গত কয়েকদিন ধরে, অনেক পাঠক জিজ্ঞাসা করেছেন, "গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ড কেনা শুরু করার এটাই কি সঠিক সময়?"। দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যগুলির জন্য EPF/PPF-এর উপযুক্ত পছন্দ বা অনুষঙ্গ হিসাবে গিল্ট ফান্ডের উপর আমাদের বারবার চাপের কারণে এটি হয়েছে। দেখুন: PPF বনাম গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ড:15 বছরে কোনটি ভালো করেছে? এবং কেন আমি আংশিকভাবে ICICI মাল্টি-অ্যাসেট ফান্ড থেকে ICICI গিল্ট ফান্ডে পাল্টেছি?
আসুন বেসিক দিয়ে শুরু করি। গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ডগুলি প্রধানত সরকারে বিনিয়োগ করে। বন্ড (ওরফে গিল্টস কারণ ঐতিহাসিকভাবে সরকারী বন্ডগুলি গিল্ট/সোনার ধারযুক্ত কাগজে মুদ্রিত হয়েছিল)। যদিও এই ধরনের তহবিলে ক্রেডিট ঝুঁকি ন্যূনতম (সরকারি বন্ডগুলি একজন আবাসিক বিনিয়োগকারীর জন্য রেট করা যায় না!), এই ধরনের তহবিলের NAV ব্যাপকভাবে ওঠানামা করবে!
পোর্টফোলিওতে বন্ডের সময়কাল (পরিপক্কতা পর্যন্ত তারিখ) যত বেশি হবে, NAV ওঠানামা তত বেশি হবে। বন্ড মার্কেটে চাহিদা-সরবরাহের ওঠানামার কারণে এটি হয়েছে। অনেক গিল্ট ফান্ডে (এবং ডায়নামিক বন্ড ফান্ড) ফান্ড ম্যানেজার পোর্টফোলিওতে থাকা বন্ডের সময়কাল বর্তমান বন্ড মার্কেটের অবস্থা এবং ভবিষ্যতে তাদের পড়া অনুযায়ী পরিবর্তন করবেন। আসুন আমরা এটিকে "সময়ের ঝুঁকি পরিচালনা" হিসাবে উল্লেখ করি। এই ঝুঁকির প্রাথমিক ভূমিকার জন্য, দেখুন:আপনার মিউচুয়াল ফান্ড যদি বন্ডে বিনিয়োগ করে তাহলে আপনাকে কেন "সময়কাল" নিয়ে চিন্তা করতে হবে
দুই ধরনের গিল্ট ফান্ড আছে" ধ্রুবক পরিপক্কতার গিল্ট ফান্ড যা প্রধানত 10-বছরের বন্ড ধারণ করে এবং "প্লেন" গিল্ট ফান্ড। ধ্রুবক পরিপক্কতা তহবিলের গড় পোর্টফোলিও পরিপক্কতা প্রায় 10 বছরের কাছাকাছি থাকবে। তাই অস্থিরতা বেশি হবে কিন্তু যেহেতু ফান্ড ম্যানেজার সময়কাল ঝুঁকি পরিচালনা করার চেষ্টায় লিপ্ত হবেন, তহবিলটি একটি (ব্যয়বহুল) সূচক তহবিলের মতো৷
প্লেইন গিল্ট বৈচিত্র্যের সাধারণত তহবিল থাকবে যা সময়কাল ঝুঁকির চেষ্টা করবে এবং পরিচালনা করবে। কেউ এই কার্যক্রম করবে আবার কেউ নিয়ম ভিত্তিক পদ্ধতিতে। এই নিবন্ধটি অনুসরণ করার জন্য, আমি একটি গিল্ট ফান্ডে কী সন্ধান করতে হবে তা নিয়ে আলোচনা করব।
এখন, আসুন আমাদের সামনে প্রশ্নটির উপর আলোকপাত করা যাক:গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ড কেনার এটাই কি সঠিক সময়? বিনিয়োগকারীদের কখন গিল্ট ফান্ড (উভয় ধরনের) বিবেচনা করা উচিত? শুধুমাত্র দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যের জন্য, ন্যূনতম দশ বছর দূরে।
তাই যদি আপনার প্রয়োজন 10+ বছর দূরে থাকে, তাহলে আপনাকে "বর্তমান বন্ড মার্কেট পরিস্থিতি" নিয়ে চিন্তা করতে হবে না। আপনার যা চিন্তা করা উচিত তা হল, “আমি কি সত্যিই গিল্ট ফান্ড এনএভি ওঠানামা করতে পারি? নাকি নেতিবাচক রিটার্নের প্রথম দর্শনেই আমি পালিয়ে যাব?"
আপনি যদি গিল্ট ফান্ডে আগ্রহী হন, অনুগ্রহ করে ছোট শুরু করুন। ম্যানুয়ালি বা এসআইপির মাধ্যমে প্রতি মাসে একটি ছোট অঙ্ক বিনিয়োগ করুন এবং কিছু সময়ের জন্য অস্থিরতার সাথে অভ্যস্ত হন এবং তারপর ধীরে ধীরে এক্সপোজার বাড়ান।
যখন আমি গিল্ট ফান্ডে আমার অর্থ বিনিয়োগের কথা বলি, তখন বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত যে জুলাই 2013-এ বন্ড ক্র্যাশ সহ আমার NPS পোর্টফোলিওতে গিল্ট ফান্ডের NAV ওঠানামা দেখার এক দশকেরও বেশি অভিজ্ঞতা রয়েছে। দেখুন:দশ বছরের বিনিয়োগ NPS:পারফরম্যান্স রিপোর্ট
গিল্ট ফান্ডে বিনিয়োগ করা সহজ নয় কিন্তু দীর্ঘমেয়াদে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সম্ভাবনা গ্রহণযোগ্য। একটি তরল তহবিল বা মানি মার্কেট ফান্ড দীর্ঘমেয়াদে ঝুঁকিপূর্ণ হওয়ার সম্ভাবনা বেশি (হ্যাঁ, আপনি ঠিকই পড়েছেন), দেখুন:আমি কি ইক্যুইটি এমএফের সাথে দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যের জন্য তরল তহবিল ব্যবহার করতে পারি?
বিনিয়োগ (জীবন) হল যুক্তিসঙ্গত প্রতিকূলতা চিহ্নিত করা এবং আমাদের ব্যক্তিগত যাত্রায় যুক্তিসঙ্গত থাকা নিশ্চিত করা। যখন লোকেরা বলে যে তারা "বাজারের ঝুঁকি"কে ভয় পায়, তখন তারা অযৌক্তিক এবং সেই কোণ থেকে কোন ভাল সিদ্ধান্ত আসেনি।
আপনি যদি একজন সিস্টেমেটিক ইনভেস্টর বা সিস্টেমেটিক রিস্ক ম্যানেজার হন (আশা করি উভয়েই) তাহলে আপনার কাজ শেষ। নিবন্ধের বাকি অংশটি গিল্টে প্রবেশের সময় সম্পর্কে, পদ্ধতিগত বিনিয়োগকারীর জন্য প্রাসঙ্গিক নয়। আপনি যদি এটি পড়েন তবে একমাত্র উপায় হল আপনি যদি গিল্ট ফান্ডে বিনিয়োগ শুরু করেন, অবিলম্বে "ভাল রিটার্ন" আশা করবেন না। এটি একটি অনিশ্চিত সময়৷
শিরোনাম প্রশ্নের একটি দ্বিতীয় দিক আছে। আমি যদি গিল্ট ফান্ডে আমার প্রস্থান এবং প্রবেশের "সময়" করতে চাই, তাহলে এটি কি প্রবেশ করার জন্য একটি ভাল সময়? আমরা ইতিমধ্যেই আলোচনা করেছি উপায়গুলি (ব্যাকটেস্টিং ফলাফল সহ) যার মধ্যে কেউ গিল্ট মার্কেটকে সময় দিতে পারে এবং এর মধ্যে কোনটির "যুক্তিসঙ্গত প্রতিকূলতা" রয়েছে – আমরা কি গিল্ট মিউচুয়াল ফান্ড থেকে সময়মতো প্রবেশ এবং প্রস্থান করে আরও ভাল রিটার্ন পেতে পারি? দ্রষ্টব্য: কোনো টাইমিং পদ্ধতি অতীতে সব সময় কাজ করেনি এবং তাই ভবিষ্যতে কোনো টাইমিং পদ্ধতি সব সময় কাজ করবে না। এটি মন্থনের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকি বনাম রিটার্ন বনাম ট্যাক্স কমানোর যুক্তিসঙ্গত প্রতিকূলতার প্রশ্ন।
আলোচনা করা পদ্ধতিতে গিল্ট PE =1/10Y-gilt-yield দেখা জড়িত৷
যখন 10Y বন্ড PE এর 6-মাস এবং 12-মাসের চলমান গড় উভয়ের চেয়ে বেশি হয় তখন বিবেচনা করার ধারণা। এটি একটি ক্রয়৷ সংকেত বিপরীত, যখন বন্ড PE উভয় গড় থেকে কম হয় তখন একটি সেল সংকেত ব্যাকটেস্ট ফলাফল উপরের-উল্লিখিত লিঙ্কে উপলব্ধ।
নিম্নলিখিত গ্রাফগুলি ফ্রিফিনকাল মুভিং এভারেজ মার্কেট টাইমার থেকে নেওয়া হয়েছে৷
৷
চিহ্নিত ডিম্বাকৃতির চারপাশের অঞ্চলটি নীচে প্রসারিত হয়েছে। লক্ষ্য করুন যে 2018 সালের শেষের দিক থেকে বন্ড PE> 6MM এবং 12 MMA (বাই জোন) ছিল এবং শুধুমাত্র জানুয়ারী 2021 এ কমে গেছে। RBI-এর হস্তক্ষেপের জন্য ধন্যবাদ, PE ফিরে গেছে। 1লা এপ্রিল পর্যন্ত, PE এখনও উভয় গড়ের নিচে ছিল এবং 9ই এপ্রিল পর্যন্ত, PE সবুজ (6mma) রেখা অতিক্রম করেছে কিন্তু এখনও লাল রেখা (12 MMA) এর নিচে।
IF আপনি গিল্ট এবং IF এর জন্য একটি কৌশলগত কৌশল গ্রহণ করতে চান আপনি উপরের মডেলটি ব্যবহার করতে চান, তাহলে অন্তত এটি কেনার সময় বা বিক্রি করার সময় নয়। 7 এপ্রিল RBI স্থির হার বজায় রাখা একটি বড় পার্থক্য করেছে কিন্তু অনিশ্চয়তা দূর হয়নি। সরকার চায় বন্ড ক্রেতারা বিদ্যমান কুপন হার গ্রহণ করুক। ক্রেতারা বেশি দাম চায়। এই টাগ-ও-যুদ্ধ আগামী কয়েক মাস চলতে পারে।