হ্যালো পাঠকদের. ট্রেড ব্রেইনের পাঠকদের দ্বারা প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নগুলির মধ্যে একটি হল ফিউচার এবং অপশন ট্রেডিং কি। এই নিবন্ধে, আমরা এই বিষয়টি কভার করতে যাচ্ছি এবং ফিউচার এবং বিকল্পগুলি ব্যাখ্যা করার সাথে ডেরিভেটিভ ট্রেডিং কী তা নিয়ে আলোচনা করব। চলুন শুরু করা যাক।
একটি ডেরিভেটিভ হল একটি ডিভাইস যার আর্থিক মান বেস নামক এক বা একাধিক প্রাথমিক ভেরিয়েবলের মান থেকে বের করা হয়। এখানে, ভিত্তি প্রধানত অন্তর্নিহিত সম্পদ, সুদের হার বা সূচক নির্দেশ করে। এই অন্তর্নিহিত সম্পদ আরও ইক্যুইটি, বৈদেশিক মুদ্রা, পণ্য, বা অন্য কোন সম্পদ গঠিত.
যেহেতু এই অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্য ওঠানামা করতে থাকে, মূল্যের এই পরিবর্তনগুলি ব্যবসায়ীদের ডেরিভেটিভ ট্রেডিং থেকে মুনাফা অর্জনে সাহায্য করতে পারে। সবচেয়ে সাধারণ ধরনের ডেরিভেটিভস ফিউচার, অপশন, ফরোয়ার্ড এবং অদলবদল।
ফরওয়ার্ড, ফিউচার এবং অপশনের মতো ডেরিভেটিভ পণ্যের বাজারের এই বিবর্তনটি সম্পদের মূল্যের উত্থান-পতনের ফলে উদ্ভূত অস্থিরতার বিরুদ্ধে নিজেদেরকে রক্ষা করার জন্য ঝুঁকির দ্বিধাগ্রস্ত অর্থনৈতিক উকিলদের সম্মতির সময়কাল। অন্য কথায়, এটি পণ্যের দামের দোলনের বিরুদ্ধে একটি হেজিং যন্ত্র হিসাবে কাজ করে .
1970-এর পরে, আর্থিক ডেরিভেটিভগুলি প্রধানত বাজারে ক্রমবর্ধমান ওঠানামার কারণে আলোচিত হয়েছিল। ছবি দেখার পর থেকে, এই পণ্যগুলি বেশ জনপ্রিয়তা অর্জন করেছে এবং 1990 সালের মধ্যে ডেরিভেটিভ পণ্যগুলিতে মোট লেনদেনের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশের জন্য গণনা করেছে৷
ইক্যুইটি ডেরিভেটিভের শ্রেণীতে, ভবিষ্যত এবং বিকল্পগুলি পৃথক স্টকের চেয়ে বেশি বিশিষ্টতা অর্জন করেছে। প্রবণতা বিশেষ করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিশিষ্ট যারা সূচক-সংযুক্ত ডেরিভেটিভের ঘন ঘন অংশীদার। আর্থিক বাজারগুলি অস্থিরতার একটি বর্ধিত প্রশস্ততা দ্বারা চিহ্নিত করা হয় তবে ডেরিভেটিভ পণ্যগুলির ব্যবহারের সাথে, সম্পদের মূল্য রিমান্ড করে মূল্য ঝুঁকি আংশিক বা সম্পূর্ণভাবে স্থানান্তর করা কার্যকর।
ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার সরঞ্জাম হিসাবে, এগুলি সাধারণত অন্তর্নিহিত সম্পদের দামের অসঙ্গতি নির্ধারণ করে না। যাইহোক, সম্পদের দামে ট্যাপ করার মাধ্যমে, ডেরিভেটিভ পণ্যগুলি ঝুঁকি-ভয়প্রাপ্ত বিনিয়োগকারীদের লাভজনকতা এবং নগদ প্রবাহের পরিস্থিতির উপর সম্পদের দামের ওঠানামার প্রভাবকে কমিয়ে দেয়।
গত ত্রিশ বছরে, ডেরিভেটিভস বাজার একটি অনুকরণীয় অগ্রগতি দেখেছে। সারা বিশ্ব জুড়ে এক্সচেঞ্জে ডেরিভেটিভ চুক্তির একটি বিশাল বৈচিত্র্য চালু করা হয়েছে। আর্থিক ডেরিভেটিভের চাষ বৃদ্ধির কিছু কারণ হল:
ডেরিভেটিভ চুক্তির বৈচিত্র্যপূর্ণ রূপ রয়েছে। সবচেয়ে মৌলিক ভেরিয়েন্ট হল ফরোয়ার্ড, ফিউচার এবং অপশন।
একটি ফরোয়ার্ড চুক্তি হল দুটি ব্যক্তির মধ্যে একটি কাস্টমাইজড চুক্তি, যেখানে বর্তমান প্রাক-সংকলিত মূল্যে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট তারিখে নিষ্পত্তি হয়। ডেলিভারির তারিখ, মূল্য এবং পরিমাণের মতো অন্যান্য চুক্তির বিশদ উভয় পক্ষের দ্বারা দ্বিপাক্ষিকভাবে আলোচনা করা হয়। ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলি সাধারণত এক্সচেঞ্জের বাইরে ট্রেড করা হয়।
মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে, সম্পত্তির বিতরণের মাধ্যমে চুক্তিটি নিষ্পত্তি করতে হবে। যদি পক্ষ চুক্তির প্রতিদ্বন্দ্বিতা করতে চায়, তবে তাকে বাধ্যতামূলকভাবে একই পাল্টা পক্ষের কাছে যেতে হবে, যার ফলে প্রায়শই উচ্চ মূল্য চার্জ করা হয়। নির্দিষ্ট কিছু বাজারে, ফরোয়ার্ড চুক্তিগুলি বৈদেশিক মুদ্রার ক্ষেত্রে প্রমিত হয়ে উঠেছে। এই ধরনের প্রমিতকরণ লেনদেনের খরচ কমায় এবং লেনদেনের পরিমাণ বাড়ায়।
উদাহরণস্বরূপ, আসুন আমরা একজন রপ্তানিকারকের কথা বিবেচনা করি যিনি তিন মাস পরে ডলারে অর্থপ্রদানের আশা করেন। তিনি বিনিময় হার ওঠানামা ঝুঁকির সম্মুখীন হয়. এইভাবে, কারেন্সি ফরওয়ার্ড মার্কেটকে ব্যবহার করে ডলার ফরোয়ার্ড বিক্রি করার জন্য, তিনি আজ একটি রেট ধরে রাখতে পারেন এবং তার অনিশ্চয়তা হ্রাস করতে পারেন৷
একটি ফিউচার চুক্তি হল একটি নির্দিষ্ট মূল্যে ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ে একটি সম্পদ ক্রয় বা বিক্রি করার জন্য দুটি পক্ষের মধ্যে একটি জোট। ফিউচার কন্ট্রাক্ট হল বিশেষ ধরনের ফরওয়ার্ড কন্ট্রাক্ট যা এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা হয়। ভবিষ্যত চুক্তিগুলি ঝুঁকি নির্মূল করতে এবং বাজারের অংশগ্রহণকারীদের আরও তারল্য প্রদানের সুবিধা দেয়। ফিউচার কন্ট্রাক্টের পরিভাষায় স্পট প্রাইস, ফিউচার প্রাইস, কন্ট্রাক্ট সাইকেল, মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এবং কন্ট্রাক্ট সাইজ থাকে।
উদাহরণ স্বরূপ, আপনি যদি একটি অপরিশোধিত তেলের ফিউচার চুক্তি ক্রয়/বিক্রয় করেন, তাহলে আপনি ভবিষ্যতের কোনো তারিখে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে (আপনি যে দামে অর্ডার দেন) একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ অপরিশোধিত তেল কিনতে/বিক্রি করতে সম্মত হচ্ছেন। আপনাকে আসলে অপরিশোধিত তেলের ডেলিভারি নেওয়ার দরকার নেই, বরং আপনি যে চুক্তিটি কিনেছেন/বিক্রয় করেছেন তার মূল্য আপনি যেখান থেকে কিনেছেন/বিক্রয় করেছেন তার সাথে তুলনা করে আপনি অর্থ উপার্জন করেছেন বা হারান তার উপর ভিত্তি করে। তারপরে আপনার লাভ বা ক্ষতি লক করার জন্য মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে আপনি যে কোনো সময় ট্রেড বন্ধ করতে পারেন।
অপশন দুই ধরনের হয়, কল এবং পুট। কলগুলি ক্রেতাকে কর্তৃত্ব দেয় তবে একটি নির্দিষ্ট ভবিষ্যতের তারিখে বা তার আগে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ কেনার বাধ্যবাধকতা দেয় না। পুট ক্রেতাকে কর্তৃত্ব দেয়, তবে একটি নির্দিষ্ট তারিখে বা তার আগে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে অন্তর্নিহিত সম্পদের একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ বিক্রি করার বাধ্যবাধকতা নয়। ফিউচার কন্ট্রাক্টের বিপরীতে, একটি অপশন ক্রয়ের জন্য আপ-ফ্রন্ট পেমেন্ট প্রয়োজন।
হেজার্স, স্পেকুলেটর, মার্জিন ট্রেডার্স এবং আর্বিট্র্যাজার্স নামে অংশগ্রহণকারীদের চারটি বিস্তৃত বিভাগ রয়েছে। এখন তাদের প্রতিটি নিয়ে আলোচনা করা যাক:
1. হেজার্সঃ ব্যবসায়ীরা যারা ঝুঁকির সাথে জড়িত মূল্যের ক্রিয়াকলাপ থেকে নিজেদেরকে সুরক্ষিত রাখতে চায় তারা সাধারণত ডেরিভেটিভ মার্কেটে অংশগ্রহণ করে। তাদের হেজার্স বলা হয়েছে কারণ তারা ডেরিভেটিভস বাজারে একটি সঠিক বিপরীত বাণিজ্য করার মাধ্যমে তাদের সম্পদের মূল্য হেজ করার চেষ্টা করে।
২. স্পেকুলেটরঃ হেজার্স থেকে ভিন্ন, স্পেকুলেটররা রিটার্ন করার আশায় ঝুঁকি নেওয়ার সুযোগ খোঁজে। ঝুঁকির পরিসংখ্যান এবং বাজারের দৃষ্টিভঙ্গিতে এই সম্পূর্ণ বৈপরীত্য ফটকাবাজদের থেকে হেজার্সকে আলাদা করে।
3. মার্জিন ব্যবসায়ীঃ ডেরিভেটিভ পণ্যগুলির সাথে ডিল করার জন্য অগ্রিম অবস্থানের মোট মূল্যের অর্থ প্রদানের প্রয়োজন হয় না। পরিবর্তে, মোট যোগফলের শুধুমাত্র একটি ভগ্নাংশ জমা করলে কাজ হয় এবং এটি মার্জিন ট্রেডিং নামে পরিচিত। মার্জিন ট্রেডিং এর ফলে ডেরিভেটিভ ট্রেডের উচ্চ লিভারেজ ফ্যাক্টর হয় কারণ, অল্প ডিপোজিটের সাথে, কেউ একটি বড় অসামান্য অবস্থান রাখতে সক্ষম হয়।
4. সালিশকারীঃ স্পট মার্কেটে অন্তর্নিহিত সম্পদের মূল্যের ভিত্তিতে ডেরিভেটিভ যন্ত্রের মূল্যায়ন করা হয়। যাইহোক, এমন কিছু সময় আছে যখন নগদ বাজারে স্টকের মূল্য স্তর ডেরিভেটিভস বাজারে এর দামের তুলনায় কম বা বেশি হয়। সালিশকারীরা সুযোগগুলিকে ব্যবহার করে এবং তাদের পক্ষে এই দাগ ও অব্যবস্থাপনাকে কাজে লাগায়।
আরবিট্রেজ ট্রেড হল একটি কম-ঝুঁকিপূর্ণ বাণিজ্য, যেখানে সিকিউরিটিজের একটি সমান্তরাল লেনদেন একটি বাজারে করা হয় এবং একটি অনুরূপ বিক্রয় অন্য বাজারে সম্পাদিত হয়। এই ধরনের বাণিজ্য করা হয় যখন একই সিকিউরিটি দুটি ভিন্ন বাজারে ভিন্ন মূল্যে উদ্ধৃত করা হয়।
উদাহরণ স্বরূপ, নগদ বাজারে, মূল্য ধরা যাক Rs. শেয়ার প্রতি 1000। অন্য দিকে, এটি রুপিতে। ফিউচার মার্কেটে 1010। একজন সালিশকারী টাকায় 100টি শেয়ার ক্রয় করবে। নগদ বাজারে 1000 টাকায় এবং 100টি শেয়ার বিক্রি করুন। ফিউচার মার্কেটে শেয়ার প্রতি 1010, যার ফলে Rs. শেয়ার প্রতি 10।
একটি ডেরিভেটিভ হল একটি ডিভাইস যার আর্থিক মান বেস নামক এক বা একাধিক প্রাথমিক ভেরিয়েবলের মান থেকে বের করা হয়। এখানে, ভিত্তি প্রধানত অন্তর্নিহিত সম্পদ, সুদের হার বা সূচক নির্দেশ করে। আরও, সম্পদ স্টক, পণ্য, মুদ্রা থেকে সুদের হার পর্যন্ত যেকোনো কিছু হতে পারে।
সবচেয়ে সাধারণ ধরনের ডেরিভেটিভস ফিউচার, অপশন, ফরোয়ার্ড এবং অদলবদল। ডেরিভেটিভ ট্রেডিংয়ে, ব্যবসায়ীরা লাভের জন্য অন্তর্নিহিত সম্পদের ওঠানামা করা মূল্যের সুবিধা নেয়।