সেনসেক্স 13ই অগাস্ট প্রথমবারের মতো 55,000 পেরিয়েছে, এবং মিউচুয়াল ফান্ডের লোকদের কাছ থেকে স্বাভাবিক ট্রাম্পেট বলেছে, “বিনিয়োগ থাকুন! স্টক মার্কেট সবসময় দীর্ঘমেয়াদে উপরে চলে যায়”। এই নিবন্ধে, আমরা সেনসেক্স (1979 থেকে 2021) এবং S&P 500 (1900 থেকে 2021) এর জন্য রোলিং এসআইপি রিটার্ন ডেটা উপস্থাপন করছি যখন স্টক মার্কেট দীর্ঘমেয়াদে উপরে উঠতে পারে, রিটার্ন (এমনকি দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন) সর্বদা উপরে সরান এবং নিচে!
প্রথমে, আসুন আমরা 1লা এপ্রিল 1979 থেকে 13ই আগস্ট 2021 পর্যন্ত সেনসেক্স মূল্য সূচকের যাত্রা দেখি, প্রথমে একটি সাধারণ স্কেলে এবং তারপরে লগ স্কেলে৷ লগ স্কেলের উপযোগিতা উপলব্ধি করতে, অনুগ্রহ করে দেখুন:আপনি কি সেনসেক্স সিঁড়ি বেয়ে উঠতে প্রস্তুত?!
এইভাবে দেখা হলে, এটি সুন্দর এবং আরামদায়ক দেখায়। আসুন আমরা প্রতিদিনের অস্থিরতা নিয়ে চিন্তা না করি। বাজার যাইহোক উপরে উঠবে, দুঃখিত আমি "সর্বদা" ভুলে গেছি , দীর্ঘ মেয়াদে উপরে সরানো. তাই কোন ঝুঁকি নেই! এত দ্রুত না!
আসুন এখন 15 বছরের রোলিং এসআইপি রিটার্ন ডেটা দেখি। অর্থাৎ, 3রা এপ্রিল 1979 থেকে শুরু করে, আমরা নীচে দেখানো হিসাবে প্রতি মাসে 15-বছরের উইন্ডো রোল করি৷
উপরোক্ত ক্ষেত্রে, নিচের চেয়ে উপরে! আমরা আবার 25% - প্লাস রিটার্ন দেখতে অসম্ভাব্য কারণ হর্ষদ মেহতা কেলেঙ্কারির পর থেকে বাজারের অস্থিরতা কমে গেছে- সেনসেক্স 50,000 - 42 বছরের যাত্রা থেকে পাঠ। এছাড়াও দেখুন:গত 41 বছরে সেনসেক্স রিটার্ন 16% প্লাস কিন্তু এর অর্ধেক এসেছে মাত্র তিনটি ভালো বছর থেকে!
43টি অনুষ্ঠানে, যা মোট ট্রায়ালের 13%, রিটার্ন 10% এর কম ছিল। 15Y-এর পরে একটি একক-সংখ্যার রিটার্নকে অন্তত অতীতে "ক্ষতি" হিসাবে বিবেচনা করতে হবে কারণ এটি নেওয়া ঝুঁকির জন্য পর্যাপ্ত প্রিমিয়াম নয়৷
অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে এই 13% (বা 0.13) নয় ৷ একটি সম্ভাবনা! এটা শুধু অতীত কর্মক্ষমতা. আমরা আশার সাথে বিনিয়োগ করতে পারি না এবং 15 বছর পর আমাদের রিটার্ন খারাপ তা খুঁজে বের করতে পারি না। এটি এমন একটি ঝুঁকি যা আমরা নিতে পারি না৷
৷প্রতি মাসে একই তারিখে বিনিয়োগ করা পদ্ধতিগত বিনিয়োগ নয়। নিয়মিত বিনিয়োগ এবং নিয়মিত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা =পদ্ধতিগত বিনিয়োগ। এটি সম্পর্কে এখানে আরও জানুন: পোর্টফোলিও নির্মাণের মৌলিক বিষয়:নতুনদের জন্য একটি নির্দেশিকা।
দীর্ঘমেয়াদী রিটার্ন কেন এবং উভয়ই বাড়তে পারে তা আরও ভালভাবে উপলব্ধি করতে নিচে, আমরা আরো বাজার ইতিহাস প্রয়োজন. আমরা শিলার পিই ডেটা ব্যবহার করে এর জন্য S&P 500 মোট রিটার্ন সূচকে ফিরে যাব।
S&P 500 যখন লগ স্কেলে প্লট করা হয় তখন আবার সেই সেন্টিমেন্টকে আন্ডারপিন করে যে বাজার দীর্ঘমেয়াদে উপরে চলে যায়।
যখন এটি সাধারণভাবে প্লট করা হয়, তখন এটি অদ্ভুতভাবে অসাধারণ দেখায় কারণ এটি সাধারণ মানুষের জীবনকাল অতিক্রম করে।
আমরা যখন 15 বছরের রোলিং এসআইপি রিটার্ন ডেটা দেখি - সেখানে 1279টি ডেটা পয়েন্ট রয়েছে! - এটা অসাধারণ কিছু কম নয়! দীর্ঘমেয়াদী ইক্যুইটি রিটার্নের প্রকৃত চক্রীয় প্রকৃতি দেখা যায়।
সংক্ষিপ্ত ইতিহাসের কারণে আমরা কেবলমাত্র সেনসেক্সের ক্ষেত্রে এই চক্রাকারের একটি বাহু এবং পা দেখতে পাই - যার অর্থ ভবিষ্যতে ইক্যুইটি থেকে কী আশা করা যায় সে সম্পর্কে আমাদের আরও সতর্ক থাকতে হবে। আসলে, মিউচুয়াল ফান্ড এসআইপি থেকে রিটার্ন আশা করবেন না! পরিবর্তে এটি করুন!
কেন এটা ঘটবে? কেন সূচকটি সর্বদা উপরে উঠতে থাকে কিন্তু রিটার্ন উপরে এবং নিচে চলে যায় বলে মনে হয়? উত্তর হল সময়। একই সময়ের মধ্যে সূচকটি 10% বা 20% উপরে যায় না। কখনও কখনও এটি কয়েক দিন এবং কখনও কখনও মাস ধরে ঘটতে পারে। উদাহরণ স্বরূপ দেখুন: কিভাবে 400% লাভের ফলে শুধুমাত্র 8% রিটার্ন পাওয়া যায়?! চাঁদের কাছে ঝুঁকি!
মার্চ 2020 ক্র্যাশের পর আমরা যে 90% রিটার্ন বলি তা এক বছরে সাধারণত 4-5 বছর বা তারও বেশি সময় লাগে! অস্থিরতা আমাদের বন্ধু এবং শত্রু উভয়ই। আগুনের মতোই, মুদ্রাস্ফীতিকে পরাস্ত করা অপরিহার্য কিন্তু এটি সম্পর্কে অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস আপনাকে খারাপভাবে পোড়াতে পারে।
সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ টেকঅ্যাওয়ে হল এই সাইক্লিসিটি কখনও দূরে যায় না। এগুলি হল S&P 500 মোট রিটার্ন সূচকের 1099 30-বছরের রোলিং এসআইপি রিটার্ন। সময়কাল 15 থেকে 30 বছর দ্বিগুণ হয়েছে কিন্তু রিটার্নের স্প্রেড শুধুমাত্র সামান্য হ্রাস পেয়েছে!
এছাড়াও, যদিও আমরা বলি সাইক্লিক রিটার্ন, আমাদের কোন ধারণা নেই কখন রিটার্ন সর্বোচ্চ হবে এবং কখন কমতে শুরু করবে। এই কারণেই বিনিয়োগ এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা উভয়ই "সিস্টেমেটিক" হতে হবে। যদি কেউ জিজ্ঞাসা করে যে আমি আগামী 30 বছরে ইক্যুইটি থেকে কী লাভ আশা করতে পারি, সৎ উত্তর হল, “আমরা জানি না; আমরা জানতে পারি না।" সবচেয়ে ভালো দিক হল, আমাদের জানার দরকার নেই!
বিনিয়োগকারীদের কি করা উচিত? আমাদের অবশ্যই কম্পাউন্ডিং সম্পর্কে AMC হাইপারবোল শোনা বন্ধ করতে শিখতে হবে (দেখুন:বোকা বানান না! মিউচুয়াল ফান্ডের কোনও জটিল সুবিধা নেই!) বা দীর্ঘমেয়াদে চোখ বাঁধা রোগীকে বাজার পুরস্কৃত করা – কখনও কখনও এটি হয় এবং কখনও হয় না। একটি নির্দিষ্ট লক্ষ্যের জন্য আমাদের রিটার্ন (যা ওঠানামা করতে পারে এবং আমাদের নিয়ন্ত্রণে নয়) থেকে আমাদের ফোকাসকে একটি টার্গেট কর্পাসে স্থানান্তর করতে হবে (যা আমরা একটি পরিবর্তনশীল সম্পদ বরাদ্দ দিয়ে ভালভাবে নিয়ন্ত্রণ করি)