বিটা হল এমন একটি সংখ্যা যা বিনিয়োগের সামগ্রিক বাজারের অস্থিরতা বনাম বিনিয়োগের মূল্যের অস্থিরতা পরিমাপ করে। উদাহরণস্বরূপ, আপনি সামগ্রিক স্টক মার্কেটের পরিমাপের ক্ষেত্রে স্টক XYZ-এর বিটা খুঁজে পেতে পারেন, যেমন স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500 ইনডেক্স। সম্পদ বিটা, unlevered beta নামেও পরিচিত , কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে থাকা কোনো ঋণ থেকে স্বাধীনভাবে কোম্পানির বিটা পরিমাপ করে। আপনি একটি এক্সেল স্প্রেডশীট ব্যবহার করে সম্পদ বিটা গণনা করতে পারেন।
আপনি একটি বিনিয়োগের সিস্টেমেটিক ঝুঁকি খুঁজে পেতে বিটা ব্যবহার করেন , যা মূল্য পরিবর্তনের পরিমাণ যা আপনি সামগ্রিক বাজারের জন্য দায়ী করতে পারেন যেখানে বিনিয়োগ বাণিজ্য হয়। অন্য ঝুঁকির উপাদান, অনিয়মিত ঝুঁকি , দামের গতিবিধি যা শুধুমাত্র বিনিয়োগের কারণে হয়, বাজার নির্বিশেষে।
1-এর একটি বিটা আপনাকে বলে যে বিনিয়োগ শতাংশের ভিত্তিতে বাজারের সাথে তালাবদ্ধভাবে চলে। 1-এর চেয়ে বড় একটি বিটা মানে হল যে বিনিয়োগ তার বাজারের তুলনায় ঝুঁকিপূর্ণ, যখন 1-এর নীচের একটি বিটা মানে বিনিয়োগ কম ঝুঁকিপূর্ণ৷ নেতিবাচক বিটা মানে বিনিয়োগের মূল্য বাজার মূল্যের বিপরীত দিকে চলে যায়।
বিটা গণনা করতে, আপনার বিনিয়োগ এবং বাজার উভয়ের জন্য মূল্যের একটি টাইম সিরিজ প্রয়োজন। উদাহরণ স্বরূপ, আপনি স্টক XYZ এবং S&P 500-এর ক্লোজিং মূল্যগুলি একটি নির্দিষ্ট তারিখের সীমার মধ্যে দেখানো কলামগুলি সেট আপ করতে পারেন৷ এই তথ্য আপনি ইন্টারনেট থেকে উৎস থেকে ডাউনলোড করতে পারেন. এর পরে, আপনি কলামগুলি সেট আপ করেন যা স্টক এবং সূচকের জন্য ক্লোজিং প্রাইসের শতাংশের শর্তে দৈনিক পরিবর্তন গণনা করে। এখন আপনি বিটা গণনা করতে প্রস্তুত৷
৷বিটা গণনা করতে আপনার যে দুটি ফাংশন দরকার তা হল:
বিটা জন্য সূত্র হল:
বিটা =সহভক্তি/ভ্যারিয়েন্স
আপনি শতাংশ মূল্য পরিবর্তন ডেটার আপনার দুটি কলামে দুটি এক্সেল ফাংশন ব্যবহার করতে পারেন। COVARIANCE.P-এর জন্য, যুক্তি হিসাবে দুটি মূল্য পরিবর্তন কলাম লিখুন। VARIANCE.P-এর জন্য, শুধুমাত্র S&P 500 মূল্য পরিবর্তনের কলামটি একক যুক্তি হিসেবে লিখুন। পরিশেষে, বিটা পেতে আপনার সহভর্তি ফলাফলকে ভিন্নতার ফলাফল দিয়ে ভাগ করুন।
কোম্পানিগুলি তাদের ক্রিয়াকলাপ এবং বিনিয়োগের অর্থায়নের জন্য ইক্যুইটি (অর্থাৎ, শেয়ার এবং ধরে রাখা উপার্জন) এবং ঋণের সংমিশ্রণ ব্যবহার করতে পারে। বিটা অর্থায়নের দুটি উৎসের মধ্যে কোনো পার্থক্য করে না, তবে সম্পদ বিটা শুধুমাত্র কোম্পানির ইক্যুইটির সাথে মিলিত হয় - এটি কোম্পানির ইকুইটি বিটা . সম্পদ বিটা গণনা করার জন্য, আপনাকে কোম্পানির ডলারের ঋণের পরিমাণ এবং ইকুইটি, সেইসাথে এর করের হার জানতে হবে। unlevered বিটা সূত্র হল:
সম্পদ বিটা =বিটা / 1 + [(1 - করের হার) x (ঋণ/ইক্যুইটি)]
কল্পনা করুন যে স্টক XYZ-এর S&P 500-এর সাথে 0.9-এর সমপরিমাণতা রয়েছে এবং S&P 500-এর পার্থক্য হল 0.53৷ লিভারড বিটা হল 0.9/0.53, বা 1.7৷ এটি ইঙ্গিত করে যে XYZ স্টক সূচকের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি উদ্বায়ী৷
৷XYZ-এর সম্পদ বিটা গণনা করতে, কোম্পানির করের হার 20 শতাংশ, এর ঋণের পরিমাণ $40 মিলিয়ন এবং এর ইকুইটির পরিমাণ $100 মিলিয়ন দেখুন।
XYZ সম্পদ বিটা =1.7 / 1 + [(1 - 0.20) x ($40M/$100M)] =1.29
লক্ষ্য করুন যে সম্পদ বিটা লিভারড বিটা থেকে ছোট। এটি অর্থপূর্ণ কারণ ঋণ একটি বিনিয়োগের লাভ এবং ক্ষতি বহুগুণ করে। এই কারণেই ঋণকে লিভারেজ বলা হয়, কারণ এটি একটি বিনিয়োগের অস্থিরতাকে উচ্চতর করে। সম্পদ বিটা-র জন্য নিম্ন মান মোট অস্থিরতায় ঋণের অবদান বিবেচনা না করেই বিনিয়োগের ভিত্তি অস্থিরতা প্রতিফলিত করে। এটি বিভিন্ন ঋণ-থেকে-ইক্যুইটি অনুপাত সহ দুটি কোম্পানির আপেক্ষিক অস্থিরতার সহজ তুলনা করার অনুমতি দেয়৷