বিনিয়োগকারীদের ডলারের জন্য প্রতিযোগিতা প্রচণ্ড, এবং ওয়াল স্ট্রিট আর্থিক প্রতিভা নিয়ে বিস্তৃত, এমনকি সবচেয়ে গুপ্ত প্রবণতা থেকেও লাভের জন্য ডিজাইন করা নতুন পণ্যগুলি খুঁজে বের করে৷ তাদের মধ্যে কিছু ভাল. অন্যরা আপনাকে জীবন্ত খেয়ে ফেলতে পারে।
একটি সত্যিকারের দুর্দান্ত ধারণা ছিল এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ), যা বিনিয়োগকারীদের বাজারের একটি সম্পূর্ণ সেক্টরের একটি অংশের মালিক হতে দেয়, যেমন ব্যাঙ্কিং, সর্বশেষ গরম প্রবণতা বা এমনকি পুরো বাজার, একটি যন্ত্রের সাথে যা ব্যবসা করে একটি সাধারণ স্টক।
দুর্ভাগ্যবশত, তারা একা একা থাকতে পারে না। তাদের এটিকে লিভারেজ দিয়ে সুপারচার্জ করতে হবে, যা পেশাদারদের সাথে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের লাভের একটি উপায় বলে মনে হয়৷
কিন্তু শুধুমাত্র তাদের একটি নতুন ট্রেডিং পণ্য উত্তেজনাপূর্ণ হওয়ার অর্থ এই নয় যে এটি বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য সঠিক। প্রকৃতপক্ষে, বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই বুঝতে ব্যর্থ হন যে লিভারেজড ইটিএফগুলি উভয় উপায়ে কেটে যায়। লিভারেজ আপনার লাভের সম্ভাবনাকে পুনরুজ্জীবিত করতে পারে, কিন্তু একই সাথে আপনার ক্ষতির ঝুঁকি বাড়ায়।
আবার, এটি অগত্যা খারাপ নয়। বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই তারা এখন যে ধরনের স্টক কিনছেন তাতে তাদের ঝুঁকি/পুরস্কার পছন্দগুলি বেছে নেয়। একটি স্টেইড ফুড কোম্পানির স্টকের মধ্যে পার্থক্য রয়েছে, যেটি বছরের পর বছর স্থির কিন্তু অল্প মুনাফা করে এবং একটি সিলিকন ভ্যালি কোম্পানি যেটি সেলফ-ড্রাইভিং গাড়ি, ক্লাউড কম্পিউটিং এবং ব্লকচেইন প্রযুক্তি নিয়ে কাজ করছে। পরবর্তীটির ঝুঁকি অনেক বেশি কিন্তু এটি একটি বিশাল পুরস্কারের সম্ভাবনার প্রতিশ্রুতি দেয়৷
৷যাইহোক, লিভারেজড ইটিএফগুলি বড় প্রতিশ্রুতি দেয় যে তারা কেবল তাদের ডিজাইন করার কারণে রাখতে পারে না।
এখানে প্রাসঙ্গিক নয় এমন কিছু আর্থিক প্রকৌশলের মাধ্যমে, লিভারেজড ইটিএফগুলি প্রতিদিন অন্তর্নিহিত সূচক বা বাস্কেটের রিটার্নের একাধিক প্রদান করে। উদাহরণস্বরূপ, ProShares Ultra S&P500 (SSO) "ফি এবং খরচের আগে দৈনিক বিনিয়োগের ফলাফল খোঁজে, যা স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুওরস 500 সূচকের দ্বিগুণ দৈনিক কর্মক্ষমতার সাথে মিলে যায়।"
অন্য কথায়, যদি S&P 500 একদিনে 0.50% বেশি চলে, তবে Ultra ETF 1.00% বেশি চলে যায়।
এখন পর্যন্ত, এত খারাপ না। বিনিয়োগকারী যদি বিশ্বাস করে যে স্টক মার্কেট ঊর্ধ্বমুখী হতে চলেছে তবে এটি মালিকানার জন্য একটি ভাল বাহন হতে পারে। অবশ্যই, যে কোনো দিন বাজার নিচে নেমে যাবে, আল্ট্রা ইটিএফ শতাংশের দ্বিগুণ কমে যাবে। এটি উচ্চ মুনাফার সম্ভাবনার জন্য ট্রেডঅফ।
কিন্তু এখানেই সমস্যা, এবং এটি একটি বড়।
একটি লিভারেজড ETF এর মান প্রতিদিন পুনঃগণনা করা হয়। ধরা যাক, একটি নিয়মিত, নন-লিভারেজড ETF বর্তমানে শেয়ার প্রতি $50.00 এ ট্রেড করে এবং একই অন্তর্নিহিত ঝুড়ির উপর ভিত্তি করে একটি দ্বিগুণ (বা 2x) লিভারেজড ETF, কাকতালীয়ভাবে শেয়ার প্রতি $50.00 এও ট্রেড করে। পরের দিন, নিয়মিত ETF শেয়ার প্রতি এক পয়েন্ট কমে $49.00-এ নেমে আসে। এটি একটি 2% ক্ষতি।
2x লিভারেজড ETF শেয়ার প্রতি $48.00 মূল্যে 4% কমেছে। এখানে অবাক হওয়ার কিছু নেই৷
দ্বিতীয় দিনে, নিয়মিত ETF এক পয়েন্ট পিছিয়ে $50.00 এ ফিরে আসে। 2x লিভারেজড ETF কি দুই পয়েন্ট ফিরে আসে? না, তা হয় না। গণিত বলছে যে নিয়মিত ETF 2.04% লাভ করেছে। অতএব, 2x ETF 4.08% লাভ করেছে। আবার, এটি ভাল দেখায় যতক্ষণ না আপনি বুঝতে পারেন যে $48.00 এ একটি ETF ট্রেডিং-এ একটি 4.08% লাভ $49.96 মূল্যে পরিণত হয়। এটি $50.00-এ ফিরে আসে না, যেমনটি নিয়মিত ETF করেছিল৷
৷কেন? কারণ পয়েন্ট নয় শতাংশের ব্যাপার। স্টক মার্কেটে ক্ষতি পুষিয়ে নিতে, লাভের জন্য প্রয়োজনীয় শতাংশ হারানো মূল শতাংশের চেয়ে বেশি।
এখানে সবচেয়ে সহজ উদাহরণ। যদি S&P 500 একটি ভালুকের বাজারে 50% হারায়, তাহলে ব্রেকইভেনে ফিরে যেতে এটিকে দ্বিগুণ করতে হবে। এটি 100% এর একটি প্রয়োজনীয় লাভ। যদি এটি শুধুমাত্র 50% ফিরে পায় - একই শতাংশ হারায় - এটি এখনও বিয়ার-মার্কেট অঞ্চলে থাকবে৷
সময়ের সাথে সাথে, এমনকি যদি অন্তর্নিহিত তহবিল একটি ফ্ল্যাট ট্রেডিং পরিসরে থাকে, লিভারেজড ETFগুলি অর্থ হারাতে পারে। সেজন্য তারা শুধুমাত্র ব্যবসায়ীদের জন্য স্বল্পমেয়াদী কৌশলের জন্য।
নীচের চার্টটি একটি নিয়মিত ETF, একটি 2x ETF এবং একটি 3x ETF-এর জন্য আদর্শ পথ দেখায় যখন অন্তর্নিহিত কেবল এক পয়েন্টে নিচে চলে যায় এবং তারপরে দিনের পর দিন এক পয়েন্ট বেড়ে যায়৷
এবং একই কথা ইনভার্স লিভারেজড ETF-এর ক্ষেত্রেও সত্য, যেগুলো দৈনিক পরিবর্তনের দুই বা তিনগুণ অন্তর্নিহিত কিন্তু বিপরীত দিকে সরানোর জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
এগুলিকে আরও কম আকর্ষণীয় করে তোলে, অন্তর্নিহিত বাজারের অস্থিরতা যত বেশি হবে, পুঁজির ক্ষয় তত খারাপ হবে৷
নিশ্চিত হওয়ার জন্য, আপনি যদি একটি লিভারেজড ETF বাছাই করেন এবং অন্তর্নিহিত বাজারটি আপনি যে দিকে চেয়েছিলেন সেদিকে দৃঢ়ভাবে চলে যায় তাহলে আপনি প্রকৃতপক্ষে একটি বিফী লাভ করতে পারেন। কিন্তু এই পরিস্থিতিতেও, উচ্চ অস্থিরতা এখনও লাভজনকতার উপর একটি বিশাল টানা হতে পারে।
নো-রিস্ক লাভ বলে কিছু নেই, কিন্তু লিভারেজড ETF-এর স্বাভাবিক মূল্যের ক্ষয় দেখে, সেগুলোকে ছোট করে বিক্রি করা একটা ভালো পরিকল্পনা, তাই না? যদি এটি এত সহজ হত, অবশ্যই, ওয়াল স্ট্রিট ইতিমধ্যেই এটি বের করে ফেলত; একটি ETF-এর লিভারেজড লং এবং ইনভার্স ভার্সন উভয়ই বিক্রি করুন, ফিরে যান এবং মুনাফা রোল দেখুন। যাইহোক এটাই স্বপ্ন এবং এটি মাঝে মাঝে কাজ করে।
Direxion Daily Gold Miners Bull 3x Shares ETF (NUGT) এবং Direxion Daily Gold Miners Bear 3x ETF (DUST) এর একটি চার্ট দেখায় যে উভয় ইটিএফ সময়ের সাথে সাথে তাদের প্রচুর মূল্য হারিয়েছে।
স্বর্ণ খনির স্টক গত কয়েক বছরে অনেক স্বল্পমেয়াদী আপ এবং ডাউন চক্র দেখেছে। উভয় ইটিএফ অর্থ হারিয়েছে।
এখন আসুন একটি অন্তর্নিহিত বাজারের দিকে তাকাই যা কম অস্থিরতার সাথে সম্পূর্ণ সমাবেশ মোডে ছিল। এটা কোন আশ্চর্যের বিষয় নয় যে Proshares Ultrashort S&P 500 ETF (SDS), একটি 2x লিভারেজড ইনভার্স ETF, 2017 সালে নিমজ্জিত, এর 32.08% মূল্য হারিয়েছে। যাইহোক, SSO 43.72% লাভ করেছে, যা S&P 500 এর দ্বিগুণ পারফরম্যান্স এবং এর 19.42% লাভের চেয়ে ভাল।
আপনি যদি প্রতিটি S&P 500 লিভারেজড ETF ছোট করতেন, তাহলে কমিশনের আগে আপনি মাত্র 11.68% লাভ করতেন। এবং এটি অ্যাকাউন্টে মার্জিন ফি এবং সম্ভবত এমনকি মার্জিন কলও নেয় না।
আপনার ব্রোকারকে কল করার আগে যা ঝুঁকিমুক্ত বলে মনে হচ্ছে, তুলনামূলকভাবে সামান্য লাভ হওয়া সত্ত্বেও, বিবেচনা করুন যে 2017 স্টক মার্কেট বিনিয়োগকারীদের জন্য অসাধারণভাবে ভালো এবং অসাধারণভাবে শান্ত ছিল। এটি একটি ব্যতিক্রম ছিল, আদর্শ নয়৷
বেশিরভাগ বাজারে, সময়ের সাথে সাথে, তারা মূল্য ক্ষয় করবে। তাই এমনকি যদি আপনি মনে করেন যে আপনি 2017-এর মহান সমাবেশ থেকে বাদ পড়েছেন, অথবা আপনি যদি মনে করেন একটি ভালুকের বাজার আসন্ন, লিভারেজড ETFগুলি আপনার পোর্টফোলিওতে একটি গর্ত পোড়াতে পারে।
তারা অভিজ্ঞ ব্যবসায়ীদের জন্য উপযুক্ত হতে পারে যারা ইতিমধ্যে লিভারেজের শক্তি এবং জড়িত সময়-ক্ষয়ের কারণগুলি বোঝেন। যদি আপনি তাদের সঠিক সময়, একটি দ্রুত বাণিজ্য লাভজনক হতে পারে. কিন্তু আমাদের অধিকাংশই তাদের একা ছেড়ে দেওয়া উচিত। তারা ঝুঁকির যোগ্য নয়।