কোন কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে গেলে আপনার শেয়ারের কি হবে তা বোঝা: অর্থনৈতিক অস্থিরতার সময়কালে, বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন কোম্পানির শেয়ার আকারে তাদের বিনিয়োগের ক্ষেত্রে আরও সতর্ক হওয়ার প্রবণতা রাখে।
সাধারণত, তারা তাদের স্টক বিক্রি করার চেষ্টা করে যদি তারা জানতে পারে যে কোম্পানিটি ভবিষ্যতে ভাল করতে পারে না বা এটি পুনরুদ্ধার করতে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় নিতে পারে। এই ধরনের ক্ষেত্রে, কোম্পানিগুলি বেশ খারাপভাবে ক্ষতিগ্রস্ত হয় কারণ বিনিয়োগকারীরা হ্রাস পাচ্ছে এবং বাজারের অস্থিরতা শেয়ারের দামকেও প্রভাবিত করে৷
COVID-19-এর বর্তমান নজিরবিহীন সময়টিও এমন যে বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী ইতিমধ্যেই তাদের বিনিয়োগ রক্ষা করার জন্য প্রয়োজনীয় ব্যবস্থা গ্রহণ করেছে। কোম্পানী দেউলিয়া হয়ে গেলে টাকা হারানোর ভয় প্রায়ই সকলের মাথা ঘামাচ্ছে।
যাইহোক, এটি প্রয়োজনীয় নয় যে যদি একটি কোম্পানি দেউলিয়া হয় তবে বিনিয়োগকারীরা অবশ্যই তাদের সমস্ত অর্থ হারাবেন তবে আসল বিষয়টি হল যে সাধারণ স্টকহোল্ডাররা অর্থপ্রদানের পছন্দের তালিকায় শেষ ব্যক্তি। দেউলিয়াত্ব এবং দেউলিয়াত্বকে সমার্থক হিসাবে ব্যবহার করার একটি ভুল ধারণাও রয়েছে কিন্তু উভয়ই আলাদা।
এই লেখায়, আমরা আলোচনা করব যখন একটি কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে গেলে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের আপনার শেয়ারের কী হবে।
এখানে, আমরা দেউলিয়াত্ব এবং দেউলিয়াত্ব, দেউলিয়াত্বের অধীনে বিকল্পগুলি, কোনও সংস্থা দেউলিয়া হওয়ার সময় অর্থ প্রদানের অগ্রাধিকার এবং বিশ্বব্যাপী রোগের প্রাদুর্ভাবের সময় উদ্দীপনা প্যাকেজের অধীনে সরকার কর্তৃক প্রদত্ত ছাড়গুলিকে কভার করব৷
সূচিপত্র
সচ্ছলতা হল একটি আর্থিক অবস্থা বা এমন একটি অবস্থা যখন কোনো ব্যক্তি, ফার্ম, কোম্পানি বা অন্য কোনো আইনি সত্তার মোট সম্পদ যে কোনো সময়ে তার মোট দায় অতিক্রম করে এবং এটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ও আর্থিক বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে পারে। এর বিপরীতকে বলা হয় "দেয়াল"।
এর ঋণ/দায় পরিশোধে অক্ষমতা একটি দেউলিয়া অবস্থা এবং এটি অস্থায়ীও হতে পারে৷ দুর্বল নগদ ব্যবস্থাপনা, বর্ধিত ব্যয়, নগদ প্রবাহ হ্রাস বা কিছু অপ্রত্যাশিত দুর্ঘটনা, দুর্ঘটনা বা মহামারী পরিস্থিতির কারণে সত্তা/ফার্মের বিশাল ক্ষতির কারণে এই ধরনের পরিস্থিতির উদ্ভব হতে পারে।
এখানে, ব্যক্তি বা একটি সত্তা যথাযথ সময়ে তার দায় এবং বাধ্যবাধকতাগুলি পরিশোধ করার জন্য পর্যাপ্ত নগদ অর্থ সংগ্রহ করতে সক্ষম হয় না। দেউলিয়া অবস্থা সাধারণত দেউলিয়া হওয়ার জন্য ফাইল করার দিকে নিয়ে যায়, যদিও, ক্রেডিট এবং অন্যান্য ঋণদাতাদের সাথে শর্তাদি আলোচনা করে, ওভারহেড খরচ অনেকাংশে কমিয়ে, এবং উদ্বৃত্ত নগদ তৈরি করে সংশোধনমূলক পদক্ষেপ গ্রহণ করে এটি এড়ানো যায়।
অন্যদিকে, দেউলিয়াত্ব হল একটি আইনি প্রক্রিয়া যখন একজন দেউলিয়া ব্যক্তি বা সংস্থা তার ঋণ পরিশোধে অক্ষমতা ঘোষণা করে। দেউলিয়াত্বের অধীনে, ব্যক্তি বা একটি সত্তা তার ঋণ এবং বাধ্যবাধকতা পরিশোধের জন্য সরকারের কাছে সাহায্য চায়। দেউলিয়া হওয়ার অর্থ কোম্পানির বন্ধ হয়ে যাওয়া নয় কারণ কোম্পানির স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসার সুযোগ থাকতে পারে।
যখন একটি কোম্পানি তার দেউলিয়াত্বের জন্য ফাইল করে, তখন এটি সরকারকে কোম্পানিকে পুনর্গঠন করতে বা তার ঋণ এবং পরিশোধের শর্তাদি পুনর্গঠন করতে সাহায্য করতে পারে যাতে পরিশোধ করা সহজ হয়। কোম্পানী সরকারের কাছ থেকে অন্য যে বিকল্পটি চাইতে পারে তা হল কোম্পানীকে লিকুইডেট করা এবং এর সম্পদ থেকে নগদ অর্থ আদায় করে পরিশোধের আদেশ নির্ধারণ করা৷
প্রযুক্তিগতভাবে, কোম্পানিগুলি নিজেরাই তাদের দেউলিয়া হওয়ার জন্য ফাইল করে তবে কখনও কখনও, ঋণদাতারা কোম্পানিটিকে দেউলিয়া ঘোষণা করার জন্য প্রাসঙ্গিক আদালতে আবেদনও দায়ের করতে পারে। কোম্পানির নিবন্ধক একটি সত্তাকে দেউলিয়া ঘোষণা করার জন্য একটি বিশেষ রেজোলিউশনও পাস করতে পারেন৷
যেমন আগে আলোচনা করা হয়েছে, দেউলিয়াত্ব ফাইলিং পদ্ধতির অধীনে দুটি বিকল্প কর্পোরেটদের তাদের ঋণ পুনর্গঠন করতে এবং পুনরুদ্ধার করার জন্য কিছু সময় পেতে বা কোম্পানিকে লিকুইডেট করার জন্য নমনীয়তা প্রদান করে যদি ক্রিয়াকলাপ ইতিমধ্যেই বন্ধ হয়ে যায়।
দেউলিয়াতা এবং দেউলিয়াত্ব এখন সম্পূর্ণরূপে ইনসলভেন্সি অ্যান্ড দেউলিয়া কোড (IBC), 2016 দ্বারা নিয়ন্ত্রিত। একটি পুনর্গঠনের ক্ষেত্রে, প্রাসঙ্গিক আদালত একজন রেজোলিউশন পেশাদার নিয়োগ করে যিনি ঋণদাতাদের সাথে কোডের প্রাসঙ্গিক আইন এবং প্রবিধান বিবেচনা করে পুনর্গঠনের শর্তাদি নির্ধারণ করবেন। ' এবং অন্যান্য ঋণদাতাদের বিবেচনা।
শুধু তাই নয়, কোম্পানিকে স্থগিতের মেয়াদের 180 দিন (একটি বৈধ কারণ উপস্থাপন করার পরে 90 দিন দ্বারা আরও বাড়ানো) দেওয়া হয়। এই সময়ের মধ্যে, কোম্পানি তার সম্পদ হস্তান্তর করতে পারে না বা নিজে থেকে নগদ সংগ্রহ করতে পারে না, কোনো পাওনাদার বা অন্য কোনো ঋণদাতা কোম্পানির বিরুদ্ধে কোনো আইনি প্রক্রিয়া বা প্রয়োগ করতে পারে না।
সাধারণ স্টকহোল্ডারদের শেয়ারের মূল্য হ্রাস পেতে পারে কারণ দেউলিয়াত্বের অধীনে পুনর্গঠন কোম্পানির শেয়ারের মূল্যকে প্রভাবিত করে। এছাড়াও, যেহেতু অন্যান্য সমস্ত ঋণদাতা এবং ঋণদাতারা পুনর্গঠনের শর্তাবলীর উপর বেশি অগ্রাধিকার পাবে, তাই পুনর্গঠনের পরে স্টক মূল্যও ভয়ঙ্করভাবে আঘাত পেতে পারে। যাইহোক, যদি কোম্পানি পুনর্গঠনের পরে একটি শক্তিশালী পরিকল্পনা প্রস্তাব করে তাহলে বিনিয়োগকারীরা দীর্ঘ মেয়াদে একই মূল্য বা তার বেশি পেতে সক্ষম হতে পারে।
লিকুইডেশনের দ্বিতীয় বিকল্পটি আরও ভয়ঙ্কর এবং বিনিয়োগকারীরা কখনই পছন্দ করে না। লিকুইডেশন পদ্ধতির অধীনে, আদালত কর্তৃক নিযুক্ত লিকুইডেটর লিকুইডেশন শর্তাদি এবং অর্থপ্রদানের অগ্রাধিকারের আদেশ প্রস্তুত করে যেখানে সাধারণ স্টকহোল্ডাররা তাদের বিনিয়োগ ফেরত দেওয়ার জন্য শেষ ব্যক্তি। কখনও কখনও, বিনিয়োগকারীরা তাদের কাছে থাকা স্টকের বিপরীতে কিছু নাও পেতে পারে।
লিকুইডেট করার সময়, উল্লেখ করা একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে সকলেই ঋণদাতাদের স্তরে সবসময় সমান হয় না। অধিকন্তু, পরবর্তী স্তরে কোনো অর্থ পরিশোধ করার আগে প্রতিটি স্তর অবশ্যই সম্পূর্ণ পরিশোধ করতে হবে। দেউলিয়াত্বের অধীনে পছন্দের আদেশটি কোম্পানি আইন 2013-এর ধারা 178-এর অধীনে দেওয়া হয়েছে যেমন নীচে দেওয়া হয়েছে:
দ্রুত দ্রষ্টব্য:পেমেন্টের জন্য অগ্রাধিকারের উপরোক্ত ক্রমটিতে, অনুগ্রহ করে মনে রাখবেন যে ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডাররা লাইনে শেষ এবং শেষে উল্লেখ করা হয়েছে। এর কারণ হল শেয়ারহোল্ডাররা কার্যত কোম্পানির মালিক এবং তাই অন্যদের তুলনায় বেশি ঝুঁকি গ্রহণ করেছে।
সম্প্রতি আমাদের দেশে এবং বিশ্বজুড়ে সকলের মুখোমুখি হওয়া অভূতপূর্ব সময়ের কারণে, সরকার উদ্দীপক প্যাকেজের অংশ হিসাবে 25 মার্চ থেকে পরবর্তী ছয় মাসের জন্য নতুন দেউলিয়া কার্যক্রম শুরু করার স্থগিতাদেশ ঘোষণা করেছে।
উল্লিখিত ঘোষণা অনুসারে, বিশ্বব্যাপী রোগের প্রাদুর্ভাবের বাইরে ডিফল্টটি ঘটলে কোনও সংস্থার পক্ষ থেকে কোনও ডিফল্ট থাকবে না। অধিকন্তু, দেউলিয়া কার্যক্রম শুরু করার জন্য ন্যূনতম থ্রেশহোল্ডের পরিমাণও Rs থেকে বৃদ্ধি করা হয়েছে। এক লাখ টাকা থেকে অনেক MSME সেক্টর কোম্পানির জন্য এক কোটি টাকা।
সরকার সেক্টর-নির্দিষ্ট শিথিলতাও ঘোষণা করেছে। এটি ইঙ্গিত দেয় যে বিনিয়োগকারীদের অর্থ আপাতত নিরাপদ এবং সরকার যদি নির্দিষ্ট কিছু কোম্পানিকে একটি প্রাক-প্যাকেজড রেজোলিউশন প্ল্যান সরবরাহ করতে পারে তবে এটি বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ সংরক্ষণ করবে৷
প্রি-প্যাকেজড রেজোলিউশন প্ল্যান (একটি প্রি-প্যাক) হল আর্থিক চাপের সম্মুখীন কোম্পানিগুলির জন্য সরকার কর্তৃক প্রদত্ত এক ধরনের প্রতিকার যেখানে কোম্পানি এবং তার ঋণদাতারা দেউলিয়া হওয়ার আগে ক্রেতার সাথে বিক্রয়ের শর্তাবলীতে পারস্পরিক সম্মত হন৷
যদিও কোনো বিনিয়োগকারী চাইবে না যে তার কোম্পানি দেউলিয়া হয়ে পড়ুক, তবে এমন কোম্পানির উদাহরণ রয়েছে যেগুলো দেউলিয়া হয়ে গেছে এবং ঋণের কিনারা থেকে ফিরে এসেছে। নীচে এই ধরনের কোম্পানির কয়েকটি উদাহরণ দেওয়া হল:
দেউলিয়াত্ব এবং দেউলিয়াত্ব যে কোনো বিনিয়োগকারীর জন্য সবসময়ই ভীতিকর। একটি তালিকাভুক্ত কোম্পানির সাধারণ স্টকের ধারক হওয়ার কারণে বিনিয়োগকৃত অর্থ ফেরত দেওয়াকে শেষ অগ্রাধিকার দেয়। এই কারণেই বিনিয়োগ করার আগে কোম্পানির অধ্যয়ন করার পরামর্শ দেওয়া হয়।
আর্থিক বিষয়ে অধ্যয়ন করা, ডিউ ডিলিজেন্স রিপোর্ট এবং এই ধরনের অন্যান্য বিধিবদ্ধ সম্মতি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য সম্পর্কে এবং তাদের ঋণ ইতিমধ্যে জমা হয়ে গেলে দেউলিয়াত্ব ফাইল করার কোন পরিকল্পনা আছে কিনা সে সম্পর্কে অনেক বেশি তথ্য প্রদান করবে। অধিকন্তু, দেউলিয়া হওয়ার পরে যদি কোম্পানিগুলি আরও ভাল দেউলিয়া সমাধানের পরিকল্পনা পায় তবে অর্থও নিরাপদ থাকবে৷
IBC 2016 সফলভাবে রেজোলিউশন প্ল্যানের জন্য নেওয়া সময় কমিয়েছে এবং শুধু তাই নয়, সময়ের সাথে সাথে পাওনাদারদের পুনরুদ্ধারের হারও বেড়েছে। এর সাথে যোগ করে, সাম্প্রতিক শিথিলতাগুলি MSME সেক্টরের বেশিরভাগ কোম্পানির জন্য আর্থিক সহায়তাকারী হিসাবেও প্রমাণিত হতে পারে।
যাইহোক, গত বছরের দেউলিয়া হওয়ার পরিসংখ্যান 2018 সালের তুলনায় 123% এর বিশাল বৃদ্ধি দেখায়। বিনিয়োগের আগে ভালভাবে অধ্যয়ন করা এবং দেউলিয়া হওয়ার কারণে আপনি যে কোম্পানিতে আপনার অর্থ বিনিয়োগ করেছেন সেখানে কী ঘটছে সে সম্পর্কে সর্বদা সতর্ক থাকা উচিত। পদ্ধতিগুলি কখনও কখনও বেদনাদায়ক হতে পারে বা এটি একটি গেম-চেঞ্জার হতে পারে৷
এটি এই পোস্টটি শেষ করে, আমরা আশা করি আপনি এখন ভালোভাবে বুঝতে পেরেছেন যখন একটি ফার্ম দেউলিয়া ঘোষণা করে তখন আপনার শেয়ারের কী হবে। আপনার বিনিয়োগের জন্য শুভকামনা!