বর্তমানে বাজারে বিস্তৃত সরঞ্জাম রয়েছে যা কার্যকর বিনিয়োগের জন্য তৈরি করে। এই সরঞ্জামগুলি প্রতিটি জায়গায় বিভিন্ন পদ্ধতির সাথে কাজ করে এবং বন্ড, স্টক এবং বিকল্পগুলি থেকে মিউচুয়াল ফান্ড, এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড এবং অন্যদের মধ্যে ব্যাঙ্ক পণ্যগুলির মধ্যে থাকতে পারে। এই বিনিয়োগের প্রতিটির বিভিন্ন ধরনেরও হতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি নিন যা ইক্যুইটি-ভিত্তিক, স্থায়ী-আয় ভিত্তিক, সূচক তহবিল বা অন্যদের মধ্যে সুষম হতে পারে। এই মিউচুয়াল ফান্ডগুলি যে অঞ্চলের মধ্যে তারা সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করে তার পরিপ্রেক্ষিতে পরিবর্তিত হতে পারে। এই নিবন্ধটি সমস্ত আঞ্চলিক তহবিলগুলির উপর আলোকপাত করার চেষ্টা করে৷ যদিও প্রথমে, মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কী তা বোঝার জন্য এটি গুরুত্বপূর্ণ যে এই ব্যাখ্যাটি আরও বোধগম্য হয়৷
অপ্রচলিতদের জন্য, একটি মিউচুয়াল ফান্ড অর্থের পুলকে বোঝায় যা অনেক বিনিয়োগকারী দ্বারা সংগ্রহ করা হয় যাতে এটি বন্ড এবং স্টক থেকে শুরু করে মানি মার্কেট ইনস্ট্রুমেন্ট পর্যন্ত সিকিউরিটির দিকে পরিচালিত হতে পারে।
এই মিউচুয়াল ফান্ডগুলির ক্রিয়াকলাপগুলি অর্থ পরিচালকদের দ্বারা পরিচালিত হয় যাদের ফান্ডের সম্পদ বরাদ্দ করার পেশাদার অভিজ্ঞতা রয়েছে। যারা তহবিলে বিনিয়োগ করেছেন তাদের জন্য আয় বা মূলধন লাভ করা এই পরিচালকদের লক্ষ্য।
একটি মিউচুয়াল ফান্ডের পোর্টফোলিও একটি নির্দিষ্ট কাঠামোকে অন্তর্ভুক্ত করে যা এমনভাবে রক্ষণাবেক্ষণ করা হয় যে এটি ফান্ডের প্রসপেক্টাসে বর্ণিত বিনিয়োগ লক্ষ্যগুলির সাথে সুসংগত হয়৷
এই পটভূমিতে সেট করা, আঞ্চলিক তহবিলকে মিউচুয়াল ফান্ডের একটি ফর্ম সংজ্ঞায়িত করা যেতে পারে যা অর্থ পরিচালকদের দ্বারা পরিচালিত হয় যারা সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করতে চায়। যা এই সিকিউরিটিগুলিকে আলাদা করে তুলেছে, তা হল, এগুলি এশিয়া, ইউরোপ বা অস্ট্রেলিয়ার মতো একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চলের অন্তর্গত৷
সাধারণত, একটি আঞ্চলিক মিউচুয়াল ফান্ডের মালিকানা থাকে একটি বিভিন্ন পোর্টফোলিওর মালিকানা যা কোম্পানির মধ্যে অবস্থিত এবং যাদের কার্যক্রম একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চল বা এলাকা থেকে পরিচালিত হয়। বলা হচ্ছে, মুষ্টিমেয় আঞ্চলিক তহবিল তাদের তহবিলকে বিবেচনার অর্থনীতির একটি নির্দিষ্ট অংশের দিকে পরিচালিত করতে বেছে নিতে পারে। উদাহরণ স্বরূপ, একটি তহবিল ধরুন যেটি ল্যাটিন আমেরিকাকে কেন্দ্র করে তার বিনিয়োগের ক্ষেত্র হিসাবে এটি থেকে পরিচালিত শক্তি সেক্টরের একমাত্র ফোকাস। এই ধরনের তহবিল একটি আঞ্চলিক তহবিল হিসাবে দেখা হবে।
আঞ্চলিক তহবিল অন্যান্য মিউচুয়াল ফান্ডের মতো একই ক্ষমতায় কাজ করে। এর মানে হল যে সেগুলিকেও অবশ্যই বিনিয়োগের বাহন হিসাবে দেখা উচিত যা বেশ কয়েকটি বিনিয়োগকারীর মাধ্যমে আনা অর্থ সংগ্রহের দ্বারা গঠিত। এই বিনিয়োগকারীরা প্রত্যেকেই সিকিউরিটিজে বিনিয়োগ করতে চায় এবং প্রশ্নবিদ্ধ তহবিল তাদের পক্ষে তা করে। বিনিয়োগকৃত অর্থ স্টক, উচ্চ ফলন বন্ড, লিভারেজড লোন এবং ইনভেস্টমেন্ট-গ্রেড বন্ড সহ বিভিন্ন সিকিউরিটিজের দিকে পরিচালিত হয় তবে এতে সীমাবদ্ধ নয়। যদিও এই তহবিলগুলির মধ্যে কয়েকটির জন্য স্টকের মতো একটি একক সম্পদ শ্রেণিতে ফোকাস করা অস্বাভাবিক নয়, কিছু তহবিল তাদের বিনিয়োগকারীদের সম্পদ শ্রেণীর একটি ভাল মিশ্র সেট অফার করতে পারে।
আঞ্চলিক তহবিলগুলি পেশাদার অর্থ ব্যবস্থাপকদের ব্যবহার করে যাদেরকে তহবিল কোথায় বিনিয়োগ করে তা নির্দেশ করার দায়িত্ব দেওয়া হয় যাতে আয় না হলে মূলধন লাভ হতে পারে। তহবিলের উদ্দেশ্য মনে রাখার জন্য উভয় ক্ষেত্রেই এই ফলাফলগুলি হতে পারে।
'আঞ্চলিক তহবিল' শব্দটির আক্ষরিক অর্থের বিপরীতে, মুষ্টিমেয় বিনিয়োগকারীরাও উদীয়মান বাজারের তহবিলগুলিকে আঞ্চলিক তহবিল হিসাবে দেখেন। উদীয়মান বাজারের তহবিলগুলি শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চল থেকে সিকিউরিটিগুলিতে বিনিয়োগ করে না তা সত্ত্বেও এটি ঘটে। উদীয়মান বাজারের তহবিলগুলি আফ্রিকা, দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া এবং ল্যাটিন আমেরিকায় অবস্থিত বিভিন্ন দেশে ঢোকার পাশাপাশি ভারত, রাশিয়া এবং চীনে বিনিয়োগের জন্য পরিচিত৷
চিন্তা প্রক্রিয়া যা আঞ্চলিক তহবিলে বিনিয়োগ পরিচালনা করে
অনেক বিনিয়োগকারী তাদের আয় আঞ্চলিক তহবিলের দিকে পরিচালিত করতে চায় যাতে তারা একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চলের মধ্যে বৈচিত্র্যপূর্ণ এক্সপোজার অর্জন করে। কারণ তারা এমন ধারণার মধ্যে রয়েছে যে অঞ্চলটি গড়কে ছাড়িয়ে যাওয়া রিটার্ন প্রদান করে।
গড় বিনিয়োগকারী আঞ্চলিক তহবিল একটি বাস্তব বিনিয়োগ হতে পারে. এটি এই কারণে যে বেশিরভাগ ব্যক্তির কাছে পর্যাপ্ত পুঁজি নেই যাতে তারা একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চলের মধ্যে বেশ কয়েকটি ব্যক্তিগত বিনিয়োগে তাদের বিনিয়োগের হোল্ডিংগুলিকে পর্যাপ্তভাবে বৈচিত্র্যময় করতে পারে। তদুপরি, বলা বিনিয়োগকারীদের জন্য তাদের নিজস্ব হোল্ডিং বেছে নেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় দক্ষতা থাকা আবশ্যক নয়৷
আঞ্চলিক তহবিলগুলি যে ফর্মগুলি গ্রহণ করে
আঞ্চলিক তহবিল একটি সক্রিয় বা নিষ্ক্রিয় আকারে বিদ্যমান থাকতে পারে, অনেকটা অন্যান্য মিউচুয়াল ফান্ডের মতো।
সক্রিয় আঞ্চলিক তহবিলের ক্ষেত্রে, পোর্টফোলিও ম্যানেজার বা ম্যানেজমেন্ট টিম ফান্ডের ক্রিয়াকলাপের দায়িত্বে থাকে। তাদের লক্ষ্য বিদ্যমান আঞ্চলিক সূচকের পারফরম্যান্সকে অতিক্রম করা।
নিষ্ক্রিয় আঞ্চলিক তহবিলের ক্ষেত্রে, ফি তুলনামূলকভাবে কম এবং একটি আঞ্চলিক সূচকের সাথে সুসংগতভাবে পারফর্ম করার ধারণা বিরাজ করে।
আঞ্চলিক তহবিলগুলি প্রাথমিকভাবে সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগের উপর ফোকাস করার জন্য পরিচিত। বলা হচ্ছে, মুষ্টিমেয় সক্রিয় আঞ্চলিক তহবিলের ব্যক্তিগত কোম্পানিতে সীমিত সংখ্যক বিনিয়োগ থাকতে পারে।
শুধুমাত্র আঞ্চলিক ফোকাসের কারণে নির্দিষ্ট কিছু আঞ্চলিক তহবিলের উচ্চ পরিচালন ব্যয়ের কারণে, বিনিয়োগ পরিচালকরা উল্লিখিত তহবিলের জন্য উচ্চ ফি ধার্য করার প্রবণতা রাখেন।
বেশ কিছু আঞ্চলিক তহবিল আসলে আন্তর্জাতিক তহবিলের একটি ফর্মের আওতায় পড়ে। ইন্টারন্যাশনাল বলতে এখানে সেই তহবিলগুলিকে বোঝায় যেগুলি ভারতের বাইরে বিস্তৃত অঞ্চলগুলিতে বিস্তৃত এক্সপোজার রয়েছে বা একটি একক অ-ভারতীয় দেশে বিনিয়োগের জন্য নির্দিষ্ট এক্সপোজার রয়েছে৷ উদাহরণ স্বরূপ আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ-গ্রেড বন্ড তহবিল নিন যা অনেক বিনিয়োগ পরিচালক দ্বারা অফার করা হয়।
আঞ্চলিক তহবিলগুলিকে উদীয়মান বাজারের তহবিলের মতো অনুমান করা উচিত নয়৷ মিউচুয়াল ফান্ডগুলি যেভাবে কাজ করে, তারা একইভাবে কাজ করে যদিও তারা একটি নির্দিষ্ট ভৌগলিক অঞ্চলের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগকে লক্ষ্য করে।