পরিবর্তিত অভ্যন্তরীণ রিটার্ন হার (MIRR) একটি বিনিয়োগে অর্জিত রিটার্ন গণনা করে যখন বিবেচনা করে যে আপনি বিনিয়োগ প্রদান করে একই হারে আপনার উপার্জন করা অর্থ পুনরায় বিনিয়োগ করতে পারবেন না। মূলধনের ওয়েটেড এভারেজ কস্ট অফ ক্যাপিটাল (WACC) হল একটি ফার্মের ঋণ এবং ইক্যুইটি ফাইন্যান্সিং খরচের ওজনযুক্ত গড়। অতএব, একটি ফার্মের WACC হল ন্যূনতম রিটার্ন যা এটিকে অবশ্যই বিনিয়োগের উপর উপার্জন করতে হবে এবং MIRR গণনায় ফার্মের ন্যূনতম পুনঃবিনিয়োগের হারকে প্রতিনিধিত্ব করে৷

সূত্র

MIRR =(ডব্লিউএসিসি/পিভি-তে নগদ প্রবাহের FV প্রকল্পের জন্য ফার্মের অর্থায়ন খরচে ছাড় দেওয়া নগদ বহিঃপ্রবাহ) ^(1/n) -1

ধাপ 1

ফার্মের WACC-এ ছাড় দিয়ে নগদ প্রবাহের ভবিষ্যত মূল্য গণনা করুন। উদাহরণস্বরূপ, একটি প্রকল্প বিবেচনা করুন যা প্রথম বছরে $50,000, দ্বিতীয় বছরে $100,000 এবং তৃতীয় বছরে $200,000 উপার্জন করবে। যদি ফার্মের WACC 10 শতাংশ হয়, তাহলে তৃতীয় বছরের শেষে এই নগদ প্রবাহের মান নিম্নরূপ গণনা করা হবে:

FV =(50,000 x 1.13 ² ) + (100,000 x 1.13) + 200,000

FV =376,845

ধাপ 2

প্রকল্পের জন্য অর্থায়নের ফার্মের খরচে ছাড় দেওয়া নগদ বহিঃপ্রবাহের বর্তমান মূল্য গণনা করুন। বিবেচনা করুন যে পূর্ববর্তী উদাহরণে প্রকল্পটির জন্য প্রকল্পের শুরুতে $75,000 নগদ বহির্গমনের প্রয়োজন হবে এবং 1 বছরে আরও $75,000 প্রয়োজন। যদি প্রকল্পটির অর্থায়নের খরচ 11 শতাংশ হয়, তাহলে নগদ বহির্গমনের বর্তমান মান নিম্নরূপ গণনা করা হবে :

PV =75,000 + 75,000/1.11

PV =142,568

ধাপ 3

ধাপ 1 থেকে FV এবং ধাপ 2 থেকে PV ব্যবহার করে MIRR-এর জন্য সমাধান করুন। যেহেতু এই উদাহরণে প্রকল্পটি তিন বছরের জন্য নগদ প্রবাহ প্রদান করেছে, তাই MIRR সমীকরণে n তিনটির সমান।

MIRR =(FV/PV)^(1/n) - 1

MIRR =(376,845/142,568) ^ (1/3) -1

MIRR =.3827

এই উদাহরণে ফার্মটি এই প্রকল্পটি গ্রহণ করবে কারণ MIRR WACC-কে ছাড়িয়ে গেছে।