আর্থিক বিবৃতি হল একটি ব্যবসা বিশ্লেষণ করার জন্য ব্যাপকভাবে নির্ভরযোগ্য হাতিয়ারগুলির মধ্যে একটি। যাইহোক, এমন অনেক উপায় রয়েছে যাতে কোম্পানিগুলি তাদের বইগুলি রান্না করে এবং অ্যাকাউন্টিং গিমিকস এবং আর্থিক শেনানিগানগুলি ব্যবহার করে কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্যের একটি মিথ্যা ধারণা তৈরি করে। এই পোস্টে, আমরা দেখতে যাচ্ছি যে কীভাবে কোম্পানিগুলি বই রান্না করে এবং কীভাবে আপনি অ্যাকাউন্টিং লাল পতাকা ব্যবহার করে এই ধরনের আর্থিক ক্ষতিকারকদের সনাক্ত করতে পারেন৷
আপনি যদি অতীতের দিকে তাকান তবে আপনি দেখতে পাবেন যে রান্নার বইগুলি সাম্প্রতিক ঘটনা নয়, তবে বহুকাল ধরে বিদ্যমান। আমরা সকলেই এক বা অন্য কোম্পানিকে জানি যে কোম্পানিটি ভাল করছে এই বিশ্বাসে বিনিয়োগকারীদের প্রতারিত করার জন্য অ্যাকাউন্টিং কৌশল অবলম্বন করেছে। প্রতিটি বাজারে এই ধরনের "দুঃসাহসী" কোম্পানিগুলির নিজস্ব শেয়ার রয়েছে যেগুলি, প্রকৃত অর্থে ব্যবসার উন্নতি করার পরিবর্তে, উন্নত কার্যকারিতা দেখানোর জন্য রান্নার বইগুলি অবলম্বন করে৷
প্রশ্ন হচ্ছে, কোম্পানিগুলোকে বই রান্না করতে হবে কেন? কেন ম্যানেজমেন্ট তাদের বিনিয়োগকারীদের সাথে সৎ হওয়ার পরিবর্তে এই ধরনের কৌশল অবলম্বন করে? ঠিক আছে, রান্নার বইগুলি কেবল কাগজে দুর্দান্ত দেখায় না, কোম্পানিগুলি কেন এমন করে তার কিছু সাধারণ কারণ নীচে ব্যাখ্যা করা হয়েছে:
আসুন সততার সাথে একটি জিনিস স্বীকার করি, বিশ্ব একটি তীব্র প্রতিযোগিতামূলক জায়গা এবং প্রত্যেকে তাদের খেলার শীর্ষে থাকতে চায়। চিহ্নটি কয়েক পয়েন্ট মিস করে, এবং কোম্পানির স্টক মূল্য বাজার দ্বারা খারাপভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয়।
ক্রমাগত তীব্র প্রতিযোগিতা এবং "বড় যাও বা বাড়ি যাও" চিন্তা করে, প্রতিটি কোম্পানির ম্যানেজমেন্টকে চাপ দেওয়া হয় বাজারের প্রত্যাশিত প্রবৃদ্ধিকে হারাতে বা অন্তত পূরণ করতে।
পারফর্ম করার জন্য এইরকম বাড়তি চাপের সাথে, যে কোম্পানিগুলি প্রত্যাশা অনুযায়ী সরবরাহ করতে ব্যর্থ হয়, তারা প্রায়শই রান্নার বইয়ের সাথে জড়িত থাকে এবং স্বাস্থ্যকর বৃদ্ধির একটি মিথ্যা চিত্র তৈরি করে।
কোম্পানিগুলো বই রান্না করার দ্বিতীয় কারণ হল এর পেছনে ম্যানেজমেন্টের নিজস্ব স্বার্থ রয়েছে। আজকাল, অনেক কোম্পানি তাদের পরিচালকদের শেয়ার মূল্য যুক্ত প্রণোদনা অফার করে।
এই ধরনের স্কিমগুলি শেয়ারহোল্ডারদের স্বার্থকে ব্যবস্থাপনার সাথে সারিবদ্ধ করার জন্য দেওয়া হয় যাতে উভয়ই ব্যবসার ভাল পারফরম্যান্স থেকে উপকৃত হতে পারে।
শেয়ারের দামের সাথে যুক্ত প্রণোদনা কোম্পানির পরিচালকদের আরও কঠোর পরিশ্রম করতে এবং একটি ভাল পারফরম্যান্স প্রদান করতে অনুপ্রাণিত করে৷
যখন সময় কঠিন হয়, এবং ব্যবসা সম্পাদনের জন্য সংগ্রাম করে, তখন শীর্ষস্থানীয় পরিচালকরা, প্রণোদনার লোভে এবং খারাপ পারফরম্যান্সের জন্য শাস্তি পাওয়ার ভয়ে চালিত হয়ে কোম্পানির পারফরম্যান্সের একটি গোলাপী ছবি আঁকার জন্য অ্যাকাউন্টগুলিকে উইন্ডো ড্রেসিং শুরু করে৷
এটি এমন কিছু যা প্রায়শই ঘটে না, তবে এমন কিছু সময় আছে যখন কোম্পানিগুলি তাদের আর্থিক কর্মক্ষমতা কম-রিপোর্ট করে। কেন? আমাকে ব্যাখ্যা করতে দিন।
বিনিয়োগকারীরা দৃঢ় সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা এবং বৃদ্ধি সহ কোম্পানিগুলিকে পছন্দ করে এবং কোম্পানির পরিচালকরা এটি খুব ভালভাবে জানেন। এমন কিছু কোম্পানি আছে যাদের মৌসুমী ব্যবসা আছে, যেখানে সময় অনুকূলে থাকলে তারা ভালো পারফর্ম করে এবং অন্যথায় খারাপ করে।
ভাল সময়ে এই ধরনের কোম্পানিগুলি আয়ের কম-রিপোর্ট করে বা বর্তমান সময়ের ব্যয় বৃদ্ধি করে ভবিষ্যতের সময়ের জন্য ভাল আর্থিক তথ্য স্থগিত করে বর্তমান আয়কে কমিয়ে দেয় যখন কোম্পানির খারাপ পারফর্ম করার সম্ভাবনা বেশি থাকে।
এটি আবার বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি বিভ্রম তৈরি করে যে কোম্পানিটি কঠিন সময়েও তার সমবয়সীদের তুলনায় ভালো পারফর্ম করেছে।
ফলস্বরূপ, এই জাতীয় সংস্থাগুলি উচ্চ মূল্যায়নের আদেশ দেয় যা তারা প্রকৃতপক্ষে প্রাপ্য নয়।
কোম্পানীর ব্যবস্থাপনার রান্নার বইয়ের পিছনে বিভিন্ন কারণ থাকতে পারে, তবে এটি অর্জনের উপায় খুব কমই পরিবর্তিত হয়েছে।
কোম্পানিগুলির পরিচালনার একমাত্র উপায় হল তথ্য গোপন করা, অন্য কথায়, এমন জায়গায় লুকিয়ে রাখা যেখানে সহজে সনাক্ত করা কঠিন।
তাহলে কোম্পানীগুলো কিভাবে বই রান্না করে? ঠিক আছে, যেমনটি আমি আগেই বলেছি, আর্থিক বিবৃতিতে কোম্পানি সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ তথ্য লুকিয়ে রাখা যাতে সহজে খুঁজে পাওয়া না যায়।
উপার্জন, মুনাফা এবং নগদ প্রবাহ হেরফের করার মাধ্যমে একটি কোম্পানি আয়কে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে মাত্র তিনটি উপায়৷
উপার্জনের হেরফের ঘটে যখন কোম্পানিগুলি তাদের আয় যেমন রাজস্ব বৃদ্ধি (বা কিছু ক্ষেত্রে, লুকিয়ে) করার চেষ্টা করে। কোম্পানীগুলি তাদের আয়ের কারসাজি করার দুটি উপায় রয়েছে৷
৷— সময়ের আগে রাজস্ব রেকর্ড করা: অগ্রিম রাজস্ব বুকিং কোম্পানিগুলির দ্বারা সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত আর্থিক শেনানিগানগুলির মধ্যে একটি। এটি পণ্য বিক্রি বা একটি প্রকল্প সম্পূর্ণ হওয়ার আগেও বুকিং রাজস্ব অন্তর্ভুক্ত করে৷
2008-09 সালে শোভা ডেভেলপারস-এ রাজস্বের অকাল রেকর্ডিংয়ের একটি উদাহরণ দেখা গেছে। 2008-09 এর প্রথম প্রান্তিকে, শোভা ডেভেলপারস একটি প্রকল্প চক্রের আগে রাজস্ব স্বীকৃতি দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল। এর ফলে ট্যাক্সের আগে কোম্পানির মুনাফা 20% বেড়েছে।
— রাজস্ব হিসাবে বিনিয়োগ থেকে আয় রেকর্ড করা: আয় হেরফের করার দ্বিতীয় সবচেয়ে সাধারণ উপায় হল অপারেটিং রাজস্ব হিসাবে অন্যান্য উত্স থেকে রাজস্ব রেকর্ড করা৷
যদি কোনো সম্পদ (যেমন জমি, বিল্ডিং, প্ল্যান্ট, এবং যন্ত্রপাতি) বিক্রি বা বিনিয়োগ থেকে আয় (যেমন একটি বন্ডের মেয়াদ বা শেয়ার বিক্রি থেকে আয়) থেকে আয়কে রাজস্ব হিসাবে রেকর্ড করা হয়, তাহলে এটি মোটকে বাড়িয়ে তুলবে। কোম্পানির রাজস্ব।
যেহেতু এগুলি এককালীন ঘটনা, এবং ভবিষ্যতে পুনরাবৃত্তি করা যাবে না, তাই এই ধরনের এককালীন আয়ের উত্স রেকর্ড করা উন্নত আর্থিক কর্মক্ষমতার একটি ভুল ধারণা দেয়৷
লাভ একটি ব্যবসার রক্ত হিসাবে বিবেচিত হয়, এমন কিছু যা একটি ব্যবসার বেঁচে থাকা এবং সমৃদ্ধির জন্য প্রয়োজনীয়। রাজস্বের মতো, এমনকি লাভও বিভিন্ন উপায়ে হেরফের হতে পারে।
খরচ লুকানো থেকে শুরু করে অবচয় গণনা করার পদ্ধতিতে একটি সাধারণ পরিবর্তন করা পর্যন্ত, একটি কোম্পানি তার লাভের সংখ্যা নিয়ন্ত্রণ করতে পারে এমন অসংখ্য উপায় রয়েছে। লাভের পরিপ্রেক্ষিতে কোম্পানিগুলি বই রান্না করার কিছু সাধারণ উপায় হল:
— ব্যয়কে উপার্জনের মতো দেখায়: অ্যাকাউন্টিং নীতিতে একটি সাধারণ পরিবর্তন লাভের উপস্থাপিত উপায়ে একটি উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে। অনেক কোম্পানি এই পদ্ধতি ব্যবহার করে নেট লাভের কারসাজি করতে।
উদাহরণ স্বরূপ, অবচয় গণনা করার পদ্ধতিতে একটি সাধারণ পরিবর্তন সম্পূর্ণ চিত্র পরিবর্তন করতে পারে, কোম্পানি পরিচালনাকে মুনাফা বাড়াতে সাহায্য করে।
উদাহরণস্বরূপ, জেট এয়ারওয়েজের ক্ষেত্রে অবচয় নীতিতে একটি ছোট পরিবর্তন পাতলা বাতাস থেকে মুনাফা তৈরি করেছে। 2008-09 সালের 2 তম ত্রৈমাসিকে, জেট এয়ারওয়েজ তার অবচয় নীতিকে লিখিত মূল্য পদ্ধতি থেকে সরল-রেখার মান পদ্ধতিতে পরিবর্তন করেছে, যার ফলস্বরূপ, জেট এয়ারওয়েজ তার লাভ এবং লোকসান অ্যাকাউন্টে ₹920 কোটি টাকা ফেরত দিতে সক্ষম হয়েছিল৷
— মূলধন ব্যয় হিসাবে ব্যয় লুকানো: মুনাফা বাড়ানোর আরেকটি উপায় হল ব্যয়কে মূলধন ব্যয় হিসাবে বিবেচনা করা; যেটি বর্তমান আর্থিক বছরের ব্যয় হিসাবে বিবেচনা করার পরিবর্তে, এটি ব্যবসা সম্প্রসারণের জন্য করা বিনিয়োগ হিসাবে বিবেচিত হয়৷
এরকম একটি ঘটনা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পাওয়া যেতে পারে, যেখানে 1990 সালে, AOL ব্যয় বিলম্বের জন্য দোষী সাব্যস্ত হয়েছিল৷
AOL তার বিপণন প্রচারের একটি অংশ হিসাবে ইনস্টলেশন সিডি বিতরণ করছিল, কিন্তু এটিকে একটি বিজ্ঞাপন ব্যয় হিসাবে বিবেচনা করার পরিবর্তে, AOL এটিকে মূলধন ব্যয় হিসাবে দেখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। এর ফলস্বরূপ, কোম্পানির ব্যালেন্স শীটে লাভ এবং ক্ষতির বিবৃতি থেকে পুরো অর্থ স্থানান্তর করা হয়েছিল যেখানে প্রচারটি কয়েক বছর ধরে ব্যয় করা হবে৷
মূলধন ব্যয় হিসাবে AOL-এর ব্যয়ের চিকিত্সার কারণে, P&L স্টেটমেন্ট থেকে সম্পূর্ণ পরিমাণটি লিখিত হয়েছিল, যার ফলে মুনাফা বৃদ্ধি পেয়েছে।
নগদ প্রবাহকে কোম্পানির প্রকৃত আর্থিক স্বাস্থ্যের সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য উত্স হিসাবে বিবেচনা করা হয় এই সহজ কারণে যে নগদ ম্যানিপুলেট করা কঠিন। ওয়ারেন বাফেটের মতো বিনিয়োগকারীরা ব্যবসার আর্থিক স্বাস্থ্যের মূল্যায়ন করতে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের মতো সংখ্যার উপর অনেক বেশি নির্ভর করে৷
যেহেতু কোম্পানিগুলি এটি ভালভাবে জানে, তাই তারা নতুন উপায় তৈরি করেছে যেখানে অ্যাকাউন্টিং কৌশল ব্যবহার করে একটি কোম্পানির নগদ প্রবাহকে ম্যানিপুলেট করা সম্ভব৷
এই ধরনের কৌশল সনাক্ত করা একজন অপেশাদার বিনিয়োগকারীর জন্য শান্ত চ্যালেঞ্জিং হতে পারে যার অ্যাকাউন্টিং এবং ফিনান্স সম্পর্কে গভীর জ্ঞান নেই বা কোম্পানির বইগুলি দেখার জন্য অবসর সময় নেই৷
সবচেয়ে সাধারণ নগদ প্রবাহ সম্পর্কিত কিছু আর্থিক অস্থিরতা নীচে ব্যাখ্যা করা হয়েছে:
— অপারেটিং নগদ প্রবাহ হিসাবে অর্থায়নের নগদ প্রবাহ দেখানো হচ্ছে: একটি কোম্পানি দুটি উপায়ে নিজের জন্য নগদ অর্থ উপার্জন করতে পারে, প্রথমত, তার নিজস্ব ব্যবসা থেকে, যেখানে ব্যবসার দ্বারা অর্জিত লাভ নগদে রূপান্তরিত হয়, এবং দ্বিতীয়ত বন্ড বা ব্যাঙ্ক লোন ইস্যু করে ঋণের আকারে একটি বাহ্যিক উত্স থেকে নগদ ধার করে। .
ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ থেকে প্রাপ্ত নগদকে অপারেটিং কার্যকলাপ থেকে নগদ প্রবাহ বলা হয় এবং একটি বহিরাগত উত্স থেকে প্রাপ্ত নগদ অর্থায়ন কার্যকলাপ থেকে নগদ প্রবাহ হিসাবে বিবেচিত হয়।
অনেক কোম্পানি তাদের অপারেটিং নগদ প্রবাহকে অর্থায়নের নগদ প্রবাহকে অপারেটিং হিসাবে বিবেচনা করার চেষ্টা করে, যা একটি ভুল ধারণার দিকে নিয়ে যায় যে কোম্পানিটি তার ব্যবসা থেকে প্রচুর পরিচালন নগদ প্রবাহ তৈরি করছে।
- অপারেটিং নগদ প্রবাহের জন্য একটি বুস্ট হিসাবে অধিগ্রহণ ব্যবহার করা:
নগদ প্রবাহকে একীভূতকরণ এবং অধিগ্রহণের মাধ্যমেও ব্যবহার করা যেতে পারে, বিশেষ করে যদি লক্ষ্য কোম্পানি নগদে সমৃদ্ধ হয়।
ম্যানেজমেন্ট প্রায়ই শেয়ারহোল্ডারদের বোঝানোর মাধ্যমে তার শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে সমর্থন জেতার চেষ্টা করে যে একটি নির্দিষ্ট অধিগ্রহণ কোম্পানির জন্য অত্যন্ত উপকারী হবে।
একীভূত হওয়ার সাথে সাথে, লক্ষ্য কোম্পানির অন্তর্গত সমস্ত নগদ এখন মূল কোম্পানির একটি অংশ হয়ে যায়, এইভাবে সামগ্রিক নগদ প্রবাহের বিবৃতি বৃদ্ধি করে৷
বিনিয়োগকারীদের সর্বদা লক্ষ্য কোম্পানি এবং এর ব্যবসার আর্থিক ইতিহাস সম্পর্কে সতর্ক থাকতে হবে এবং খুঁজে বের করতে হবে যে একীভূতকরণ সত্যিই ব্যবসার জন্য উপকৃত হবে কিনা৷
যদি একটি অধিগ্রহণ ঘটে থাকে কারণ এটি EPS বা মূল কোম্পানির নগদ প্রবাহকে বাড়িয়ে তুলবে, ব্যবসার কোন অর্থবহ সুবিধা ছাড়াই, তাহলে এই ধরনের অধিগ্রহণগুলি যে কোনও মূল্যে এড়ানো উচিত৷
এছাড়াও পড়ুন:
রান্নার বই শুধুমাত্র উপার্জনের কারসাজি বা কোম্পানির দুর্বল কার্যকারিতা সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ বিবরণ লুকানোর মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়, কোম্পানির ব্যবস্থাপনা বইয়ের বাইরে চলে যায় এবং একটি কোম্পানির বৃদ্ধি এবং কর্মক্ষমতা পরিমাপের জন্য তাদের নিজস্ব প্যারামিটার তৈরি করে।
এই ধরনের প্যারামিটার, যদিও কিছু নির্দিষ্ট শিল্পে প্রয়োজনীয়, তবুও অ্যাকাউন্টিং মান অনুযায়ী অ-মানক। এই ধরনের সৃজনশীল পরামিতিগুলির কারণে, ব্যবস্থাপনাগুলি তাদের প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী কর্মক্ষমতার সংজ্ঞা পরিবর্তন করার সুযোগ পায়, যাতে তারা বিনিয়োগকারীদের সামনে উত্সাহজনক কিন্তু মিথ্যা পারফরম্যান্স নম্বর রাখতে সৃজনশীল পদ্ধতি ব্যবহার করতে পারে।
এই ধরনের নো-স্ট্যান্ডার্ড প্যারামিটারের কিছু উদাহরণ নীচে ব্যাখ্যা করা হয়েছে:
একই দোকান বিক্রয় খুচরা দোকানের কর্মক্ষমতা পরিমাপ করার একটি প্যারামিটার। এটি একটি আর্থিক বছরে বা তার বেশি সময়ে একটি দোকান কত বিক্রয় আয় তৈরি করছে সে সম্পর্কে তথ্য দেয়৷
একই দোকান বিক্রয় বিনিয়োগকারীদের একটি ধারণা দেয় যে একটি কোম্পানি তার বিদ্যমান স্টোরগুলি থেকে কতটা রাজস্ব তৈরি করছে এবং নতুন স্টোরগুলি কতটা অবদান রাখছে। যদি নতুন দোকানের বিক্রয় থেকে বিক্রয় আয়ের শতাংশ বৃদ্ধি পায়, তবে এটি শক্তিশালী প্রমাণ যে নতুন দোকানগুলি ভাল পারফর্ম করছে, যুক্তিযুক্ত বলে মনে হচ্ছে, তাই না?
কোম্পানীগুলো খেয়াল না করেই সংখ্যার সাথে কারসাজি করার সুযোগ পায়। কোম্পানির ব্যবস্থাপনা মেট্রিকে ব্যবহার করার জন্য যোগ্য স্টোরের মানদণ্ড পরিবর্তন করতে পারে।
উদাহরণস্বরূপ, একটি আর্থিক বছরে, একটি কোম্পানি একই স্টোরের বিক্রয় কর্মক্ষমতা দেখানোর জন্য শুধুমাত্র 3 বছরের বেশি পুরানো স্টোরগুলি ব্যবহার করতে পারে যখন পরের বছরে, যদি 3 বছরের বেশি পুরানো স্টোরগুলির কার্যকারিতা খারাপ হয়, তাহলে ব্যবস্থাপনা মানদণ্ড পরিবর্তন করতে পারে। এবং শুধুমাত্র সেই দোকানগুলি ব্যবহার করুন যেগুলি 5 বছরের বেশি পুরানো৷
৷পছন্দসই ছবি উপস্থাপনের জন্য কোম্পানিগুলি তাদের যোগ্যতা অনুযায়ী তাদের যোগ্যতার মানদণ্ড পরিবর্তন করতে পারে৷
ARPU হল ব্যবহারকারী প্রতি গড় আয় এবং এটি একটি পারফরম্যান্স মেট্রিক যা সাধারণত টেলিকম কোম্পানি বা DTH পরিষেবা প্রদানকারীরা ব্যবহার করে। ঠিক একই দোকানের বিক্রয়ের মতো, ARPU একটি কোম্পানির আয়ের কারসাজির জন্যও ব্যবহার করা যেতে পারে।
বেশিরভাগ টেলিকম কোম্পানি, বিশেষ করে স্মার্টফোনের এই যুগে, শুধুমাত্র ডেটা বিক্রি করেই নয়, বিজ্ঞাপনের জায়গা বিক্রি করেও আয় করে এবং এখান থেকেই কারসাজি শুরু হয়।
এআরপিইউ গণনা করার সঠিক উপায় হল প্রদত্ত ডেটা পরিষেবাগুলি থেকে মোট উপার্জনকে মোট গ্রাহক সংখ্যা দ্বারা ভাগ করে গণনা করা৷
যাইহোক, কিছু কোম্পানি, উত্সাহজনক রাজস্ব বৃদ্ধি দেখানোর জন্য সাবস্ক্রিপশন থেকে রাজস্বের সাথে বিজ্ঞাপনের আয় যোগ করে, যার ফলে মোট ARPU কে মিথ্যাভাবে বাড়িয়ে দেয়।
এখন পর্যন্ত আমরা দেখেছি কেন এবং কীভাবে কোম্পানিগুলি বই রান্না করে, কিন্তু সবচেয়ে বড় প্রশ্ন হল, এই আর্থিক অশান্তির সনাক্ত করা কি সম্ভব? আপনি কিভাবে জানবেন যে একটি কোম্পানি বই রান্না করছে?
এই ধরনের কিছু আর্থিক ক্ষতিকারক শনাক্ত করার জন্য আর্থিক বিষয়ে একটি ডিগ্রি প্রয়োজন, আপনি যদি সাবধানে পর্যবেক্ষণ করেন তবে তাদের বেশিরভাগই খুব সহজেই সনাক্ত করা যেতে পারে।
যদি জটিল অ্যাকাউন্টিং শর্তাবলী আপনাকে দুঃস্বপ্ন দেখায়, এবং আপনি কী করবেন তা বুঝতে না পারলে, এখানে আপনি করতে পারেন এমন কিছু খুব সহজ এবং যৌক্তিক জিনিস। শুধু নগদ প্রবাহের দিকে নজর রাখুন৷
৷কোম্পানির আয় বৃদ্ধি কোম্পানির নগদ প্রবাহ বৃদ্ধির সাথে প্রতিফলিত হওয়া উচিত। আপনি যদি দেখেন যে অপারেটিং নগদ প্রবাহ হ্রাস পাচ্ছে বা স্থবির হয়ে পড়েছে এমনকি রাজস্ব ঊর্ধ্বমুখী হওয়া সত্ত্বেও, অথবা যদি নগদ প্রবাহ উত্পন্ন রাজস্বের তুলনায় অনেক ধীর হয়, তবে এর অর্থ সাধারণত কোম্পানী রাজস্ব উৎপন্ন করছে কিন্তু নগদ সংগ্রহ করতে অক্ষম, বা আরও খারাপ, রাজস্ব নম্বরগুলি কেবল জাল এবং জাল৷
৷একটি আদর্শ পরিস্থিতিতে, যদি আর্থিক ফলাফলগুলি নিরীক্ষিত হয়, বার্ষিক বিক্রয় এবং মুনাফাগুলি কেবলমাত্র ছোটখাটো পরিবর্তন ব্যতীত চারটি ত্রৈমাসিক বিক্রয় এবং লাভের সংখ্যার সমষ্টি হওয়া উচিত৷
যদি বার্ষিক বিক্রয় এবং লাভের সংখ্যা এবং সমস্ত ত্রৈমাসিক সংখ্যার যোগফলের মধ্যে একটি উল্লেখযোগ্য পার্থক্য থাকে তবে আপনি বলতে পারেন যে বইগুলি অন্তত কিছুটা হেরফের হয়েছে৷
কোম্পানিগুলি অধিগ্রহণ করে কারণ এটি অধিগ্রহণকারীদের অজৈবভাবে বৃদ্ধি পেতে সহায়তা করে, কোম্পানিগুলি নিশ্চিত করে যে উভয় কোম্পানির স্বার্থ একত্রিত হয়েছে এবং একটি অধিগ্রহণকারী কোম্পানির প্রয়োজনীয় সংস্থানগুলি একটি দর কষাকষির মূল্যে অধিগ্রহণ করা কোম্পানির কাছে উপলব্ধ রয়েছে। .
সহজ কথায়, যেকোন অধিগ্রহণের জন্য কোম্পানির জন্য যা অর্থ প্রদান করা হচ্ছে তার চেয়ে বেশি মূল্য যোগ করা উচিত। অনেক দৃষ্টান্ত আছে যখন কোম্পানি একটি অধিগ্রহণ spree হয়. যে সংস্থাগুলি অসংখ্য অধিগ্রহণ করে তারা সমস্যায় পড়তে পারে, তাদের আর্থিক বিষয়গুলি পুনরুদ্ধার করা হয় এবং বুঝতে জটিল হয়৷
জটিল জিনিসগুলি ছাড়াও, অধিগ্রহণ সাধারণত রান্নার বইয়ের ঝুঁকি বাড়ায় এবং আর্থিক বিবৃতির অনেক স্তরের নীচে প্রমাণগুলিকে কবর দেয়। তাই যদি একটি কোম্পানি একটি সিরিয়াল অধিগ্রহণকারী হয়, কিন্তু তার আর্থিক কর্মক্ষমতা উল্লেখযোগ্য উন্নতি দেখায় না, তাহলে একটি ভাল সুযোগ আছে যে অধিগ্রহণগুলি কেবলমাত্র সংখ্যার হেরফের করার জন্য করা হয়েছিল৷
অনেক কোম্পানি, বিশেষ করে একটি প্রতিযোগিতামূলক, গ্রাহক-কেন্দ্রিক বাজারে তাদের ক্রেডিট শর্ত শিথিল করে, এখন পণ্য এবং পরিষেবা কিনতে এবং পরে অর্থ প্রদানের জন্য আরও গ্রাহকদের আকৃষ্ট করে। যদিও এটি একটি দুর্দান্ত পদক্ষেপ যা বিক্রয় রাজস্ব বৃদ্ধিতে সহায়তা করে, এটি একটি কোম্পানিতে তারল্য সংকট তৈরি করতে পারে৷
দীর্ঘ ক্রেডিট সময়কাল মানে হল যে কোম্পানিকে রাজস্ব নগদে রূপান্তরিত করার জন্য আরও বেশি সময় অপেক্ষা করতে হবে, কিন্তু যেহেতু একটি কোম্পানিকে তার দৈনন্দিন খরচ নগদ আকারে মেটাতে হয়, তাই দীর্ঘতর ক্রেডিট মানে কোম্পানির নগদ ফুরিয়ে যেতে পারে এবং হয় মেটাতে ঋণ নিতে হতে পারে। এর অপারেশনাল খরচ বা এর কার্যক্রম সম্পূর্ণভাবে বন্ধ করে দেয়।
শুধুমাত্র শিথিল ক্রেডিট শর্তাবলীর কারণে কোম্পানির রাজস্ব ক্রস-চেক করার সর্বোত্তম উপায় হল বিগত কয়েক আর্থিক বছরে প্রাপ্য দিনগুলিতে কোনও পরিবর্তন হয়েছে কিনা তা পরীক্ষা করা৷
যদি একটি কোম্পানি প্রাপ্য দিন বৃদ্ধি করে থাকে, তাহলে এটি দেখায় যে সমস্ত রাজস্ব শুধু কাগজে-কলমে এবং নগদ এখনও আদায় করা হয়নি। এই ধরনের অভ্যাস অবকাঠামো কোম্পানিগুলিতে বেশ সাধারণ।
এটি এখন পর্যন্ত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ লক্ষণগুলির মধ্যে একটি যে একটি কোম্পানি বই রান্না করছে। ল্যাটিন ভাষায় একটি পুরানো কথা আছে “Whoes Watches the Watchmen?” যখন আর্থিক প্রতিবেদনের কথা আসে, তখন প্রহরীরা হলেন প্রধান আর্থিক কর্মকর্তা (CFO) , এবং কর্পোরেট অডিটর৷ .
আপনি যদি এমন একটি কোম্পানি খুঁজে পান যেটি উপরে উল্লিখিত কিছু সন্দেহজনক অ্যাকাউন্টিং কার্যকলাপের সাথে জড়িত, এবং আপনি দেখেন যে কোম্পানির সিএফও কোন বৈধ বা যৌক্তিক কারণ ছাড়াই হঠাৎ করে পদত্যাগ করছে, তাহলে এটি পাহারা দেওয়ার এবং কিছু ঘটছে কিনা তা খুঁজে বের করার সময়। কোম্পানির মধ্যে যেটি এখনও আপনার চোখ মেলেনি৷
একই নিয়ম কর্পোরেট অডিটরদের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। যদি কোনো কোম্পানি ঘন ঘন তার নিরীক্ষক পরিবর্তন করে বা কিছু অ্যাকাউন্টিং সমস্যা প্রকাশের পরে তাদের বরখাস্ত করে, সতর্ক থাকুন এবং সতর্কতা চিহ্নগুলি দেখুন৷
কোম্পানির মালিকদের মধ্যে ঝগড়ার পর নিরীক্ষকদের পদত্যাগ করার অনেক সাম্প্রতিক উদাহরণ রয়েছে, যা পরে প্রকাশ করে যে কোম্পানিটি সারফেসে ভাল দেখানোর জন্য সংখ্যা সাজানোর সাথে জড়িত ছিল যখন এটি ভিতরে সত্যিই খারাপ ছিল।
2018 সালের মে মাসে, Deloitte, Manpasand beverages-এর কর্পোরেট অডিটর বার্ষিক ফলাফল ঘোষণার কয়েক দিন আগে পদত্যাগ করে কারণ কোম্পানি মূলধন ব্যয় এবং রাজস্ব সংক্রান্ত গুরুত্বপূর্ণ তথ্য শেয়ার করতে পারেনি। ফলস্বরূপ, মানপাস্যান্ড বেভারেজের স্টক মূল্য একদিনের মধ্যে 20% কমে গেছে। আপনি এখানে ক্লিক করে খবর পড়তে পারেন
এরকম আরেকটি ঘটনা সম্প্রতি ঘটেছে যেখানে PWC (Price Waterhouse Coopers LLP) রিলায়েন্স ক্যাপিটাল এবং রিলায়েন্স হোম ফাইন্যান্সের সংবিধিবদ্ধ অডিটর, FY19 ফলাফল ঘোষণার ঠিক আগে পদত্যাগ করেছেন।
তার পদত্যাগ পত্রে, PWC বলেছে যে FY19-এর চলমান নিরীক্ষার অংশ হিসাবে, এটি কিছু পর্যবেক্ষণ এবং লেনদেন উল্লেখ করেছে, যা তার মূল্যায়নে, সন্তোষজনকভাবে সমাধান না হলে, আর্থিক বিবৃতিতে গুরুত্বপূর্ণ বা উপাদান হতে পারে। আপনি এখানে ক্লিক করে নতুন পড়তে পারেন
আপনি যদি একটি মহান বিনিয়োগ খুঁজছেন, মহান ব্যবসা সন্ধান করুন. একটি বিজনেস আইডি দুর্দান্ত কি না তা বোঝার সর্বোত্তম উপায় হল কোম্পানির আর্থিক বিবৃতি বিশ্লেষণ করা।
যেহেতু প্রত্যেক বিনিয়োগকারী তার বিশ্লেষণের জন্য আর্থিক বিবৃতির উপর নির্ভর করে, তাই এটা গুরুত্বপূর্ণ যে কোম্পানিগুলো সৎ ও স্বচ্ছ থাকে এবং শুধুমাত্র খাঁটি তথ্য দেয়।
যাইহোক, ক্রমবর্ধমান প্রতিযোগিতার সাথে, এবং সমবয়সীদের থেকে ভাল পারফর্ম করার দৌড় পরিচালনার উপর অনেক চাপ সৃষ্টি করে, যার কারণে তারা প্রায়শই সংখ্যার হেরফের করার জন্য অনৈতিক উপায় অবলম্বন করে যাতে ব্যবসাটি "সুস্থ" হয়।
একটি পুরানো রাশিয়ান প্রবাদ আছে যার অর্থ "বিশ্বাস করুন, কিন্তু যাচাই করুন", অভিহিত মূল্যে জিনিসগুলি নেওয়া বিপজ্জনক হতে পারে এবং এইভাবে এটি গুরুত্বপূর্ণ যে বিনিয়োগকারীরা, এমনকি যদি তারা সংখ্যার সাথে পরিচালনার উপর আস্থা রাখে তবে সর্বদা সতর্ক থাকা উচিত এবং বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে সত্যতা যাচাই করা উচিত, সর্বোপরি, এটি আপনার কষ্টার্জিত অর্থ। ঝুঁকিতে, এটির জন্য অন্য কারও কথা নেবেন না।
———
এই নিবন্ধটি অঙ্কিত শ্রীবাস্তবের একটি অতিথি পোস্ট, একজন SEBI নিবন্ধিত গবেষণা বিশ্লেষক৷ অঙ্কিত 2004 সাল থেকে স্টকে বিনিয়োগ করছেন এবং তার ব্লগে কোম্পানির মৌলিক বিশ্লেষণ, বিনিয়োগের নীতি, বিনিয়োগ কৌশল এবং আরও অনেক কিছু সম্পর্কে লিখেছেন:Infimoney
———