ভ্যাঙ্কুভার বন্দর থেকে হ্যালিফ্যাক্স বন্দর পর্যন্ত এবং এর মাঝামাঝি সর্বত্র বিশ্বব্যাপী সাপ্লাই চেইন বাধার প্রভাব অনুভূত হয়েছে। প্রায় প্রতিটি ব্যবসাই কোনো না কোনোভাবে প্রভাবিত হয়েছে, কিন্তু বিশেষ করে যেগুলো আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের ওপর নির্ভরশীল। এটি প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলির জন্য একটি চ্যালেঞ্জ তৈরি করেছে যারা মূলধন স্থাপন করতে এবং তাদের পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলিকে বাড়াতে চায়।
বর্ধিত শিপিং খরচ এবং পরিবহন বিলম্ব কঠোর মার্জিনের দিকে পরিচালিত করেছে। পরিস্থিতি কতদিন চলবে তা নিয়েও রয়েছে অনিশ্চয়তা। শেষ ফলাফল হল প্রাইভেট ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সম্ভাব্য অধিগ্রহণের জন্য একটি সঠিক মূল্যায়ন নির্ধারণ করা কঠিন। তবুও, এই পরিবেশে লেনদেন করতে স্বাচ্ছন্দ্যের জন্য স্পনসররা নিতে পারেন এমন পদক্ষেপ রয়েছে।
সরবরাহ শৃঙ্খল সমস্যা, যা COVID-19 মহামারীর প্রাথমিক পর্যায়ে শুরু হয়েছিল, গত ছয় মাসে ব্যাপকভাবে ত্বরান্বিত হয়েছে কারণ বিশ্বব্যাপী অর্থনীতিগুলি আরও বিস্তৃতভাবে পুনরায় চালু হয়েছে এবং চাহিদা বেড়েছে। শিপিং খরচ আকাশচুম্বী হওয়ার কারণে, পণ্য বাজারে আসতে দেরি হয়েছে এবং কোনো সুনির্দিষ্ট সমাধান দেখা যাচ্ছে না, পরিস্থিতি অনেক "সংখ্যায় গোলমাল" তৈরি করেছে। অর্থাৎ, বর্তমান পরিবেশ একটি কোম্পানির প্রকৃত আর্থিক অবস্থান নির্ণয় করা কঠিন করে তুলেছে, তা সে তারল্য, নগদ প্রবাহ বা EBITDAই হোক না কেন। প্রাইভেট ইক্যুইটি স্পন্সরদের বিরাম দেওয়ার কারণ হল ভবিষ্যতের রিটার্ন প্রজেক্ট করতে অসুবিধা কারণ অতীত এবং বর্তমান কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের লাভের সূচক নাও হতে পারে।
আমরা একজন ক্লায়েন্টের কাছ থেকে শুনেছি যে এক বছর আগে এশিয়া থেকে উত্তর আমেরিকায় পণ্য পরিবহনের জন্য একটি শিপিং কন্টেইনারের দাম $4,000 ছিল এখন তার দাম $20,000। এই নির্দিষ্ট গ্রাহক সেই পাত্রে $100,000-এর কম মূল্যের পণ্য প্রেরণ করে, এই স্থানচ্যুতিটি কোম্পানির নীচের লাইনকে কতটা প্রভাবিত করে তা দেখা সহজ। আমরা দেখছি যে কোম্পানিগুলি ভোক্তাদের কাছে বর্ধিত পরিবহন খরচ পাস করার চেষ্টা করছে, কিন্তু কোনও কোম্পানি তার শিপিং খরচের 5x বৃদ্ধি সম্পূর্ণরূপে অফসেট করার আশা করতে পারে না। ব্যবসাগুলিকে তাদের নিজস্ব পণ্য লাইন এবং বিতরণ চ্যানেলগুলির পুনর্মূল্যায়ন করার প্রয়োজন হতে পারে, সুযোগের সাথে ব্যয়ের ওজন করে। তাদের ক্রিয়াকলাপ পরিবর্তন করার অর্থ ভবিষ্যতের লাভজনকতার একটি নাটকীয় পার্থক্য হতে পারে এবং এমনকি নতুন সুবিধাগুলিতে বিনিয়োগ করতে বা নতুন গ্রাহকদের অর্জনের জন্য সময়ের প্রয়োজন হতে পারে, যার ফলে তাদের সংখ্যা প্রায়-মেয়াদী হ্রাস হতে পারে।
তাই কিভাবে প্রাইভেট ইক্যুইটি স্পনসর প্রতিক্রিয়া করা উচিত? এটি মৌলিক বিষয়গুলিতে ফিরে যাওয়ার এবং ব্যবসায়িক মডেল, প্রতিযোগিতামূলক অবস্থান এবং নেতৃত্বের দলগুলিতে বিনিয়োগ করার বিষয়। একটি কোম্পানির অন্তর্নিহিত শক্তি মূল্যায়ন করার একটি উপায় হল মহামারীর প্রথম দিনগুলিতে বা 2018 সালে মার্কিন-চীন শুল্ক সংঘর্ষের শুরুর সময় তারা কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছিল তা দেখা। যে সংস্থাগুলি নমনীয়তা প্রদর্শন করেছে এবং সেই চ্যালেঞ্জগুলির প্রতিক্রিয়া হিসাবে উদ্ভাবনী সমাধানগুলি তৈরি করেছে তারা হল বর্তমান সাপ্লাই চেইন সংকটের অনুরূপ প্রতিক্রিয়া জানাতে পারে।
মহামারী চলাকালীন, আমাদের ঋণগ্রহীতাদের ব্যবস্থাপনা দল, যাদের সাথে তারা কাজ করছেন তাদের প্রাইভেট ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সমর্থিত, তারা দেখিয়েছে যে তারা কত দ্রুত COVID-19-এর সাথে মানিয়ে নিতে পেরেছিল। এই দলগুলি খরচ কমানো, পুনর্গঠন এবং বিভিন্ন সরকারি ত্রাণ কর্মসূচির সুবিধা গ্রহণ সহ দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখায়। এই ম্যানেজমেন্ট টিমগুলি তারল্য রক্ষা করার জন্য এবং তাদের কোম্পানিগুলিকে সামনের অনিশ্চয়তার মধ্য দিয়ে চলার জন্য নমনীয়তা থাকবে তা নিশ্চিত করার জন্য প্রতিটি সম্ভাব্য পদক্ষেপ নিয়েছে।
সংখ্যার গোলমালের কারণে, অনিশ্চয়তার সময়ে ম্যানেজমেন্ট টিমের প্রতিক্রিয়া এবং সৃজনশীলতা একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মের যথাযথ অধ্যবসায় প্রক্রিয়াতে আরও ভারী। তাই ধৈর্য একটি চুক্তি সম্পন্ন করার মূল চাবিকাঠি।
যদি একটি সম্ভাব্য অধিগ্রহণ লক্ষ্য একটি চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে, প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি — একটি বাস্কেটবল সাদৃশ্য ব্যবহার করার জন্য — কোম্পানীর একটি শক্তিশালী ব্যবসায়িক মডেল এবং ব্যবস্থাপনা দল থাকলে রিমের চারপাশে ঝুলতে পারে৷ অন্য কথায়, তারা যথাযথ অধ্যবসায় প্রক্রিয়া চালিয়ে যাবে, স্পনসরকে আরও সময় দেবে কোম্পানি কীভাবে চ্যালেঞ্জে সাড়া দেয়। যাইহোক, যদি একটি সম্ভাব্য অধিগ্রহণ লক্ষ্য ক্রয় করার জন্য একটি স্পনসরের জন্য একটি সময়ের দৃষ্টিকোণ থেকে চাপ থাকে, অথবা যদি লক্ষ্যের এখনও শক্তিশালী মৌলিক বিষয় থাকে এবং এই সময়ে স্পনসর অর্জন করতে চান এমন কিছু, স্পনসররা ক্রয় মূল্য গঠন করে সৃজনশীল হতে পারে নির্দিষ্ট লাভের থ্রেশহোল্ড অর্জনের লক্ষ্যের উপর ভিত্তি করে দুই-তিন বছরের মেয়াদে অর্থপূর্ণ উপার্জন সহ।
ধৈর্যশীল এবং শৃঙ্খলাবদ্ধ হওয়ার সাথে যতটা সম্ভব তথ্য পাওয়া জড়িত। এর অর্থ হল ম্যাক্রো স্তরে কী ঘটছে তা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য আপনার অংশীদারদের উপকার করা এবং আপনার তথ্যের উত্সগুলিকে প্রসারিত করা। আপনি ব্যাঙ্ক, অ্যাকাউন্টিং সংস্থা, শিল্প বাণিজ্য সমিতি বা এমনকি অন্যান্য ব্যক্তিগত ইক্যুইটি সংস্থাগুলির সাথে কথা বলতে চাইতে পারেন। লক্ষ্য — যেমন প্রতিটি যথাযথ-অধ্যবসায় প্রক্রিয়ার সাথে — হল আপনাকে সম্ভাব্য অধিগ্রহণের সাথে আরও আরামদায়ক হতে সাহায্য করা, বিশেষ করে যখন সাপ্লাই চেইন পরিস্থিতির বিকাশ হয়।
Andrew Gouw হল ব্যবস্থাপনা পরিচালক এবং আঞ্চলিক বাজার নেতা, BMO স্পন্সর ফাইন্যান্স।