প্রতি মাসে আমরা একটি নতুন কেলেঙ্কারির খবর শুনি। এই স্ক্যামগুলি করার জন্য ব্যবহৃত সবচেয়ে বহুল ব্যবহৃত পদ্ধতিগুলির মধ্যে একটি হল আর্থিক বিবৃতিগুলির হেরফের। আর্থিক বিশ্বে, এই আর্থিক বিবৃতিগুলির হেরফেরকে উপার্জন ব্যবস্থাপনা বলা হয়।
খুচরা বিনিয়োগকারী হিসাবে, এই আর্থিক বিবৃতিগুলি কীভাবে ম্যানিপুলেট করা হয়েছে তা জানা খুবই গুরুত্বপূর্ণ৷ এটি আমাদের লাল পতাকাগুলিকে বিশেষভাবে সনাক্ত করতে এবং এই স্টকগুলি তাদের সাথে নিয়ে আসা সম্ভাব্য ক্ষতিগুলি এড়াতে সহায়তা করে৷ এই নিবন্ধে, আমরা উদ্দেশ্যগুলি কভার করি কেন কোম্পানিগুলি কারসাজি করে এবং আমরা উপার্জন পরিচালনা করার জন্য তাদের দ্বারা ব্যবহৃত উপায়গুলিও দেখি৷ জানতে পড়তে থাকুন!
সূচিপত্র
এটি একটি আশ্চর্যজনক হতে পারে কিন্তু কোম্পানিগুলি শুধুমাত্র একটি দ্রুত মুনাফা অর্জনের পরিবর্তে অন্যান্য বিভিন্ন কারণে তাদের অ্যাকাউন্টগুলি পরিচালনা করে। নিম্নে কিছু প্রধান কারণ রয়েছে:
কোম্পানীর ব্যবস্থাপনার প্রতি ন্যায্য হওয়া একটি কোম্পানীর জন্য ক্রমাগত ত্রৈমাসিক এবং বছরের পর বছর ধরে বিক্রয় এবং আয় বৃদ্ধি করা অত্যন্ত কঠিন।
বাস্তব বিশ্বের দৃশ্যপটে, সুদের হার, প্রযুক্তি, মানুষের আচরণ, এবং রুচি ও পছন্দগুলি ক্রমাগত পরিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে, কোম্পানিগুলির জন্য ধারাবাহিকভাবে মুনাফা বৃদ্ধি করা ক্রমবর্ধমান কঠিন হয়ে উঠেছে৷
ম্যানেজার বা শীর্ষ ব্যবস্থাপনার প্রণোদনা স্টক বিকল্পের মাধ্যমে বা বোনাস এবং কমিশনের সাথে যুক্ত বিভিন্ন স্কিম বা কোম্পানির লাভের একটি অংশের মাধ্যমে স্টক মূল্যের সাথে আবদ্ধ।
এই সারিবদ্ধকরণ কোম্পানিগুলিতে করা হয়েছিল সিনিয়র ম্যানেজমেন্টকে অনুপ্রাণিত করার জন্য এবং তাদের পারফরম্যান্সকে পুরষ্কারের সাথে লিঙ্ক করার জন্য।
যাইহোক, কোম্পানিগুলি পরিচালনাকারী লোকেরা শেয়ারের দাম বাড়াতে এবং এর ফলে উচ্চতর বেতন এবং বোনাস পাওয়ার জন্য তাদের লোভ মেটানোর সুযোগ হিসাবে ব্যবহার করে৷
এখানে কোম্পানিটি আর্থিক বিশ্ব, বিনিয়োগকারী এবং বিশ্লেষকদের সন্তুষ্ট করার জন্য আয় পরিচালনা এবং পরিচালনা করতে প্ররোচিত হয়। পূর্বাভাস এবং অনুমানের চেয়ে ভাল ফলাফল দেখানোর জন্য ম্যানেজমেন্ট অ্যাকাউন্টগুলি পরিচালনা করে এটি করে। এটি পিয়ার কোম্পানির সাথে তুলনা করার সময় এটিকে আলাদা হতে সাহায্য করে।
আর্থিক জগতে আয় বৃদ্ধি একটি মূল মেট্রিক। সাধারণত, যে কোম্পানিগুলো ধারাবাহিকভাবে ত্রৈমাসিকে আয়/লাভ বৃদ্ধি দেখায় তাদের ইতিবাচক লাইমলাইটে দেখানো হয় এবং বিনিয়োগকারীদের দ্বারা প্রশংসিত হয়। স্টক মূল্য বৃদ্ধির মাধ্যমে এই স্টকগুলিকে পুরস্কৃত করা হয়৷
৷উল্টো দিকে, ফ্ল্যাট বিক্রয় এবং আয়ের হ্রাস প্রদর্শনকারী সংস্থাগুলিকে ছোট করে দেখা হয়। তাদের পরিচালক এবং শীর্ষ ব্যবস্থাপনাকে দায়ী করা হয় এবং এইভাবে শেয়ারের দাম হ্রাসের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের দ্বারা শাস্তি দেওয়া হয়।
বর্ধিত আয় কোম্পানিকে বিভিন্ন সুবিধা দেয়। এর মধ্যে রয়েছে CRISIL, S&P ইত্যাদির মতো রেটিং এজেন্সিগুলির থেকে একটি উচ্চতর ক্রেডিট রেটিং যা ফলত কম ধার নেওয়ার খরচে অনুবাদ করে এবং ফলো অন পাবলিক অফারিং (FPO) এবং অগ্রাধিকারমূলক বরাদ্দে উচ্চ মূল্যে শেয়ার বরাদ্দ করে আরও তহবিল সংগ্রহের অনুমতি দেয়। আর্থিক বিবরণী বিকৃতির পিছনে এই কয়েকটি বিশিষ্ট কারণ।
একটি সাধারণ দিক যা ভারতীয় বাজারে পরিলক্ষিত হয়েছে এবং প্রচলিত তা হল যে উচ্চতর প্রকাশের নিয়ম এবং বৃহত্তর জনস্বার্থের সাথে একটি কঠোর কর্পোরেট গভর্নেন্স কাঠামোর কারণে বড়-ক্যাপ কোম্পানিগুলি সাধারণত মধ্য ও ছোট তুলনায় আর্থিক বিবৃতি ম্যানিপুলেশনে লিপ্ত হওয়ার সম্ভাবনা কম থাকে। কোম্পানি
লার্জ-ক্যাপ এবং ছোট-ক্যাপ সংস্থাগুলির মধ্যে আয়ের হেরফের হওয়ার এই বৈচিত্র্যের আরও একটি কারণ হল এই তত্ত্ব যে ছোট-ক্যাপ সংস্থাগুলি আকারে ছোট হওয়ায় ঝুঁকিপূর্ণ হিসাবে বিবেচিত হওয়ার কারণে বড় ক্যাপগুলির তুলনায় বেশি রিটার্ন প্রত্যাশা করে।
এখন যেহেতু আমরা কেন কোম্পানিগুলি আর্থিক বিবৃতিতে হেরফের করে তার কারণগুলির একটি প্রাথমিক ধারণা পেয়েছি, আসুন আর্থিক বিবৃতিগুলি পরিচালনা করার জন্য কোম্পানিগুলির দ্বারা ব্যবহৃত কিছু সাধারণ কৌশলগুলি দেখে নেওয়া যাক।
বিভিন্ন উপায়ে একটি কোম্পানি অ্যাকাউন্টিং অসৎ আচরণে লিপ্ত হয়। এটি প্রাথমিকভাবে অ্যাকাউন্টিং পদ্ধতি এবং সেই নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে স্ট্যান্ডার্ড প্রয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে বিভিন্ন অ্যাকাউন্টিং স্ট্যান্ডার্ড দ্বারা প্রদত্ত নমনীয়তা ব্যবহার করার মাধ্যমে পরিলক্ষিত হয়।
আমরা নীচে আর্থিক বিবৃতি ম্যানিপুলেট করার জন্য ব্যবহৃত কিছু সাধারণ কৌশল উল্লেখ করেছি:
আর্থিক বিবৃতি ফাজ করার সবচেয়ে সাধারণ উপায় হল বিধান এবং রিজার্ভ তৈরি করা। এখানে কোম্পানিগুলি অ্যাকাউন্টিং মান দ্বারা প্রদত্ত নমনীয়তার সুবিধা নেয়। মানগুলি ব্যবস্থাপনাকে ভবিষ্যতের খারাপ ঋণ, প্রাপ্য এবং অন্যান্য উপার্জিত আয়ের জন্য অনুমান এবং অনুমান করার অনুমতি দেয়। কিন্তু পরিবর্তে, কিছু ম্যানিপুলেটর তাদের সুবিধার জন্য এটি ব্যবহার করে উপার্জনকে বিকৃত করে।
ব্যক্তিগতভাবে, আমরা মনে করি যে ভারতে ব্যাঙ্কিং, হাউজিং লোন এবং আর্থিক সংস্থাগুলির ক্ষেত্রে এই অভ্যাসটি খুবই সাধারণ৷
ব্যাঙ্কগুলির ক্ষেত্রে, ঊর্ধ্বতন ব্যবস্থাপনার নন-পারফর্মিং অ্যাসেট (এনপিএ) সম্পর্কে অনুমান করার সম্পূর্ণ নমনীয়তা রয়েছে। এক ত্রৈমাসিকে উচ্চতর বিধান করা হলে সেই ত্রৈমাসিকে কম মুনাফা হতে পারে এবং এর বিপরীতে। এর ফলে যখনই ব্যাংক তার আয়ের উন্নতি করতে চায় তখনই খারাপ ঋণের স্বীকৃতি বিলম্বিত করতে পারে। এটি সেই আর্থিক বছর/ত্রৈমাসিকে কম প্রভিশন তৈরি করে এবং এর ফলে এর আয়কে পরিবর্তন করে করা হয়।
বিবৃতিতে হেরফের করার অন্য সাধারণ পদ্ধতি হল কাল্পনিক বিক্রয় এবং অগ্রিম রাজস্ব দেখিয়ে আয়কে অতিবৃদ্ধির মাধ্যমে। এই কৌশলটি উত্পাদনকারী সংস্থাগুলিতে খুব সাধারণ।
কোম্পানীগুলি স্ফীত বিক্রয়, পণ্যের প্রকৃত বিক্রয় ছাড়াই উন্নত বিক্রয়, বা প্রকল্পের সময়কাল বা বিক্রয়ের সময়কালের জন্য প্রকৃতপক্ষে এটিকে ভেঙে ফেলার পরিবর্তে একবারে রাজস্ব স্বীকৃতি দিয়ে এটি করে।
এই অভ্যাসটি সাধারণত রিয়েল এস্টেট কোম্পানী দ্বারা বিক্রয়ের কাজে ব্যবহার করা হয়।
কোম্পানিগুলি কোম্পানির তহবিল সরানোর জন্য সংশ্লিষ্ট পক্ষের লেনদেনে লিপ্ত হয়। এই ডাইভার্টেড ফান্ড ডামি কোম্পানির মাধ্যমে অফশোর অ্যাকাউন্টে পাঠানো হয়। এই অ্যাকাউন্টগুলি প্রোমোটারের আত্মীয় বা ঘনিষ্ঠ পরিবারের সদস্যদের দ্বারা পরিচালিত হয়।
একটি যেমন এর মধ্যে একটি কোম্পানি প্রোমোটারদের আত্মীয়দের ঋণ দেয়। কোম্পানি তখন তাদের খারাপ ঋণ হিসেবে দাবি করে যার ফলে শেয়ারহোল্ডারদের কোম্পানির তহবিল সরিয়ে ফেলা হয়।
ব্যবহৃত আরেকটি সাধারণ কৌশল হল বিক্রয় বৃদ্ধির জন্য সংশ্লিষ্ট পক্ষের কাছে উচ্চ মূল্যে আইটেম বিক্রি করা। এই দলগুলিকে ডিফারেনশিয়াল পরিমাণের একটি ভাগ দেওয়া হয়।
তাই একজন বিনিয়োগকারী হিসেবে বার্ষিক প্রতিবেদনে প্রকাশিত কোম্পানির সংশ্লিষ্ট পক্ষের লেনদেনগুলো ভালোভাবে দেখে নেওয়া উচিত।
কোম্পানিগুলি বর্তমান খরচগুলিকে পরবর্তী সময়ের জন্য স্থানান্তরিত করে। এটি ব্যয়ের স্বীকৃতি বিলম্বিত করে এবং তাই উপার্জনকে ঊর্ধ্বমুখী গতিতে ঠেলে দেয়।
কোম্পানীগুলি স্বাভাবিক পরিচালন ব্যয়কে পুঁজি করে যা সরাসরি P/L বিবৃতিতে উপস্থিত হওয়া উচিত। খরচ কমাতে এটা করা হয়। এই খরচগুলি তারপর ব্যালেন্স শীটে স্থানান্তরিত হয়৷ এটি কোম্পানিগুলির জন্য তাদের আর্থিক বিবৃতি পরিবর্তন করার একটি স্বাভাবিক উপায়৷
অবচয় আয় বিবৃতি একটি মূল আইটেম. অবচয় গণনা করার সময় কোম্পানিগুলিকে দেওয়া অ্যাকাউন্টিং নমনীয়তা এবং মানগুলির পরিপ্রেক্ষিতে অনেক ছাড় রয়েছে৷
শুরুতে, অবচয় গণনার 3-4টি ভিন্ন পদ্ধতি রয়েছে, একটি সরল রেখা সহ এবং মূল্যের লিখিত পদ্ধতিগুলি সর্বাধিক ব্যবহৃত হয়৷
অবচয়ের হার এবং আইটেমের দরকারী জীবন সম্পদ থেকে সম্পদে পরিবর্তিত হয়। এটি কোম্পানিগুলিকে তাদের অবচয়ের সময়সূচী প্রস্তুত করার ক্ষেত্রে অনেক নমনীয়তার অনুমতি দেয় এইভাবে খরচ পরিচালনা করে।
কোম্পানিগুলি সম্পদের উপর কম অবচয় ধার্য করে, সম্পদের আয়ুষ্কাল বৃদ্ধি করে, একটি সম্পদের জীবদ্দশায় মাঝপথে অবচয় পদ্ধতি পরিবর্তন করে যার ফলে অসাধারণ লাভ হয়।
অবচয় কারসাজি করার জন্য কোম্পানিগুলির দ্বারা ব্যবহৃত আরেকটি অপব্যবহার হল ব্যালেন্স শীটে সম্পদ রাখা যা আর ব্যবহার করা হয় না। কোম্পানিগুলি বেছে বেছে সম্পদের পুনর্মূল্যায়ন করেও এটি করে।
এছাড়াও পড়ুন
কর্পোরেট গভর্নেন্সের গুণমানের প্রশ্ন ভারতীয় কোম্পানিগুলিতে প্রায়ই দেখা দেয়। এটি প্রবর্তক এবং পরিচালকদের উপার্জন ম্যানিপুলেশন অনুশীলন করার সাধারণ ধারণার কারণে। উচ্চ কর্পোরেট গভর্নেন্স কোম্পানিগুলির জন্য বিনিয়োগকারীরা প্রিমিয়াম মূল্য দিতে ইচ্ছুক হওয়ার এটি একটি প্রাথমিক কারণ।
কোটাক এবং এইচডিএফসি ব্যাঙ্কের মতো ভারতে প্রাইভেট ব্যাঙ্কিং স্টকগুলি একবার দেখে নেওয়া যাক৷ শুধুমাত্র কর্পোরেট গভর্নেন্সের উন্নত মানের এবং নিম্ন আয়ের কারসাজির কারণে সরকারি ব্যাঙ্কের তুলনায় উচ্চতর P/E, P/B এবং অন্যান্য গুণে এই লেনদেন হয়।
সাম্প্রতিক বছরগুলিতে, SEBI আর্থিক কারসাজি রোধ করার প্রয়াসে অনেক নিয়ম ও প্রবিধান নিয়ে এসেছে। এছাড়াও, কোম্পানির আয়ের গুণমান উন্নত করতে এবং আর্থিক বিবৃতিতে কোনো হেরফের হওয়ার সম্ভাবনা কমাতে কোম্পানি আইনে অনেক পরিবর্তন করা হয়েছে।
দুর্ভাগ্যবশত, ভারতে আগের কেলেঙ্কারিতে যেমন লক্ষ্য করা গেছে, জালিয়াতির অপরাধীদের ধরতে কিছুটা ব্যবধান রয়েছে। সত্যমের ক্ষেত্রেই ধরুন যেখানে কোম্পানিতে শুরু হওয়ার পর থেকে কেলেঙ্কারি সম্পর্কে জানতে অডিটর এবং সেবি কর্তৃপক্ষের 6-7 বছর লেগেছিল।
SEBI বিভিন্ন সম্মতির প্রয়োজনীয়তা চালু করেছে। এগুলোর মধ্যে স্বাধীন অডিট বাধ্যতামূলক করা থেকে শুরু করে হিসাব কারচুপিতে প্রবর্তকদের সাথে জড়িত অডিটরদের উপর কঠোর জরিমানা ধার্য করা।
এই ছাড়াও SEBI এখনও ধীরে ধীরে ভারতীয় কোম্পানিগুলিতে গভর্নেন্সের মান উন্নত করার পদক্ষেপগুলি প্রবর্তন করছে৷ কিন্তু তা সত্ত্বেও, আমাদের এখনও অনেক দূর যেতে হবে। এখন পর্যন্ত গৃহীত পদক্ষেপগুলি এবং নীচের মন্তব্যগুলিতে প্রয়োগ করা যেতে পারে এমন সম্ভাব্য প্রবিধানগুলি সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন তা আমাদের জানান৷ সুখী এবং নিরাপদ বিনিয়োগ!
(স্পটিফাইতে আমাদের অনুসরণ করুন)