SEBI-এর বাধ্যবাধকতার পরেই যে ব্যয়ের অনুপাতের পরিবর্তনগুলি বিনিয়োগকারীদের অবহিত করা আবশ্যক তা কি স্পষ্ট হয়ে গেছে যে কত ঘন ঘন এবং কতটা এলোমেলোভাবে মোট ব্যয় অনুপাত (TER) ফান্ড হাউস দ্বারা পরিবর্তিত হয়। আদিত্য বিড়লা সান লাইফ রেগুলার সেভিংস ফান্ডের TER 48% বৃদ্ধির সাথে। SEBI-এর এই ধরনের বৃদ্ধির পরিমাণ সীমিত করারও সময় এসেছে৷

আমরা এর আগে প্রত্যক্ষ পরিকল্পনায় এই পরিবর্তনের একটি কারণ এবং কেন SEBI-এর ঘন ঘন মিউচুয়াল ফান্ডের ব্যয় অনুপাত পরিবর্তন বন্ধ করা উচিত তা জানিয়েছি। AMCগুলি কম TER দিয়ে একটি তহবিল আমন্ত্রণ জানায় এবং পর্যাপ্ত AUM জমা হওয়ার জন্য অপেক্ষা করে এবং তারপর TER কে জ্যাক আপ করে। এই উদাহরণে, বৃদ্ধি অন্য কারণে বলে মনে হচ্ছে।

SEBI নিবন্ধিত বিনিয়োগ উপদেষ্টা, এস আর শ্রীনিবাসন (যাকে পাঠকরা চিনতে পারেন যে আমি কীভাবে আর্থিক স্বাধীনতা অর্জন করেছি এবং একজন বিনিয়োগ উপদেষ্টা হয়েছি!) বিড়লা AMC থেকে এই বিজ্ঞপ্তিতে আমাকে পরিবর্তন করেছেন

নীচের সমস্ত পরিকল্পনা সরাসরি। 1.00%  থেকে 1.10% সংখ্যাগুলি 18 ফেব্রুয়ারি, 2020 থেকে 1% থেকে 1.1% পর্যন্ত TER বৃদ্ধিকে বোঝায়

আদিত্য বিড়লা সান লাইফ ব্যাঙ্কিং এবং আর্থিক পরিষেবা তহবিল 1.00% থেকে 1.10%
আদিত্য বিড়লা সান লাইফ ইক্যুইটি ফান্ড 0.80% থেকে 0.86%
আদিত্য বিড়লা সান লাইফ ম্যানুফ্যাকচারিং ইক্যুইটি ফান্ড 1.44% থেকে 1.73%
বিড়লা সান লাইফ রেগুলার সেভিংস ফান্ড 0.83% থেকে 1.23%
আদিত্য বিড়লা সান লাইফ এমএনসি ফান্ড 1.00% থেকে 1.15%
আদিত্য বিড়লা সান লাইফ পিওর ভ্যালু ফান্ড 0.83% থেকে 0.95%

এটি নিয়মিত সঞ্চয় তহবিলের TER-এর 48% বৃদ্ধি (এটি একটি রক্ষণশীল হাইব্রিড তহবিল, আগে মাসিক আয় তহবিল নামে পরিচিত)৷ এটি বিনিয়োগকারীদের পাঠানো ইমেলের একটি নির্যাস৷

ইমেইলের ভাষা থেকে এটা অনুমান করা যায় যে সেবি বাড়ানোর অনুমোদন দিয়েছে! আপনি যদি বিড়লা এএমসি পৃষ্ঠায় মিউচুয়াল ফান্ড স্কিমগুলির ব্যয়ের অনুপাতের পরিবর্তনের নোটিশের অধীনে দেখেন, তাহলে ফেব্রুয়ারী 2020-এ এই ধরনের চারটি TER পরিবর্তনের বিজ্ঞপ্তি রয়েছে!

কেন একটি তহবিলের TER পরিবর্তিত হয় তা জানা অসম্ভব এবং এটি অনুমান করাও কঠিন। নীচে তহবিলের AUM (নিয়মিত + সরাসরি) এবং সরাসরি পরিকল্পনার TER (1ম প্লট) এবং নিয়মিত পরিকল্পনা আলাদাভাবে প্লট করা হয়েছে। TER ডান অক্ষে চিহ্নিত করা হয়েছে।

লক্ষ্য করুন কিভাবে সরাসরি পরিকল্পনা TER উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং এখন উপরে উঠছে৷ অন্যান্য ফান্ডেও এটি একটি প্রবণতা দেখা যায় (উপরে লিঙ্ক করা আমাদের প্রতিবেদন দেখুন)। সরাসরি পরিকল্পনায় বিনিয়োগ করার আমন্ত্রণ।

এছাড়াও, লক্ষ্য করুন কিভাবে উভয় TERs AUM-তে তীব্র বৃদ্ধির সাথে বেড়েছে। AUM-এর সরাসরি প্ল্যান শেয়ার শুধুমাত্র AMFI-তে পাওয়া যায় এবং তাও ত্রৈমাসিকে একবার আপডেট করা হয়। এটি সেপ্টেম্বর 2010 পর্যন্ত মাসিক আপডেট করা হয়েছিল!

অন্যান্য সকল তহবিলের মতো, আদিত্য বিড়লা সান লাইফ রেগুলার সেভিংস ফান্ডেরও সরাসরি পরিকল্পনা থেকে AUM-এর একটি ছোট অংশ রয়েছে – প্রায় 13%। গত তিন ত্রৈমাসিকে এটি খুব বেশি পরিবর্তন হয়নি।

যাইহোক, জুন 2019 থেকে ডেব 2020 পর্যন্ত, AUM (উপরে দেখা গেছে) উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে। এর ফলে স্বাভাবিক প্রশ্ন আসে যে AMC কি 2019-এর শেষ তিন ত্রৈমাসিকে সরাসরি AUM-এর 13% (প্রায়) ক্ষতি পূরণ করতে TER 48% বাড়িয়েছে?

জুন 2018-এ AUM শীর্ষে যাওয়ার সময় এটি তাদের সরাসরি পরিকল্পনা থেকে প্রায় ততটা বা তার বেশি রাজস্ব প্রদান করবে।

এই TER বৃদ্ধির কারণে বিদ্যমান সরাসরি পরিকল্পনা বিনিয়োগকারীদের এখন ~ 0.5% রিটার্ন ক্ষতি ভোগ করতে হবে। এটা কি সেই বিনিয়োগকারীদের কারণে যারা স্কিম থেকে বেরিয়ে যেতে বেছে নিয়েছে?

শুধু একটা জিনিস পরিষ্কার। এটি রোধ করার জন্য SEBI পদক্ষেপ নেওয়ার উপযুক্ত সময় (1) বছরে TER এর সংখ্যা পরিবর্তন করা যেতে পারে, (2) TER-এর পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। উপরন্তু, একটি TER বৃদ্ধিকে মৌলিক বৈশিষ্ট্যের পরিবর্তন হিসাবে বিবেচনা করা উচিত এবং বিনিয়োগকারীদের প্রস্থান লোড ছাড়াই প্রস্থান করতে সক্ষম হওয়া উচিত।