S&P 500 Index থেকে Barclays Capital California Municipal Bond Index পর্যন্ত একটি নির্দিষ্ট সূচকের উত্থান-পতন অনুকরণ করার জন্য ডিজাইন করা সূচক তহবিল, একটি পলাতক সাফল্যে পরিণত হয়েছে। সূচক বিনিয়োগ 1970-এর দশকে মিউচুয়াল ফান্ডের সাথে জনসাধারণের কাছে প্রবর্তিত হয়েছিল। 1990-এর দশকে এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডের (ETFs) উত্থানের সাথে কৌশলটি একটি বড় উত্সাহ লাভ করে, যা স্টকের শেয়ারের মতো কেনা-বেচা করা যায়।

এটা সহস্রাব্দের পালা পর্যন্ত ছিল না, যাইহোক, যে সূচক তহবিল সত্যিই ধরা পড়ে. 2010 এবং 2020-এর মধ্যে, তারা মোট তহবিল বাজারের 19% থেকে 40% এ উন্নীত হয়েছে এবং দুই বছর আগে, মার্কিন স্টক ইনডেক্স ফান্ডে বিনিয়োগ করা মোট সম্পদ মানুষের দ্বারা সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের সম্পদকে ছাড়িয়ে গেছে। 13টি বৃহত্তম স্টক তহবিল সমস্ত ট্র্যাক সূচক৷

আশ্চর্যের কিছু নেই:পরিচালিত তহবিলের তুলনায়, সূচক তহবিলগুলি ভাল গড় রিটার্ন অফার করে, বড় অংশে কারণ তাদের খরচ কম। ফান্ড-ট্র্যাকার মর্নিংস্টারের মতে, Vanguard S&P 500-এর 10 বছরের রিটার্ন (VOO), সবচেয়ে জনপ্রিয় বেঞ্চমার্কের সাথে যুক্ত একটি ETF এবং মাত্র 0.03% ব্যয়ের অনুপাত বহন করে, বড়-ক্যাপ ব্লেন্ড ক্যাটাগরিতে তার 809 পিয়ারের 87% রিটার্ন ছাড়িয়েছে। সূচকটি গত 10 ক্যালেন্ডার বছরের প্রতিটিতে সেই সমবয়সীদের বেশিরভাগকে পরাজিত করেছে৷

এছাড়াও, যেহেতু তাদের মাত্র কয়েকটি উপাদান স্টক প্রতি বছর পরিবর্তিত হয় (ভ্যানগার্ড তহবিলের বার্ষিক টার্নওভারের হার মাত্র 4%), সূচক তহবিলে ন্যূনতম মূলধন লাভ করের দায় থাকে। (রিটার্ন এবং অন্যান্য ডেটা 6 অগাস্টের হিসাবে; আমার সুপারিশকৃত সূচক তহবিলগুলি মোটা আকারে রয়েছে।)

বিশেষায়িত সূচক তহবিল - ETF যেমন iShares MSCI Brazil (EWZ) বা TIAA-CREF Small-Cap Blend Index (TRHBX) - সোজা। তারা আপনাকে পৃথক স্টক বা বন্ড নির্বাচন না করেই একটি দেশ, অঞ্চল, বিনিয়োগ শৈলী বা শিল্পের মালিক হতে দেয়। কিন্তু যদি আপনি সামগ্রিকভাবে বাজারের মালিক হতে চান, বা এর একটি বড় অংশ চান? পছন্দগুলি অপ্রতিরোধ্য হতে পারে - এবং অগত্যা সেগুলি যা মনে হয় তা নয়৷

S&P 500 দিয়ে শুরু করুন, বাজার মূলধন অনুসারে মোটামুটি 500টি বৃহত্তম মার্কিন কোম্পানির সমন্বয়ে (শেয়ারের বকেয়া সময়ের মূল্যের সংখ্যা)। বেশিরভাগ সূচকের মতো, S&P 500 কে ক্যাপিটালাইজেশন দ্বারা ওজন করা হয়:একটি কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ যত বড়, সূচকের কার্যক্ষমতার উপর তার প্রভাব তত বেশি। উদাহরণস্বরূপ, Apple (AAPL), জেনারেল মিলস (GIS) এর প্রায় 60 গুণ প্রভাব রয়েছে৷

যে কোনো ক্যাপ-ওয়েটেড ইনডেক্স ফান্ড বড় কোম্পানির জন্য একটি ভারী বাজি। ইদানীং, সেই বাজি অত্যন্ত হয়ে গেছে ভারী কারণ কয়েকটি স্টক বিশাল হয়ে উঠেছে। 2011 সালে, উদাহরণস্বরূপ, 10টি বৃহত্তম S&P 500 স্টকের মোট মার্কেট ক্যাপ ছিল $2.4 ট্রিলিয়ন। বর্তমানে, এটি $13.7 ট্রিলিয়ন। এক দশক আগে 10টি বৃহত্তম S&P স্টকের সমন্বিত সমস্ত স্টকের মতই Apple নিজেই আজকে বিশাল ক্যাপ রয়েছে৷

অথবা আমি সম্প্রতি হাইলাইট করা পাঁচ ট্রিলিওনিয়ার স্টক বিবেচনা করুন। নিজেরাই, Alphabet (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Apple, Facebook (FB) এবং Microsoft (MSFT) S&P 500-এর মূল্যের 22% প্রতিনিধিত্ব করে। সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, এই স্টকগুলি ছিঁড়ে গেছে, এবং সূচক উপকৃত হয়েছে।

লক্ষ্যযুক্ত বাজি

আপনি ভাবতে পারেন যে আপনি একটি S&P 500 Index তহবিল কিনে ব্যাপক বৈচিত্র্য পাচ্ছেন, কিন্তু আপনি আসলে একই খাতে মুষ্টিমেয় কিছু স্টকের উপর যথেষ্ট বাজি তৈরি করছেন। 31 জুলাই পর্যন্ত, তথ্য প্রযুক্তি, অ্যাপলের বিভাগ, এবং যোগাযোগ পরিষেবা, Facebook এবং Alphabet-এর সেক্টর, Google-এর পিতা, S&P 500-এর 39% প্রতিনিধিত্ব করে। বিপরীতে, শক্তি মাত্র 2.6% প্রতিনিধিত্ব করে।

অন্যান্য জনপ্রিয় বিস্তৃত সূচকগুলির বেশিরভাগই একইভাবে শীর্ষ-ভারী এবং প্রযুক্তির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। MSCI ইউ.এস. ব্রড মার্কেট ইনডেক্স এবং অন্যান্য গেজগুলি বিবেচনা করুন যা মার্কিন এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত আনুমানিক 4,000 স্টকের মধ্যে সমস্ত বা প্রায় সমস্তকে পরিমাপ করে৷

পাঁচ ট্রিলিওনিয়ার স্টক ভ্যানগার্ড টোটাল স্টক মার্কেটের সম্পদ মূল্যের প্রায় 18% প্রতিনিধিত্ব করে (VTI), এই ধরনের সূচকের উপর ভিত্তি করে ইটিএফগুলির মধ্যে সবচেয়ে জনপ্রিয়; এটি S&P 500-এ ট্রিলিওনিয়ারদের ওজনের থেকে মাত্র কয়েক শতাংশ পয়েন্ট কম। iShares রাসেল 1000 (IWB) হল একটি ETF যার পোর্টফোলিও 1,000টি বৃহত্তম স্টকের একটি সূচকের উপর ভিত্তি করে। ট্রিলিওনিয়ারদের মধ্যে এটির সম্পদের প্রায় 20% রয়েছে; প্রযুক্তি এবং যোগাযোগে 36%।

আমি এখনও ট্রিলিওনিয়ারদের পছন্দ করি, এবং আমি প্রযুক্তি পছন্দ করি, কিন্তু আমি সিদ্ধান্ত নিয়েছি যে S&P 500 ট্র্যাক করা বেশিরভাগ সূচক তহবিল মার্কিন বাজারের মালিক হওয়ার সর্বোত্তম উপায়৷

বেশিরভাগ উপদেষ্টা - আমি অন্তর্ভুক্ত - একটি ভারসাম্যপূর্ণ পদ্ধতির আহ্বান জানান। উদাহরণ স্বরূপ, আমার মালিকানাধীন প্রতিটি ডজন বা বহুবিধ স্টকের প্রতিটিতে প্রতি মাসে একই পরিমাণ অর্থ রাখার আমার একটি ব্যক্তিগত প্রোগ্রাম আছে। তারপর, আমি ক্রয়-বিক্রয়ের মাধ্যমে প্রতি বছরের শেষে ভারসাম্য বজায় রাখি যাতে প্রতিটি স্টকের মূল্য প্রায় একই হয়। এই ধরনের একটি কৌশল বিস্তৃত বাজারে বিনিয়োগের জন্যও অর্থবহ, কিন্তু বেশিরভাগ জনপ্রিয় সূচক তহবিল এটি প্রদান করে না।

এছাড়াও, যদিও প্রযুক্তি এখন উত্তপ্ত, সেক্টর ওয়েটিংগুলি সময়ের সাথে সাথে পিছিয়ে যায়। আপনি কি চান না যে আপনার পোর্টফোলিও সুবিধার বাইরে থাকা সেক্টর এবং স্টকগুলির দিকে ঝুঁকুন?

2014 এবং 2020 এর মধ্যে, প্রযুক্তি এক বছরে 11টি সেক্টরের মধ্যে শীর্ষ চারে স্থান পেয়েছে এবং তিন বছরে এটি এক নম্বরে রয়েছে। বিপরীতে, শক্তি গত সাত বছরের মধ্যে পাঁচটিতে সর্বশেষ স্থান পেয়েছে, এবং প্রক্টর অ্যান্ড গ্যাম্বল (PG) এর মতো ভোক্তা প্রধান স্টকগুলি টানা পাঁচ বছর ধরে সেক্টর র‌্যাঙ্কিংয়ের নীচের অর্ধেকের মধ্যে শেষ হয়েছে। আপনি যখন S&P 500 কিনবেন, তখন আপনি প্রচুর প্রযুক্তি পাবেন কিন্তু অল্প শক্তি এবং ভোক্তাদের প্রধান উপাদান পাবেন – যা দর কষাকষিকারী বিনিয়োগকারীরা যা চায় তার বিপরীত।

সমান-ওজন সমাধান

তবে, কিছু স্টক বা যেকোনো একটি সেক্টরে লোড আপ এড়ানোর উপায় রয়েছে।

একটি হল S&P 500 সমান ওজন সূচক। প্রতিটি স্টক মোট সম্পদের প্রায় 0.2% প্রতিনিধিত্ব করে (আসলে S&P 500 সূচকে 505টি স্টক রয়েছে), প্রতিটি ত্রৈমাসিকের শেষে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রেখে। ফলস্বরূপ, প্রতিবার সূচকটি পুনরায় ভারসাম্যপূর্ণ হয়, ট্রিলিওনিয়াররা প্রায় 1% সম্পদের জন্য অ্যাকাউন্ট করেন; প্রযুক্তি এবং যোগাযোগ, 20%। গত 10 বছরে, S&P 500 তার সমান ওজনের কাজিনকে প্রায় এক শতাংশ পয়েন্ট বার্ষিক হারে পরাজিত করেছে, কিন্তু বড় বৃদ্ধির স্টকগুলির জন্য এক দশকে এটি খুব কমই অপ্রত্যাশিত।

Invesco S&P 500 সমান ওজন (RSP), 0.2% ব্যয়ের অনুপাত সহ একটি ETF, সূচক কেনার একটি সহজ উপায় অফার করে৷ সতর্ক থাকুন যে এর টার্নওভার, 24%, একটি স্ট্যান্ডার্ড ব্রড মার্কেট ইনডেক্স ফান্ডের টার্নওভারের তুলনায় অনেক বেশি, তাই এটির মালিকানা একটি ট্যাক্স-বিলম্বিত অ্যাকাউন্ট যেমন আইআরএ-তে থাকা ভাল৷

দ্বিতীয় সূচক বিকল্প হল আমার পুরনো প্রিয়, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজ, মাত্র 30টি বড়-ক্যাপ স্টক নিয়ে গঠিত। ডাউ মূল্য ওজনযুক্ত. অন্য কথায়, স্টকের একটি শেয়ারের দাম যত বেশি, সূচকের মূল্যের উপর কোম্পানির প্রভাব তত বেশি।

দামের ওজন নির্ধারণের মতো অদ্ভুত, এটি পোর্টফোলিওর বৈচিত্র্যকে বাড়িয়ে তোলে কারণ যে স্টকগুলির দাম দ্রুত বেড়ে যায় সেগুলি বিভক্ত হয়ে যায় এবং নতুন কোম্পানিগুলি সূচকে তাদের স্থান নেয়। (অনেক বড় প্রযুক্তি কোম্পানি, বিশেষ করে, খুব কমই তাদের শেয়ার বিভক্ত করে। কিন্তু ফলস্বরূপ, ডাও তাদের ঢুকতে দেবে না।)

আপনি SPDR Dow Jones Industrial Average ETF-এর মাধ্যমে Dow কিনতে পারেন (DIA), ডাকনাম হীরা, যার ব্যয় অনুপাত 0.16%। তহবিলের 10-বছরের বার্ষিক গড় রিটার্ন S&P 500-এর থেকে প্রায় দুই পয়েন্ট কম, কিন্তু প্রযুক্তি এবং যোগাযোগগুলি পোর্টফোলিওর মাত্র 22% প্রতিনিধিত্ব করে তা বিবেচনা করা খারাপ নয়৷

আমি আপনাকে প্রচলিত ব্রড-মার্কেট ফান্ড এড়াতে বলছি না। আমি এখনও তাদের সুপারিশ করছি লক্ষ্য করুন. আমি শুধু বলছি আরও ভাল বৈচিত্র্য পেতে এবং মার্কিন স্টক মার্কেটের সত্যিকারের মালিকানার কাছাকাছি আসার অন্যান্য উপায় রয়েছে৷