কানাডিয়ান প্রাইভেট ইক্যুইটিতে এই মুহূর্তে সবচেয়ে উত্তেজনাপূর্ণ প্রবণতা কী?
আমরা মধ্য-বাজার প্রাইভেট ইক্যুইটিতে তিনটি উত্তেজনাপূর্ণ প্রবণতা দেখতে পাই৷

প্রথমত, উদ্যোক্তারা এখন একটি সক্রিয় সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারের সাথে অংশীদারিত্ব করতে আগ্রহী, যাতে বন্ধ হওয়ার পরে কোম্পানির বৃদ্ধি একত্রে চালিত হয়, যেখানে প্রতিষ্ঠাতারা সংখ্যালঘু অংশীদার খোঁজার সময় প্যাসিভ বিনিয়োগকারীদের খোঁজ করতেন। যেহেতু ক্লিয়ারস্প্রিং ক্যাপিটাল সক্রিয় সংখ্যালঘু বিনিয়োগ এবং নিয়ন্ত্রণ অবস্থান উভয়ই অফার করে, আমাদের পাইপলাইন এই প্রবণতা থেকে দৃঢ়ভাবে উপকৃত হয়।

দ্বিতীয়ত, মধ্য-বাজার PE-তে স্পনসর-থেকে-স্পন্সর প্রস্থান উল্লেখযোগ্যভাবে গত 5 বছরে বৃদ্ধি পেয়েছে, এইভাবে আমাদের বর্তমান পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য প্রস্থান করার জন্য একটি অতিরিক্ত পথ প্রদান করে এবং আমাদের পাইপলাইনকে আকর্ষণীয় সুযোগ এবং উচ্চ-মানের ব্যবস্থাপনা দলগুলির সাথে পুনরায় পূরণ করে৷

অবশেষে, আপনি যদি পিই ফান্ড ম্যানেজমেন্টের দিকে তাকান, অবশেষে লিঙ্গ বৈচিত্র্য একটি "বাস্তব" বিষয় হয়ে উঠেছে। এলপিগুলি সক্রিয়ভাবে এটির উপর ফোকাস করছে এবং ফলস্বরূপ জিপিগুলিও এটিতে ফোকাস করছে৷ প্রাসঙ্গিক তথ্য সংগ্রহ করার প্রচেষ্টা করা হয় এবং ফলাফল খুবই ইতিবাচক। ডেটা দেখায় যে লিঙ্গ বৈচিত্র্য একটি বস্তুগত পার্থক্য করে। ডিল লিডার হিসাবে মহিলাদের সাথে বিনিয়োগগুলি অভ্যন্তরীণ রিটার্নের (IRR) ভিত্তিতে 12 শতাংশ পয়েন্ট এবং বিনিয়োগকৃত মূলধনের (MOIC) গ্রস মাল্টিপল এর পরিপ্রেক্ষিতে 0.52 গুণ বেশি পুরুষ-শুধু ডিল দলগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে। বিভিন্ন দল দ্বারা পরিচালিত ডিলের ব্যর্থতার হারও থাকে (1 এর কম গ্রস MOIC হিসাবে সংজ্ঞায়িত) যা শুধুমাত্র পুরুষদের দ্বারা পরিচালিত ডিলের চেয়ে 9 শতাংশ পয়েন্ট কম।*
*সূত্র:বেইন গ্লোবাল প্রাইভেট ইক্যুইটি রিপোর্ট 2020

এই মুহূর্তে প্রাইভেট ইক্যুইটির সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ কী?
এই মুহূর্তে PE-এর সামনে সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল মূল্যায়ন অত্যন্ত উচ্চতায়। 2019 সালের 3 ত্রৈমাসিকে গড় ইউএস এলবিও মাল্টিপল 11.5X এর সর্বকালের উচ্চে ছিল এবং ইউরোপে এটি 11X এর ঠিক নিচে ছিল। এটি শুষ্ক পাউডারের পরিমাণ দ্বারা চালিত হয় এবং খুব উচ্চ লিভারেজ দ্বারা চালিত হয় যা এখন সাধারণ কারণ আমরা দেখতে পাই 70% এর বেশি ইউএস এলবিও 6 গুণের বেশি লিভারেজ রয়েছে। এর মানে হল যে আমরা যখন 5 – 8 বছরে প্রস্থান করি তখন আমাদের মডেলগুলিতে একাধিক সংকোচন অনুমান করতে হবে যা নাটকীয়ভাবে রিটার্নকে প্রভাবিত করে। এবং, 71% লেনদেন EBITDA মার্জিন অনুমানগুলির কম হয় (এটি একটি অত্যন্ত সৌম্য অর্থনৈতিক যুগে)। একমাত্র সমাধান হল একটি অত্যন্ত স্পষ্ট এবং ভিন্ন মূল্যবোধ তৈরির পরিকল্পনা।

কোন অর্থনৈতিক বিষয়গুলি আপনার ফান্ডের কৌশলের উপর সবচেয়ে বেশি প্রভাব ফেলে বলে মনে করেন?
চারটি অর্থনৈতিক কারণ আছে যা আমরা আমাদের তহবিল কৌশলের সাথে প্রাসঙ্গিক বিবেচনা করি। প্রথমটি হল উত্তর আমেরিকায় মন্দার খুব উচ্চ সম্ভাবনা। আমরা 12 ^th এ আছি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির বছর এবং এটি প্রায় নিশ্চিত যে আমাদের 5 –  বছরের হোল্ডিং পিরিয়ডে মন্দা থাকবে। এটি বিশেষভাবে প্রাসঙ্গিক যে খুব উচ্চ গুণিতকগুলি যা মধ্য-বাজার কোম্পানিগুলির জন্য অর্থ প্রদান করা হচ্ছে। দ্বিতীয় কারণটি আমরা বিবেচনা করি তা হল ক্রমবর্ধমান বিশ্ব বাণিজ্য উত্তেজনা। এটি ইতিমধ্যে আমাদের বেশ কয়েকটি পোর্টফোলিও কোম্পানিকে প্রভাবিত করেছে এবং আমরা অব্যাহত অস্থিরতা আশা করি। আমরা বিশ্বাস করি যে কানাডায় একটি হাউজিং বুদবুদ রয়েছে যা আমাদের বাড়ির সাথে সম্পর্কিত বিনিয়োগের ক্ষেত্রে অত্যন্ত সতর্ক করে তোলে এবং মন্দা এবং ভোক্তা ব্যয়ে মন্দা সম্পর্কে আমাদের উদ্বেগকে আরও শক্তিশালী করে। অবশেষে, আমরা স্বয়ংক্রিয় উৎপাদন সম্পর্কিত বিনিয়োগের বিষয়ে মন্দাভাব রয়েছি কারণ আমরা বিশ্বাস করি যে আমরা হয়তো "পিক অটো" এ আছি এবং বাণিজ্য উত্তেজনার প্রভাব উল্লেখযোগ্য হতে পারে৷

CAI ক্যাপিটাল পার্টনারস

কানাডিয়ান প্রাইভেট ইক্যুইটিতে এই মুহূর্তে সবচেয়ে উত্তেজনাপূর্ণ প্রবণতা কী?
আমরা ব্যবসার মালিকদের বিবেচনা করার জন্য অনেকগুলি বিকল্প মালিকানা কাঠামো দেখছি - রয়্যালটি, সংখ্যালঘু বৃদ্ধির মূলধন, পছন্দের শেয়ার, দীর্ঘমেয়াদী বা স্থায়ী মূলধন, বিভিন্ন বা কম প্রতিনিধিত্বকারী উদ্যোক্তাদের লক্ষ্য করে পুল - সবই ঐতিহ্যগত ব্যক্তিগত ইক্যুইটি ছাড়াও৷ প্রতিষ্ঠাতাদের বিবেচনা করার জন্য এতগুলি বিকল্প কখনও ছিল না, তাই এই মুহূর্তে এটি একটি খুব উত্তেজনাপূর্ণ সময়।

প্রাইভেট ইক্যুইটির মুখোমুখি সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ কী?
আমাদের পোর্টফোলিও এবং প্রাইভেট ইকুইটি শিল্পে আরও বিস্তৃতভাবে মানব পুঁজি একটি উল্লেখযোগ্য চ্যালেঞ্জ। আমাদের প্রতিষ্ঠানের প্রতিটি স্তরে মহান ব্যক্তিদের আকৃষ্ট করা, আকর্ষিত করা এবং ধরে রাখা একটি ধ্রুবক থিম, উভয় পরিষেবা এবং উত্পাদন পরিবেশে। এছাড়াও, আমাদের ঊর্ধ্বতন নেতৃত্বের দলগুলিকে ক্যালিব্রেট করা এবং তাদের উচ্চ কার্যসম্পাদনের জন্য সেট আপ করা আমাদের বোর্ডগুলির জন্য ফোকাসের একটি মূল ক্ষেত্র৷

কোন অর্থনৈতিক বিষয়গুলি আপনার ফান্ডের কৌশলের উপর সবচেয়ে বেশি প্রভাব ফেলে বলে মনে করেন?
আমাদের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলির জন্য, USD/CAD বিনিময় হার, সুদের হার এবং ক্রেডিট প্রাপ্যতা সবই স্বল্পমেয়াদী ভিত্তিতে গুরুত্বপূর্ণ, কিন্তু সরকারের সমস্ত স্তরে আর্থিক দায়িত্ব দীর্ঘমেয়াদে সেই ইনপুটগুলিকে ফিড করে৷ সাধারণভাবে, সময়ের সাথে সাথে আমাদের সমস্ত ব্যবসার সাফল্যের জন্য একটি বিনিয়োগ বান্ধব জলবায়ু গুরুত্বপূর্ণ৷

ভার্তু ক্যাপিটাল

কানাডিয়ান প্রাইভেট ইক্যুইটিতে এই মুহূর্তে সবচেয়ে উত্তেজনাপূর্ণ প্রবণতা কী?
কানাডার প্রযুক্তি শিল্পের বৃদ্ধি দেখতে খুবই উত্তেজনাপূর্ণ। এই ক্রিয়াকলাপটি উত্তেজনাপূর্ণ নতুন কোম্পানি তৈরি করছে যা পরিপক্ক হচ্ছে এবং স্কেলে অসংখ্য আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগ তৈরি করছে।

প্রাইভেট ইক্যুইটির মুখোমুখি সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ কী?
আমরা দীর্ঘমেয়াদী অর্থনৈতিক চক্রের শেষ পর্যায়ে আছি। বিনিয়োগকারীদের তারা কীভাবে বিনিয়োগ করে এবং তাদের পোর্টফোলিওতে সক্রিয়ভাবে স্থিতিস্থাপকতা তৈরি করে সে সম্পর্কে চিন্তাশীল হওয়া দরকার। এই ষাঁড়ের দৌড়ের দৈর্ঘ্যের পরিপ্রেক্ষিতে, শিল্পের বিপুল সংখ্যক খেলোয়াড় কখনোই বাজার সংশোধন বা অর্থনৈতিক মন্দার মধ্য দিয়ে কাজ করেনি, তাই আমি বলব সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল প্রতিকূলতার মুখে প্রস্তুতি এবং অভিজ্ঞতা।

কোন অর্থনৈতিক বিষয়গুলি আপনার ফান্ডের কৌশলের উপর সবচেয়ে বেশি প্রভাব ফেলে বলে মনে করেন?
ভার্তু ক্রমবর্ধমান এন্টারপ্রাইজ সফ্টওয়্যার কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করে৷ যদিও সাধারণ ব্যবসায়িক চক্র আমাদের শেষ বাজারে প্রভাব ফেলবে, সফ্টওয়্যারের চাহিদার আশেপাশে ধর্মনিরপেক্ষ প্রবণতাগুলি আমাদের পক্ষে, যা নেতিবাচক দিক থেকে ঝুঁকি কমিয়ে দেবে। ভার্তুর বিনিয়োগযোগ্য মহাবিশ্ব অন্যান্য শিল্পের তুলনায় প্রসারিত হচ্ছে এবং এটি এমন একটি প্রবণতা যা কয়েক দশক ধরে চলতে থাকবে।

আন্তর্জাতিক নারী দিবস উদযাপনে কানাডার বেসরকারি রাজধানীতে নেতৃস্থানীয় নারীদের কাছ থেকে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে এই নিবন্ধটি একটি দুই-খণ্ডের সিরিজের একটি অংশ।