অ্যাস জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট বিনিয়োগ করে ম্যাজিক ফর্মুলা বিনিয়োগের কৌশল উদ্ঘাটন: আপনি কি কখনও ভেবে দেখেছেন যে আপনি যদি বিনিয়োগ গুরুর কৌশলগুলিকে একটি নিখুঁত মিশ্রণে একত্রিত করেন তবে আপনি একটি অবিনাশী বিনিয়োগ কৌশল পাবেন? জোয়েল গ্রিনব্ল্যাটের বিনিয়োগের জাদু সূত্র ঠিক এই কাজটি করে। এটি বিজয়ী 'ম্যাজিক ফর্মুলা' তৈরি করার জন্য ওয়ারেন বুফেটস ভ্যালু ইনভেস্টিং এবং বেঞ্জামিন গ্রাহামস ডিপ ভ্যালু অ্যাপ্রোচের কৌশলগুলিকে একত্রিত করে।
এই নিবন্ধে, আমরা জোয়েল গ্রিনব্ল্যাটের এই 'দ্য ম্যাজিক ফর্মুলা' বিনিয়োগ কৌশলটি কভার করতে যাচ্ছি। এখানে, আমরা সঠিক ম্যাজিক ফর্মুলা পদ্ধতি নিয়ে আলোচনা করব এবং কীভাবে এটি আপনার স্টক-পিকিং কৌশল এবং পোর্টফোলিওতে প্রয়োগ করা যেতে পারে।
সূচিপত্র
জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট একজন হেজ ফান্ড ম্যানেজার এবং কলম্বিয়া বিশ্ববিদ্যালয়ের অধ্যাপক। তিনি তার সঙ্গী রবার্ট গোল্ডস্টেইনের সাথে গথাম ফান্ড পরিচালনা করেন। ওয়াল স্ট্রিটের অন্যান্য ফান্ড ম্যানেজাররা জোয়েলকে একজন প্রতিভা বলে মনে করেন। এই ছিল তার বুদ্ধিমত্তা, যে তার বই 'ইউ ক্যান বি এ স্টক মার্কেট জিনিয়াস' প্রকাশের পরে, অনেক হেজ ফান্ড দাবি করেছে যে তারা তার পদ্ধতি অনুসরণ করছে।
আজ আমরা যে ম্যাজিক ফর্মুলা নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি তার দ্বিতীয় বই, 'দ্য লিটল বুক দ্যাট বিটস দ্য মার্কেট' থেকে। এই বইটি বিশেষভাবে একটি সহজ কৌশল সহ ছোট বিনিয়োগকারীদের সহায়তা করার জন্য তাঁর দ্বারা লেখা হয়েছিল। জোয়েল গ্রিনব্ল্যাটের মতে, দ্য ম্যাজিক ফর্মুলা যখন তার দ্বারা পরীক্ষা করা হয়েছিল তখন 1988-2009 থেকে 24% রিটার্ন দেওয়া হয়েছিল।
"দ্য লিটল বুক দ্যাট স্টিল বিটস দ্য মার্কেট" বইতে, জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট তার জাদু সূত্র বিনিয়োগ কৌশলের উপর ফোকাস করেছেন যা দুটি আর্থিক অনুপাতের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে- মূলধন এবং উপার্জনের ফলন। আসুন এই প্রতিটি অনুপাত নিয়ে আলোচনা করি।
ROC হল প্রি-ট্যাক্স অপারেটিং আর্নিং (EBIT) এবং টেঞ্জিবল ক্যাপিটাল (নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল + নেট ফিক্সড ক্যাপিটাল) এর অনুপাত। নিম্নলিখিত সূত্রটি ব্যবহার করে এটি গণনা করা যেতে পারে:ROC =EBIT/ ( নেট ওয়ার্কিংমূলধন + নেট স্থায়ী মূলধন)।
জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট বর্ণনা করেছেন যে কেন তিনি ROE (ইক্যুইটিতে রিটার্ন) বা ROA (সম্পদ ফেরত) এর মতো সাধারণভাবে ব্যবহৃত আর্থিক অনুপাতের জায়গায় ROC ব্যবহার করেছেন। এর কারণ হল, প্রথমত, EBIT তুলনা করার সময় বিভিন্ন কোম্পানির করের হারের পার্থক্য থেকে উদ্ভূত বিকৃতিগুলি এড়িয়ে যায়। দ্বিতীয়ত, স্থির সম্পদের জায়গায় নেট ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল প্লাস নেট ফিক্সড ক্যাপিটাল ব্যবহার করা হয় কারণ এটি আসলে বলে যে কোম্পানির ব্যবসা পরিচালনা করার জন্য কতটা মূলধন প্রয়োজন।
সামগ্রিকভাবে, রিটার্ন অন ক্যাপিটাল বলে যে কোম্পানি আপনার বিনিয়োগকে লাভে পরিণত করতে কতটা দক্ষ৷
এন্টারপ্রাইজ মূল্য হল ইক্যুইটির বাজার মূল্য (পছন্দের শেয়ার সহ) + নেট সুদ - বহনকারী ঋণ। আয়ের ফলন হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:অর্থ উপার্জন =EBIT / এন্টারপ্রাইজ মান।
এই অনুপাতটি বলে যে আপনি শেয়ারে বিনিয়োগ করলে প্রতি রুপির জন্য আপনি প্রতি বছর কত টাকা উপার্জন করতে পারেন।
সংক্ষেপে, উপরের দুটি আলোচিত আর্থিক রেশন থেকে, ROC বলে যে কোম্পানিটি কতটা ভালো, এবং উপার্জনের ফলন কতটা ভালো দাম।
এর পরে, এখানে লেখক জোয়েল গ্রিনব্ল্যাট তার বই 'The little book that beats the market'-এ বিনিয়োগের জন্য কোম্পানিগুলি খুঁজে বের করার জন্য প্রস্তাবিত তিনটি ধাপ রয়েছে:
| কোম্পানীর প্রতীক | ROC র্যাঙ্ক | EY র্যাঙ্ক | সম্মিলিত র্যাঙ্ক |
|---|---|---|---|
| A | 1 | 153 | 154 |
| B | 2 | 35 | 37 |
| C | 3 | 37 | 40 |
| D | 4 | 480 | 484 |
| E | 5 | 13 | 18 |
| F | 6 | 127 | 133 |
| G | 7 | 78 | 85 |
| H | 8 | 512 | 520 |
এখন, আমরা সর্বনিম্ন সম্মিলিত ফ্যাক্টর র্যাঙ্ক সহ কোম্পানিগুলি খুঁজে বের করার চেষ্টা করি৷
উদাহরণস্বরূপ, কোম্পানি A-এর জন্য, যদিও মূলধনের রিটার্নের জন্য এটি 1 নম্বরে রয়েছে। যাইহোক, এর আয়ের ফলন র্যাঙ্ক বেশ কম এবং সেই কারণেই এর সম্মিলিত র্যাঙ্ক বেশ উঁচু। অন্যদিকে, কোম্পানি E এর জন্য, ROC এবং EY উভয় র্যাঙ্কই শালীন এবং তাই এর সম্মিলিত র্যাঙ্ক বিনিয়োগের জন্য ভালো৷
ম্যাজিক সূত্রটি এই সহজ নীতির উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে যে আপনি যদি সস্তা দামে ভাল কোম্পানিগুলি কিনে থাকেন তবে আপনি ভাল করতে যাচ্ছেন। সতর্কতার একটি নোটে, গ্রীনব্ল্যাট জোর দিয়েছেন যে ফর্মুলাটি তার জাদু কাজ করার জন্য এটি অবশ্যই 5 বছরের জন্য প্রয়োগ করতে হবে। এই কৌশলটি বাস্তবায়নের জন্য নিম্নলিখিত পদক্ষেপগুলি অনুসরণ করতে হবে৷
1. প্রথম ধাপে আপনি স্টকের সংখ্যা সহ মোট কত পরিমাণ বিনিয়োগ করতে চান তা নির্ধারণ করা জড়িত। গ্রীনব্ল্যাট 20-30 স্টকের একটি পোর্টফোলিও তৈরি করার পরামর্শ দেয়৷
৷2. পরবর্তী ধাপে আপনি যখন স্টক কিনবেন সেই সময়ের জন্য একটি বিনিয়োগ প্যাটার্ন সেট আপ করা অন্তর্ভুক্ত৷ গ্রীনব্ল্যাট আশা করে যে বিনিয়োগগুলি সারা বছর ধরে ছড়িয়ে থাকা ব্যাচে কেনা হবে। অর্থাৎ আপনি যদি 20টি স্টকে বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করেন তাহলে আপনি প্রতি 3 মাসে 5টি ব্যাচে স্টক কেনার পরিকল্পনা করতে পারেন৷ অথবা আপনি যদি 21টি স্টকে বিনিয়োগ করার পরিকল্পনা করেন তাহলে আপনি প্রতি 4 মাসে 7টি ব্যাচে স্টক কেনার পরিকল্পনা করতে পারেন৷
3. পরবর্তী ধাপ হল নির্বাচিত স্টকের সংখ্যার মধ্যে পূর্বনির্ধারিত মোট বিনিয়োগের পরিমাণ সমানভাবে বরাদ্দ করার চেষ্টা করা। এর মানে হল যে আপনি যদি $200,000 মূলধন সহ 20টি স্টকে বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেন, তাহলে প্রতিটি স্টকের জন্য অবশ্যই $10,000 খরচ করতে হবে।
4. এখন আমরা কেবলমাত্র $50 মিলিয়ন, $100 মিলিয়ন বা $200 মিলিয়নের বেশি বাজার মূলধন সহ কোম্পানিগুলিকে অন্তর্ভুক্ত করার জন্য কোম্পানিগুলিকে সাজাই। এটা নির্ভর করবে একজন বিনিয়োগকারী কতটা ঝুঁকি নিতে পারে তার উপর। সে স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করতে পছন্দ করবে কিনা যা নিম্ন ম্যাক্যাপে বেশি বৃদ্ধির সম্ভাবনা রয়েছে বা যেগুলি উচ্চ ম্যাক্যাপের সাথে স্থিতিশীল।
5. কোম্পানির আয়ের ফলন নির্ধারণ করুন, যা EBIT/EV।
6. মূলধনের উপর কোম্পানির রিটার্ন নির্ধারণ করুন, যা EBIT/(নেট স্থায়ী সম্পদ + কার্যকরী মূলধন)।\
7. শেষ দুটি ধাপের উপর ভিত্তি করে, আয়ের ফলন অনুসারে স্টকগুলিকে র্যাঙ্ক করুন এবং মূলধন ফেরত। 2 প্যারামিটারের উপর পৃথকভাবে র্যাঙ্কিং করা হয়ে গেলে, দুই-প্যারামিটারের সম্মিলিত র্যাঙ্কের ভিত্তিতে তাদের র্যাঙ্ক করুন। এটি 2 প্যারামিটারে স্টকের র্যাঙ্ক যোগ করে করা যেতে পারে।
8. যখনই ব্যাচগুলিতে বিনিয়োগের পূর্বনির্ধারিত তারিখগুলি আসে তখনই গণনা করা সর্বোচ্চ-র্যাঙ্কযুক্ত সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করুন৷
9. প্রতি বছরে একবার পোর্টফোলিওর ভারসাম্য বজায় রাখুন, ক্রয়ের 51 সপ্তাহ পর পরাজিতদের বিক্রি করুন এবং কেনার 53 সপ্তাহ পরে বিজয়ীদের বিক্রি করুন। এটি ট্যাক্সের উদ্দেশ্যে, কারণ একই বছরের জন্য লোকসান বিবেচনা করা যেতে পারে এবং যে স্টকগুলি লাভ হয় সেগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ করের হার থেকে লাভবান হওয়ার জন্য আরও বেশি সময় ধরে রাখতে হবে৷
উপরে ব্যবহৃত দুটি প্যারামিটার যেমন উচ্চমূল্যের (আর্জন ফলন) এবং একই সময়ে গড় মূল্যের (ROC) নিচে স্টক সনাক্ত করতে আমাদের সাহায্য করে।
ম্যাজিক সূত্র একটি অপেক্ষাকৃত সহজ বিনিয়োগ কৌশল যা বোঝা সহজ। তবে এর বাস্তবায়নে কিছুটা টোল লাগতে পারে। এটি যাতে বেশি বাধা সৃষ্টি না করে তা নিশ্চিত করার জন্য, বিনিয়োগকারীরা ক্রমাগত রেকর্ড করে রাখা ভাল।
এটি উপযুক্ত তারিখের সাথে সম্পাদিত পরিকল্পনা এবং কার্যকলাপ জড়িত। এতে করে বিনিয়োগকারীরা কোনো বিভ্রান্তি এড়াতে পারবেন। কখন তাদের স্টক কিনতে হবে এবং কখন তাদের পোর্টফোলিওগুলিকে পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখতে হবে সেগুলি সম্পর্কে উদ্ভূত হতে পারে। শুভ বিনিয়োগ!