বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাতের তালিকা: একটি কোম্পানির আর্থিক প্রতিবেদন পড়া একটি খুব ক্লান্তিকর কাজ হতে পারে. অনেক কোম্পানির বার্ষিক প্রতিবেদন শত শত পৃষ্ঠার যা অনেকগুলো আর্থিক পরিভাষা নিয়ে গঠিত। তাছাড়া, আপনি যদি এই শর্তাবলীর অর্থ বুঝতে না পারেন তবে আপনি দক্ষতার সাথে প্রতিবেদনগুলি পড়তে সক্ষম হবেন না। তা সত্ত্বেও, এমন অনেকগুলি আর্থিক অনুপাত রয়েছে যা বিনিয়োগকারীদের জীবনকে খুব সহজ করে তুলেছে। এখন, আপনাকে অনেকগুলি গণনা করার দরকার নেই এবং সারাংশ বোঝার জন্য আপনি এই আর্থিক অনুপাতগুলি ব্যবহার করতে পারেন৷
এই পোস্টে, আমি বিনিয়োগকারীদের জন্য 19টি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত ব্যাখ্যা করতে যাচ্ছি। আমরা মূল্যায়ন অনুপাত, লাভের অনুপাত, তারল্য অনুপাত, দক্ষতা অনুপাত, এবং ঋণ অনুপাতের মতো বিভিন্ন ধরণের অনুপাতকে কভার করব৷
অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে আপনাকে এই সমস্ত অনুপাত বা সূত্রগুলিকে মগ আপ করার দরকার নেই। আপনি এখানে আমাদের স্টক গবেষণা পোর্টালে ভারতের যেকোনো পাবলিক কোম্পানির এই সমস্ত অনুপাত সহজেই খুঁজে পেতে পারেন। শুধু সেগুলি বুঝুন এবং কীভাবে এবং কোথায় ব্যবহার করা হয় তা শিখুন। এই আর্থিক অনুপাতগুলি আপনার জীবনকে সহজ করার জন্য তৈরি করা হয়েছে, কঠিন নয়। চলুন শুরু করা যাক।
সূচিপত্র
এই অনুপাতগুলিকে Pচালের অনুপাতও বলা হয় এবং শেয়ারের দাম অত্যধিক মূল্যবান, কম-মূল্যবান, বা যুক্তিসঙ্গতভাবে মূল্যবান কিনা তা খুঁজে বের করতে ব্যবহৃত হয়। মূল্যায়ন অনুপাত আপেক্ষিক এবং সাধারণত একই সেক্টরের কোম্পানিগুলির তুলনা করতে আরও সহায়ক (আপেল থেকে আপেল তুলনা)। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি অটোমোবাইল শিল্পে একটি কোম্পানির মূল্যায়ন অনুপাতকে ব্যাংকিং সেক্টরের অন্য কোম্পানির সাথে তুলনা করেন তাহলে এই অনুপাতগুলি ততটা কাজে আসবে না৷
একটি কোম্পানির মূল্যায়ন যাচাই করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য এখানে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত রয়েছে৷
আয়ের অনুপাতের মূল্য হল বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা সর্বাধিক ব্যবহৃত অনুপাতগুলির মধ্যে একটি৷ PE অনুপাত এই দ্বারা গণনা করা হয়:
P/E অনুপাত =(শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য/ শেয়ার প্রতি আয়)
একটি কম PE অনুপাত সহ একটি কোম্পানি উচ্চ PE অনুপাত সহ একই সেক্টরের অন্য কোম্পানির তুলনায় কম-মূল্যবান বলে বিবেচিত হয়। গড় PE অনুপাতের মান শিল্প থেকে শিল্পে পরিবর্তিত হয়।
উদাহরণস্বরূপ, তেল এবং শোধনাগারগুলির শিল্পের PE প্রায় 10-12। অন্যদিকে, এফএমসিজি এবং ব্যক্তিগত যত্নের পিই অনুপাত প্রায় 55-50। অতএব, আপনি তেল সেক্টরের একটি কোম্পানির PE-কে FMCG সেক্টরের অন্য কোম্পানির সাথে তুলনা করতে পারবেন না। এই ধরনের পরিস্থিতিতে, আপনি সবসময় FMCG কোম্পানিগুলির তুলনায় তেল কোম্পানিগুলিকে অবমূল্যায়িত দেখতে পাবেন। যাইহোক, কোনটি সস্তা তা খুঁজে বের করতে আপনি একই শিল্পের অন্য একটি কোম্পানির সাথে একটি FMCG কোম্পানির PE তুলনা করতে পারেন।
বইয়ের মূল্যকে একটি কোম্পানির নেট সম্পদ মূল্য হিসাবে উল্লেখ করা হয়। এটি মোট সম্পদ বিয়োগ অধরা সম্পদ (পেটেন্ট, শুভেচ্ছা) এবং দায় হিসাবে গণনা করা হয়। বইয়ের মূল্য থেকে মূল্য (P/B) অনুপাত এই সূত্রটি ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে:
P/B অনুপাত =(শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য/ শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য)
এখানে, আপনি বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা দিয়ে বইয়ের মানকে ভাগ করে শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য খুঁজে পেতে পারেন। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, একটি কম P/B অনুপাত সহ একটি কোম্পানির উচ্চ P/B অনুপাতের কোম্পানিগুলির তুলনায় কম মূল্যায়ন করা হয়। যাইহোক, এই অনুপাতটি শিল্প থেকে শিল্পে পরিবর্তিত হয়।
PEG অনুপাত বা মূল্য/আয় থেকে বৃদ্ধির অনুপাত ব্যবহার করা হয় কোম্পানির আয় বৃদ্ধি বিবেচনা করে একটি স্টকের মূল্য খুঁজে বের করতে। এই অনুপাতটিকে PE অনুপাতের চেয়ে বেশি কার্যকর বলে মনে করা হয় কারণ PE অনুপাত কোম্পানির বৃদ্ধির হারকে সম্পূর্ণরূপে উপেক্ষা করে . এই সূত্রটি ব্যবহার করে PEG অনুপাত গণনা করা যেতে পারে:
পিইজি অনুপাত =(পিই অনুপাত/ আয়ের অনুমান বার্ষিক বৃদ্ধি)
PEG <1 সহ একটি কোম্পানি বিনিয়োগের জন্য ভাল৷
৷
1-এর কম পিইজি অনুপাত সহ স্টকগুলিকে তাদের ইপিএস বৃদ্ধির হারের তুলনায় অবমূল্যায়িত হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যেখানে 1-এর বেশি অনুপাতযুক্ত স্টকগুলিকে অতিমূল্যায়িত হিসাবে বিবেচনা করা হয়৷
এটি একটি টার্নওভার মূল্যায়ন অনুপাত। EV/EBITDA অনেক ঋণ আছে এমন কোম্পানিগুলির জন্য একটি ভাল মূল্যায়ন টুল। এই অনুপাত একটি কোম্পানির এন্টারপ্রাইজ মান (EV) এর EBITDA দ্বারা ভাগ করে গণনা করা যেতে পারে। এখানে,
একটি কম EV/EBITDA মান অনুপাত সহ একটি কোম্পানির অর্থ হল মূল্য যুক্তিসঙ্গত৷
৷স্টকের মূল্য থেকে বিক্রয় অনুপাত (P/S) অনুপাত একটি কোম্পানির স্টকের মূল্যকে তার বার্ষিক বিক্রয়ের বিপরীতে পরিমাপ করে। এটি সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা যেতে পারে:
P/S অনুপাত =(শেয়ার প্রতি মূল্য/ শেয়ার প্রতি বার্ষিক বিক্রয়)
মূল্য থেকে বিক্রয় অনুপাত একই শিল্পের কোম্পানিগুলির তুলনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। নিম্ন P/S অনুপাত মানে কোম্পানির অবমূল্যায়ন করা হয়েছে।
ডিভিডেন্ড হল সেই মুনাফা যা কোম্পানি তার শেয়ারহোল্ডারদের সাথে পরিচালনা পর্ষদের সিদ্ধান্ত অনুযায়ী শেয়ার করে। লভ্যাংশের ফলন হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
লভ্যাংশের ফলন =(শেয়ার প্রতি লভ্যাংশ/ শেয়ার প্রতি মূল্য)
এখন, লভ্যাংশের ফলন কত ভালো? এটা বিনিয়োগকারীর পছন্দের উপর নির্ভর করে। একটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানি একটি ভাল লভ্যাংশ দিতে পারে না কারণ এটি তার সম্প্রসারণের জন্য সেই লাভ ব্যবহার করে। যাইহোক, একটি ক্রমবর্ধমান কোম্পানীর মূলধন উপলব্ধি বড় হতে পারে। অন্যদিকে, সুপ্রতিষ্ঠিত বড় কোম্পানিগুলো ভালো লভ্যাংশ দেয়। কিন্তু তাদের বৃদ্ধির হার স্যাচুরেটেড। অতএব, এটা সম্পূর্ণভাবে নির্ভর করে বিনিয়োগকারীদের উপর যে তারা উচ্চ ফলনের স্টক চান নাকি ক্রমবর্ধমান স্টক চান৷
একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, গত কয়েক বছরে একটি ধারাবাহিক এবং ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশের ফলনকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত৷
কোম্পানিগুলি তার সম্পূর্ণ মুনাফা শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণ করে না। এটি তার সম্প্রসারণের জন্য বা নতুন পরিকল্পনা বাস্তবায়নের জন্য লাভের কিছু অংশ রাখতে পারে এবং বাকি অংশ তার স্টকহোল্ডারদের সাথে ভাগ করে নিতে পারে। লভ্যাংশ প্রদান আপনাকে লভ্যাংশ হিসাবে বিতরণ করা লাভের শতাংশ বলে। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
লভ্যাংশ প্রদান =(লভ্যাংশ/ নেট আয়)
একজন বিনিয়োগকারীর জন্য, একটি স্থির লভ্যাংশ প্রদান অনুকূল। যাইহোক, 80-90% এর মতো একটি খুব উচ্চ লভ্যাংশ প্রদান কিছুটা বিপজ্জনক হতে পারে। লভ্যাংশ/আয় বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করার আগে লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাতের দিকে নজর দেওয়া উচিত।
লাভের অনুপাত একটি কোম্পানির ব্যবসা থেকে মুনাফা উৎপন্ন করার জন্য কার্যকারিতা পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। কোম্পানির লাভের অনুপাত যাচাই করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত হল ROA, ROE, EPS, লাভ মার্জিন এবং ROCE নীচে আলোচনা করা হয়েছে৷
সম্পদের উপর রিটার্ন (ROA) হল একটি সূচক যে একটি কোম্পানি তার মোট সম্পদের তুলনায় কতটা লাভজনক। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
ROA =(নিট আয়/ গড় মোট সম্পদ)
একটি উচ্চ ROA সহ একটি কোম্পানি বিনিয়োগের জন্য ভাল কারণ এর অর্থ হল কোম্পানির ব্যবস্থাপনা আয় তৈরি করতে তার সম্পদ ব্যবহারে দক্ষ। বিনিয়োগের জন্য সর্বদা উচ্চ ROA সহ কোম্পানি নির্বাচন করুন।
EPS হল একটি কোম্পানির বার্ষিক আয় যা প্রতি সাধারণ শেয়ার মূল্যে প্রকাশ করা হয়। এটি সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়
ইপিএস =(নিট আয় – পছন্দের স্টকের লভ্যাংশ) / গড় বকেয়া শেয়ার
একটি নিয়মানুযায়ী, গত কয়েক বছর ধরে শেয়ার প্রতি আয় বেড়েছে এমন কোম্পানিগুলিকে একটি স্বাস্থ্যকর লক্ষণ হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে।
ROE হল শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটির শতাংশ হিসাবে ফিরে আসা নেট আয়ের পরিমাণ। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
ROE =(নিট আয়/ গড় স্টকহোল্ডার ইক্যুইটি)
এটি দেখায় যে কোম্পানিটি তার শেয়ারহোল্ডারদের পুরস্কৃত করার ক্ষেত্রে কতটা ভালো। একটি উচ্চ ROE মানে হল যে কোম্পানি শেয়ারহোল্ডারদের বিনিয়োগ করা অর্থ থেকে একটি উচ্চ মুনাফা তৈরি করে। সর্বদা গত তিন বছরের গড় ROE সহ কোম্পানিতে বিনিয়োগ করুন 15% এর বেশি।
বর্ধিত রাজস্ব সবসময় লাভ বৃদ্ধি মানে না. লাভের মার্জিন প্রকাশ করে যে একটি কোম্পানি কতটা ভালো আয়কে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য উপলব্ধ লাভে রূপান্তর করতে পারে। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
লাভের মার্জিন =(নিট আয়/বিক্রয়)
একটি স্থির এবং ক্রমবর্ধমান লাভের মার্জিন সহ একটি কোম্পানি বিনিয়োগের জন্য উপযুক্ত৷
৷ROCE কোম্পানির মুনাফা এবং কর্মদক্ষতা পরিমাপ করে এটি যে মূলধন নিয়োগ করে তার পরিপ্রেক্ষিতে। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে
ROC=(EBIT/ক্যাপিটাল এমপ্লয়েড)
যেখানে EBIT =সুদ এবং করের আগে আয়। এবং আরও, নিয়োগকৃত মূলধন হল মোট মূলধনের সংখ্যা যা একটি কোম্পানি মুনাফা অর্জনের জন্য ব্যবহার করে। এটি শেয়ারহোল্ডারের ইক্যুইটি এবং ঋণের দায়গুলির যোগফল হিসাবে গণনা করা যেতে পারে। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, তাদের প্রতিযোগীদের তুলনায় বেশি ROCE সহ কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করুন৷
তারল্য অনুপাত কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতা (যেমন ঋণ, ধার ইত্যাদি) পূরণ করার ক্ষমতা পরীক্ষা করতে ব্যবহৃত হয়। কম তারল্য সহ একটি কোম্পানি তার স্বল্পমেয়াদী ঋণ মেটাতে পারে না এবং দক্ষতার সাথে ব্যবসা পরিচালনা করতে অসুবিধার সম্মুখীন হতে পারে। কোম্পানির তারল্য পরীক্ষা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য এখানে কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত রয়েছে:
এটি আপনাকে একটি কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী সম্পদের সাথে স্বল্পমেয়াদী দায় পরিশোধ করার ক্ষমতা বলে। বর্তমান অনুপাত হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
বর্তমান অনুপাত =(বর্তমান সম্পদ / বর্তমান দায়)
বিনিয়োগ করার সময়, বর্তমান অনুপাত 1-এর বেশি কোম্পানিগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত৷ এর অর্থ হল বর্তমান সম্পদ একটি কোম্পানির বর্তমান দায় থেকে বেশি হওয়া উচিত।
একে অ্যাসিড পরীক্ষার অনুপাতও বলা হয় . দ্রুত অনুপাত সেই সম্পদের হিসাব নেয় যা স্বল্পমেয়াদে ঋণ পরিশোধ করতে পারে।
দ্রুত অনুপাত =(বর্তমান সম্পদ - ইনভেন্টরি) / বর্তমান দায়
দ্রুত অনুপাত ইনভেন্টরিকে বর্তমান সম্পদ হিসাবে বিবেচনা করে না কারণ এটি অনুমান করে যে ইনভেন্টরি বিক্রি করতে কিছু সময় লাগবে এবং তাই বর্তমান দায় মেটাতে পারবে না। একটি কোম্পানীর দ্রুত অনুপাত একের থেকে বেশি মানে হল যে এটি তার স্বল্পমেয়াদী ঋণ মেটাতে পারে এবং তাই দ্রুত অনুপাত 1-এর বেশি পছন্দ করা উচিত।
দক্ষতার অনুপাত একটি কোম্পানির স্থির এবং মূলধন সম্পদে বিনিয়োগ করা সংস্থান নিয়োগের দক্ষতা অধ্যয়ন করতে ব্যবহৃত হয়। কোম্পানির দক্ষতা যাচাই করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য এখানে তিনটি গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত রয়েছে:
এটি বলে যে একটি কোম্পানি তার সম্পদ ব্যবহার করে রাজস্ব উৎপন্ন করতে কতটা ভালো। সম্পদের টার্নওভার অনুপাত হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
সম্পদ টার্নওভার অনুপাত =(বিক্রয়/ গড় মোট সম্পদ)
সম্পদের টার্নওভারের অনুপাত যত বেশি হবে, কোম্পানির জন্য এটি তত বেশি ভালো কারণ এর অর্থ হল কোম্পানি খরচ করা রুপি প্রতি আরও বেশি আয় করছে।
এই অনুপাতটি সেইসব শিল্পের জন্য ব্যবহৃত হয় যেগুলি অটোমোবাইল, এফএমসিজি ইত্যাদির মতো ইনভেন্টরি ব্যবহার করে৷ একটি কোম্পানির শেয়ারের স্তূপ সংগ্রহ করা উচিত নয় এবং যত তাড়াতাড়ি সম্ভব তার জায় বিক্রি করা উচিত৷ ইনভেন্টরি টার্নওভার অনুপাত সাইক্লিং ইনভেন্টরির দক্ষতা পরীক্ষা করতে সাহায্য করে। এটি হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
ইনভেন্টরি টার্নওভার রেশিও =(বিক্রীত পণ্যের খরচ/ গড় ইনভেন্টরি)
ইনভেন্টরি টার্নওভার রেশিও বলে যে একটি কোম্পানি তার ইনভেন্টরি পূরণ করতে কতটা ভালো।
কোম্পানী তার প্রাপ্যদের দ্বারা বকেয়া অর্থ সংগ্রহ করতে কতক্ষণ সময় নেয় তা পরীক্ষা করার জন্য গড় সংগ্রহের সময়কাল ব্যবহার করা হয়। মোট নেট ক্রেডিট বিক্রয় দ্বারা প্রাপ্য অ্যাকাউন্টের গড় ব্যালেন্সকে ভাগ করে এবং সময়ের মধ্যে মোট দিনের সংখ্যা দ্বারা ভাগফলকে গুণ করে এটি গণনা করা হয়।
গড় সংগ্রহের সময়কাল =(AR * দিন)/ ক্রেডিট বিক্রয়
গড় সংগ্রহের সময়কাল কম হওয়া উচিত কারণ একটি উচ্চ অনুপাতের অর্থ হল কোম্পানিটি প্রাপ্য সংগ্রহ করতে খুব বেশি সময় নিচ্ছে এবং তাই কোম্পানির কার্যক্রমের জন্য প্রতিকূল৷
ঋণ বা সচ্ছলতা বা লিভারেজ অনুপাত একটি কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী দায় মেটানোর ক্ষমতা নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। এগুলি একটি কোম্পানির বর্তমান আর্থিক পরিস্থিতিতে কত ঋণ আছে তা গণনা করতে ব্যবহৃত হয়। বিনিয়োগকারীদের ঋণ পরীক্ষা করার জন্য এখানে দুটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত রয়েছে:
এটি একটি কোম্পানিতে শেয়ারহোল্ডারদের (ইকুইটি) অবদানের তুলনায় কত মূলধনের পরিমাণ ধার (ঋণ) করা হয়েছে তা পরীক্ষা করতে ব্যবহৃত হয়।
একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, ঋণের সাথে ইক্যুইটি অনুপাত 1 এর কম কোম্পানিতে বিনিয়োগ করুন কারণ এর অর্থ হল ঋণগুলি ইক্যুইটির থেকে কম৷
কোম্পানি তার সুদ পরিশোধের বাধ্যবাধকতা কতটা ভালোভাবে পূরণ করতে পারে তা পরীক্ষা করতে এটি ব্যবহার করা হয়। সুদের কভারেজ অনুপাত এর দ্বারা গণনা করা যেতে পারে:
সুদের কভারেজ অনুপাত =(EBIT/ সুদের ব্যয়)
যেখানে EBIT =সুদ এবং করের আগে আয়
সুদের কভারেজ অনুপাত হল একটি কোম্পানি তার EBIT এর মাধ্যমে তার ঋণের উপর কতবার সুদ পরিশোধ করতে পারে তার একটি পরিমাপ। একটি উচ্চ সুদের কভারেজ অনুপাত একটি কোম্পানির জন্য পছন্দনীয় কারণ এটি প্রতিফলিত করে- কোম্পানির ঋণ প্রদানের ক্ষমতা, সময়মত পরিশোধের ক্ষমতা এবং নতুন ঋণের জন্য ক্রেডিট রেটিং
সর্বদা একটি উচ্চ এবং স্থিতিশীল সুদের কভারেজ অনুপাত সহ একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করুন। একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, 1 এর কম সুদের কভারেজ অনুপাত সহ কোম্পানিগুলিতে বিনিয়োগ করা এড়িয়ে চলুন, কারণ এটি সমস্যার লক্ষণ হতে পারে এবং এর অর্থ হতে পারে যে কোম্পানির সুদ পরিশোধ করার জন্য পর্যাপ্ত তহবিল নেই।
এই নিবন্ধে, আমরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাতের তালিকা নিয়ে আলোচনা করেছি। আপনি যদি ভারতীয় স্টক এক্সচেঞ্জে প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত কোনও কোম্পানির জন্য এই আর্থিক অনুপাতগুলি দেখতে চান তবে আপনি আমাদের স্টক গবেষণা পোর্টালে যেতে পারেন। এখানে, আপনি এই সমস্ত অনুপাতের পাঁচ বছরের বিশ্লেষণ এবং তথ্যপত্র খুঁজে পেতে পারেন।
এই পোস্টের জন্য এটি সব। আমি আশা করি বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাতের এই নিবন্ধটি পাঠকদের জন্য দরকারী। যদি আমি কোনো গুরুত্বপূর্ণ আর্থিক অনুপাত মিস করি, তাহলে নিচে মন্তব্য করুন। শুভ বিনিয়োগ।