মিউচুয়াল ফান্ডের দুটি বিস্তৃত শ্রেণী রয়েছে যেমন। ওপেন এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড এবং ক্লোজড এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড।

ওপেন-এন্ডেড এবং ক্লোজড এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড কী?

একটি ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে , আপনি যখনই চান ফান্ড স্কিমে প্রবেশ এবং প্রস্থান করতে পারেন অর্থাৎ আপনি ফান্ড হাউস থেকে ইউনিট কিনতে পারেন এবং যখনই চান ইউনিটগুলি ফান্ড হাউসে বিক্রি করতে পারেন। সমস্ত জনপ্রিয় মিউচুয়াল ফান্ড স্কিম হল ওপেন-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড।

ক্লোজড-এন্ডেড ফান্ডগুলি শুধুমাত্র নতুন ফান্ড অফার (NFO) সময়কালে সদস্যতার জন্য খোলা থাকে .

NFO মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে, আপনি ফান্ড হাউস থেকে নতুন ইউনিট কিনতে পারবেন না। এমনকি বন্ধ হওয়া মিউচুয়াল ফান্ড পরিপক্ক হওয়ার আগে (মেয়াদ শেষ হওয়ার) আগে আপনি এই ইউনিটগুলিকে ফান্ড হাউসে ফেরত বিক্রি করতে পারবেন না। ইউনিট স্টক এক্সচেঞ্জ তালিকাভুক্ত করা হয়. আপনি যদি চান, আপনি স্টক এক্সচেঞ্জে ইউনিট বিক্রি করতে পারেন. যাইহোক, এই স্কিমগুলিতে সামান্য তরলতা রয়েছে এবং তহবিলের মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত আপনি কার্যত লক ইন আছেন৷

যখন মেয়াদ শেষ হয়, আপনি হয় আপনার টাকা ফেরত নিতে পারেন বা ফান্ড হাউস আপনাকে আপনার বিনিয়োগ রোল ওভার করার বিকল্প দিতে পারে। ক্লোজড-এন্ডেড মিউচুয়াল ফান্ড ইক্যুইটি এবং ডেট ভেরিয়েন্টে আসে।

এই পোস্টে, আমি ফিক্সড ম্যাচুরিটি প্ল্যান সম্পর্কে কথা বলব, যেগুলো বন্ধ করা ডেট মিউচুয়াল ফান্ড।

ফিক্সড ম্যাচুরিটি প্ল্যান (FMP) কি?

একটি FMP হল একটি ডেট মিউচুয়াল ফান্ড যা নির্দিষ্ট আয়ের সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করে (যেকোনো ডেট মিউচুয়াল ফান্ডের মতো)। যাইহোক, যেহেতু এটি একটি ক্লোজড এন্ডেড ডেট পারস্পরিক, তাই আপনি কখন স্কিমটিতে প্রবেশ এবং প্রস্থান করতে পারবেন তার উপর বিধিনিষেধ রয়েছে। ঠিক আছে, আমি ধরে নিচ্ছি সেকেন্ডারি মার্কেটে প্রস্থান করা সম্ভব নয়।

FMP-এর সাথে, ফান্ড ম্যানেজার সাধারণত FMP ম্যাচুরিটির সাথে অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলির পরিপক্কতার সাথে মেলে। উদাহরণস্বরূপ, যদি এফএমপি 4 বছরে পরিপক্ক হয়, তবে তহবিল ব্যবস্থাপক বন্ড/সিকিউরিটিগুলি নির্বাচন করবেন যা প্ল্যানের মেয়াদপূর্তির তারিখে বা তার আগে পরিপক্ক হয়। এই পদ্ধতিটি কার্যকরভাবে বিনিয়োগ থেকে সুদের হারের ঝুঁকি সরিয়ে নেয়। এই বিষয়ে পরে আরও।

আপনার কি ফিক্সড ম্যাচুরিটি প্ল্যানে (FMPs) বিনিয়োগ করা উচিত?

আসুন এই দিকগুলো বিবেচনা করা যাক।

#1 FMP-তে সামান্য তারল্য থাকে

আগেই উল্লিখিত হিসাবে, ফিক্সড ম্যাচিউরিটি প্ল্যান হল বন্ধ করা ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড। অতএব, আপনি সহজে প্রস্থান করতে পারবেন না।

প্রযুক্তিগতভাবে, আপনি সেকেন্ডারি মার্কেট (এক্সচেঞ্জ) থেকে প্রস্থান করতে পারেন। যাইহোক, আপনাকে ডিম্যাট ফরম্যাটে (আপনার ডিম্যাট অ্যাকাউন্টে) এই জাতীয় ইউনিটগুলির মালিক হতে হবে এবং আপনার কাছ থেকে ইউনিটগুলি কেনার জন্য একজন ক্রেতা প্রয়োজন৷

FMP-তে তারল্য কার্যত শূন্য৷ তাই, FMP পরিপক্কতার আগে আপনি আপনার FMP বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসতে পারবেন এমন সম্ভাবনা খুবই কম৷

একভাবে, আপনি FMP-তে বিনিয়োগ করে তারল্য ত্যাগ করছেন।

আমি মনে করি না এটা মূল্যবান৷

#2 ফিক্সড ম্যাচুরিটি প্ল্যান (FMP) ফিক্সড ডিপোজিট নয়

যদি ফান্ড ম্যানেজার ডেট সিকিউরিটিজ ক্রয় করেন (অথবা ঋণ বিনিয়োগ করেন) যার পরিপক্কতা FMP এর পরিপক্কতার সাথে মিলে যায় (যা সাধারণত হয়), সুদের হারের ঝুঁকি এবং বাজার ঝুঁকি কার্যকরভাবে যত্ন নেওয়া হয়.

এটি এই ধারণার অধীনে যে আপনি সেকেন্ডারি মার্কেট থেকে প্রস্থান করতে চাইবেন না৷

উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনার FMP 4 বছরে পরিপক্ক হয় এবং ফান্ড ম্যানেজার শুধুমাত্র সেই সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করেন যেগুলি প্রায় 4 বছরে পরিপক্ক হয়, তাহলে অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলি FMP ম্যাচুরিটির ঠিক আগে পরিপক্ক হবে৷ তহবিল ব্যবস্থাপক কেবলমাত্র সিকিউরিটিজ থেকে নগদ প্রবাহ আপনার কাছে প্রেরণ করবেন। অতএব, অন্তর্বর্তী সময়ে সুদের হার হ্রাস বা বৃদ্ধি নিয়ে আপনার উদ্বিগ্ন হওয়ার দরকার নেই।

যাই হোক, ফান্ড ম্যানেজারের জন্য FMP-এর পরিপক্কতার সাথে ডেট সিকিউরিটিজের পরিপক্কতা মেলানো বাধ্যতামূলক নাও হতে পারে৷ যদি পরিপক্কতাগুলি ব্যাপকভাবে ভিন্ন হয়, তাহলে যখন সিকিউরিটিগুলি FMP পোর্টফোলিওতে রোল ওভার করা হয় তখন আপনি পুনঃবিনিয়োগের ঝুঁকির সম্মুখীন হন৷

তবে, FMP ক্রেডিট ঝুঁকির যত্ন নেয় না৷ অতএব, কোনো অন্তর্নিহিত নিরাপত্তার ক্ষেত্রে কোনো ডিফল্ট থাকলে, আপনি মূলধন ক্ষতির সম্মুখীন হতে পারেন (যেমন একটি ওপেন-এন্ডেড ফান্ডে)।

পড়ুন:৷ ডেট মিউচুয়াল ফান্ডে ঝুঁকি উপেক্ষা করবেন না

#3 FMP-এর সাথে অতিরিক্ত সূচীকরণ?

ডেট মিউচুয়াল ফান্ডের জন্য, যদি আপনি 3 বছরের বেশি সময় ধরে ইউনিট রাখেন, ফলে মূলধন লাভ দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ হিসাবে যোগ্য। দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের জন্য অনুকূল ট্যাক্স ট্রিটমেন্ট পাওয়া যায় এবং ইনডেক্সেশনের পরে 20% হারে ট্যাক্স করা হয়।

আপনি যদি 28 মার্চ, 2017-এ কেনাকাটা করেন এবং 31 মার্চ, 2020-এ রিডিম করেন, তাহলে ফলস্বরূপ লাভগুলি দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ হিসাবে যোগ্য হবে (যেহেতু হোল্ডিংয়ের সময়কাল 3 বছরের বেশি)।

2017 এবং 2020-এর জন্য মূল্যস্ফীতি সূচক ক্রয়ের খরচ সূচক করতে ব্যবহার করা হবে৷

একটি আকর্ষণীয় অংশ হল যে আপনি যদি আরও 1 দিন বিনিয়োগ ধরে রাখেন, তাহলে আপনি আরও বেশি সূচক সুবিধা পাবেন৷ উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি 1 এপ্রিল, 2020-এ বিক্রি করেন তবে আপনি FY2021-এ বিক্রি করছেন।

অতএব, আপনি 4 বছরের জন্য সূচক সুবিধা পাবেন অর্থাৎ 2017 এবং 2021-এর জন্য মূল্যস্ফীতি সূচক ক্রয়ের খরচ সূচক করতে ব্যবহার করা হবে৷

এটি কার্যকরভাবে ক্রয়ের সূচীকৃত খরচ বাড়াবে এবং আপনার ট্যাক্স দায় কমিয়ে দেবে৷

আসুন একটি উদাহরণ বিবেচনা করা যাক৷

এই কারণেই এই অতিরিক্ত সূচক সুবিধার সুবিধা নিতে বছরের শেষে অনেক FMP চালু করা হয়৷

আগে, যখন দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভের যোগ্যতা অর্জনের জন্য ঋণ তহবিলে হোল্ডিং পিরিয়ড ছিল মাত্র 1 বছর (2014 সালে 3 বছরে বৃদ্ধি করা হয়েছিল), তখন অনেক FMP চালু করা হত মার্চ মাসে এবং পরের ক্যালেন্ডার বছরের এপ্রিলে পরিপক্ক হয়। এই এফএমপিগুলির সময়কাল ছিল প্রায় 370-380 দিন।

এখন, FMP-এর সময়কাল বেড়ে হয়েছে 1,100 দিনের বেশি অর্থাৎ 3 বছরের একটু বেশি যাতে আপনি অতিরিক্ত সূচক সুবিধা পান)।

সুতরাং, এই বৈশিষ্ট্যটি FMP গুলির জন্য একচেটিয়া নয়৷ যেকোনো ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড, যদি সঠিক সময়ের জন্য স্মার্টভাবে কেনা হয়, তাহলে এই ধরনের সুবিধার জন্য যোগ্য হবে।

অতএব, FMP-এর জন্য কোনো বিশেষ কর সুবিধা নেই।

পয়েন্ট টু নোট (এফএমপি এবং ওপেন-এন্ডেড ডেট ফান্ড স্কিমের মধ্যে পার্থক্য)

FMP পোর্টফোলিওর সময়কাল (যদি FMP এবং অন্তর্নিহিত সিকিউরিটিগুলির পরিপক্কতা মিলে যায়) সময়ের সাথে হ্রাস পায়৷ এখানে আমি সুদের হার সংবেদনশীলতার পরিমাপ হিসাবে সময়কাল সম্পর্কে কথা বলছি।

একটি ওপেন-এন্ডেড ডেট মিউচুয়াল ফান্ডের ক্ষেত্রে, এটি এমন নয়৷ উদাহরণস্বরূপ, একটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ মিউচুয়াল ফান্ডের মেয়াদ আজ 2-5 বছর থাকতে পারে। এমনকি 5 বছর পরে, মেয়াদ একই থাকতে পারে। কেন? কারণ এটাই ফান্ডের ম্যান্ডেট। এ কারণেই একটি ওপেন এন্ডেড ডেট ফান্ড বাছাই করা একটি ভুল যেখানে বর্তমান সময়কাল আপনার বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে মিলে যায়৷

সময়ের সাথে সাথে আপনার বিনিয়োগের দিগন্ত কমে যাবে কিন্তু তহবিলের সময়কাল একই থাকবে যা আপনাকে সুদের হারের ঝুঁকির সম্মুখীন করবে।

ব্যক্তিগত আর্থিক পরিকল্পনা গ্রহণ করুন

ওপেন-এন্ডেড ডেট মিউচুয়াল ফান্ডে লেগে থাকুন। আমি স্বল্প মেয়াদের ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড পছন্দ করি এবং যেগুলি উচ্চ ক্রেডিট মানের সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করি (বেশিরভাগই অতি-স্বল্প মেয়াদী ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড)।

আমি আপনার মিউচুয়াল ফান্ড পোর্টফোলিওতে FMP-এর কোনো প্রয়োজন দেখছি না। যাইহোক, আপনি যদি এক্সপোজার নিতে চান, তাহলে স্কিমটি কী ধরনের সিকিউরিটিজ বিনিয়োগ করবে তা বুঝতে স্কিম ইনফরমেশন ডকুমেন্টের মাধ্যমে যান৷

সর্বদা মনে রাখবেন FMP গুলি ঝুঁকিমুক্ত নয়৷ ম্যাচিউরিটি, সুদের হার এবং বাজারের ঝুঁকি কমানো যায় কিন্তু ক্রেডিট ঝুঁকি নয়। আপনি এফএমপি-তে বিনিয়োগ করে তারল্যও ত্যাগ করবেন।

মেয়াদকাল কম মনে রাখবেন (বন্ড পোর্টফোলিওর সুদের হার সংবেদনশীলতার একটি পরিমাপ), সুদের হারের ঝুঁকি কম। আপনি যদি (আমি যেমন করি) স্বল্প মেয়াদী তহবিলে (আল্ট্রা শর্ট টার্ম বা লিকুইড ফান্ড) বিনিয়োগ করতে পছন্দ করেন তবে সুদের হারের ঝুঁকি যাইহোক বেশ কম। সেক্ষেত্রে একটি ফিক্সড ম্যাচিউরিটি প্ল্যান (FMP) কী মূল্য যোগ করবে?