বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই মিউচুয়াল ফান্ডকে SEBI দ্বারা নির্ধারিত শ্রেণীবিভাগের বাইরে শ্রেণীবদ্ধ করতে চান। এটি করার একটি স্বাভাবিক উপায় হল আয়ের মেয়াদে তাদের শ্রেণীবদ্ধ করার চেষ্টা করা:উচ্চ-রিটার্ন তহবিল, মাঝারি-রিটার্ন তহবিল এবং কম-রিটার্ন তহবিল। নিম্ন, মাঝারি এবং উচ্চ বলতে পরিপ্রেক্ষিতে সংজ্ঞায়িত, একটি SBI ফিক্সড ডিপোজিট অ্যাকাউন্ট। এটা কি কাজ করবে?
অবিলম্বে রিটার্নের উপর ভিত্তি করে একটি শ্রেণিবিন্যাস অসুবিধার মধ্যে পড়বে। একটি নিফটি সূচক তহবিল নিন এবং এর রিটার্ন খুঁজে বের করুন। কি সময়কাল ধরে সুস্পষ্ট প্রশ্ন. তিন বছর মেয়াদে, নিফটি রিটার্ন প্রায় যেকোনো কিছু হতে পারে:-10% থেকে +25% বা আরও বিস্তৃত স্প্রেড।
বিশ বছরে, বিস্তার কম, ঝুঁকি কম হওয়ার কারণে নয়, ইতিহাস কম হওয়ার কারণে। S&P 500 20Y SIP রিটার্ন গত 40 বছরে 8% থেকে 1% পর্যন্ত পরিবর্তিত হয়। দেখুন:মিউচুয়াল ফান্ড এসআইপি থেকে রিটার্ন আশা করবেন না! পরিবর্তে এটি করুন! পিপিএফের সাথে ইক্যুইটি ফান্ডের রিটার্ন তুলনা করার চেষ্টা করার সময় আপনি এই সমস্যাটি দেখেছেন। কখনও কখনও এটি PPF (15Y-এর বেশি) থেকে কম এবং কখনও কখনও বেশি:148 ইকুইটি MF-এর মধ্যে 71টির জন্য 15-বছরের SIP রিটার্ন 10%-এর কম৷
এর মানে কখনও কখনও একটি ইক্যুইটি তহবিল নির্দিষ্ট আয়ের মতো রিটার্ন দেয় এবং কখনও কখনও বেশি। একটি শ্রেণিবিন্যাস স্কিম যেখানে উপাদানগুলি বিন পরিবর্তন করতে থাকে তা খুব বেশি কাজে আসে না। অতএব মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে শ্রেণীবদ্ধ করা যায় না এবং করা উচিত নয় . ডিস্ট্রিবিউটর মিউচুয়াল ফান্ডে দীর্ঘমেয়াদে সুশৃঙ্খল SIP বিনিয়োগ করার পরে, মিডক্যাপ ফান্ড থেকে রিটার্ন রাতারাতি ফান্ডের চেয়ে বেশি নাও হতে পারে।
একটি মিউচুয়াল ফান্ড শ্রেণীবিভাগ স্কিম একটি স্থিতিশীল প্যারামিটারের পরিপ্রেক্ষিতে করতে হবে। স্বাভাবিক পছন্দ হল এনএভি বা অস্থিরতার দিনে দিনে আপ এবং ডাউন ওঠানামা। এটি আদর্শ বিচ্যুতি ব্যবহার করে পরিমাপ করা হয়। আমরা একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে দৈনিক রিটার্ন গণনা করি; এই দৈনিক রিটার্নের গড় গণনা করুন এবং প্রতিটি দৈনিক রিটার্ন গড় থেকে কতটা বিচ্যুত হয় তা নির্ধারণ করুন; অত্যধিক বিচ্যুতি =উচ্চ মান বিচ্যুতি =উচ্চ অস্থিরতা।
যদিও ঝুঁকির পরিপ্রেক্ষিতে মিউচুয়াল ফান্ডকে শ্রেণীবদ্ধ করতে দুটি সমস্যা রয়েছে। (1) আদর্শ বিচ্যুতি শুধুমাত্র দৃশ্যমান ঝুঁকি বিবেচনা করে; ঋণ ঝুঁকির মতো অনেক অদৃশ্য ঝুঁকি রয়েছে; ভর খালাস ঝুঁকি; পুনঃবিনিয়োগ ঝুঁকি ইত্যাদি (2) স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন নিজেই এমন একটি পরিমাণ যা আদর্শভাবে শুধুমাত্র তখনই কাজ করে যখন রিটার্নের স্প্রেড একটি "বেল কার্ভ"-এ পড়ে এবং এটি বাজারের রিটার্নের ক্ষেত্রে নয়।
এই সীমাবদ্ধতা থাকা সত্ত্বেও, যদি বিনিয়োগকারী আলাদাভাবে অদৃশ্য ঝুঁকির যোগ্যতা অর্জন করতে পারে (বা আংশিক পরিমাণে পরিমাপ করতে পারে), তবে আদর্শ বিচ্যুতি মিউচুয়াল ফান্ডগুলিকে বিন করার একটি সহজ, স্থিতিশীল উপায় অফার করে। স্থিতিশীল কারণ, আমরা এক বছর বা দশ বছরের মধ্যে তহবিল অধ্যয়ন করি না কেন, ক্যাটাগরির অবস্থানে খুব বেশি বিচ্যুতি হবে না।
SEBI মিউচুয়াল ফান্ড শ্রেণীবিভাগ বিশ্লেষকদের চাকায় একটি স্পোক রেখেছে। যেহেতু তহবিলগুলি নিয়ন্ত্রকের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ হওয়ার জন্য নিজেদেরকে পুনরায় শ্রেণীবদ্ধ করেছে, তাই নতুন বিভাগগুলির জন্য হিসাব করতে হবে এবং অধ্যয়নের জন্য উপলব্ধ সময়কাল প্রায় দুই বছর (জুন 2018 এর পর)।
আসুন প্রথমে রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে মিউচুয়াল ফান্ডকে শ্রেণীবদ্ধ করার অসুবিধার প্রশংসা করি। এটি এমএফ ক্যাটাগরির একটি তালিকা এবং গত দুই বছরের মিডিয়ান ক্যাটাগরি রিটার্ন। মধ্যকটি রিটার্ন বিতরণের কেন্দ্রকে প্রতিনিধিত্ব করে এবং বিতরণটি ঘণ্টার আকারের বা গাউসিয়ান না হলেও ব্যবহার করা যেতে পারে (এটি নয়)।
তাই ক্রমবর্ধমান 2Y রিটার্ন সহ বিভাগগুলি হল (শুধু 10টি দেখানো হয়েছে)
এর মানে হল মানি মার্কেট ফান্ডের ক্যাটাগরি মিডিয়ান 2Y রিটার্ন হল বর্তমানে ELSS ফান্ড, ভ্যালু ফান্ড ইত্যাদির চেয়ে বেশি।
এখন সাত বছরের জন্য অনুশীলনটি পুনরাবৃত্তি করা যাক (মাত্র 10টি দেখানো হয়েছে)
2Y মধ্যবর্তী রিটার্ন তালিকা 7Y থেকে সম্পূর্ণ আলাদা। এই অনেক পরিবর্তন মিউচুয়াল ফান্ডকে রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে শ্রেণীবদ্ধ করাকে অসম্ভব করে তোলে
আসুন আমরা মধ্যম মান বিচ্যুতি ব্যবহার করার চেষ্টা করি। ক্রমবর্ধমান প্রমিত বিচ্যুতির পরিপ্রেক্ষিতে বিভাগগুলি তালিকাভুক্ত করা হয়েছে৷
৷এর অর্থ হল কর্পোরেট বন্ডগুলি উপরে তালিকাভুক্ত অন্যান্য ঋণ তহবিলের মধ্যে সবচেয়ে অস্থির। এখন যদি আমরা এই অনুশীলনটি সাত বছরেরও বেশি সময় ধরে করি, তাহলে এটাই আমরা পাই। রিকল রাতারাতি তহবিলগুলি 2018 সালের মাঝামাঝি আগে তরল তহবিলের অংশ ছিল। মানি মার্কেট ফান্ডগুলি অতি-স্বল্প মেয়াদী তহবিলের অংশ ছিল, স্বল্প এবং মাঝারি সময়কালের অস্তিত্ব ছিল না।
নতুন বিভাগ থাকা সত্ত্বেও, দুটি তালিকা খুব আলাদা নয়। ক্রমবর্ধমান অস্থিরতার ক্রম:লিকুইড ফান্ড <আরবিট্রেজ ফান্ড <আল্ট্রা শর্ট <ফ্লোটিং রেট <ব্যাঙ্কিং, পিএসইউ <কর্পোরেট বন্ড এখনও সংরক্ষিত। আরও গুরুত্বপূর্ণ, আপনি অবিলম্বে বলতে পারেন যে "দশ"-এর তহবিলগুলি সম্পদ বরাদ্দের ক্ষেত্রে খুব বেশি আলাদা নয়৷
আপনি যদি রিটার্ন ব্যবহার করেন শ্রেণীবদ্ধ করার জন্য ইক্যুইটি ফান্ডগুলি ডেট ফান্ড, আরবিট্রেজ ফান্ড এবং হাইব্রিড ফান্ডের সাথে জুড়ে যায়। এটি আদর্শ বিচ্যুতি এড়ানো যেতে পারে। সম্পূর্ণ তালিকা নিচে দেওয়া হল।
সংক্ষেপে, মিউচুয়াল ফান্ড রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে শ্রেণীবদ্ধ করা যায় না এবং করা উচিত নয়। এনএভিতে প্রতিদিনের ওঠানামা যেমন মানক বিচ্যুতি দিয়ে পরিমাপ করা হয় তা আরও ভালো পরিমাপ, তবে, অদৃশ্য ঝুঁকি যেমন ক্রেডিট ঝুঁকি, পুনঃবিনিয়োগ ঝুঁকি ইত্যাদি আলাদাভাবে ফ্যাক্টর করা উচিত। আমরা ভবিষ্যতে একটি নিবন্ধে এটি বিবেচনা করব৷
৷শতাংশে সংখ্যাটি প্রমিত বিচ্যুতি উপস্থাপন করে ফেরত নয়।
কিভাবে মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ করবেন
আইটি রিটার্ন দাখিল করার জন্য আপনার সমস্ত মিউচুয়াল ফান্ড ক্যাপিটাল গেইন স্টেটমেন্ট কীভাবে পাবেন তা এখানে রয়েছে
কিভাবে মিউচুয়াল ফান্ডের রিটার্ন গণনা করা হয়
মিউচুয়াল ফান্ড ট্যাক্সেশন – ভারতে মিউচুয়াল ফান্ড রিটার্নের উপর কিভাবে ট্যাক্স করা হয়?
বিনিয়োগকারীদের জন্য 23টি মিউচুয়াল ফান্ডের শর্তাবলী অবশ্যই জানতে হবে