Edelweiss AMC থেকে ভারত বন্ড ETF-এর দ্বিতীয় ধাপটি 14ই জুলাই 2020 থেকে কেনার জন্য উপলব্ধ হবে। এখানে কেন বিনিয়োগকারীদের নিরাপত্তার নামে এই ধরনের পণ্য কেনা উচিত নয়।

ভারত বন্ড ইটিএফ কি? এটি একটি নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত, স্থির পরিপক্কতা, ওপেন-এন্ডেড বন্ড এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) ট্র্যাকিং নিফটি ভারত বন্ড সূচক যা সরকারী মালিকানাধীন সংস্থাগুলির দ্বারা জারি করা AAA-রেটেড বন্ডগুলির সমন্বয়ে গঠিত। ভারত বন্ড ইটিএফগুলিকে ফিক্সড ম্যাচিউরিটি প্ল্যান (এফএমপি) এর মতো ডিজাইন করা হয়েছে যা অবাধে লেনদেন করা যায়৷

একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতা বন্ড ETF কি? ETF-এর একটি নির্দিষ্ট মেয়াদপূর্তির তারিখ থাকবে, এবং পোর্টফোলিওতে থাকা বন্ডের মেয়াদ সর্বদা মেয়াদপূর্তির তারিখের চেয়ে কম থাকবে। একটি ওপেন-এন্ডেড ETF-এ, তহবিল বিদ্যমান বন্ডের মেয়াদপূর্তির (বা আগে) নতুন বন্ড ক্রয় করতে থাকবে। একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতা ETF পরিপক্কতা পর্যন্ত বন্ডগুলিকে ধরে রাখার চেষ্টা করবে। উদাহরণস্বরূপ, একটি তিন বছরের ভারত বন্ড ইটিএফ বন্ড ধারণ করবে যা ম্যাচুরিটির তারিখের 12 মাসের মধ্যে পরিপক্ক হয়। 3-Y ETF-এর অবশিষ্ট পরিপক্কতা হল 282 বছর।

একটি স্থির-পরিপক্ক ETF-এর সুবিধা কী? এটি যে কোনো সময়ে এক্সচেঞ্জে বিক্রি করার ক্ষমতাকে একত্রিত করে (অন্তত তাত্ত্বিকভাবে) এবং সুদের হারের ঝুঁকি এবং ক্রেডিট রেটিং পরিবর্তনের ঝুঁকি দূর করে যদি বন্ডগুলি পরিপক্কতা পর্যন্ত রাখা হয় এবং ডিফল্ট হয় না। যেহেতু পোর্টফোলিও শুধুমাত্র সেই বন্ডগুলির সমন্বয়ে গঠিত হবে যেখানে সরকারের অংশীদারিত্ব রয়েছে, তাই ডিফল্ট হওয়ার ঝুঁকি সার্বভৌম বন্ডের পরে দ্বিতীয়-নিম্ন৷

নতুন ভারত বন্ড ETF NFOS কি? ভারত বন্ড ETF 2025 (5Y ম্যাচুরিটি) এবং ভারত বন্ড ETF 2031 (11 বছর)। নিফটি ভারত বন্ড সূচক - এপ্রিল 2025-এর একটি নির্দেশক ফলন রয়েছে 5.65% এবং নিফটি ভারত বন্ড সূচক - এপ্রিল 2031-এর সূচকীয় ফলন রয়েছে 6.76%৷ আপনি কিনলে এবং ধরে রাখলে এইগুলি আপনি যে রিটার্ন পাবেন তা নয়। এগুলি বর্তমান সূচক পোর্টফোলিওর ফলন। সময়ের সাথে সাথে যখন পোর্টফোলিও পরিবর্তন হয়, ফলন পরিবর্তিত হবে। NFO সময়কাল 14-17 জুলাই। তালিকাভুক্তির পর ETFগুলি সেকেন্ডারি মার্কেটে কেনার জন্য উপলব্ধ হবে৷

বর্তমান ভারত বন্ড ইটিএফগুলি কী কী? BHARAT Bond ETF - এপ্রিল 2023 (3Y) এবং BHARAT বন্ড ETF - এপ্রিল 2030 (10Y) উভয়ই ডিসেম্বর 2019 এ লঞ্চ হয়েছে৷

ভারত বন্ড ইটিএফ-এর উপর কীভাবে কর দেওয়া হয়? ডেট মিউচুয়াল ফান্ডের মতো। তিন বছর পূর্ণ হওয়ার আগে বা তার আগে বিক্রি হওয়া ইউনিট থেকে লাভের উপর স্ল্যাব অনুযায়ী কর দিতে হবে। পুরানো ইউনিট থেকে লাভের উপর সূচীকরণের পরে 20% (+সেস) হারে কর দেওয়া হবে (স্ফীতির সাথে মূল্যস্ফীতি ক্রয় মূল্য)। এখানে উদাহরণ দেখুন: কিভাবে সূচীকরণ সুবিধা ঋণ, সোনার উপর কর কমায় & আন্তর্জাতিক মিউচুয়াল ফান্ড।

ভারত বন্ড ইটিএফ-এ বিনিয়োগ করার জন্য আমাদের কি একটি ডিম্যাট অ্যাকাউন্ট দরকার? হ্যাঁ. অন্যথায় ETF কেনা সম্ভব নয়। একমাত্র অন্য বিকল্প হল একটু অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করা এবং এই ETFগুলিতে বিনিয়োগের জন্য একটি ফান্ড অফ ফান্ড কেনা৷

ভারত বন্ড ইটিএফ কি শুধুমাত্র AAA-রেটেড বন্ড ধারণ করবে? এটি একটি AAA-রেটেড পোর্টফোলিও দিয়ে শুরু হবে। যদি একটি বন্ড AAA-এর নীচে পড়ে তবে BBB- (বিনিয়োগ গ্রেড) এর উপরে হয়, তবে বন্ডটি শুধুমাত্র পরবর্তী ক্যালেন্ডার ত্রৈমাসিকে সূচক থেকে সরানো হবে। শুধুমাত্র জাঙ্ক হয়ে গেলে পাঁচ দিনের মধ্যে বন্ডটি সূচক থেকে সরানো হবে।

প্রধান ফেরত কি নিশ্চিত? না৷ অন্তর্নিহিত ঝুঁকিগুলি স্বাচ্ছন্দ্য এবং গ্রহণযোগ্যভাবে কম হলেও, এই জাতীয় কোনও গ্যারান্টি দেওয়া যায় না৷

রিটার্ন কি নিশ্চিত? না, তারা নয়।

রিটার্ন কি অনুমানযোগ্য? যদি আমি পরিপক্কতা পর্যন্ত ধরে রাখি তাহলে আমি কি নির্দেশিত ফলন পাব? "অনুমানযোগ্য রিটার্ন" থেকে একটু বেশিই করা হচ্ছে। এর মানে কিছুই না। এমনকি যদি কেউ পরিপক্কতা পর্যন্ত ETF ধরে রাখে, চূড়ান্ত রিটার্ন বাজার শক্তি দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হবে।

উদাহরণস্বরূপ, তহবিল দ্বারা প্রাপ্ত সুদ পোর্টফোলিওতে পুনরায় বিনিয়োগ করা হবে। সেই সময়ে বন্ডের ফলন কম হতে পারে (বন্ডের দাম বেশি) যার ফলে সৃষ্টির আনুমানিক ফলন থেকে বিচ্যুতি ঘটে। এটি পুনঃবিনিয়োগ ঝুঁকি নামে পরিচিত . তিন বছরের মধ্যে, এটি ন্যূনতম হতে পারে তবে দশ বছরে তা উল্লেখযোগ্য হতে পারে৷

বন্ড পোর্টফোলিওতে যেকোন পরিবর্তন (উল্লেখ্য যে পরিপক্কতা অবধি বন্ডগুলিকে ধরে রাখার জন্য কোনও কঠোর আদেশ নেই), বিশেষ করে একটি রেটিং ডাউনগ্রেড যার ফলে বন্ড বিক্রি করার প্রয়োজন হয়, ফলনকে প্রভাবিত করবে৷

খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সর্বনিম্ন এবং সর্বোচ্চ বিনিয়োগের সীমা কত? এই সীমাগুলি শুধুমাত্র NFO সময়কালে প্রযোজ্য। ন্যূনতম:টাকা 1000. সর্বোচ্চ:টাকা দুই লাখ।

ভারত বন্ড ইটিএফ-এর সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি কী কী? যারা অবাধে কিনতে এবং বিক্রি করতে চান তাদের জন্য: (1) অ-সরকারি বন্ডের মধ্যে ঋণ ঝুঁকি সবচেয়ে কম (কিন্তু শূন্য নয়)। (2) সুদের হারের ঝুঁকি (বা বন্ডের ফলন ওঠানামার ঝুঁকি) বেশ বেশি। 2020 সালের মার্চের শুরুতে, 3Y ETF 3% কমেছে যখন 10Y ETF প্রায় 5% কমেছে। RBI তারল্য আধানের কারণে তারা পুনরুদ্ধার করেছে, কিন্তু এই ধরনের পতন প্রত্যাশিত। (3) মূল্য-এনএভি বৈষম্য (তরলতার ঝুঁকি)ও বেশ বেশি। 10Y ETF-এ এপ্রিল 2020-এ প্রায় এক সপ্তাহের জন্য 2% বিচ্যুতি (NAV-এর উপরে দাম) রয়েছে। 3Y ETF-এর মূল্য 2020 সালের এপ্রিল-মে প্রায় তিন সপ্তাহ ধরে NAV-এর থেকে প্রায় 1% কম ছিল। ট্রেডিং এখনও ঘন ঘন হয় না, এবং যদি ভীত বিনিয়োগকারীরা ক্রয় এবং ধরে রাখে, এটি ঘন ঘন হতে পারে না।

যারা 11 বছরের জন্য কিনতে এবং ধরে রাখতে চান তাদের জন্য:  নিরাপত্তার নামে সেই দীর্ঘ সময়ের জন্য অর্থ লক করে রাখা হয় মুদ্রাস্ফীতির নিচে ট্যাক্স-পরবর্তী রিটার্ন নিশ্চিত করবে বা পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা, বিশেষ করে, পুনঃভারসাম্য কঠিন করে তুলবে। এই ETF-এর পরিবর্তে একটি ওপেন-এন্ডেড গিল্ট ফান্ড 11 বছর ধরে একটি উচ্চতর পছন্দ। এটি সম্পূর্ণ তারল্য, ন্যায্য মূল্যে পর্যায়ক্রমিক ক্রয় এবং উচ্চতর রিটার্নের সুযোগ দেয়। দেখুন:আমরা কি দীর্ঘ মেয়াদে গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ডে SIP এর মাধ্যমে বিনিয়োগ করতে পারি?

যারা পাঁচ বছরের জন্য কিনতে এবং ধরে রাখতে চান তাদের জন্য:  বর্তমান ফলনে, কর-পরবর্তী রিটার্ন প্রায় 4.6% হবে। যারা 20% স্ল্যাবে আছে, তাদের জন্য এটি একটি 4.3% (কর-পরবর্তী) 5Y SBI FD-এর চেয়ে সামান্য ভালো। একটি পোস্ট অফিস 5Y টাইম ডিপোজিট 6.7% প্রি-ট্যাক্স এবং একটি পোস্ট অফিস 5Y RD 5.8% প্রাক-ট্যাক্স অফার করে। যারা নিম্ন স্ল্যাবে আছে, একটি এফডি সহজ এবং ভালো। এমনকি প্রবীণ নাগরিকদের জন্যও, এটি বিশেষভাবে আকর্ষণীয় নয় কারণ স্থায়ী আমানতে Rs. 50,000 আয়কর ছাড়।

20%, 30% বা উচ্চতর স্ল্যাবগুলির জন্য, একটি সাবধানে নির্বাচিত আরবিট্রেজ ফান্ড (যা ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডে বিনিয়োগ করে না) একটি ভাল বিকল্প। লাভের এক লক্ষ কর-মুক্ত সীমা এবং বাকিতে 10% + সেস রয়েছে।

এই পণ্যটি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে উপযুক্ত যেমন বীমাকারী, ফান্ড হাউস, পেনশন পণ্য ইত্যাদি। খুচরা বিনিয়োগকারীরা এটি মিস করতে পারে কারণ আরও ভাল বিকল্প উপলব্ধ রয়েছে।