আমার পোর্টফোলিওতে সামান্য নগদ মুক্ত করার জন্য বিক্রি করার জন্য কিছু খুঁজে বের করার জন্য আমার ক্রমাগত অনুসন্ধানে, আমি অবশেষে সুস্পষ্ট উপর ফোকাস করার সিদ্ধান্ত নিয়েছি:বিক্রয়ের আর্থিক প্রতিক্রিয়া। আপনি যখন মূল্যবান স্টক বিক্রি করেন, তখন আপনাকে লাভের উপর ট্যাক্স দিতে হবে। সুতরাং, অন্যান্য সমস্ত জিনিস সমান হওয়ায় আপনার ক্ষতির মধ্যে থাকা সিকিউরিটিজ বিক্রি করা ভাল। ক্ষতিগুলি করযোগ্য নয়, এবং তারা আপনার অন্যান্য উপলব্ধ লাভের কিছু অফসেট করার জন্য রাইট-অফ প্রদান করে।

প্রদত্ত যে আমি ইতিহাসের সর্বশ্রেষ্ঠ ষাঁড়ের বাজারগুলির মধ্যে একটির সময় বিনিয়োগ করেছি, আপনি ভাবতে পারেন যে অর্থ হারানো স্টক খুঁজে পাওয়া অসম্ভব। সর্বোপরি, প্রাকটিক্যাল ইনভেস্টিং পোর্টফোলিওটি বিদ্যমান সাত বছরে 106% বেড়েছে। কিন্তু আমার কাছে পাঁচ বছরের অধিষ্ঠিত আছে যা গভীরভাবে লাল।

"আপনি কিভাবে এটি পরিচালনা করেছেন, হে মূলধন ক্ষতির রানী?" আপনি জিজ্ঞাসা করুন এটা সহজ ছিল, সত্যিই. আমি মুদ্রা ঝুঁকির প্রভাবকে অবমূল্যায়ন করেছি।

পাঁচ বছর আগে, আমি কোপা হোল্ডিংস নামে একটি পানামানিয়ান এয়ারলাইনে স্টক কিনেছিলাম। কোপা ল্যাটিন আমেরিকার বাজারে একটি ঈর্ষণীয় অবস্থানের সাথে একটি ভাল পরিচালিত কোম্পানি। এক সময়ে, এটি বিশ্বের সবচেয়ে লাভজনক এয়ারলাইন ছিল। আমি যখন স্টকটি কিনেছিলাম, তখন বিশ্লেষকরা পানামার একটি হাব-যেখানে আপনার পরবর্তী স্টপে যাওয়ার জন্য আপনাকে অভিবাসন পেরিয়ে যেতে হবে না-এটি একটি পার্থক্যকারী ফ্যাক্টর ছিল এবং লোড ফ্যাক্টরগুলির মতো মূল এয়ারলাইন মেট্রিক্সকে বাড়িয়ে তুলবে তা নিয়ে ঝাঁকুনি দিচ্ছিল ( দখলকৃত আসনের শতাংশ) এবং রাজস্ব যাত্রী মাইল (যাত্রীদের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে ভ্রমণ করা মাইলের সংখ্যা)।

Copa-এর 2017 বার্ষিক প্রতিবেদনে আসন এবং যাত্রীদের মধ্যে একটি দৃঢ় লাফ দেখানো হয়েছে, উচ্চ আয়ের যাত্রী মাইল এবং লোড ফ্যাক্টরগুলি। সমস্যাটি? Copa-এর বেশিরভাগ গ্রাহকই মধ্য এবং দক্ষিণ আমেরিকার দেশগুলির মুদ্রায় অর্থ প্রদান করেন, যেখানে মুদ্রাস্ফীতির হার অস্থির এবং মুদ্রার মূল্য রাতারাতি হ্রাস পেতে পারে৷

অর্থ প্রদান করা কঠিন। এটি কোপার জন্য সেই দেশগুলি থেকে রাজস্ব ফেরত দেওয়া একটি চ্যালেঞ্জ করে তোলে। প্রায়শই, কোপা তার গ্রাহকদের অর্থ প্রদান করা মুদ্রাগুলিকে বিনিময় করতে পারার আগে, মুদ্রাগুলির মূল্য ইতিমধ্যেই কমে গিয়েছিল, যার ফলে এয়ারলাইনটি ব্যাপকভাবে বাতিল হয়ে গিয়েছিল।

আমি কারেন্সি রিস্কের ব্যাপারে অমনোযোগী নই, কিন্তু এই সময় বিনিয়োগ করার সময় আমি এটি ছাড় দিয়েছি। কেন? কোপার সদর দফতর পানামায়, যেখানে মুদ্রার ওঠানামা কোনো সমস্যা বলে মনে হয় না। হোম কারেন্সি ইউএস ডলারের সাথে ওয়ান-টু-ওয়ান ভিত্তিতে যুক্ত থাকে। আসলে, আপনি যখন পানামা যান তখন আপনাকে মুদ্রা রূপান্তর করতে হবে না। বণিকরা পানামানিয়ান বালবোসের মতো সহজেই মার্কিন ডলার নেয়৷

কিন্তু যেখানে একটি কোম্পানির সদর দফতর তার গ্রাহকরা কোথা থেকে আসে তার সাথে খুব সামান্যই সম্পর্ক থাকে—যে কেউ আন্তর্জাতিকভাবে কাজ করে এমন কোম্পানির শেয়ার কিনবে (সম্ভবত আমরা সবাই) তাদের জন্য একটি শিক্ষা উল্লেখযোগ্য। কোম্পানির আয়ের একটি বড় অংশ যদি কোনো একটি ভৌগলিক অঞ্চল থেকে আসে, তাহলে সেই অঞ্চলটিকে সাবধানে দেখুন৷

ল্যাটিন আমেরিকায়, যা কোপার ব্যবসার সিংহভাগ জন্য দায়ী, ভেনেজুয়েলা অঞ্চলের মাংস খাওয়ার ভাইরাসে পরিণত হয়েছে। গত কয়েক দশকে, ভেনেজুয়েলা ছিল এই অঞ্চলের অর্থনৈতিক তারকাদের মধ্যে একটি, এবং কোপা ভেনেজুয়েলার ফ্লাইট থেকে প্রায় 15% বিক্রয় তৈরি করেছিল। তবে রাষ্ট্রপতি নিকোলাস মাদুরোর অধীনে সমস্যাগুলি তীব্র হয়েছে এবং দেশের অর্থনীতি বিস্মৃতির দিকে চলে গেছে। এদিকে, এই বছর ব্রাজিল এবং আর্জেন্টিনার মুদ্রার মূল্য হ্রাস পেয়েছে, এমনকি সেই মূল বাজারগুলি ভেনেজুয়েলার উদ্বাস্তুদের দ্বারা ভেসে গেছে, তাদের অর্থনীতিকে চাপ দিচ্ছে৷

Copa-এর জন্য, মুদ্রার সমস্যা এবং উচ্চতর জ্বালানি খরচের ফলে 2018 সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে অধিক আসন, বেশি ফ্লাইট এবং ভাল লোড থাকা সত্ত্বেও লাভ কমেছে। আমি বিশ্বাস করি যে এয়ারলাইনটি অবশেষে আবার উড্ডয়ন করবে, তবে সম্ভবত শীঘ্রই নয়। আমি আগস্টের শেষের দিকে আমার 114টি শেয়ার বিক্রি করেছিলাম, $9,385 নগদ জেনারেট করেছি এবং $5,640 মূলধন ক্ষতি উপলব্ধি করেছি। অন্তত আমার ট্যাক্স অ্যাকাউন্ট্যান্ট খুশি হবে।