ডুপন্ট বিশ্লেষণের ভূমিকা: স্টক মার্কেটে বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমাদের মূলধন বিনিয়োগ করার জন্য মোটামুটি মূল্যবান কোম্পানিগুলির সাথে উচ্চ-মানের সন্ধান করা গুরুত্বপূর্ণ। এর পেছনের যুক্তিটা সহজ। বাজারে আমাদের লক্ষ্য সর্বদা প্রথমে আমাদের মূলধন সংরক্ষণ করা এবং তারপর লাভ করা।
বিনিয়োগকারীরা তাদের স্টক বিশ্লেষণের সময় ব্যবহার করে এমন বেশ কয়েকটি শক্তিশালী সরঞ্জাম রয়েছে। এই পোস্টে, আমরা আমাদের পোর্টফোলিও-দ্য ডুপন্ট অ্যানালাইসিস-এর জন্য লক্ষ্য করা স্টকের গুণমান মূল্যায়ন করার জন্য এমন একটি শক্তিশালী কাঠামো ভাগ করার চেষ্টা করব। এখানে, আপনি স্টক গবেষণা করার সময় আপনার গবেষণায় ডুপন্ট বিশ্লেষণকে কীভাবে অন্তর্ভুক্ত করবেন তা শিখবেন।
পোস্টটি একটি সহজ পঠিত হওয়া উচিত এবং আমরা আশা করি আমাদের পাঠকরা এটি তাদের সময়ের জন্য অনেক মূল্যবান বলে মনে করবেন। কোনো সন্দেহ বা স্পষ্টীকরণের ক্ষেত্রে নির্দ্বিধায় আমাদের সাথে যোগাযোগ করুন বা মন্তব্য পোস্ট করুন।
সূচিপত্র
ডুপন্ট বিশ্লেষণ 1920 এর দশকে ডুপন্ট কর্পোরেশনের ডোনাল্ডসন ব্রাউন দ্বারা তৈরি করা হয়েছিল। প্রাথমিকভাবে, যখন ব্রাউন ফ্রেমওয়ার্কটি উদ্ভাবন করেছিলেন তখন এটি পাবলিক মার্কেটের বিনিয়োগকারীদের দ্বারা গৃহীত হওয়ার আগে কোম্পানির ব্যবস্থাপনাগত দক্ষতা মূল্যায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়েছিল। তার প্রতিভা ROE এর মূল কারণ বিশ্লেষণ করার জন্য রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE) এর সূত্রটিকে এর উপাদান অংশে ভেঙে দিয়েছিল৷
ROE এর উপাদানগুলির মধ্যে ভাঙ্গন আমাদের বিনিয়োগকারীদের কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল বিশ্লেষণ করতে এবং কীভাবে এটি তার শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অতিরিক্ত রিটার্ন অর্জন করতে পরিচালনা করে তা বিশ্লেষণ করতে সহায়তা করে৷
যেহেতু বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী (ওয়ারেন বাফেট সহ) একটি স্টকের গুণমান বিচার করার জন্য ROE ব্যবহার করেন তাই ব্যবসার মধ্যে "গুণমান" আসলে কতটা গভীর হয় তা বোঝার জন্য এটি আমাদের পক্ষে খুব কার্যকর হবে৷
বিশ্লেষণ কৌশলটি কীভাবে ব্যবহার করা হয় তা বোঝার জন্য আসুন খুব প্রাথমিক বিষয়গুলি দিয়ে শুরু করি। আমরা অনেকেই জানি, রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE) নিম্নলিখিত সূত্র থেকে গণনা করা হয় –
এখন, আমাদের বন্ধু ব্রাউন ব্রাউন নিম্নলিখিতগুলি পেতে অভিব্যক্তিটিকে গুণিত এবং ভাগ করেছে–
এই অভিব্যক্তিটি এখন নীচে-
হিসাবে সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে
কিন্তু ব্রাউন সেখানেই থেমে থাকেননি, তিনি এই অভিব্যক্তিটি গ্রহণ করেন এবং আরও এক ধাপ এগিয়ে যান। এইবার তিনি আমাদের ডুপন্ট সূত্র দিতে মোট সম্পদের সাথে অভিব্যক্তিকে গুণ ও ভাগ করেছেন-
যা আবার সংক্ষিপ্ত করা হয়েছে,
শেষ অভিব্যক্তি থেকে, এটা স্পষ্ট হয়ে যায় যে ROE নিছক একটি অনুপাত নয় (আমরা যে সূত্র দিয়ে শুরু করেছি) তবে সামগ্রিকভাবে কোম্পানির ব্যবসা এবং মূলধনের অবস্থান বোঝার জন্য একটি কাঠামো।
মূল্যবান অন্তর্দৃষ্টিগুলি জেনে নেওয়া যেতে পারে যে কোন বৈশিষ্ট্যগুলি নির্দিষ্ট সময়ের সাথে ROE এর বৃদ্ধি বা অবনতিকে চালিত করে। কোম্পানিগুলির মধ্যে ব্যবসায়িক মডেলগুলির মধ্যে পার্থক্যগুলি গভীরভাবে বোঝার জন্য কোম্পানিগুলিকে তাদের সমকক্ষ সেটগুলির সাথে তুলনা করতেও এটি ব্যবহার করা যেতে পারে৷
আসুন আমরা 2014-2018 সময়ের জন্য আইশার মোটরগুলিতে ডুপন্ট বিশ্লেষণ করি। সংক্ষিপ্ত সারণী এবং বিশ্লেষণ থেকে তিনটি বৈশিষ্ট্যের বিবর্তন নীচে দেওয়া হয়েছে৷
| আর্থিক অনুপাত | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | নেট প্রভাব |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROE | 19.2 | 24.5 | 31.3 | 31.2 | 27.9 | বেড়েছে |
| নিট লাভের মার্জিন | 5.8 | 7 | 21.9 | 23.7 | 21.9 | বেড়েছে |
| অ্যাসেট টার্নওভার | 203.3 | 222.4 | 105.5 | 100.3 | 94.1 | কমেছে |
| লিভারেজ অনুপাত | 162.9 | 156.2 | 135.2 | 131.1 | 135.5 | কমেছে |
সারণী থেকে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে কোম্পানিটি 5 রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে তার ROE 19.2% থেকে 27.9% এ উন্নতি করেছে৷
আমরা এটাও দেখতে পাচ্ছি যে কোম্পানিটি তার লিভারেজ এবং সম্পদের টার্নওভার হ্রাস করেছে কিন্তু এই ড্রপটি নিট লাভের মার্জিনের প্রায় 3.7 গুণ বৃদ্ধির দ্বারা অফসেট হয়েছে৷
আরও, লক্ষ্য করুন যে লিভারেজ অনুপাত 2016 সাল থেকে স্থিতিশীল রয়েছে যখন 2015-2016 সালে সম্পদের টার্নওভার হ্রাস পেয়েছে এবং তারপর 2016-2018 থেকে মাঝারি হ্রাস পেয়েছে৷
এই বিশ্লেষণটি এখন আরও বিশ্লেষণের ভিত্তি স্থাপন করতে পারে, উপরের পরিসংখ্যান থেকে উত্থাপিত প্রশ্নগুলি নীচের মত হতে পারে (এটি খুব বিস্তৃত নাও হতে পারে তবে কাঠামোটি কীভাবে ব্যবহার করা হয় সে সম্পর্কে একটি ধারণা দিতে পারে)-
আর্থিক বিবৃতিগুলি মূল্যায়ন করে উত্পন্ন প্রশ্নের সাথে সাথে উপরের প্রশ্নের উত্তরগুলি বিনিয়োগকারীদের আরও গভীরে আইশার মোটরস বিশ্লেষণ করতে সহায়তা করতে পারে৷
যেহেতু অনেক বিনিয়োগকারীর দ্বারা ব্যবস্থাপনার গুণমানের পরিমাপ হিসাবে ROE ব্যবহার করা হয়, তাই ডুপন্ট বিশ্লেষণের অন্তর্ভুক্তি অভিহিত মূল্যে ROE ব্যবহার করে গড়ে ওঠা যেকোন বিভ্রম দূর করতে সাহায্য করতে পারে৷
ডুপন্ট সূত্র অনুসারে, ROE হল নেট প্রফিট মার্জিন, সম্পদের টার্নওভার এবং লিভারেজ অনুপাতের একটি ফাংশন। ROE-তে উত্থান বা হ্রাস এই মেট্রিকগুলির মধ্যে যেকোনও একটি অনুরূপ বৃদ্ধি/পতনের কারণে হতে পারে এবং তাই একটি উচ্চ ROE সর্বদা ভাল পারফরম্যান্স নির্দেশ করে না৷
আমাদের পাঠকদের অন্যান্য স্টক মূল্যায়ন কাঠামোর সাথে ডুপন্ট বিশ্লেষণ ব্যবহার করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে এবং শুধুমাত্র আর্থিক ওয়েবসাইটগুলির দ্বারা প্রদত্ত ডেটার উপর নির্ভর না করার জন্য। এছাড়াও, আপনি এখানে ডুপন্ট বিশ্লেষণ সম্পর্কে আরও পড়তে পারেন।
এই পোস্টের জন্য এটি সব। আমি এটা আপনার জন্য সহায়ক ছিল আশা করি. শুভ বিনিয়োগ!!