এফপিও কী তা বোঝা – ফলো-অন পাবলিক অফার ব্যাখ্যা করা হয়েছে: এই বছরের শুরুর দিকে আইপিও বাজারে প্লাবিত হয়েছিল। কিন্তু আপনি কি জানেন যে FPO নামে একটি আইপিও ছাড়াও অন্য ধরনের পাবলিক অফার রয়েছে? এই নিবন্ধে, আমরা উভয়ের মধ্যে পার্থক্য করার জন্য FPO কী এবং IPO বলতে কী বোঝায় তা দেখে নিই। খুঁজে বের করতে পড়া চালিয়ে যান.
উচ্চাকাঙ্ক্ষী উদ্যোক্তারা সারা বিশ্বে প্রতিদিন ব্যবসা খোলে এমন ধারণা নিয়ে যা বাজারে বিপ্লব ঘটাতে পারে। এটা বোঝা রকেট সায়েন্স নয় যে বিলিয়ন বা ট্রিলিয়ন-ডলারের ধারনা তাদের নিজের থেকে ফলপ্রসূ হয় না।
একজন উদ্যোক্তার স্বপ্ন এবং ধারনাকে বাস্তবে রূপান্তর করতে মূলধন বা তহবিলের গুরুত্ব বোঝার জন্য হাঙ্গর ট্যাঙ্কের কয়েকটি পর্বই যথেষ্ট।
যখন একটি কোম্পানী প্রথম স্থাপিত হয়, তখন একজন উদ্যোক্তা ফেরেশতা বিনিয়োগকারী, ভেঞ্চার ক্যাপিটালিস্ট ইত্যাদির কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করেন৷ কিন্তু এই উত্থাপিত তহবিলগুলি সীমিত এবং কোম্পানিকে শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট পরিমাণে নিয়ে যেতে পারে৷ কিছু সময়ের পরে, কোম্পানির বিশাল সম্প্রসারণ এবং বৃদ্ধির প্রয়োজনের জন্য আরও বেশি তহবিলের প্রয়োজন হবে। এই বৃহত্তর পর্যায়ে, কোম্পানিটি তহবিল সংগ্রহের জন্য পাবলিক মার্কেটের দিকে মোড় নেয়।
ভারতে, কোম্পানিগুলি বিএসই এবং এনএসই-এর মতো এক্সচেঞ্জে নিজেদের তালিকাভুক্ত করে এটি করে যেখানে শেয়ারের লেনদেন করা হবে। কিন্তু সরকারি বিনিয়োগকারীরা কেন এসব কোম্পানিতে বিনিয়োগ করবে?
তারা কোম্পানির মধ্যে একটি শেয়ারের বিনিময়ে এই আশায় করে যে হয় কোম্পানি ধারাবাহিকভাবে পর্যাপ্ত রিটার্ন প্রদান করে এবং ভবিষ্যতে অনেক বেশি মূল্যবান। পাবলিক অফারের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের এই উপায়টিকে আইপিও এবং এফপিও দুটি প্রকারে শ্রেণীবদ্ধ করা যেতে পারে।
সূচিপত্র
একটি প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) হল এমন একটি প্রক্রিয়া যার মাধ্যমে একটি কোম্পানি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয়ে প্রথমবারের মতো এই রুট থেকে তহবিল সংগ্রহ করে। কোম্পানির সম্প্রসারণ এবং বৃদ্ধির চাহিদা মেটাতে উল্লেখযোগ্য তহবিল সংগ্রহের জন্য এটি একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ উৎস।
তাদের অর্থের বিনিময়ে, পাবলিক বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির মধ্যে শেয়ার পায়। এই শেয়ারগুলির কার্যকারিতা কোম্পানির কর্মক্ষমতার উপর নির্ভর করে এবং স্টক মার্কেটে প্রতিদিনের ভিত্তিতে ট্র্যাক করা যেতে পারে৷
এছাড়াও পড়ুন
একটি ফলো-অন পাবলিক অফার (এফপিও) বোঝায় যখন একটি ইতিমধ্যে তালিকাভুক্ত কোম্পানি আবার সাধারণ জনগণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে বেছে নেয়। তাই একটি FPO সবসময় একটি IPO অনুসরণ করে।
তাই মূলত উভয় পদের অর্থই কমবেশি একই জিনিসের সাথে পার্থক্য হল আইপিও যেখানে প্রথম জনসাধারণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করা হয়। যদি প্রয়োজন দেখা দেয় এবং একই কোম্পানি আবারও সাধারণ জনগণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করতে পছন্দ করে তবে এটি একটি FPO নামে পরিচিত৷
দুই ধরনের FPO আছে:
FPO-এর প্রকারভেদ হল নতুন শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানা কীভাবে দেওয়া হয় তা বিবেচনা করা।
একটি ডাইলুটিভ এফপিও এমন একটিকে বোঝায় যেখানে প্রোমোটার এবং বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির মূল্য একই রেখে বাজার থেকে তহবিল সংগ্রহ করে। এর ফলে শেয়ারের দাম এবং অন্যান্য অনুপাত যেমন ইপিএস (শেয়ার প্রতি আয়) বাজার থেকে কতটা তোলা হয় তার উপর নির্ভর করে হ্রাস পায়।
এটি ঘটে কারণ একটি কোম্পানির শেয়ারের সংখ্যা বৃদ্ধির সাথে সাথে কোম্পানির মোট মূল্য একই থাকে।
একটি নন-ডাইলুটিভ এফপিও-তে, প্রোমোটারদের মতো বড় শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির মধ্যে থাকা অংশের একটি অংশ বিক্রি করে তহবিল সংগ্রহ করে। এখানে শেয়ারের সংখ্যা একই রয়ে গেছে যা আমরা একটি পাতলা FPO-তে দেখেছি।
এই পদ্ধতিটি একটি কোম্পানির শেয়ারের মূল্য এবং ইপিএস (শেয়ার প্রতি আয়) সরাসরি প্রভাবিত করে না।
প্রথমবারের জন্য এই শর্তাবলী জুড়ে আসছে উপলব্ধি করা কঠিন হতে পারে. আসুন একটি উদাহরণ দিয়ে এটি আরও ভালভাবে বুঝতে পারি।
বলুন মিস্টার স্টার্কের একটি উত্তেজনাপূর্ণ নতুন ব্যবসায়িক ধারণা রয়েছে যা তিনি বিশ্বাস করেন যে পরবর্তী বড় জিনিস হতে পারে। কিন্তু তার কাছে আছে মাত্র রুপি। ব্যবসায় অর্থায়ন করার জন্য তার ব্যক্তিগত তহবিল থেকে 10 লক্ষ মূল্যের মূলধন, যেখানে তার মোট রুপি প্রয়োজন৷ 20 লক্ষ।
এখানেই মিস্টার অ্যাঞ্জেল ইনভেস্টর ছবিটিতে প্রবেশ করেন এবং মিস্টার স্টার্কের ব্যবসায় বিনিয়োগ করার সিদ্ধান্ত নেন কারণ তিনিও বিশ্বাস করেন যে স্টার্ক কিছুতে রয়েছে। মিস্টার স্টার্ক তাকে 40% শেয়ার দিয়ে ব্যবসায় বিনিয়োগ করতে রাজি করান।
উপলব্ধ তহবিল দিয়ে মিস্টার স্টার্ক মুম্বাইতে বিগ লিমিটেড কোম্পানি খুলতে সক্ষম হন। কোম্পানিটি বন্ধ হয়ে যায় এবং পরবর্তী 5 বছরে রাজ্যে একটি হিট হয়ে ওঠে। কিন্তু মিস্টার স্টার্ক এখন আর শুধু রাজ্যে আগ্রহী নন, প্রতিবেশী রাজ্যগুলোকেও দখল করতে চান। কিন্তু তার কাছে থাকা তহবিল এবং কোম্পানির দ্বারা উত্পন্ন তহবিল প্রয়োজনের কাছাকাছি কোথাও নেই।
এবার মিস্টার স্টার্ক একটি পাবলিক অফার করার সিদ্ধান্ত নেন। যেহেতু এই প্রথম বিগ লিমিটেড জনসাধারণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করছে ইস্যুটি আইপিও হিসাবে পরিচিত। মিস্টার স্টার্ক ব্যবসার মধ্যে তার 20% শেয়ার বিক্রি করে সফলভাবে কোটি টাকা সংগ্রহ করেছেন। কোম্পানির মধ্যে তার মালিকানা এখন দাঁড়িয়েছে 40%।
কোম্পানিটি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয় এবং তারা রুপিতে ব্যবসা শুরু করে। 10.
5 বছর ধরে বিগ লিমিটেডের শেয়ারের মূল্য এখন Rs. 20 এর সফল ব্যবসার জন্য ধন্যবাদ। বিগ লিমিটেডের আবারও তহবিলের প্রয়োজন রয়েছে কারণ এটি দেশের বাকি অংশে সম্প্রসারণের পরিকল্পনা করছে। এবার আবারও পাবলিক রুট বেছে নিল কোম্পানিটি।
এই সময় যখন কোম্পানি জনসাধারণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহ করে তখন এটি একটি FPO নামে পরিচিত। কিন্তু মিস্টার স্টার্ক কোম্পানির মধ্যে 20% শেয়ারের প্রস্তাব দিয়ে জনগণের কাছ থেকে এই তহবিল সংগ্রহ করেন। কারণ মিঃ স্টার্ক জনসাধারণের কাছে তার শেয়ারের অফার করেছিলেন সেই অফারটি এখন নন-ডিলুটিভ এফপিও হিসাবে পরিচিত। এফপিও-এর পর শেয়ার এখনও 20 টাকায় লেনদেন হয়।
এখন বিগ লিমিটেড 20 বছর ধরে বিদ্যমান। এখন সংস্থাটি বিশ্বব্যাপী সম্প্রসারণের পরিকল্পনা করছে। কোম্পানিটির মোট 1 লাখ শেয়ার লেনদেন হচ্ছে রুপিতে। 30. কোম্পানিটি আবারও একটি পাবলিক অফারের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনা করেছে তবে এবার বাজারে 1 লাখ শেয়ার অফার করে।
এই পাবলিক অফারটি ডিলুটিভ এফপিও নামে পরিচিত। এখানে, একটি সফল এফপিওর পরে, শেয়ারের মূল্য Rs. 15 যেহেতু কেউ তাদের অংশীদারিত্ব বিক্রি করেনি বরং নৈবেদ্যতে মিশ্রিত করা বেছে নিয়েছে৷
যখন আমরা একটি বিনিয়োগকারীর দৃষ্টিকোণ থেকে দুটি শর্ত দেখি তখন তাদের বিভিন্ন ধরনের রিটার্ন থাকে এবং তাদের মধ্যে বিভিন্ন ঝুঁকি থাকে।
একটি আইপিও উভয়ের মধ্যে ঝুঁকিপূর্ণ কারণ এই ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের শুধুমাত্র একটি কোম্পানির DRHP এর মাধ্যমে প্রকাশিত তথ্যের উপর নির্ভর করতে হবে। তবে একটি আইপিও কোম্পানির জীবনের প্রথম দিকে আসার কারণে আরও বেশি রিটার্ন দেয়।
অন্যদিকে, আইপিওর তুলনায় এফপিও কম ঝুঁকিপূর্ণ। কারণ এখানে একজন বিনিয়োগকারী সহজেই কোম্পানির অতীত কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করতে পারেন কারণ সমস্ত ডেটা এখন সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ। রিটার্ন অবশ্য ঝুঁকিও কমিয়ে দেয়।
আইপিও বনাম এফপিও-তে এই পোস্টের জন্য এটাই। নীচের মন্তব্যে আপনি কি মনে করেন তা আমাদের জানান। শুভ বিনিয়োগ!