ভারতীয় শেয়ার বাজারে FII এবং DII এর অর্থ বোঝা: COVID19 মহামারী এবং স্টক মার্কেট ক্র্যাশ সঙ্কটের গত কয়েক মাস ধরে, FII বিক্রির শিরোনাম করা অনেক সংবাদ সূত্র রয়েছে। মূলত, FII মানে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং DII মানে দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী।
কিন্তু FII এবং DII-এর মতো পদগুলি ঠিক কী বোঝায়? এবং কেন তারা প্রথম পাতা করতে শেয়ার বাজারে যথেষ্ট গুরুত্বপূর্ণ? এই নিবন্ধে, আমরা এটি কভার করতে যাচ্ছি। এখানে, আমরা ব্যাখ্যা করব FII এবং DII কী এবং কেন তারা গুরুত্বপূর্ণ। চলুন শুরু করা যাক।
সূচিপত্র
আপনার এবং আমার মতো ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা যারা আমাদের ব্যক্তিগত সক্ষমতায় বিনিয়োগ করেন তারা খুচরা বিনিয়োগকারী হিসাবে পরিচিত। কিন্তু খুচরা বিনিয়োগকারীরা শেয়ার বাজারের একটি খুব ছোট অংশ গঠন করে। প্রধান কার্যকলাপ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রভাবিত হয়.
প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের মধ্যে হেজ ফান্ড, বীমা কোম্পানি, পেনশন তহবিল, বিনিয়োগ ব্যাংক এবং মিউচুয়াল ফান্ড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। তারা গ্রাহকদের কাছ থেকে কেনা বীমা, এসআইপি বিনিয়োগ ইত্যাদি থেকে প্রাপ্ত তাদের পুল করা তহবিল ব্যবহার করে বিভিন্ন বাজারে বিনিয়োগ করে। এই প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বাজারের হাতি হিসাবেও পরিচিত কারণ তারা বাজারকে প্রভাবিত করার জন্য অর্থ শক্তি রাখে। এর পাশাপাশি, এটাও দেখা যায় যে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা যখন স্টক মার্কেট কেনেন তখন তারা বিক্রি শুরু করার সময় একটি বুলিশ প্রবণতা এবং একটি বিয়ারিশ প্রবণতা দেখায়।
এই প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের আরও ভাগ করা হয়েছে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী [FII] এবং দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের[DII] ভারতীয় আর্থিক বাজারে দেশী বা বিদেশী প্রতিষ্ঠান থেকে বিনিয়োগ করা হয়েছে কিনা তা নির্ভর করে।
FII সাধারণত ভারতের মতো উদীয়মান বাজারে বিনিয়োগ করে কারণ উন্নয়নশীল দেশগুলিতে বিনিয়োগ তাদের বিনিয়োগকে বৃদ্ধির একটি বৃহত্তর সুযোগ প্রদান করে যা অন্যথায় উন্নত দেশগুলিতে সীমিত। এটি তাদের নিজ দেশে উপস্থিত বিশ্বব্যাপী মিউচুয়াল ফান্ড, হেজ ফান্ড ইত্যাদির মাধ্যমে করা হয়।
কিন্তু উদীয়মান বাজারের অর্থনৈতিক অবস্থা শুধুমাত্র বিনিয়োগ করার ক্ষেত্রে FII-এর বিবেচনার বিষয় নয়। তারা দেশের আইনগত দিক এবং রাজনৈতিক আবহাওয়াও বিবেচনা করে। বিনিয়োগের নিরাপত্তা নিশ্চিত করার জন্য এটি করা হয় কারণ তারা ইতিমধ্যেই উদীয়মান বাজারে বিনিয়োগের ঝুঁকির সম্মুখীন৷
বিদেশী বিনিয়োগ এবং স্থিতিশীল রাজনৈতিক পরিবেশের ক্ষেত্রে নম্র আইন সহ দেশগুলি FII-এর জন্য আকর্ষণীয় বিনিয়োগ গন্তব্যের তালিকার শীর্ষে থাকে। অন্যদিকে, সুরক্ষাবাদী স্থানীয় আইন এবং রাজনৈতিকভাবে অস্থিতিশীল দেশগুলি FII-এর দ্বারা অনুপযুক্ত। একটি ভাল উদাহরণ হবে 82,575 কোটি রুপি বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগ (মোদী যুগে সর্বোচ্চ) যা পিএম মোদির ব্যাপক বিজয়ের পরে। বিশ্ব স্বাস্থ্য সংস্থা যখন করোনাকে মহামারী ঘোষণা করেছিল তখন উল্টোটা দেখা গিয়েছিল।
FII তবে তারা যে দেশীয় অর্থনীতিতে বিনিয়োগ করে তাতেও সাহায্য করে। এর কারণ হল তারা তাদের সাথে বিশাল পুঁজি নিয়ে আসে, মূলধনের ঘাটতি দেশগুলিতে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ায়। FII একটি দেশের কারেন্ট অ্যাকাউন্ট ডেফিসিট পরিস্থিতির উন্নতিতেও সাহায্য করে। এই কারণেই FII সুদ বা নেট ইতিবাচক প্রবাহ একটি ভাল লক্ষণ। অন্যদিকে, FII বহিঃপ্রবাহ এমন একটি দেশকে চিত্রিত করে যেখানে বিনিয়োগ অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠেছে বা একটি অস্থিতিশীল সরকারের লক্ষণ৷
অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক আবহাওয়ার প্রতিক্রিয়ায় FII স্বার্থ অবিলম্বে পরিবর্তিত হয়। বিশেষ করে এই কারণেই FII বিনিয়োগগুলিকে 'হট মানি' হিসাবে পরিচিত।
আমরা ইতিমধ্যেই FII-এর অস্থিরতা প্রতিষ্ঠা করেছি। এই অস্থিরতা এবং বিপুল পুঁজির সহায়তা সংকটের সময়ে অর্থনীতিতে ক্ষতিকর প্রভাব ফেলতে পারে।
FII ভারতীয় বাজারের অন্যতম প্রধান চালক হয়ে উঠেছে। কিন্তু FII থেকে বিনিয়োগ যে কোনো সময় প্রত্যাহার করা যেতে পারে, এবং ঐতিহাসিকভাবে তাদের মূলধনের বড় প্রত্যাহারের জন্য দায়ী করা হয়েছে যা দেশীয় বাজারে উল্লেখযোগ্য নেতিবাচক প্রভাব ফেলে। এমন পরিস্থিতি এড়াতে যেখানে একটি কোম্পানিতে 100% বিনিয়োগ FII-এর থেকে হয়, একটি FII সেলআউট দামে মারাত্মক হ্রাস ঘটায়। এটি FII-এর প্রভাব নিয়ন্ত্রণ করার জন্য মালিকানা সীমাবদ্ধ করে আইন পাস করেছে৷
এছাড়াও পড়ুন
SEBI (Foreign Institutional Investors) Regulations-1995 অনুযায়ী, FII গুলি সাধারণত বিনিয়োগ প্রাপ্ত ভারতীয় কোম্পানির পরিশোধিত মূলধনের সর্বোচ্চ 24% বিনিয়োগের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে৷ যাইহোক, শেয়ারহোল্ডার অনুমোদন পেলে FII 30% পর্যন্ত বিনিয়োগ করতে পারে।
DII বলতে সেসব প্রতিষ্ঠানকে বোঝায় যেগুলি তারা যে দেশে স্থাপিত হয়েছে সেখানে বিনিয়োগ করে। এটা মনে রাখা খুবই গুরুত্বপূর্ণ যে একটি দেশের রাজনৈতিক এবং আইনি পরিবেশ একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। একটি সরকার যে আর্থিক প্রণোদনা প্রদান করে যার মধ্যে কর্পোরেট কর হ্রাস, কর ছুটি, ভর্তুকি এবং অন্যান্য আর্থিক প্রণোদনা অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এগুলো বিনিয়োগের অনুকূল পরিবেশ তৈরি করে। এই ধরনের পরিস্থিতিতে শুধুমাত্র FIIই আগ্রহী নয় বরং DII-কেও অন্য দেশে সুযোগ খোঁজার পরিবর্তে ভারতে বিনিয়োগ করতে উৎসাহিত করা হয়।
2015 সালে স্টক এক্সচেঞ্জে লেনদেন করা শেয়ারগুলিতে লভ্যাংশ এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ (LTCG) সম্পূর্ণভাবে আয়কর থেকে অব্যাহতিপ্রাপ্ত হয় যদিও এটি তাদের উপার্জনকারী দরিদ্র নয়। এই ধরনের পদক্ষেপগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ভারতে মূলধন যোগ করতে উত্সাহিত করে৷ কিন্তু উল্টোটা ঘটেছিল যখন 2018 সালে যখন তৎকালীন অর্থমন্ত্রী মিঃ অরুণ জেটলি বাজারের অনুভূতিকে বিরক্ত করে বাজেটে 10% দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ ঘোষণা করেছিলেন। এই পদক্ষেপের ফলে ফেব্রুয়ারী 2018-এ FII এবং DII-এর ধারণকৃত শেয়ার নিরলসভাবে বিক্রি বন্ধ হয়ে যায়।
এই বিনিয়োগগুলিকে ব্রাসিল এবং গ্যাবনের দিকে সরিয়ে দেওয়া হয়েছিল যেখানে তারা উপার্জনের উপযুক্ত শর্তগুলি পায় অর্থাৎ আয়কর থেকে 100% ছাড় এবং দীর্ঘমেয়াদী মূলধন লাভ উপস্থিত ছিল। তাই ভারতের মধ্যে পুঁজি রাখার জন্য বিনিয়োগের অনুকূল পরিবেশ তৈরি করাও সরকারের পক্ষে অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ
কোনো নির্দিষ্ট স্টকে FII এবং DII হোল্ডিং খুঁজে পেতে, আপনি ট্রেড ব্রেইন পোর্টালের শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন বিভাগে যেতে পারেন। সহজভাবে, https://portal.tradebrains.in/ যান এবং অনুসন্ধান বারে কোম্পানির নাম অনুসন্ধান করুন। এটি আপনাকে স্টক বিশদ পৃষ্ঠায় নিয়ে যাবে। এই পৃষ্ঠায়, শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন বিভাগে নেভিগেট করুন।
উদাহরণস্বরূপ, এখানে RELIANCE INDUSTRIES-এর সর্বশেষ শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন (ত্রৈমাসিক-ভিত্তিক)। আপনি এই বিশদ সারণীটি ব্যবহার করে বিভিন্ন প্রান্তের জন্য রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজে FII এবং DII হোল্ডিংগুলি খুঁজে পেতে পারেন৷
(ছবি:রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজ শেয়ারহোল্ডিং – ট্রেড ব্রেইন পোর্টাল)
একইভাবে, আপনি ট্রেড ব্রেইন পোর্টালে উপলব্ধ শেয়ারহোল্ডিং প্যাটার্ন দেখে ভারতে যে কোনো প্রকাশ্যভাবে তালিকাভুক্ত কোম্পানিতে FII এবং DII হোল্ডিং খুঁজে পেতে পারেন।
এই নিবন্ধে, আমরা শেয়ার বাজারে FII এবং DII কী, তাদের মধ্যে পার্থক্য এবং কীভাবে তাদের হোল্ডিংয়ের বিবরণ খুঁজে বের করতে হয় তা নিয়ে আলোচনা করেছি।
মূলত, FII মানে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং DII মানে দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী। বিভিন্ন স্টকগুলিতে FII এবং DII হোল্ডিংগুলি দেখে, আপনি নির্দিষ্ট স্টক, শিল্প বিভাগ এবং সামগ্রিকভাবে বাজারে বিনিয়োগের জন্য বড় বিনিয়োগকারীরা কতটা আত্মবিশ্বাসী তা খুঁজে পেতে পারেন৷