ভারতে সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্সকারী স্টকগুলির তালিকা: 2020 সালে কোভিডের প্রভাবের সম্মুখীন হওয়ার পর ভারতীয় বাজারগুলি সর্বকালের উচ্চতায় অনেকের কাছেই বিস্ময়কর। নিফটি সূচক তার প্রমাণ কারণ এটি 5 বছরের ব্যবধানে দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে, সেপ্টেম্বর 2016-এ 8831 পয়েন্ট থেকে আজ 10 অক্টোবর 2021-এ 17,798 পয়েন্ট।
কিন্তু অনেক স্টক বহুগুণ রিটার্ন অফার করার সাথে সাথে যাওয়াটা এতটা গোলাপী ছিল না। স্টক মার্কেটের বুলিশ উন্মাদনার সাথে অনেকগুলি একটি দিককে প্রায়ই উপেক্ষা করা হয় তা হল স্টকের নিম্ন কার্যকারিতা বা নেতিবাচক কর্মক্ষমতা।
এই নিবন্ধে, আমরা গত 5 বছরের সবচেয়ে খারাপ-পারফর্মিং স্টকগুলির দিকে নজর দেব (28শে সেপ্টেম্বর 2016 - 23শে সেপ্টেম্বর 2021 সময়ের জন্য)। খুঁজে বের করতে পড়া চালিয়ে যান!
ভারতীয়রা অবশ্যই এই নামটি জুড়ে এসেছে যদি তারা সারা দেশে একটি মিষ্টি সব-অন্তর্ভুক্ত ছুটি বুক করতে চায়। একটি ভালো সময়ের জন্য, কক্স অ্যান্ড কিংস ভারতের অন্যতম বড় ট্যুর অপারেটর কোম্পানি ছিল যার প্রবর্তক পিটার কেরকার পরিচালিত।
কোম্পানিটি তার পণ্য এবং পরিষেবাগুলি বিতরণ করার জন্য 149টি শহরকে কভার করে 241 পয়েন্ট উপস্থিতির মাধ্যমে ভারত জুড়ে তার অবসর ভ্রমণ ব্যবসা পরিচালনা করে। শুধু তাই নয় কোম্পানির 17টি আন্তর্জাতিক অবস্থানে বিস্তৃত পরিষেবাও ছিল।
2002 এবং 2016 এর মধ্যে 14 বছর ব্যাপী তার উচ্চতায়, কোম্পানিটি একটি অধিগ্রহণের প্রসারে চলেছিল। তারা সফলভাবে বিশ্বজুড়ে 9টি প্রধান ব্যবসায়িক ইউনিট অর্জন করেছে। সব ঠিক ভালো শোনাচ্ছে? কিন্তু এখানেই কক্স অ্যান্ড অ্যান্ড কিংস ভুল হতে শুরু করে। তারা অত্যন্ত অত্যধিক মূল্যে এই অধিগ্রহণ করেছে।
এর ফলে, নগদ অর্থের ব্যাপক ক্ষয় হয় যা অন্যথায় ব্যবসার জন্য একটি কুশন হিসাবে কাজ করত। যদি আমরা 2017 সালের জন্য কোম্পানির বার্ষিক প্রতিবেদনের দিকে তাকাই, তাদের মোট 137টি সহায়ক সংস্থা ছিল। 2015 থেকে 2019 সালের মধ্যে 4 বছরের জন্য, কোম্পানিটি ₹3098 কোটি টাকার বিক্রয় দেখিয়েছে।
যদিও কেউ এই ভাল পরিসংখ্যানগুলি দেখতে পারে তবে গল্পটি আরও খারাপ হতে থাকে। এই বিক্রয় 15 অনুপস্থিত গ্রাহকদের করা হয়েছে. এই যেখানে একটি কেলেঙ্কারির ঘণ্টা বাজতে শুরু করে।
সময়ের সাথে সাথে কক্স অ্যান্ড কিংস রুপি ঋণ নিয়েছে। ব্যাঙ্ক থেকে 3462 কোটি টাকা। কিন্তু এই সমস্ত অর্থ সদ্ব্যবহার করার পরিবর্তে, প্রোমোটাররা টাকা লুফে নেয়। প্রবর্তক পিটার কেরকার রুপি ডাইভার্ট করেছেন। 800 কোটি টাকা ঋণের টাকা তার অন্যান্য ব্যক্তিগত কোম্পানিতে।
একবার কেলেঙ্কারির খবর ছড়িয়ে পড়লে এর কোনো শেয়ার সংরক্ষণ করা হয়নি। 2016 সালের সেপ্টেম্বরে শেয়ারের দাম 227 টাকা থেকে 2021 সালের সেপ্টেম্বরে 1.64 টাকায় নেমে আসে। কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ Rs থেকে কমেছে। 4152 কোটি টাকা থেকে 30 কোটি 99.30% নেতিবাচক রিটার্ন দিচ্ছে। এটি গত 5 বছরে ভারতে নিখুঁত সবচেয়ে খারাপ-পারফর্মিং স্টক তৈরি করেছে৷
৷এছাড়াও পড়ুন
পিসি জুয়েলার্স 2005 সালে জনাব পদম চাঁদ গুপ্ত দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। সংস্থাটি প্রাথমিকভাবে সোনা এবং হীরার গহনা বিক্রিতে নিযুক্ত। ভারতীয় বাজারে তার ভাল ব্যবসা এবং অনুকূল পরিবেশের কারণে, PC জুয়েলার্সের আজ ভারতের 70টি শহরে 4টি জুয়েলারি খুচরা আউটলেট রয়েছে।
পিসি জুয়েলার্স 2012 সালে স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত হয় একটি আইপিও প্রাইস ব্যান্ডে Rs. 125-135। এটি অনুসরণ করে, কোম্পানিটি 2012-15 থেকে বিক্রির ক্ষেত্রেও ভাল আর্থিক ফলাফল তৈরি করেছিল। এটিকে লক্ষ্য করে 2015 সালের পর স্টকের দামও গতি পেতে শুরু করে। এটি জানুয়ারী 2018 সালে সর্বকালের সর্বোচ্চ 600 টাকা স্পর্শ করে।
আমরা যখন পিসি জুয়েলার্সের পতনের কারণগুলি দেখি তখন আমরা তিনটি প্রধান কারণ খুঁজে পাই। শুরু করার জন্য, 25শে জানুয়ারী, 2018-এ, Vakrangee PC jewellers-এ 112 কোটি টাকার শেয়ার কিনেছে। কিন্তু কোম্পানি সব সময় অর্জিত হয় এবং এটি সাধারণত বিপরীত প্রভাব আছে যেমন পিসি জুয়েলার্সে লক্ষ্য করা যায়?
এটি শঙ্কা উত্থাপন করেছিল কারণ ভাকরাঞ্জি একটি আইটি কোম্পানি ছিল যার জুয়েলারি ব্যবসায় কোনও আগ্রহ থাকা উচিত নয়৷ এই ছাড়াও Vakrangee নির্দেশিকা জারি করেছে যা মূলত কোম্পানিটিকে অন্য কোম্পানিতে ইক্যুইটি শেয়ার কেনা থেকে নিষিদ্ধ করেছে।
এটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীদের কাছে আরও একটি লাল পতাকা তুলেছে। 30শে জানুয়ারী 2018-এ চুক্তির মাত্র 5 দিনের মধ্যে ব্যাপারটিকে আরও খারাপ করার জন্য Vakrangee PC জুয়েলার্সে তার অংশীদারিত্ব বিক্রি করে দিয়েছে। এর ফলে বাজারে স্টক বিক্রির আতঙ্ক দেখা দিয়েছে।
এই সময়ের মধ্যে প্রোমোটারদের ক্রিয়াকলাপও সাহায্য করেনি। প্রমোটার পদম চাঁদ গুপ্ত পিসি জুয়েলার্সে তার ইক্যুইটি শেয়ারের 2% একজন অজানা আত্মীয়কে উপহার দিয়েছেন। এটি বাজারে অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের কাছে অস্বাস্থ্যকর সংকেত পাঠাতে থাকে।
বিনিয়োগকারীদের এখন ধারণা ছিল যে প্রোমোটাররা ব্যবসায় তাদের অংশীদারিত্ব কমানোর চেষ্টা করছে। বিনামূল্যে পতন থেকে তাদের স্টক মূল্য বাঁচাতে চূড়ান্ত পদক্ষেপে, পিসি জুয়েলার্স 4245 কোটি টাকার শেয়ার বাইব্যাক ঘোষণা করেছে। ঘটনাগুলির একটি আশ্চর্যজনক মোড়ের মধ্যে কোম্পানির ব্যাঙ্কাররা পিসিকে একটি অনাপত্তি শংসাপত্র প্রদান করতে অস্বীকার করে।
এটি ছিল পিসি জুয়েলার্সের কফিনে শেষ পেরেক। এর কারণ হল কেউ এমন একটি কোম্পানির সাথে খুব বেশি কিছু করতে চায় না যার নিজস্ব ব্যাঙ্কাররা অস্বীকার করেছিল। 2018 থেকে 2021 পর্যন্ত কোম্পানিটি তার স্টক মূল্যের 99% এর বেশি হারিয়েছে। এর ফলে কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ Rs থেকে কমেছে। 27,902 কোটি টাকা থেকে 1237 কোটি।
1975 সালে প্রতিষ্ঠিত, Sintex Industries হল গুজরাট ভিত্তিক একটি প্রধান টেক্সটাইল ও সুতা প্রস্তুতকারক। প্রতিষ্ঠানটি তুলাকে মানসম্পন্ন সুতায় পরিণত করার ব্যবসায় নিয়োজিত রয়েছে। কোম্পানী তুলার সমগ্র মূল্য শৃঙ্খল কভার অপারেশন আছে.
ফাইবার থেকে শুরু করে ফিনিশড ফ্যাব্রিক পর্যন্ত। এটি ছাড়াও, কোম্পানির টেক্সটাইল বিভাগ উচ্চ-মূল্যের সুতা-রঙযুক্ত কাঠামোগত কাপড় কর্ডরয় এবং বাড়ির টেক্সটাইল সম্পর্কিত আইটেম তৈরি করে।
অন্যান্য অনেক কোম্পানির মতো যারা ঋণ অর্থায়নের সময় একটি টিকিং টাইম বোমা ব্যবহার করে, সিন্টেক্সও এর শিকার হয়। গত কয়েক বছরে, ইন্টেক্স ইন্ডাস্ট্রিজের ঋণ উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। এটি এমন এক পর্যায়ে পৌঁছেছে যেখানে নেটওয়ার্কের চেয়ে কোম্পানির ঋণ বেশি।
এর পাশাপাশি সিন্টেক্স তুলা শিল্পে নিযুক্ত ছিল যার দামের ওঠানামা তার ব্যবসাকে আরও প্রভাবিত করে। এতে তাদের পরিচালন ব্যয় দ্বিগুণ হয়েছে। সিন্টেক্স তার রপ্তানির উপরও অনেক বেশি নির্ভরশীল। পতনশীল রুপির বোঝা কমাতে সাহায্য করেনি।
এই পর্যায়ে, এমনকি প্রোমোটাররাও ব্যবসায় সাহায্য করার জন্য আর কোনো তহবিল সংগ্রহ করতে পারেনি কারণ তারা ইতিমধ্যেই তাদের বেশিরভাগ হোল্ডিং বন্ধক রেখেছিল। অবশেষে, কোম্পানি 2019 সালে তার ঋণ পরিশোধে খেলাপি হতে শুরু করে।
এর ফলে কোম্পানির ক্রেডিট রেটিং ডি ক্যাটাগরিতে নামিয়ে আনা হয়েছে। এটি আরও এর স্টক মূল্য পতনের ট্রিগার ফলাফল. 2017-2019 এর মধ্যে 2 বছরের ব্যবধানে, কোম্পানির স্টক মূল্য 93% কমেছে।
ইয়েস ব্যাঙ্কের গল্পটি ব্যাঙ্কিং শিল্পে ভুল হয়ে যাওয়া সাফল্যের গল্পের নিখুঁত উদাহরণ। ইয়েস ব্যাঙ্ক 2003 সালে রানা কাপুর এবং অশোক কাপুর দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। এটি 2004 সালে এর কার্যক্রম শুরু করে।
ব্যাঙ্ক নেটওয়ার্ক ভারতের সমস্ত 29টি রাজ্য জুড়ে 1120টি অবস্থানে বিস্তৃত। 2019 সালের মধ্যে, ব্যাঙ্কটি ইতিমধ্যেই ভারতের শীর্ষ চারটি ব্যক্তিগত ঋণদাতার মধ্যে একটি ছিল।
ইয়েস ব্যাঙ্ক সম্পর্কিত বেশিরভাগ সমস্যা কর্পোরেট গভর্নেন্স এবং কমপ্লায়েন্স সম্পর্কিত ছিল। সহ-প্রতিষ্ঠাতা অশোক কাপুরের মৃত্যুর পর এগুলি শুরু হয়েছিল। এর সাথে রানা কাপুরও জড়িত ছিলেন যে তিনি তার সঙ্গীর মৃত্যুর পরে কোম্পানির মধ্যে যতটা নিয়ন্ত্রণ পেতে সবকিছু করেছিলেন তা নিশ্চিত করেছিলেন।
অশোক কাপুরের স্ত্রী মধু কাপুরও রানা কাপুরের বিরুদ্ধে অভিযোগ তুলেছিলেন। এই অভিযোগগুলির মধ্যে তাকে কোম্পানির বিষয়ে সাইডলাইন করা এবং কোম্পানির মধ্যে সিদ্ধান্ত গ্রহণের প্রক্রিয়ায় তাকে জড়িত না করা জড়িত। এই ঘটনাটি কোম্পানির কাজের উপর অনেক ভ্রু তুলেছে এবং রানা কাপুরের ছবিকে নেতিবাচক লাইমলাইটে ফেলেছে।
ইয়েস ব্যাঙ্কের আরেকটি ত্রুটি ছিল এর প্রতিষ্ঠাতা রানা কাপুরের "যেকোনো মূল্যে বৃদ্ধি" মন্ত্র। ইয়েস ব্যাঙ্কের সূচনা থেকেই, ব্যাঙ্ক কর্পোরেটদের ঋণ দেওয়ার ক্ষেত্রে অত্যন্ত আক্রমনাত্মক ছিল। ইউবিএস-এর একটি রিপোর্ট অনুসারে, ইয়েস ব্যাঙ্কের স্ট্রেসড কোম্পানিগুলিকে দেওয়া ঋণের মধ্যে সবচেয়ে বেশি বৃদ্ধি পেয়েছে।
ইয়েস ব্যাঙ্কের কর্পোরেট সেক্টর থেকে 62% ঋণ ছিল। এর মধ্যে 47% ঋণ মাত্র 12টি ঋণ অ্যাকাউন্টে বিতরণ করা হয়েছে। রানা কাপুর শীঘ্রই সবচেয়ে বেশি চাওয়া-পাওয়া ব্যাঙ্কার হয়ে ওঠেন, কিন্তু স্ট্রেসড কোম্পানির জন্য যারা মূলধন বাড়াতে চায়।
ইয়েস ব্যাঙ্কের প্রধান হিসাবে তাঁর মেয়াদকালে আইএলএন্ডএফএস, অনিল আম্বানি গ্রুপ, ডিএইচএফএল, কক্স অ্যান্ড কিংস, জেট এয়ারওয়েজ এবং ভোডাফোন-আইডিয়া সহ আরও বেশ কয়েকটি চাপযুক্ত সংস্থাকে তহবিল ঋণ দিয়েছিল। এর ফলে ব্যাঙ্কের সম্পদ এবং অগ্রগতি 34.1% এর CAGR দ্বারা বৃদ্ধি পেয়েছে।
যাইহোক, বৃদ্ধির সাথে এনপিএ একটি উল্লেখযোগ্য লাফিয়ে এসেছে। ইয়েস ব্যাঙ্ক যদিও তার বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করার প্রয়াসে 2016-2018 থেকে একটি বিশাল ব্যবধানে তার এনপিএ কম রিপোর্ট করেছে। এই কেলেঙ্কারির ঘটনা ঘটলে অবশেষে এর NPA-এর আসল চিত্র বেরিয়ে এল।
ইয়েস ব্যাঙ্কের দ্বারা লোন দেওয়া বেশিরভাগ চাপযুক্ত সংস্থাগুলি হয় খেলাপি হয়েছে বা পুনর্গঠনের অধীনে রয়েছে। ব্যাংকের স্টক মূল্য Rs. একটি সময়ের উচ্চ থেকে ওঠানামা. শেয়ার প্রতি 404 টাকা খুব কম। মাত্র 5 বছরে শেয়ার প্রতি 5.55। স্টকটি তার বাজার মূলধনের 95% এর বেশি হারিয়েছে বর্তমানে রুপি মূল্যে ট্রেড করছে৷ 12.
আমাদের সকলেরই এই অর্থনৈতিক এয়ারলাইনে উড়ে যাওয়ার কথা মনে আছে। 2015 সালে 22.5% বাজার শেয়ার নিয়ে জেট এয়ারওয়েজ ছিল ভারতের বৃহত্তম এয়ারলাইন্স কোম্পানিগুলির মধ্যে একটি। এয়ারলাইনটি 1 এপ্রিল, 1992 সালে মিঃ নরেশ গোয়াল দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়েছিল। এটি 5 মে, 1993-এ প্রথম ফ্লাইট শুরু করেছিল এবং শেষ পর্যন্ত 17 এপ্রিল, 2019-এ ট্রিপ - আকাশের সীমা ছিল।
জেট এয়ারওয়েজের সমস্যাগুলিকে 6 শব্দে সংক্ষিপ্ত করা যেতে পারে:অব্যবস্থাপনা, অত্যধিক অধিগ্রহণ, হঠাৎ পরিবর্তন এবং ঋণ।
অব্যবস্থাপনা- প্রতিটি কোম্পানি এবং সংস্থা তার ব্যবস্থাপনা বোর্ডের ক্ষমতার উপর নির্ভর করে। জেট এয়ারওয়েজের প্রতিষ্ঠাতা জেট এয়ারওয়েজের জন্য এক সদস্যের সেনাবাহিনী হওয়ার সিদ্ধান্ত নেন এবং এয়ারলাইন পরিচালনায় তাকে সহায়তা করার জন্য একটি সাউন্ড ম্যানেজমেন্ট কমিটি নিয়োগ করেননি।
অতিমূল্যায়িত মূল্যে অধিগ্রহণ- সাহারা এয়ারলাইন্সের বার্ধক্যজনিত ফ্লীট কেনার ব্যবস্থাপনার সিদ্ধান্ত মানানসই নয় এবং কোম্পানির জন্য একটি মারাত্মক সিদ্ধান্ত বলে প্রমাণিত হয়েছে।
আকস্মিক ট্রানজিশন-জেট এয়ারওয়েজ স্থান পরিবর্তন করার চেষ্টা করেছিল এবং অন্যান্য কম খরচের বাহকদের প্রতিযোগিতামূলক কৌশলে প্রতিক্রিয়া দেখায়। কিন্তু এটি বুঝতে ব্যর্থ হয়েছে যে IndiGo, GoAir, বা SpiceJet-এর ফ্লিটগুলি কম দামের জন্য ডিজাইন করা হয়েছে যেখানে জেটকে সর্বদা চমৎকার পরিষেবা সহ একটি পূর্ণ-ফ্লাইট পরিষেবা হিসাবে কল্পনা করা হয়েছিল৷
ঋণে ডুবে যাওয়া
জেট এয়ারওয়েজ কখনই অর্থের সাথে ভাল ছিল না। এটি ঋণ বহন এবং রাজস্বের চেয়ে বেশি ব্যয় করতে থাকে। শিল্পের মানদণ্ডের তুলনায় কর্মচারীদের প্রচুর অর্থ প্রদান করা হয়েছিল। আরাম এবং বিলাসিতা প্রদানের স্বার্থে, নরেশ গোয়েল-সমর্থিত এয়ারলাইন অর্থের সাথে আপস করেছে।
26 বছর বয়সী এয়ারলাইনটি গত 10 বছরের মধ্যে আটটিতে লোকসান পোষ্ট করেছে এবং অভ্যন্তরীণ যাত্রী বাজারে এর শেয়ার 2015 সালে 22.5% থেকে 2018 সালে প্রায় 15.5% কমেছে। কোম্পানিটি তার বাজারের 82% এরও বেশি হারিয়েছে 5 বছরের মেয়াদে মূলধন।
আমরা লক্ষ্য করেছি যে বিগত 5 বছরে ভারতে সবচেয়ে খারাপ-পারফর্মিং স্টকগুলির বেশিরভাগ কোম্পানির কিছু সাধারণ বৈশিষ্ট্য এবং কারণ রয়েছে৷
বেশিরভাগ আলোচিত কোম্পানি সেপ্টেম্বর 2016 থেকে তাদের বাজার মূলধনের 90% এরও বেশি হারিয়েছে। এই বিষয়ে গবেষণা করার পরে আমাদের উপলব্ধি হল যে বিনিয়োগকারীদের নিম্নমানের কোম্পানিতে বিনিয়োগ এড়াতে তাদের বিনিয়োগ করার সময় ব্যবস্থাপনার গুণমানকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত।
আরেকটি পর্যবেক্ষণ হল যে বেশিরভাগ কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে গেছে তারা শক্তিশালী ব্যবসা চালাচ্ছিল। প্রযুক্তিগত অগ্রগতি বা ব্যবসার গতিশীলতার পরিবর্তনের কারণে ভারতে খুব কম প্রকৃত ব্যবসায়িক ব্যর্থতার ঘটনা ঘটেছে।
ব্যর্থ হওয়া কোম্পানিগুলির বেশিরভাগই প্রোমোটারদের অন্তর্গত যারা তাদের অন্যায় লুকানোর জন্য সন্দেহজনক পদ্ধতি ব্যবহার করেছে কিন্তু শেষ পর্যন্ত আইনের কাছে ধরা পড়েছে। আমরা তরুণ বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ করার সময় সতর্কতা অবলম্বন করার পরামর্শ দেব এবং তাদের প্রশ্নের জন্য এই নিবন্ধটি "ভারতে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মিং স্টকস 5 বছরের জন্য" পড়ুন। শুভ বিনিয়োগ!