2020 সালে ভারতীয় স্টক মার্কেট ক্র্যাশ: 2020 সালের ফেব্রুয়ারীতে 42,273.87 পয়েন্টের শীর্ষে যাওয়ার পরে, সেনসেক্স 23 মার্চ 2020-এর মধ্যে -38%-এর উপরে বিধ্বস্ত হয়েছিল 25,638.90 পয়েন্ট৷ আমরা বর্তমানে স্টক মার্কেটের ইতিহাসে সবচেয়ে দ্রুততম ক্র্যাশগুলির একটি প্রত্যক্ষ করছি, যা অনেক নেতৃস্থানীয় বাজার বিশ্লেষকদের দ্বারা উদ্ধৃত 2008 সালের বাজার বিপর্যয়ের চেয়েও খারাপ। এই নিবন্ধে, আমরা 2020 সালে এই স্টক মার্কেট বিপর্যয়ের পিছনে কারণ নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি।

2020 সালে ভারতীয় স্টক মার্কেট ক্র্যাশ সম্পর্কে আপনি যা শিখতে চান তা এখানে আপনি পাবেন। আমরা নেতৃস্থানীয় কারণ, তথ্য, প্রভাব এবং এই সংকট সম্পর্কে অর্থনীতিবিদরা কী বলছেন তা খতিয়ে দেখব। যাইহোক, আমরা নিবন্ধটি শুরু করার আগে, আসুন প্রথমে স্টক মার্কেট ক্র্যাশ কী তা বুঝতে পারি যাতে সবাই একই পৃষ্ঠায় থাকে। চলুন শুরু করা যাক।

সূচিপত্র

স্টক মার্কেট ক্র্যাশ কি?

একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশ হল যখন একটি বাজার সূচক একদিন বা কয়েক দিনের ট্রেডিংয়ের মধ্যে দ্রুত এবং অপ্রত্যাশিত গুরুতর পতনের সম্মুখীন হয়। বাজার সূচকে কয়েক দিনের মধ্যে দ্বি-অঙ্কের শতাংশ হ্রাস সাধারণত স্টক মার্কেট ক্র্যাশ গঠন করে। অর্থনৈতিক বুদবুদ, যুদ্ধ, বড় কর্পোরেশন হ্যাক, ফেডারেল আইন ও প্রবিধানের পরিবর্তন এবং প্রাকৃতিক দুর্যোগের কারণে একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশ হতে পারে। এগুলি সাধারণত আতঙ্কিত বিক্রির দ্বারা অনুসরণ করা হয় এবং এর ফলে বাজার, মন্দা এবং এমনকি বিষণ্নতা দেখা দিতে পারে৷

ক্র্যাশ বন্ধ করার জন্য কয়েকটি ব্যবস্থা করা হয়েছে। একটি হচ্ছে আতঙ্ক বিক্রি রোধ করার জন্য বৃহৎ সংস্থাগুলি বিপুল পরিমাণে স্টক ক্রয় করছে। ট্রেডিং হল্টগুলিও চালু করা হয়েছে কিন্তু এই উভয় ব্যবস্থাই ক্র্যাশ থামানোর ক্ষেত্রে বাস্তবে কার্যকর বলে প্রমাণিত হয়নি।

(1924 সালের স্টক মার্কেট ক্র্যাশ ছিল সবচেয়ে দুর্ভাগ্যজনক ক্র্যাশগুলির মধ্যে একটি যেখানে ডাও জোন্স সূচক দুই দিনের মধ্যে 23% হারায় এবং শেষ পর্যন্ত 'দ্য গ্রেট ডিপ্রেশন'-এর দিকে নিয়ে যায় .)

স্টক মার্কেট ক্র্যাশ কি মন্দার দিকে নিয়ে যায়?

একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশ অর্থনীতির প্রতি বিনিয়োগকারীদের আস্থা হ্রাস করে এবং শেয়ারের পতন ধীরে ধীরে বিনিয়োগকারীদের সম্পদ নিশ্চিহ্ন করে দেয়। বিনিয়োগকারীরা ন্যূনতম খরচে তাদের হোল্ডিং বিক্রি করে। আস্থার অভাবে বিনিয়োগকারীরাও শেয়ার ক্রয়ে অংশ নিতে অস্বীকৃতি জানায়।

বিনিয়োগকারীদের সম্পদ হ্রাস এবং কোম্পানিগুলির মূল্যায়ন হ্রাসের সাথে, কোম্পানিগুলির জন্য মূলধন বাড়াতে এবং ঋণ সুরক্ষিত করা কঠিন করে তোলে। খারাপ আর্থিক আকৃতির কোম্পানিগুলি ছাঁটাইয়ের দিকে নিয়ে যায় যার ফলে অর্থনীতিতে চাহিদা কমে যায়। পতন অব্যাহত থাকায় অর্থনীতিতে সংকোচনের ফলে মন্দা দেখা দেয়। একটি স্টক মার্কেট ক্র্যাশের ফলে মন্দা হয় না কিন্তু একটি মন্দা সর্বদা স্টক মার্কেট ক্র্যাশে পরিণত হয়৷

কেন ভারতীয় স্টক মার্কেট 2020 সালে বিপর্যস্ত হয়েছিল?

17 জানুয়ারী 2020 থেকে 27 শে মার্চ 2020 এর মধ্যে সময়কালে সেনসেক্স 12,129.75 পয়েন্ট হারায়। একাধিক ঘটনা জড়িত ছিল যা বাজারে নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছিল।

1লা ফেব্রুয়ারী 2020-এ কেন্দ্রীয় বাজেটের উপস্থাপনা করোনাভাইরাস আতঙ্কের সাথে যার ফলে সেনসেক্স 2% কমেছে। পরবর্তীতে, WHO 28শে ফেব্রুয়ারি, 2020-এ করোনাভাইরাসকে একটি সম্ভাব্য মহামারী হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করেছে যার ফলে নিফটি এবং সেনসেক্স উভয়ই 2009 সালের পর থেকে সবচেয়ে খারাপ সাপ্তাহিক পতনের সাথে শেষ হয়েছে৷

খারাপ ঋণ এবং দেশের সবচেয়ে খারাপ এনপিএ-এর কারণে 6 ই মার্চ ইয়েস ব্যাঙ্কের শেয়ারের পতনের পরে এটি আরও অনুসরণ করা হয়েছিল। ইয়েস ব্যাঙ্কের একজন প্রতিষ্ঠাতাকেও দুর্নীতির অভিযোগে গ্রেফতার করা হয়েছে। ইয়েস ব্যাঙ্কের পরে পতন এবং ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে করোনাভাইরাসের প্রভাবের ফলে বাজারগুলি 35,636 পয়েন্ট স্পর্শ করেছে। (আরও পড়ুন:ইয়েস ব্যাঙ্কের উন্মোচন – ফিয়াসকো ব্যাখ্যা করা হয়েছে)

WHO করোনাকে মহামারী ঘোষণা করার ফলে 12ই মার্চ সেনসেক্স 8.18% কমেছে। মহামারীটি আরও ছড়িয়ে পড়ার সাথে সাথে এবং ভারতে মামলার সংখ্যা আরও খারাপ হওয়ার সাথে সাথে 23 শে মার্চ স্টক মার্কেট 13.5% নিমজ্জিত হয়েছিল। এছাড়াও, 24 শে মার্চ মধ্যরাত থেকে প্রধানমন্ত্রী নরেন্দ্র মোদী 21 দিনের দেশব্যাপী লকডাউন ঘোষণা করেছিলেন। বিস্তার রোধ করার জন্য লকডাউন একটি প্রয়োজনীয়তা ছিল কিন্তু ভারতীয় অর্থনীতি পুনরুদ্ধার করার প্রচেষ্টার জন্য এটি শেষ জিনিস ছিল।

ভারত কি মন্দার দিকে যাচ্ছে?

একটি মন্দা সাধারণত নেতিবাচক বৃদ্ধির পরপর 2 চতুর্থাংশ হিসাবে বর্ণনা করা হয়। যাইহোক, আরও কয়েকটি কারণ খেলার মধ্যে রয়েছে।

NBER (ন্যাশনাল ব্যুরো অফ ইকোনমিক রিসার্চ)  একটি মন্দাকে সংজ্ঞায়িত করে "সারা দেশে ছড়িয়ে থাকা অর্থনৈতিক কার্যকলাপে একটি উল্লেখযোগ্য পতন যা প্রকৃত জিডিপি, প্রকৃত আয়, কর্মসংস্থান, শিল্প উৎপাদন এবং পাইকারি-খুচরা বিক্রয়ে দৃশ্যমান কয়েক মাসের বেশি স্থায়ী হয়৷

উল্লেখযোগ্য অর্থনীতিবিদদের দ্বারা বেশ কয়েকটি ভবিষ্যদ্বাণী যা ভারতের নেতিবাচক জিডিপির ইঙ্গিত করে, লকডাউনটি অন্যান্য সমস্ত কারণকে আরও তীব্র করেছে যা সম্ভবত সেক্টরের প্রধান অংশগুলিতে আয়ের অভাবের কারণে অর্থনীতিকে মন্দার দিকে পরিচালিত করে, পর্যটন শিল্প ইতিমধ্যে বেকারত্বের মুখোমুখি হয়েছে, অন্যান্য শিল্পগুলি অবশ্যই তাপের মুখোমুখি হবে। লকডাউনটি উত্পাদন হ্রাস এবং পাইকারি খুচরা এবং বিক্রয় হ্রাসের গ্যারান্টি দেয়৷

সরকার এখন পর্যন্ত কি করেছে?

লকডাউন ঘোষণার পর থেকেই সরকারের সমস্ত প্রচেষ্টা শুরু হয়। অর্থমন্ত্রী নির্মলা সীতারামন 170,000 কোটি টাকার আর্থিক ত্রাণ প্যাকেজ ঘোষণা করেছেন। প্যাকেজের মধ্যে রয়েছে স্বাস্থ্য খাতে প্রতিটি ব্যক্তির জন্য 50 লক্ষ টাকার বিমা কভার প্রশংসিত। অর্থমন্ত্রী 80 কোটিরও বেশি ব্যক্তিকে বিদ্যমান প্রকল্পের পাশাপাশি 5 কেজি গম এবং 1 কেজি ডাল ঘোষণা করেছেন৷

এটিও প্রশংসিত হয়েছিল কারণ 21 দিনের লকডাউন দৈনিক মজুরি শ্রমিকদের আয়ের কোনও উত্স থেকে মুক্তি দেবে। EPFO-এর টাকা তোলার সীমা বাড়ানো হয়েছে। ব্যক্তিদের হাতে নগদ স্থানান্তর করার জন্য এটি করা হয়েছিল। এটি বেকার কর্মীদেরও সহায়তা প্রদান করবে৷

এছাড়াও, অর্থমন্ত্রী আরও ঘোষণা করেছেন যে কেন্দ্র নিয়োগকর্তা এবং কর্মচারী উভয়ের পক্ষে 90% কর্মচারীদের জন্য ভবিষ্য তহবিলের প্রয়োজনীয়তা প্রদান করবে। এটি ছোট ব্যবসার উপর বোঝা আরও কমিয়ে দেবে কারণ এটি 100 টির কম কর্মচারী এবং যাদের বেতন 15,000 টাকার কম তাদের প্রতি লক্ষ্য করা হয়েছে৷

(আরবিআই গভর্নর শক্তিকান্ত দাস অর্থমন্ত্রী নির্মলা সীতারামনের সাথে আলোচনায় )

আরবিআই পরবর্তী 3 মাসের জন্য ইএমআই স্থগিত ঘোষণা করেছে এবং রেপো রেট 0.75% থেকে 4.4% কমিয়েছে। EMI এর উপর স্থগিতাদেশ ব্যক্তির উপর বোঝা কমিয়ে দেবে।

অন্যদিকে, রেপো রেট ব্যক্তিদের জন্য ঋণ পেতে এটিকে সস্তা করে তুলবে, তবে, আমানতের সুদ হ্রাস পাবে। এটি একটি ব্যক্তির হাতে নগদ অর্থ বাড়ানোর লক্ষ্যে যার ফলে চাহিদা বৃদ্ধি পায় যা অর্থনীতিকে উদ্দীপিত করতে পারে।

অর্থনীতিবিদরা এই সংকট সম্পর্কে কী বলছেন?

— রঘুরাম রাজন

(রঘুরাম রাজন- প্রাক্তন RBI গভর্নর)

RBI-এর প্রাক্তন গভর্নর, রঘুরাম রাজন, 2008 সালের আর্থিক সঙ্কট এবং 2005 সালে মন্দার ভবিষ্যদ্বাণী করার জন্য পরিচিত, একটি সাক্ষাত্কারে বলেছিলেন যে এই মুহূর্তে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ প্রয়োজন হল স্বাস্থ্যসেবা খাতের সরবরাহ এবং শারীরিক সম্পদের প্রয়োজনীয়তা পূরণের মতো লক্ষ্যগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়া। দরিদ্রদের কাছে পৌঁছানো এবং তখনই কর হ্রাস এবং সাময়িক আয় সহায়তার প্রশ্নটি ছবিতে আসা উচিত।

বিশ্ব অর্থনীতিতে করোনাভাইরাসের প্রভাব সম্পর্কে প্রশ্ন করা হলে তিনি উত্তর দিয়েছিলেন যে নজিরবিহীন পরিস্থিতির কারণে আমাদের প্রথমে চীনা অর্থনীতির দিকে নজর দেওয়া উচিত এবং চীনে যে শিথিলতা রয়েছে তা পর্যবেক্ষণ করা উচিত এবং কোভিড-১৯ এর প্রতিক্রিয়ার উপর নির্ভর করে সে অনুযায়ী ব্যবস্থা নেওয়া উচিত। শিথিলকরণের পর আবার ভাইরাসের বিস্তার শুরু হলে।

এর অর্থ হ'ল দীর্ঘ সময়ের জন্য লকডাউন কার্যকর করতে হবে। তিনি সাক্ষাত্কারে আরও বলেছিলেন যে COVID-19 মহামারী আমাদের বিষণ্নতার দিকে নিয়ে যাবে কিনা তা ভবিষ্যদ্বাণী করা কিছুটা তাড়াতাড়ি হতে পারে। এছাড়াও, তিনি আরও যোগ করেছেন যে কার্ডগুলিতে মন্দা প্রায় নিশ্চিতভাবেই আমরা এখনও গৃহীত ব্যবস্থার উপর ভিত্তি করে বিষণ্নতা এড়ানোর দিকে মনোনিবেশ করতে পারি

— পি. চিদাম্বরম

( পি. চিদাম্বরম - প্রাক্তন অর্থমন্ত্রী)

প্রাক্তন অর্থমন্ত্রী লকডাউনের পক্ষে ছিলেন তবে উল্লেখ করেছেন যে একা লকডাউন যথেষ্ট নয়। তিনি উল্লেখ করেছেন যে 5-6 লক্ষ টাকার একটি ত্রাণ প্যাকেজ পরম ন্যূনতম যা প্রয়োজন। তিনি একটি 10 ​​পয়েন্ট অ্যাকশন প্ল্যানও সরবরাহ করেছিলেন যার মধ্যে শহুরে দরিদ্রদের দিকে নগদ এবং খাবারের দিকনির্দেশ অন্তর্ভুক্ত ছিল, লকডাউনের সময় দেওয়া যে কোনও মজুরির জন্য নিয়োগকর্তাকে ফেরত দেওয়া হবে এবং GST-তে কাটছাঁটেরও প্রস্তাব করা হবে।

ভবিষ্যতে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের বিষয়ে প্রশ্ন করা হলে তিনি উত্তর দিয়েছিলেন যে দিগন্তে কোনও অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার নেই। যদিও বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক ক্ষতির পূর্বাভাস অনুযায়ী করোনার কারণে গত ত্রৈমাসিকে প্রবৃদ্ধি 4.7% এ দাঁড়িয়েছে 2% শতাংশ একই ভারতীয় বাজারে প্রয়োগ করা যেতে পারে।

তিনি আরও যোগ করেছেন যে দেশটি এখন যে পরিস্থিতির মধ্যে রয়েছে তা স্বাধীনতা-পরবর্তী অভিবাসন সংকট, আজ অবধি দুর্ভিক্ষ, 2004 এর সুনামি এবং 2008 সালের আর্থিক বিপর্যয়ের চেয়েও বড় এবং প্রকৃতপক্ষে সেগুলিকে একত্রিত করার চেয়েও বড়।

— জয়তী ঘোষ

(জয়তি ঘোষ – ভারতীয় অর্থনীতিবিদ)

জয়তী ঘোস্ট ভারতের অন্যতম প্রধান অর্থনীতিবিদ এবং জেএনইউ-এর একজন অধ্যাপক জয়তি ঘোষ, লকডাউনের ফলে যে সমস্যা তৈরি হবে তা তুলে ধরার জন্য আরও বেশি সমালোচনামূলক অবস্থান নিয়েছিলেন।

জয়তী ঘোষের মতে, ভারতের মতো দেশে এক সপ্তাহের বেশি লকডাউনে মারাত্মক ব্যাঘাত ঘটবে। লকডাউনের ফলে যে ক্ষতি হয়েছে তা ইতিমধ্যেই ডিমোনেটাইজেশনের কারণে হওয়া ক্ষতির চেয়ে বেশি যার কারণে অর্থনীতি এখনও পুনরুদ্ধার করতে পারেনি। এটির মতো একটি বিশাল ধাক্কা একটি নেতিবাচক গুণক প্রভাব ফেলবে এবং তা প্রবাহিত হতে থাকবে।

তিনি যোগ করেছেন যে লকডাউন যা ইতিমধ্যে অর্থনীতির মধ্যে চাহিদাকে ব্যাহত করেছে, সরবরাহ চেইন ভেঙে যাওয়ার ফলে কৃষকদের তাদের স্টক থেকে মুক্তি পেতে বাধ্য করবে কারণ তারা তাদের পণ্য বিক্রি করতে পারবে না এবং ভোক্তাদের সাথে জড়িত কোনও বাল্ক ক্রয় বা মজুদ করতে পারবে না। শুধুমাত্র অর্থনীতিতে ঘাটতি হতে পারে।

জিডিপিতে এটির কী প্রভাব পড়বে তা জানতে চাওয়া হলে তিনি স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে জিডিপির পরিসংখ্যানগুলি ফাঁকি দেওয়ার বিষয়ে ইতিমধ্যেই তার সংরক্ষণ রয়েছে এবং এটি সরকার কর্তৃক রিপোর্ট করা থেকে কম যার কারণে আমরা আগামী ত্রৈমাসিকে নেতিবাচক জিডিপি দেখতে পারি।

ক্লোজিং থটস

প্রধানমন্ত্রী নরেন্দ্র মোদি ঘোষণা করেছেন যে জাতি লকডাউন চাপিয়ে না দিলে দেশ এবং আমাদের পরিবার 21 বছর পিছিয়ে যাবে।

ঘনিষ্ঠভাবে দেখার পরে যা এটি স্পষ্ট করে যে এটি খারাপভাবে প্রয়োগ করা হলে দেশকে আরও বিধ্বস্ত করার আগে আরও অনেক কিছু করতে হবে এবং একজনকে আশ্চর্য করে তোলে যে তা হলে, লকডাউনের কারণে অর্থনীতি কত বছর পরে পিছিয়ে যাবে। সরকারকে আকস্মিক সিদ্ধান্তের পরিবর্তে একটি পরিকল্পনা করতে হবে এবং এমন একটি পরিকল্পনা অনুসরণ করতে হবে যা এই জাতীয় সিদ্ধান্তের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে পারে। অর্থনীতিকে যে কোনো মূল্যে মন্দার মধ্যে পড়তে না দেওয়ার জন্য এটি প্রয়োজন।

2020 সালে ভারতীয় স্টক মার্কেট ক্র্যাশের দিকে নজর দেওয়ার সময়, আমাদের এটাও ভুলে যাওয়া উচিত নয় যে ডাও জোন্স সূচকের ক্র্যাশ থেকে পুনরুদ্ধার করতে প্রায় 25 বছর সময় লেগেছিল যা দ্য গ্রেট ডিপ্রেশনের দিকে পরিচালিত করেছিল। ঘোষিত আর্থিক প্যাকেজ যা বর্তমানে জিডিপির 0.8% তৈরি করে এমনকি প্রাক্তন অর্থমন্ত্রী পি চিদাম্বরম দ্বারা 5 লক্ষ থেকে 6 লক্ষ কোটিতে সেট করা ন্যূনতম ন্যূনতম পর্যন্ত পৌঁছায় না, কেবল পশ্চিমা দেশগুলির সাথে তুলনা করা যাক যেখানে তারা 5-এ সেট করা হয়েছে। জিডিপির 15%। প্রয়োজনীয় অথচ কঠোর লকডাউনকে সফল করার জন্য সরকারকে এখনও দ্রুত নীতিমালা তৈরি করতে হবে।