স্টক মার্কেটে সরাসরি বিনিয়োগের বিকল্প হিসেবে মিউচুয়াল ফান্ডগুলি প্রচুর ট্র্যাকশন অর্জন করেছে। মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ বিনিয়োগকারীদের বাজারের সমস্ত অবস্থার মধ্য দিয়ে বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণিতে বিনিয়োগ করে ধীরে ধীরে সম্পদ তৈরি করতে দেয়। মিউচুয়াল ফান্ডের একটি বিস্তৃত শ্রেণীবিভাগের মধ্যে রয়েছে - ডেট মিউচুয়াল ফান্ড, ইক্যুইটি ফান্ড এবং হাইব্রিড ফান্ড। ঋণ তহবিল বিভিন্ন ঋণ উপকরণে বিনিয়োগ করে এবং ট্যাক্স সুবিধা দেওয়ার সময় প্রথাগত স্থায়ী আমানতের চেয়ে ভালো রিটার্ন জেনারেট করে। এটি বিনিয়োগকারীদের একটি বিস্তৃত অংশের কাছে আবেদন করে এবং দক্ষ পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যের জন্য অপরিহার্য। এই নিবন্ধে, আমরা ঋণ তহবিল, রিটার্ন এবং আরও অনেক কিছু নিয়ে আলোচনা করব। তাহলে আসুন এটি কী তা বোঝার মাধ্যমে শুরু করা যাক।
মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ বিনিয়োগকারীদের ঋণ উপকরণ সহ বিভিন্ন সম্পদ শ্রেণীতে বিনিয়োগ করতে দেয়। ডেট মিউচুয়াল ফান্ডগুলি ট্যাক্সের আগে প্রায় 6.5 -12 শতাংশের অনুমানযোগ্য রিটার্ন জেনারেট করতে ট্রেজারি বিল, বাণিজ্যিক কাগজপত্র, জমার শংসাপত্র, সরকারী বন্ড, মানি মার্কেট ইনস্ট্রুমেন্ট, কর্পোরেট বন্ড এবং আরও অনেক কিছুতে বিনিয়োগ করে। তিন বছরের বেশি সময় ধরে থাকলে তারা ট্যাক্স সুবিধাও অফার করে। সাধারণত, তহবিল ব্যবস্থাপক একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও তৈরি করতে এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় রিটার্ন জেনারেট করার জন্য ঝুঁকি বিতরণ করতে 20-22টি বিভিন্ন ঋণ উপকরণে তহবিল বিতরণ করেন।
ঋণ তহবিলের রিটার্ন দুটি বিষয়ের উপর নির্ভর করে - ভবিষ্যতের সুদের হার এবং বন্ডের মূল্য। বন্ড যন্ত্রের দাম অর্থনৈতিক অবস্থার উপর নির্ভর করে। যখন অর্থনীতিতে উন্নতি হয়, কোম্পানিগুলি ক্রমবর্ধমান চাহিদার দিকটি পূরণ করতে আরও বেশি ব্যয় করতে পারে। এটি তহবিলের চাহিদা বাড়ায় এবং কোম্পানিগুলি আরও ধার নেয়, যার ফলে ঋণের চাহিদা বৃদ্ধির সাথে সাথে সুদের হার বৃদ্ধি পায়। বিপরীতে, একটি চুক্তিবদ্ধ অর্থনীতিতে, গ্রাহকরা কম খরচ করতে শুরু করলে ঋণের চাহিদা কমে যায়। ঋণের আধিক্য তখন প্রকৃতপক্ষে সুদের হার কমিয়ে দেয়। অর্থনীতিকে পুনরুজ্জীবিত করতে এবং ব্যবসাগুলিকে ঋণ পেতে উত্সাহিত করতে, সরকার ঋণের হারও কমিয়ে দেয়, যার ফলে ঋণের উপকরণের দাম বেড়ে যায়। যেহেতু বন্ডের মূল্য সুদের হারের বিপরীত দিকে চলে, তাই একটি উচ্চতর দীর্ঘ মেয়াদী বন্ডের জন্য স্বল্প মেয়াদের বন্ডে অল্প তহবিল বিনিয়োগ করা প্রয়োজন, যা বর্তমান হারের পতন ঘটায়। বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে হার আরও কমতে পারে বলে আশা করতে শুরু করে, যার কারণে বর্তমান হার বৃদ্ধি পায়। গত বছর যখন মহামারীটি দেশের অর্থনীতিকে ধ্বংস করে দিয়েছিল তখন একই রকম পরিস্থিতি হয়েছিল। কিন্তু আশ্চর্যজনকভাবে, ডেট মিউচুয়াল ফান্ড নেতিবাচক ফল দিয়েছে, যা অনেক বিনিয়োগকারীকে বিভ্রান্ত করেছে।
বর্তমান পরিস্থিতি বিভিন্ন ক্ষেত্রে নজিরবিহীন, এবং এটি ভারতীয় মুদ্রা বাজারকে নিম্নমুখী উন্মত্ততায় পাঠিয়েছিল যখন দেশে COVID-19 কেস বাড়তে শুরু করেছিল।
আগস্ট 2020 এর সময়, বেশিরভাগ ঋণ তহবিল জিডিপি ডুবে যাওয়ার কারণে নেতিবাচক রিটার্ন তৈরি করেছিল এবং ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির সাথে জিএসটি সংগ্রহ কমিয়েছিল, এর ফলনের উপর চাপ সৃষ্টি করেছিল। বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা ঋণ এবং অর্থের বাজারে প্রচুর পরিমাণে বিক্রি করছিল এবং ক্রমবর্ধমান অনিশ্চয়তার মধ্যে মিউচুয়াল ফান্ড থেকে প্রত্যাহার করার জন্য দেশীয় বিনিয়োগকারীদের চাপ বাড়ছে। ব্যাংকগুলি তাদের এনপিএ কম রাখার চেষ্টা করায় অর্থনীতিতে তহবিলের সরবরাহও সঙ্কুচিত হয়েছিল। এটি বাজারে নগদ প্রাপ্যতা হ্রাস করেছে। সম্মিলিতভাবে এই কারণগুলি ঋণ তহবিলের জন্য একটি নেতিবাচক পরিস্থিতি তৈরি করে এবং NAV মানকে প্রভাবিত করে, যা বাজারের গতিবিধির উপর ভিত্তি করে প্রতিদিন ওঠানামা করে৷
যখনই ভারতীয় অর্থনীতি পা রাখার জন্য লড়াই করেছিল, তখনই কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক হিসাবে আরবিআই উদ্ধারে এসেছিল। বর্তমান পরিস্থিতিতেও এর ভিন্নতা ছিল না। আরবিআই বাজার থেকে সরকারী সিকিউরিটিজ ক্রয় করে ঋণ তহবিল বিনিয়োগকারীদের উদ্ধারে এসেছিল, যা অর্থনীতিতে নগদ প্রবাহ বাড়িয়েছে। এটি ব্যাঙ্কের চাপ কমাতে রেপো এবং রিভার্স রেপো রেটও কমিয়েছে। নিম্ন সুদের হার ঋণগ্রহীতাদের আকৃষ্ট করেছে এবং মহামারী দ্বারা সৃষ্ট তারল্য সংকটকে স্বাভাবিক করেছে। পাশাপাশি, আরবিআই ভারতীয় রুপিকে শক্তিশালী করার জন্য বৈদেশিক মুদ্রার বাজারে মার্কিন ডলারের সরবরাহ বাড়িয়েছে।
এই পণ্যগুলির চাহিদা বাড়ানোর জন্য বন্ড এবং বাণিজ্যিক কাগজপত্রগুলিতে বিনিয়োগ করতে ব্যাঙ্কগুলিকে উত্সাহিত করার জন্য এটি LTRO বা দীর্ঘমেয়াদী রেপো অপারেশন চালু করেছে। এটি ঋণ মিউচুয়াল ফান্ড এবং উন্নত NAV প্রভাবিত করেছে।
যখন বাজারে সুদের হার কমে আসে, বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ ঋণ তহবিলে রাখতে শুরু করে। কিন্তু অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা বাড়ার সাথে সাথে এটি ঋণগ্রহীতাদের ঋণযোগ্যতাকে প্রভাবিত করে। বিনিয়োগকারীরা সরকারী সিকিউরিটিজ, ব্যাঙ্কিং এবং PSU তহবিল এবং কর্পোরেট বন্ড তহবিলে বিনিয়োগ করে তাদের মূলধন রক্ষা করতে পারে কারণ ডিফল্ট হওয়ার সম্ভাবনা ন্যূনতম হওয়ায় এগুলি তুলনামূলকভাবে নিরাপদ৷
অবশেষে, আপনার ঝুঁকির ক্ষুধা এবং বিনিয়োগের দিগন্তের উপর ভিত্তি করে একটি তহবিল নির্বাচন করুন। যদি বিনিয়োগের প্রয়োজন অবিলম্বে হয় তাহলে আপনি রাতারাতি তহবিলে বা দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ তহবিলের চেয়ে তরল তহবিলে তহবিল রাখতে পারেন।
এখনই বিনিয়োগ শুরু করুন