পছন্দের স্টকগুলি কী এবং কেন সেগুলি উপকারী তা বোঝা: অনেকের জন্য স্বপ্নের নিরাপত্তা হবে এমন একটি যা আপনাকে বন্ডে পাওয়া অন্তর্নিহিত নিরাপত্তা এবং একই সময়ে একটি ইক্যুইটি স্টকের রিটার্ন উভয়ই প্রদান করে। সৌভাগ্যবশত আমাদের জন্য যথেষ্ট, এই ধরনের আর্থিক উপকরণ বিদ্যমান এবং শুধুমাত্র নিরাপত্তাই দেয় না বরং লভ্যাংশের আকারে স্থির আয়ও দেয়। এই নমনীয় নিরাপত্তা একটি পছন্দের স্টক বা একটি পছন্দ শেয়ার হিসাবে পরিচিত।
আজ, আমরা কি পছন্দের বন্ডগুলি নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি। এখানে, আমরা তাদের অর্থ কভার করব এবং আরও পরিষ্কার করব যে এই বন্ড এবং ইক্যুইটি হাইব্রিডগুলি কী তা আরও ভালভাবে বোঝার এবং সিদ্ধান্ত নেওয়ার জন্য যে তারা আসলে তাদের পিতামাতার চেয়ে পছন্দ করতে পারে কিনা
সূচিপত্র
আমরা অনেকেই জানি না যে স্টক দুই প্রকার। প্রথম হচ্ছে সাধারণ স্টক যা আমরা অভ্যস্ত। দ্বিতীয়টি হচ্ছে অগ্রাধিকার শেয়ার।
অগ্রাধিকার শেয়ার বা পছন্দের স্টকগুলি আয় এবং সম্পদ বন্টনের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের সাধারণ স্টকের চেয়ে অগ্রাধিকারের অধিকার দেয়। যাইহোক, এই পছন্দের অধিকারের বিনিময়ে, অভিরুচি শেয়ারগুলি সাধারণ স্টকের ধারণ করা একটি কোম্পানিতে ভোট দেওয়ার অধিকার রাখে না৷
অগ্রাধিকার শেয়ারের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা নিম্নলিখিত উপায়ে উপকৃত হন
এর অর্থ হল যখন লভ্যাংশ ঘোষণা করা হয়, অর্থপ্রদানগুলি প্রথমে অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের এবং শুধুমাত্র তারপর সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের করতে হবে। অগ্রাধিকার শেয়ারের লভ্যাংশের হার পূর্বনির্ধারিত হারে বা ইস্যুটির শর্তাবলীর উপর নির্ভর করে অন্য কিছু ফ্লোটিং ফ্যাক্টরে স্থির করা হয়।
কখন লভ্যাংশ দিতে হবে তার সিদ্ধান্ত বোর্ডের বিবেচনার ভিত্তিতে। এর কারণ হল পছন্দের শেয়ারহোল্ডাররা বোর্ডের সদস্যদের বা সিদ্ধান্তগুলিকে প্রভাবিত করার জন্য ভোট দেওয়ার অধিকার রাখে না।
এছাড়াও একটি কোম্পানির সমাপ্তির ক্ষেত্রে, এটি পছন্দের শেয়ারহোল্ডাররা যারা কোম্পানির সম্পদ দাবি করার ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার পায়। অভিরুচি শেয়ারহোল্ডারদের বাধ্যবাধকতা পূর্ণ হওয়ার পরেই সাধারণ স্টকের বাধ্যবাধকতা শুরু হবে৷
উপরের কারণেই প্রেফারেন্স শেয়ার একটি হাইব্রিড হিসেবে পরিচিত। বন্ডের মতোই তারা ভোট দেওয়ার অধিকার ছাড়াই নিয়মিত রিটার্ন অফার করে। কিন্তু ইক্যুইটির মতোই, শেয়ারগুলিকে বাণিজ্যের অনুমতি দেওয়া হয় এবং দামের প্রশংসা করার সম্ভাবনা থাকে৷
৷এটি বন্ডের সুদ যা কোম্পানির মুনাফা থেকে প্রথমে সরবরাহ করা হয়। তবেই অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের তাদের বকেয়া লভ্যাংশ দেওয়া হবে। এমন একটি ক্ষেত্রে যেখানে মুনাফা পর্যাপ্ত নয় তখন পছন্দের শেয়ারহোল্ডার এবং সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের বাদ দেওয়া যেতে পারে। এর কারণ বন্ডের বিপরীতে যদি কোম্পানি অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের অর্থ প্রদান না করে তবে এর অর্থ এই নয় যে কোম্পানিটি খেলাপি।
এখানে বন্ডগুলিকে ঋণ হিসাবে বিবেচনা করা হয় যেখানে অগ্রাধিকার শেয়ারগুলি নয়। এমন একটি পরিস্থিতিতে যেখানে পর্যাপ্ত রিটার্ন রয়েছে প্রথমে বন্ডের সুদ প্রদান করা হয়। এরপরে, পছন্দের শেয়ারহোল্ডারদের নির্ধারিত হারের ভিত্তিতে অর্থ প্রদান করা হয়। অবশেষে, অবশিষ্ট পরিমাণ ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের দেওয়া হয়। তবেই বাকিটা সাধারণ শেয়ারহোল্ডারদের দেওয়া হয়। অগ্রাধিকারমূলক শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ অগ্রাধিকারযোগ্য কিন্তু নিশ্চিত নয়।
বন্ড এবং অগ্রাধিকার শেয়ারের বিপরীতে, ইক্যুইটিতে কোন হার সেট করা নেই। এর মানে হল যে তারা প্রাপ্ত লভ্যাংশের কোন উচ্চ সীমা বা নিম্ন সীমা নেই। অগ্রাধিকারমূলক আচরণের বিনিময়ে, অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডাররা কখনই তাদের জন্য নির্ধারিত হারের বেশি লভ্যাংশ পাবেন না।
এই সাধারণ স্টক থাকা সত্ত্বেও পছন্দের স্টক এবং বন্ডের তুলনায় বেশি সম্পদ সৃষ্টিকারী। কারণ শেয়ারের দাম বৃদ্ধির কোনো সীমা নেই। যখন অগ্রাধিকার শেয়ারের কথা আসে তখন দাম সাধারণত অভিহিত মূল্যের কাছাকাছি থাকে।
বন্ধ করার ক্ষেত্রে, এটি বন্ডহোল্ডারদের যারা প্রথমে অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা এবং তারপর সাধারণ স্টকহোল্ডারদের দ্বারা অর্থ প্রদান করা হয়।
ইক্যুইটির তুলনায় পছন্দের স্টক কম ঝুঁকিপূর্ণ। কিন্তু বন্ড পছন্দ শেয়ারহোল্ডারদের তুলনা করার সময় ঝুঁকিপূর্ণ বলে মনে করা হয়। এর কারণ হল বন্ডের সম্পদের দাবি এবং নির্দিষ্ট সুদের হারের সাথে তুলনা করার সময় তারা পিছিয়ে পড়ে।
ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডাররা এখানে সবচেয়ে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ তারা বন্ধের ক্ষেত্রে বন্ডহোল্ডার এবং অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের অবশিষ্টাংশ পান। একটি ক্ষেত্রে, যেখানে কোম্পানিটি খারাপভাবে কাজ করছে, সাধারণ স্টকের শেয়ারের দামও বিরূপভাবে প্রভাবিত হয়।
পছন্দের স্টক বিভিন্ন ধরনের আছে. নিম্নলিখিতগুলি সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয়
বলুন একটি কোম্পানি খারাপ অবস্থায় আছে এবং বছরের জন্য লভ্যাংশ স্থগিত করতে বাধ্য হয়। এখানে যদি শেয়ারগুলি ক্রমবর্ধমান পছন্দের শেয়ার হয়, তবে তারা এখনও বছরের জন্য লভ্যাংশ পাওয়ার অধিকারী। এই ধরনের মিসড ডিভিডেন্ড পেমেন্ট পরবর্তী বছরের ডিভিডেন্ড পেমেন্টে যোগ করা হবে এবং ক্রমবর্ধমান অগ্রাধিকার শেয়ারহোল্ডারদের দেওয়া হবে।
যেমন কোম্পানি ABC ক্রমবর্ধমান পছন্দের শেয়ার ইস্যু করেছে। ABC Rs.100 অভিহিত মূল্যে 3000 10% ক্রমবর্ধমান পছন্দের শেয়ার ইস্যু করেছে। এখানে লভ্যাংশ পেমেন্ট এবিসি 30,000 টাকা করতে বাধ্য। কিন্তু COVID-19-এর কারণে, ABC শুধুমাত্র টাকা দিতে পারে। 2020 সালে লভ্যাংশের 10,000। এখানে টাকা। 20,000 বকেয়া হিসাবে এগিয়ে নেওয়া হয় এবং পরের বছর পরিশোধ করা হয়। তাই ABC কে মোট লভ্যাংশ দিতে হবে Rs. 2021 সালে 50,000। টাকা থেকে উদ্ভূত পরিমাণ। 20,000 কেরি ফরওয়ার্ড এবং Rs. 2021 সালে 30,000 জমা হচ্ছে।
এই অগ্রাধিকার শেয়ারগুলি পূর্বনির্ধারিত সংখ্যক সাধারণ শেয়ারের জন্য বিনিময় করা যেতে পারে। কনভার্টেবল প্রেফারেন্স শেয়ার শুধুমাত্র তখনই রূপান্তরিত করা যেতে পারে যখন পরিচালনা পর্ষদ তাদের রূপান্তর করার সিদ্ধান্ত নেয়।
কলযোগ্য অগ্রাধিকার শেয়ারগুলিকে বন্ডের মতোই ফেরত ডাকা যেতে পারে। একটি কলে, ইস্যু করা শেয়ারগুলি কোম্পানি তার হোল্ডারদের সমমূল্য এবং কখনও কখনও প্রিমিয়াম প্রদান করে কিনে নেয়। বাজারে সুদের হার কমে গেলে এমন পরিস্থিতিতে কোম্পানি এটি করে থাকে। এমতাবস্থায় কোম্পানি বুঝতে পারে যে কয়েক বছর আগে ইস্যু করা উচ্চ হারে প্রেফারেন্স শেয়ারের পরিষেবা দিতে হবে না। কোম্পানী কেবল শেয়ারগুলিকে ফেরত পাঠায় এবং তারপরে কম হারে এটি পুনরায় জারি করে৷
৷এখানে বিনিয়োগকারীরা মূলধন ফেরত পাবে এমন কোনো নির্দিষ্ট তারিখ নেই। এখানে শেয়ার চিরস্থায়ীভাবে জারি করা হয়।
উপরে উল্লিখিত অগ্রাধিকার শেয়ারের প্রকারগুলি সাধারণ উদাহরণ। কোম্পানি অবশ্য একটি ভেরিয়েন্টকে অন্যটির সাথে একত্রিত করতে পারে এবং একটি অগ্রাধিকার শেয়ার ইস্যু করতে পারে যেমন। পরিবর্তনযোগ্য ক্রমবর্ধমান পছন্দ শেয়ার। পছন্দের শেয়ারের একাধিক সমস্যা থাকলে শেয়ারগুলিকে অগ্রাধিকারের ভিত্তিতে র্যাঙ্ক করা হতে পারে।
অগ্রাধিকার শেয়ারগুলিতে, সর্বোচ্চ-র্যাঙ্কিংকে অগ্রাধিকার বলা হয়, তারপরে অগ্রাধিকার, 2য় পছন্দ ইত্যাদি বলা হয়৷ এই র্যাঙ্কিংয়ের ক্রম অনুসারে লভ্যাংশ এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তি করা হবে৷
অভিরুচি শেয়ারগুলি সাধারণ স্টকের মত একই এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা হয়। যাইহোক, তাদের সমস্যাগুলি বিরল কারণ কোম্পানিগুলি সাধারণত তাদের বাজারকে ছোট করে এবং তাদের তারল্য সীমিত করে পছন্দের স্টকের জন্য যায় না। এই এক্সচেঞ্জে অগ্রাধিকার শেয়ারের মূল্য বিভিন্ন কারণের দ্বারা নির্ধারিত হয় যেমন লভ্যাংশের হার, একটি কোম্পানির ঋণযোগ্যতা, পছন্দের শেয়ারের ধরন যেমন, ক্রমবর্ধমান, রূপান্তরযোগ্য ইত্যাদি।
বন্ডের মত অগ্রাধিকার শেয়ারের শেয়ারের দামের সাথে সুদের হারের বিপরীত সম্পর্ক রয়েছে।
প্রেফারেন্স শেয়ারের ধরন এবং প্রদত্ত সুদ দেখার পাশাপাশি, কোম্পানি কেন প্রেফারেন্স শেয়ার ইস্যু করছে তা বের করাও গুরুত্বপূর্ণ?
এটি একটি পরিচিত সত্য যে কোম্পানিগুলি মূলধন হ্রাস এড়াতে অগ্রাধিকার শেয়ার ইস্যু করে। কিন্তু এটাও লক্ষ্য করা যায় যে কোম্পানিগুলি যখন তাদের মূলধনের অন্যান্য উপায়ে অ্যাক্সেস করতে সমস্যা হয় তখন অগ্রাধিকার শেয়ার ইস্যু করে। এর কারণ হতে পারে ব্যাংকগুলো তাদের কম ঋণযোগ্যতার কারণে ঋণ প্রত্যাখ্যান করছে। প্রেফারেন্স শেয়ারের মাধ্যমে অর্থ সংগ্রহ করা সস্তা কারণ এটি কোম্পানিকে শুধুমাত্র তখনই তাদের পরিষেবা দেওয়ার বিকল্প দেয় যখন তারা সক্ষম হয়, অন্যান্য ঋণের উপকরণগুলির বিপরীতে।
আরেকটি কারণ হতে পারে যে অগ্রাধিকার শেয়ারগুলি একটি কোম্পানির ঋণযোগ্যতা হ্রাস করে না, ব্যালেন্স শীটে যোগ করা ঋণের বিপরীতে। কোম্পানি অগ্রাধিকার শেয়ার ইস্যু করতে পারে যা ঋণের মতো কাজ করে কিন্তু ব্যালেন্স শীটে ইক্যুইটি হিসাবে দেখানো হয়। শুভ বিনিয়োগ!