2021-এর ভবিষ্যদ্বাণীগুলির মধ্যে রয়েছে যে, এক দশকেরও বেশি পিছিয়ে থাকার পারফরম্যান্সের পরে, মূল্যহীন, মূল্য-ভিত্তিক স্টকগুলি অবশেষে বৃদ্ধি-কেন্দ্রিক নামের চেয়ে উজ্জ্বল হয়ে উঠবে। কিন্তু ঠিক কি মূল্য গঠন করে?

100 টিরও বেশি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড তহবিল যা আজ ইউএস এক্সচেঞ্জে একটি মান বাঁকানো বাণিজ্য রয়েছে এবং এর মধ্যে অনেকগুলি আয়, রাজস্ব, বইয়ের মূল্য বা লভ্যাংশের সাথে সম্পর্কিত স্টকের মূল্য পরিমাপ করে এর উপাদানগুলি "সস্তা" কিনা তা নির্ধারণ করতে। কিন্তু ডিস্টিলেট ইউএস ফান্ডামেন্টাল স্টেবিলিটি এবং ভ্যালু (প্রতীক DSTL) মানকে একটু ভিন্নভাবে দেখে। ETF প্রদানকারী ডিস্টিলেট ক্যাপিটালের সিইও এবং সহ-প্রতিষ্ঠাতা টমাস কোল বলেছেন, “আপনাকে সঠিকভাবে মান পরিমাপ করতে হবে, এবং এটি এমন একটি বিশ্বে ছোট জিনিস নয় যেখানে পুরানো মূল্যায়নের পরিমাপ আপনাকে আপেল এবং কমলার তুলনা করতে দেয়।

DSTL এর পরিবর্তে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের উপর নির্ভর করে (ব্যবসা বজায় রাখতে বা প্রসারিত করার জন্য ব্যয় করার পরে অবশিষ্ট নগদ লাভ) এন্টারপ্রাইজ মূল্য দ্বারা বিভক্ত (বাজার মূল্যের একটি পরিমাপ যা ঋণ এবং নগদ হাতে থাকে)। ETF এই সূত্রটি 500টি বৃহৎ স্টকের একটি মহাবিশ্বে প্রয়োগ করে, তারপরে উচ্চ ঋণের সাথে সাথে অস্থির নগদ প্রবাহ সহ সংস্থাগুলিকে বের করে দেয়। আশ্চর্যজনকভাবে, 100-স্টক পোর্টফোলিও যা ফলাফল দেয় শক্ত নীল চিপগুলির সাথে মোটা। সম্ভবত আরও আশ্চর্যের বিষয় হল প্রযুক্তি হল এর সবচেয়ে বড় সেক্টর হোল্ডিং।

স্কোরবোর্ড মিথ্যা বলে না। ফান্ড-ট্র্যাকার মর্নিংস্টার দ্বারা নির্ধারিত তার সমকক্ষদের তুলনায় শক্তিশালী পারফরম্যান্স ছাড়াও, 2018-এর শেষের দিকে ফান্ডের 51.3% ক্রমবর্ধমান মোট রিটার্ন ঐতিহ্যগত মূল্য তহবিলের তুলনায় তিনগুণ বেশি হয়েছে, যেমন ভ্যানগার্ড ভ্যালু ETF এবং iShares রাসেল 1000 মূল্য ETF, একই সময়ের মধ্যে।