সুরেশ পদ্মনাবন লিখেছেন, “প্রিয় পাট্টু, আমি 90 এর দশকের মাঝামাঝি থেকে বাজারে বিনিয়োগ করছি। আমি অনুভব করছি যে এই কয়েক বছর ধরে অস্থিরতা ধীরে ধীরে নেমে এসেছে। আপনি কি পরিমাণগতভাবে এটি যাচাই করতে পারেন? 2021 সালের 3রা ফেব্রুয়ারিতে, সেনসেক্স প্রথমবারের মতো 50,000-এর উপরে বন্ধ হয়েছিল। আমরা গত 42 বছরে স্টক মার্কেটের অস্থিরতার বিবর্তন অধ্যয়ন করেছি এবং দেখেছি যে সেনসেক্সের জন্য ক্রমবর্ধমান অস্থিরতা ধীরে ধীরে কমে এসেছে।
ক্রমবর্ধমান উদ্বায়ীতা হল সময়ের সাথে দৈনিক রিটার্নের আদর্শ বিচ্যুতি। ভারতীয় বাজারের জন্য সর্বাধিক অস্থিরতা ছিল হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারির আশেপাশে (1990 এর দশকের শুরুর দিকে) এবং মার্কিন বাজারের জন্য মহামন্দার সময় (1930 এর)। তারপর থেকে প্রতিদিনের অস্থিরতা প্রকৃতপক্ষে ধীরে ধীরে কমতে থাকে কারণ সুরেশ সন্দেহ করেছিলেন।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের জন্য, প্রতি সম্ভাব্য 10 বছরে গণনা করা মাসিক মূল্যের মানক বিচ্যুতি 1930-এর দশকে শীর্ষে ছিল কিন্তু তখন কমবেশি একই ছিল! আপনি যখন থামেন এবং এটি সম্পর্কে চিন্তা করেন তখন এটি বেশ উল্লেখযোগ্য এবং বিপরীতমুখী। ভারতে, আমাদের কাছে পর্যাপ্ত ঐতিহাসিক তথ্য নেই। পাঁচ বছরের রোলিং অস্থিরতা ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে। হার্শেদ মেহতা ক্র্যাশ ছিল সর্বোচ্চ, ডট কম ক্র্যাশ অনেক কম এবং এর মধ্যে 2008 এর ক্র্যাশ। মার্চ 2020 ক্র্যাশ মার্কিন বাজারের জন্য একটি নিছক ব্লিপ এবং সেনসেক্সের জন্য উল্লেখযোগ্যভাবে কম ছিল। সম্পূর্ণ প্রতিবেদনটি এখানে পাওয়া যায়:সেনসেক্স 50,000 - 42 বছরের যাত্রা থেকে পাঠ
এই নিবন্ধে, আমরা একটি ভিন্ন কোণ থেকে শিরোনাম প্রশ্নে যোগাযোগ করব। আমরা 70% ইক্যুইটি বা 50% ইকুইটি এবং বাকিটা ঋণের মধ্যে 15 বছরের মধ্যে একটি পদ্ধতিগত মাসিক বিনিয়োগ বিবেচনা করব৷
NSE 500 TRI "ইক্যুইটি" এবং I-BEX গিল্ট সূচক "ঋণ" প্রতিনিধিত্ব করবে। প্রতি 12 মাসে একবার পোর্টফোলিওটি পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ হবে। আমরা জানুয়ারী 1995 থেকে মে 2021 পর্যন্ত 137 15-বছরের সময়কাল বিবেচনা করব। অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন, এটি কেবলমাত্র ডেটার বিক্ষিপ্ততা এবং এর উপর ভিত্তি করে সিদ্ধান্তে পৌঁছানো উচিত নয়। মার্কিন বাজারের সাথে সঞ্চালিত একটি অনুরূপ গবেষণা দশগুণ বেশি ডেটা দেবে! দেখুন:এই "বেঁচে বেশি কিনুন, কম বিক্রি করুন" মার্কেট টাইমিং কৌশলটি আশ্চর্যজনকভাবে কাজ করে!
70% ইক্যুইটি এবং 50% ইক্যুইটির ফলাফল নীচে উপস্থাপন করা হয়েছে৷
৷উদাহরণস্বরূপ, নীচে দেখানো 137 রানের মধ্যে একটি (সর্বাধিক সাম্প্রতিক)। শিখর থেকে পতন ডানদিকে দেখানো হয়েছে (ড্রডাউন)। এটি থেকে সর্বাধিক ড্রডাউন (বা দীর্ঘতম স্ট্যালাকটাইট) নির্বাচন করা হয়েছে।
ফলাফল নীচে কম্পাইল করা হয়. আমরা সুপারিশ করি যে পাঠকরা ফলাফলের প্রশংসা করার জন্য একটু গ্রাফটি পরিদর্শন করুন।
অধ্যয়ন সময়ের জন্য, XIRR (বার্ষিক রিটার্ন) হ্রাস পেয়েছে। দেখুন: আগামী 10 বছরে আমি নিফটি 50 এসআইপি থেকে কী রিটার্ন আশা করতে পারি? এবং নিফটি নেক্সট 50 ইনডেক্স ফান্ড থেকে দ্বিগুণ-অঙ্কের রিটার্ন আশা করবেন না!
অস্থিরতা হ্রাস পেয়েছে, ড্রডাউনগুলি হ্রাস পেয়েছে (কম নেতিবাচক হয়ে উঠেছে) এবং পোর্টফোলিওটি কত মাস পানির নিচে ছিল তা হ্রাস পেয়েছে। লাইনে তরঙ্গের মতো প্যাটার্নটি পুনরায় ভারসাম্যের কারণে। আমরা ভবিষ্যতে একটি নিবন্ধে পুনরায় ভারসাম্য না করার প্রভাব আপডেট করব। এটি আগে অধ্যয়ন করা হয়েছে:কখন আমার পোর্টফোলিওর ভারসাম্য বজায় রাখা উচিত?
তাহলে এর অর্থ কি? সুরেশ ঠিকই বলেছে। গত দুই দশকে ইক্যুইটি বিনিয়োগ একটু "সহজ" হয়েছে। যাইহোক, এর অর্থ এই নয় যে এটি ভবিষ্যতে আরও সহজ হয়ে যাবে বা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মতো অস্থিরতা স্থিতিশীল হবে (পরিসীমা-বাউন্ড হয়ে যাবে)। সুতরাং এটা ভাবা ভালো হবে যে ভারতীয় স্টক মার্কেট 90 এর দশক থেকে "স্থিতিশীল" হয়েছে দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক সহায়তায় সহজ হওয়ার পরিবর্তে। আমাদের বাজারের ইতিহাস অনুমান করার জন্য খুবই ছোট।
তুলনা করার জন্য আমরা মার্কিন ডেটার জন্য আপডেট করা চার্ট দিয়ে শেষ করব (অধ্যয়নের বিশদ উপরে লিঙ্ক করা হয়েছে)৷
রিটার্নের চক্রাকার প্রকৃতি লক্ষ্য করুন। ভারতীয় বাজার সম্ভবত একটি চক্রের মাত্র একটি হাত দেখেছে। অস্থিরতা গ্রাফে 1929 স্টক মার্কেট ক্র্যাশের শক্তিশালী আধিপত্য লক্ষ্য করুন। অস্থিরতা পরিসীমা-বাউন্ড (অন্তত গ্রেট ডিপ্রেশন বছরের তুলনায়) এবং রিটার্ন সবসময় চক্রাকারে থাকে।
পরবর্তী 15 বছরে মার্কিন বাজারে একজন বিনিয়োগকারীর কী রিটার্ন আশা করা উচিত? সৎ উত্তর, "কেউ জানে না" (এমনকি যদি আমরা ধরে নিই 15 বছরের বেশি USD-IND রিটার্ন প্রায় 4-5% হবে)। দেখুন:মতিলাল ওসওয়াল S&P 500 Index Fund:এর থেকে আমি কী রিটার্ন আশা করতে পারি? এবং মিউচুয়াল ফান্ড এসআইপি থেকে রিটার্ন আশা করবেন না! পরিবর্তে এটি করুন!