কর্পোরেশন এবং সরকারী সংস্থাগুলি বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অর্থ ধার করার জন্য বন্ড ইস্যু করে। বন্ডের জন্য ইস্যুকারীকে সুদ দিতে হবে এবং নির্ধারিত তারিখে মূল টাকা পরিশোধ করতে হবে। বন্ড ডিফিজেন্স হল বিকল্প বন্ড ব্যবহার করে বন্ডের নগদ প্রবাহ পরিশোধ করতে ব্যবহৃত একটি পদ্ধতি। ইস্যুকারীরা প্রায়ই অর্থ সঞ্চয় করতে বা অন্যান্য পছন্দসই ফলাফল অর্জনের জন্য বন্ড ডিফেসেন্স ব্যবহার করে।
বন্ড ডিফেসেন্স বলতে বোঝায় মূল বন্ডের দ্বারা প্রতিশ্রুত মূল এবং সুদ পরিশোধ করতে এসক্রোড ট্রেজারি বন্ড ব্যবহার করা। যখন বন্ড ইস্যু ব্যালেন্স শীট থেকে সরানো হয়, তখন এটি কোম্পানির দায় কমিয়ে দেয়।
বিশেষজ্ঞরা "defeased" এর অর্থ nullified হিসেবে সংজ্ঞায়িত করেন বিশেষভাবে, বন্ড চুক্তিতে প্রায়ই একটি ডিফেজেন্স ক্লজ থাকে যা বর্ণনা করে যে কীভাবে বন্ডধারীদের বন্ডের প্রতিশ্রুত সুদ এবং বন্ড ইস্যুকারীকে কোনো প্রিপেমেন্ট পেনাল্টি প্রদান না করে একটি নির্দিষ্ট তারিখ পর্যন্ত পেমেন্ট পাওয়ার ব্যাপারে নিশ্চিত করা যায়। মূল পরিশোধের জন্য প্রদত্ত তারিখটি হয় বন্ডের মেয়াদপূর্তির তারিখ বা আগের তারিখ যা কল তারিখ নামে পরিচিত। . কলের তারিখে, ইস্যুকারী মূল এবং বকেয়া কোনো সুদ ফেরত দিয়ে বন্ডগুলি প্রত্যাহার করতে পারেন।
একটি বন্ড ইস্যুকারী তার ব্যালেন্স শীটে নির্দিষ্ট জারি করা বন্ড বহন করার জন্য তার বাধ্যবাধকতা বাতিল করতে চাইতে পারে, যেখানে সেগুলি দায় হিসাবে তালিকাভুক্ত হয়। Defeasance হল একটি প্রক্রিয়া যেখানে ইস্যুকারী ট্রেজারি বন্ড কেনে , এগুলিকে একটি অপরিবর্তনীয় এসক্রো অ্যাকাউন্টে রাখে এবং মূল ইস্যু করা বন্ড দ্বারা প্রতিশ্রুত সুদ এবং মূল পরিশোধ করতে সেগুলি ব্যবহার করে। এই বিকল্প অর্থপ্রদানগুলি পুরো "ডিফেসেন্স পিরিয়ড" জুড়ে চলতে থাকে, যার অর্থ বন্ডের কল তারিখ (যদি এটি একটি থাকে) বা পরিপক্কতার তারিখ পর্যন্ত প্রসারিত হয়। ডিফিজেন্স ইস্যুকারীকে তার ব্যালেন্স শীট থেকে বন্ডগুলি সরিয়ে দেওয়ার অনুমতি দেয় কারণ এসক্রো অ্যাকাউন্ট বন্ডের নগদ বহিঃপ্রবাহ প্রদানের বাধ্যবাধকতাকে অফসেট করে৷
মিউনিসিপ্যাল বন্ড ডিফেসেন্সের সাথে "প্রি-ফেন্ডিং বন্ড ব্যবহার করা জড়িত ," যেগুলি পূর্ববর্তী বন্ড ইস্যুর বাধ্যতামূলক নগদ প্রবাহ পরিশোধের জন্য ইস্যু করা বন্ড। আগের ইস্যুটি একটি কলযোগ্য বন্ড, এবং পূর্বের ইস্যু কল তারিখ পর্যন্ত সুদ প্রদান এবং মূল পরিশোধের জন্য প্রি-ফেন্ডিং বন্ড ব্যবহার করা হয়। ইস্যুকারী ব্যবহার করে ট্রেজারি বন্ড কেনার জন্য প্রি-ফান্ডিং বন্ড ইস্যু করা থেকে প্রাপ্ত আয়, যা একটি ডিফেসেন্স এসক্রো অ্যাকাউন্টে রাখা হয়।
প্রতিটি সুদ প্রদানের তারিখে, ইস্যুকারী মূল বন্ডের বকেয়া সুদ পরিশোধ করতে এসক্রো অ্যাকাউন্টে সুদ এবং মূল ব্যবহার করে। কলের তারিখে, ইস্যুকারী আসল বন্ডের মূল টাকা পরিশোধ করতে এসক্রো অ্যাকাউন্টে অবশিষ্ট ব্যালেন্স ব্যবহার করে, সেই সময়ে ইস্যুকারী আসল বন্ড বাতিল করে।
যখন বিনিয়োগকারীরা বন্ড কেনেন, তখন তারা তাদের বিনিয়োগের উপর একটি নির্দিষ্ট রিটার্নের উপর নির্ভর করে, সাধারণত নির্দিষ্ট ব্যবধানে নির্দিষ্ট সুদের অর্থপ্রদান এবং কল বা মেয়াদপূর্তির তারিখে মূল অর্থ পরিশোধের সমন্বয়ে থাকে। সেই রিটার্নটিকে বলা হয় ইল্ড-টু-কল (YTC) অথবা ইল্ড-টু-পরিপক্কতা (YTM) . যদি বন্ড ইস্যুকারী বন্ডের আগে থেকে অর্থপ্রদান করে, বিনিয়োগকারীরা তাদের সংগ্রহ করার জন্য প্রত্যাশিত সমস্ত সুদ পাবেন না। কাটা সুদের অর্থপ্রদানের ফলে YTC বা YTM-এর কম ফলন হয়।
বিনিয়োগকারীরা প্রিপেইবল বন্ড কিনতে কম ইচ্ছুক হবে যদি না তাদের ফলন নিশ্চিত করা হয়। একটি বন্ড ডিফিজেন্স নিশ্চিত করে যে বন্ডগুলি প্রিপেইড হলে ফলন পাওয়া যায়, যার ফলে এই বন্ডগুলি উচ্চ মূল্যে ইস্যু করা সহজতর হয়৷
ইস্যুকারীর ব্যালেন্স শীট থেকে একটি বন্ড ইস্যু অপসারণ এর দায় কমিয়ে ইস্যুকারীর আর্থিক অবস্থাকে শক্তিশালী করে। . কখনও কখনও, একটি ইস্যুকারীর নতুন বন্ড ইস্যু করার ক্ষমতা বিদ্যমান বন্ড চুক্তিতে লিখিত চুক্তি (অর্থাৎ চুক্তি) দ্বারা সীমাবদ্ধ থাকে। এই চুক্তিগুলি ইস্যুকারীকে একটি নির্দিষ্ট সীমার বাইরে ঋণ নেওয়া থেকে সীমাবদ্ধ করতে পারে। Defeasance ব্যালেন্স শীট থেকে বিদ্যমান ঋণ সরিয়ে দেয়, যা ইস্যুকারীকে বন্ড চুক্তি ভঙ্গ না করে নতুন বন্ড ইস্যু করার অনুমতি দিতে পারে।
সুদের হার কমে গেলে বন্ড ইস্যুকারীরাও বন্ড প্রিপে করতে চাইতে পারেন। পুরানো, উচ্চ-সুদের বন্ডগুলিকে প্রতিস্থাপন করতে নতুন, কম-সুদের বন্ড ইস্যু করা ইস্যুকারীর সুদের খরচ বাঁচাবে . যাইহোক, বন্ড ইস্যুটি জরিমানা করার অনুমতি দিতে পারে যেটি ইস্যুকারীকে অবশ্যই বিনিয়োগকারীদের অর্থ প্রদান করতে হবে যখন ইস্যুকারী কল/পরিপক্কতার তারিখের আগে বন্ড পরিশোধ করে। Defeasance ইস্যুকারীদের প্রিপেমেন্ট জরিমানা ছাড়াই কম সুদের হারের সুবিধা নিতে দেয়।