যদিও একটি কোম্পানির ইক্যুইটির খরচ গণনা করার জন্য বিভিন্ন পদ্ধতি রয়েছে, এটি মূলত একটি কোম্পানিকে তার শেয়ারে লভ্যাংশ এবং প্রশংসার মাধ্যমে প্রদান করতে হবে যে পরিমাণ রিটার্ন, যা বিনিয়োগকারীদেরকে সেগুলি কিনতে বাধ্য করবে এবং এইভাবে কোম্পানিকে অর্থায়ন করতে বাধ্য করবে। এটিকে কোম্পানির ঝুঁকির একটি পরিমাপ হিসাবেও দেখা যেতে পারে, যেহেতু বিনিয়োগকারীরা একটি ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানির শেয়ার থেকে উচ্চতর ঝুঁকির সম্মুখীন হওয়ার বিনিময়ে উচ্চ অর্থ প্রদানের দাবি করবে। যেহেতু একটি কোম্পানির বর্ধিত ঋণ সাধারণত ঝুঁকি বাড়ায়, তাই ঋণের প্রভাব হল কোম্পানির ইক্যুইটির খরচ বাড়ানো।
একটি কোম্পানিকে তহবিল দেওয়ার জন্য ঋণ নেওয়াকে লিভারেজিং বা গিয়ারিং বলা হয়, কারণ ঋণটি ফার্মের লাভ বা লোকসান বাড়াতে কাজ করে। 7 শতাংশ সুদে টাকা ধার বা বন্ড ইস্যু করতে সক্ষম একটি ফার্ম বিবেচনা করুন। যদি কোম্পানি একটি ভাল বছরে তার সম্পদের উপর 10 শতাংশ রিটার্ন করে, তাহলে ঋণ নেওয়া একটি ভাল ধারণা, কারণ রিটার্নটি বকেয়া সুদের চেয়ে বেশি। কোম্পানির সম্পদ বৃদ্ধির মাধ্যমে, ঋণ তহবিল তার মুনাফাও বাড়িয়েছে। একটি খারাপ বছরের ক্ষেত্রে, তবে, ফার্মটি তার সম্পদের 4 শতাংশ ফেরত দিয়ে, ঋণ স্বাভাবিকের চেয়ে আরও বেশি মুনাফা কমিয়ে দেবে, কারণ সুদের খরচ রিটার্নের চেয়ে বেশি।
একটি কোম্পানি যত বেশি ঋণ তার লাভের অস্থিরতা এবং সেইজন্য ঝুঁকি বাড়ায়। অস্থিরতা সূত্রগুলির একটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ যা বিনিয়োগকারীদের একটি স্টকের ন্যায্য মূল্য নির্ধারণ করতে সহায়তা করে। সবচেয়ে জনপ্রিয় সূত্রগুলির মধ্যে একটি, মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণ মডেল বা CAPM, মূলত বলে যে অস্থিরতা বৃদ্ধির সাথে সাথে বিনিয়োগকারীদের বড় রিটার্ন আশা করা উচিত। এর মানে হল যে উচ্চতর ঋণ (এবং উচ্চতর অস্থিরতা) সহ কোম্পানিগুলির শেয়ারগুলি কম ঋণের অনুরূপ কোম্পানিগুলির তুলনায় বড় রিটার্নের আশা করা হয়৷
যখন একটি বৃহৎ পরিমাণ ঋণ সহ একটি কোম্পানি ইক্যুইটি বা শেয়ার ইস্যু করার চেষ্টা করে, নিজের অর্থায়নের জন্য, এই ইকুইটির খরচ প্রত্যাশিত লভ্যাংশ এবং শেয়ারের প্রশংসার পরিপ্রেক্ষিতে তুলনামূলকভাবে বেশি হবে। যদি এর শেয়ারের মূল্য লক্ষ্যমাত্রা অর্জন করতে ব্যর্থ হয়, কোম্পানিটি তার মূল্য হ্রাস দেখতে পারে, কারণ বিনিয়োগকারীরা কোম্পানিটিকে একটি আন্ডারপারফর্মার হিসাবে দেখেন। এটিও উল্লেখ করা উচিত যে একটি কোম্পানির লিভারেজ বা ইক্যুইটি থেকে ঋণের অনুপাত বৃদ্ধির সাথে সাথে ইকুইটির খরচ দ্রুতগতিতে বৃদ্ধি পায়। এটি এই কারণে যে বন্ডহোল্ডার এবং অন্যান্য ঋণদাতাদের উচ্চ লিভারেজ সহ কোম্পানিগুলির উচ্চ সুদের হারের প্রয়োজন হবে৷
ইকুইটির খরচে ঋণের প্রভাবের মানে এই নয় যে এটি এড়ানো উচিত। ঋণের সাথে তহবিল সাধারণত ইক্যুইটির তুলনায় সস্তা হয় কারণ সুদের অর্থ প্রদান একটি কোম্পানির করযোগ্য আয় থেকে বাদ দেওয়া হয়, যখন লভ্যাংশ প্রদান করা হয় না। উপরন্তু ঋণ পুনঃঅর্থায়ন করা যেতে পারে যদি হার কম হয়, এবং অবশেষে পরিশোধ করা হয়; একবার ইস্যু করা হলে, শেয়ারগুলি লভ্যাংশের চিরস্থায়ী বাধ্যবাধকতা এবং কোম্পানির নিয়ন্ত্রণ হ্রাস করে৷
বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই এমন কোম্পানিগুলিকে দেখেন যেগুলি ঝুঁকি নেয় গতিশীল এবং বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে। তারা বুঝতে পারে যে উচ্চতর রিটার্ন অর্জনের জন্য তাদের ঝুঁকিপূর্ণ কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে হবে। যদি একটি ফার্ম তার ঋণের অনুপাত সম্পর্কে বুদ্ধিমান হয় এবং কীভাবে এটি তার বর্ধিত লাভ ব্যবহার করে, তাহলে ঋণ গ্রহণ কোম্পানিটিকে বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে।