আপনি কি কখনও একটি সস্তা স্টক কিনেছেন, যা পরে আরও সস্তা এবং সস্তা হয়েছে? যদি হ্যাঁ, তাহলে আপনি হয়ত ইতিমধ্যেই মান ফাঁদ-এর সাথে দেখা করেছেন।
ভ্যালু ট্র্যাপ হল সেই সমস্ত স্টক যা তাদের সস্তা মূল্যায়নের কারণে একটি মূল্য স্টকের মতো মনে হতে পারে। যাইহোক, বাস্তবে, তারা আবর্জনা স্টক. ভ্যালু স্টকের বিপরীতে, এই ভ্যালু ট্র্যাপগুলিতে তাদের বিনিয়োগকারীদের ভাল রিটার্ন দেওয়ার সত্যিকারের সম্ভাবনা নেই এবং সেই কারণেই তাদের দাম ক্রমাগত সময়ের জন্য কমতে থাকে।
সূচিপত্র
কিছু স্টক আছে যেগুলি সস্তা মনে হতে পারে কারণ সেগুলি কম মূল্যায়ন মেট্রিক্সে ট্রেড করছে যেমন PE, মূল্য থেকে বইয়ের মূল্য অনুপাত, নগদ প্রবাহ অনুপাত ইত্যাদি।
দর কষাকষিকারীরা এই স্টকগুলির উপর ঈগল নজর রাখে কারণ সেগুলি তাদের ঐতিহাসিক মূল্যায়ন বা বাজারের তুলনায় সস্তা বলে মনে হয়৷
এই বিনিয়োগকারীরা এই স্টকগুলিকে একটি মূল্য স্টক হিসাবে বিবেচনা করে কম দামে কেনেন। যাইহোক, সমস্যা দেখা দেয় যখন একটি বর্ধিত সময়ের জন্য দাম কমতে থাকে।
এখানে, একটি মূল্য স্টক কেনার পরিবর্তে, বিনিয়োগকারী একটি মূল্য ফাঁদে পড়ে গেছে৷
৷
মূল্য ফাঁদ হল সেই সমস্ত স্টক যেগুলি সস্তা নয় কারণ বাজার তাদের প্রকৃত সম্ভাবনা উপলব্ধি করতে পারেনি বা কিছু সাময়িক বাধার কারণে। এই স্টকগুলি একটি সস্তা মূল্যায়নে লেনদেন করছে কারণ কোম্পানিটি হয় তার আগুন হারিয়েছে নয়তো এর আগুন নিভে যাচ্ছে৷
একটি মূল্য ফাঁদ হল সেই স্টক যা কোন উল্লেখযোগ্য লাভ বৃদ্ধি বা রাজস্ব উৎপন্ন করতে সক্ষম হয় না। নিম্ন কর্মক্ষমতার কিছু সাধারণ কারণ হতে পারে ক্রমবর্ধমান উৎপাদন/অপারেশনাল খরচ, কমে যাওয়া বাজারের শেয়ার, নতুন পণ্য/পরিষেবার অভাব, প্রতিযোগিতামূলক গতিশীলতায় পরিবর্তন বা অদক্ষ ব্যবস্থাপনা।
যে বিনিয়োগকারীরা এই ধরনের স্টক কেনেন শুধুমাত্র তার কম মূল্যায়নের (মূল্যায়ন কম হওয়ার কারণ বিবেচনা না করে) মূল্যের ফাঁদে পড়ে।
প্রকৃত মূল্যের স্টক যে স্টকগুলি তাদের অভ্যন্তরীণ মূল্যের নীচে ট্রেড করছে . তাদের সস্তা মূল্যায়নের কারণ হয় সাময়িক কারণ হতে পারে অথবা বাজার এখনও তাদের প্রকৃত সম্ভাবনা উপলব্ধি করতে পারেনি।
মান স্টকের কয়েকটি সাধারণ বৈশিষ্ট্য হল ধারাবাহিকতা, কৌশলগত সুবিধা, শক্তিশালী ব্যবসায়িক পরিকল্পনা, ক্রমবর্ধমান নগদ প্রবাহ এবং উচ্চ-মানের আর্থিক। আরও, এই স্টকগুলিকে মূল্য স্টক হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে যদি সেগুলি একটি উল্লেখযোগ্য নিরাপত্তার মার্জিনে কেনা হয়। মূল্য বিনিয়োগকারীদের দ্বারা।
অন্যদিকে, মান ফাঁদ যে স্টকগুলি দীর্ঘমেয়াদী বা স্থায়ী বিপত্তির (কারণ) কারণে কম মূল্যায়নে ট্রেড করছে। এই স্টকগুলি আসলে তাদের অন্তর্নিহিত ফ্যাক্টরের নীচে ট্রেড করছে না। তারা তাদের ঐতিহাসিক মূল্যায়নের তুলনায় বা বাজারের তুলনায় কম মূল্যায়নে ট্রেড করছে (যা তার প্রকৃত অন্তর্নিহিত মূল্যের উপরেও হতে পারে)।
ভ্যালু ট্র্যাপ স্টকগুলিতে তাদের মূল বৃদ্ধির ট্র্যাক ফিরে পেতে অনুঘটক বা গতির অভাব রয়েছে৷
যদিও এই ভ্যালু ট্র্যাপ স্টকগুলি এর অতীত মূল্যায়ন বা বাজারের তুলনায় কম মূল্যায়নে লেনদেন হতে পারে, তবে, এই স্টকগুলি তাদের ঐতিহাসিক মূল্যায়নে ফিরে যাওয়ার সম্ভাবনা খুবই কম৷
বেশিরভাগ ভ্যালু ট্র্যাপ স্টক উদ্ভাবনের অভাব, প্রতিযোগিতামূলক সুবিধার অবনতি, উচ্চ ঋণ, কম-সুদের কভারেজ সম্ভাবনা, দুর্বল ব্যবস্থাপনা, মুনাফা হ্রাস এবং ভবিষ্যতের কোনো বৃদ্ধির সম্ভাবনার কারণে ভোগে। এই সস্তা স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করার সময় তাদের কম মূল্যায়নের কারণ বোঝার জন্য যথাযথ গবেষণা প্রয়োজন৷
উদাহরণস্বরূপ- যদি একটি শিল্পের গড় PE 18x হয় এবং স্টক 5x এ লেনদেন হয়, তাহলে PE মূল্যায়ন বিবেচনা করলে, এটি একটি মূল্য স্টকের মতো দেখতে হতে পারে। যাইহোক, এটি আসলে একটি মূল্য স্টক নাকি একটি মূল্য ফাঁদ শুধুমাত্র সঠিক তদন্তের পরে পাওয়া যাবে।
একইভাবে, যদি একটি ব্যাংকিং কোম্পানি 9x এর শিল্প গড়ের তুলনায় 4x এর বুক ভ্যালুতে লেনদেন করে, তাহলে আবার দর কষাকষিকারীদের প্রথমে সেই স্টকের কম মূল্যায়নের পিছনে কারণটি একটি মূল্য স্টক হিসাবে শেষ করার আগে তদন্ত করতে হবে।
যদি একটি কোম্পানির উপার্জন এবং নগদ প্রবাহ গত কয়েক বছর ধরে ধারাবাহিকভাবে হ্রাস পায়, তাহলে স্টকটি একটি মূল্য ফাঁদ হতে পারে। এই স্টকগুলির কম মূল্যায়ন তাদের নিস্তেজ ভবিষ্যতের সম্ভাবনার কারণে। বাজার ভবিষ্যতের প্রত্যাশার উপর কাজ করে এবং যদি বিনিয়োগকারীরা কোম্পানিতে ভবিষ্যতের কোনো বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখতে না পায়, তাহলে মূল্যায়ন যতই কম হোক না কেন স্টক আরও অবনতি হতে পারে।
পুরানো প্রযুক্তি বা অলাভজনক ব্যবসা সহ একটি কোম্পানি একটি মূল্য স্টক হতে পারে না। 2G/3G প্রযুক্তি-ভিত্তিক টেলিকমিউনিকেশন কোম্পানিগুলির উদাহরণ নিন। পুরানো প্রযুক্তির কারণে এই ধরনের বেশিরভাগ কোম্পানির ব্যবসা শেষ হয়ে গেছে।
একটি কোম্পানির দুর্বল এবং অদক্ষ ব্যবস্থাপনা একটি মূল্য ফাঁদ একটি নিশ্চিত লক্ষণ. যদি ম্যানেজমেন্টের চালিকা শক্তির অভাব থাকে এবং তাদের কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি মেঘলা হয়, তাহলে সেই কোম্পানির বিনিয়োগকারীরা মূল্য ফাঁদে ভুগতে পারে।
বিশাল ঋণ এবং লিভারেজ একটি ব্যবসার জন্য অনুকূল নয়। বড় ঋণ সবচেয়ে মারাত্মক মূল্য ফাঁদের জন্য একটি প্রকৃত ট্রিগার।
যদি উপার্জন কমে যায় এবং তারপরও ম্যানেজমেন্ট তাদের টপ ম্যানেজমেন্ট স্ট্রাকচারে বিশাল বোনাস দিতে থাকে, তাহলে অবশ্যই তারা সমস্যা সমাধানের জন্য মানিয়ে নেয়নি। অর্জিত আয় বা অস্থির সময়ে, প্রতিযোগিতায় ফিরে আসার জন্য একটি কোম্পানিকে তার মৌলিক আচরণ পরিবর্তন করতে হবে।
আর্থিক অ্যাকাউন্টগুলি কোম্পানির সম্পর্কে সত্যিকারের স্ন্যাপ দেওয়ার জন্য যথেষ্ট পরিষ্কার এবং স্বচ্ছ হওয়া উচিত। যদি একটি কোম্পানির হিসাব বিশ্বাসযোগ্য না হয়, তাহলে তারা কিছু আর্থিক অসুবিধা বা এমনকি স্বচ্ছলতা লুকিয়ে রাখতে পারে।
পরিস্থিতির পরিবর্তনের সাথে সাথে, কোম্পানিকে তাদের মূলধন বরাদ্দের পদ্ধতি পরিবর্তন করতে হবে যেমন তারা তাদের বৃদ্ধি, লভ্যাংশ, মূলধন ব্যয় বা বড় ঋণ থেকে পরিত্রাণ পেতে কতটা মূলধন বরাদ্দ করতে চায়।
বাজারের শেয়ার হ্রাস, প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা হ্রাস, এবং কোম্পানি তার খরচ ধারণ করতে সক্ষম না হওয়া আবার একটি মান ফাঁদের কয়েকটি বড় লক্ষণ৷
যখন কোম্পানি ভুল পথে চলতে শুরু করে, তখন প্রবৃদ্ধির ট্র্যাকে ফিরে যেতে কিছু ধরণের অনুঘটকের প্রয়োজন হতে পারে। এই অনুঘটকগুলি নতুন উদ্ভাবন, পণ্য/পরিষেবা বা এমনকি উপার্জন বৃদ্ধি হতে পারে। যদি কোম্পানির বৃদ্ধির অনুঘটকের কোনো চিহ্ন না থাকে, তাহলে আবার সেই সস্তা স্টকটি একটি মান ফাঁদ হতে পারে।
যদিও, এমন আরও অনেক লক্ষণ থাকতে পারে যে একটি কোম্পানি একটি মূল্য ফাঁদ, তবে, এই নয়টি শীর্ষ লক্ষণ।
একটি মূল্য বিনিয়োগকারীর প্রকৃত লক্ষ্য হল মূল্য ফাঁদ এড়ানো। তাই, প্রতিটি মূল্য বিনিয়োগকারীর কাছে আমার প্রথম পরামর্শ হবে বিনিয়োগ করার আগে সঠিকভাবে স্টক নিয়ে গবেষণা করা।
যাইহোক, এমনকি পাকা বিনিয়োগকারীরাও কখনও কখনও মূল্যের ফাঁদে পড়ে এবং তাদের অবমূল্যায়ন বিবেচনা করে আবর্জনা স্টক কিনে নেয়।
এই ধরনের পরিস্থিতিতে, আপনি সবচেয়ে ভাল করতে পারেন সমস্যাটি বুঝতে এবং যত তাড়াতাড়ি সম্ভব স্টক কেটে ফেলা। গড় কমানোর জন্য আরও বেশি স্টক কিনবেন না বা স্টকটিকে দীর্ঘক্ষণ ধরে রাখার জন্য একটি প্রত্যাশার সাথে ভাঙ্গবেন না। আপনি যত দ্রুত সেই স্টক থেকে পরিত্রাণ পেতে পারেন, এটি আপনার জন্য ততই মঙ্গলজনক। শেষ পর্যন্ত, আমি আপনাকে গর্তের আইনটি বলি:“যদি আপনি নিজেকে একটি গর্তের মধ্যে খুঁজে পান তবে খনন করা বন্ধ করুন ”।