ভারতে কমোডিটি ট্রেডিংয়ের মূল বিষয়গুলি বোঝা: ভারতে পণ্যের ব্যবসা শত শত বছর ধরে চলে আসছে। কিন্তু ইতিহাস যখন তার গতিপথ নিয়েছিল তখন আমরা আক্রমণের শিকার হয়েছিলাম, সরকারী নীতি, এবং তাদের সংশোধনগুলি পণ্য বাণিজ্যকে একটি বিরল বিষয় করে তুলেছিল যদিও এটি অন্যান্য দেশে সমৃদ্ধ ছিল।
আজ অনুকূল আইন প্রয়োগের ফলে পণ্য ব্যবসা আবার গ্রামীণ ভারতেও গৃহীত হচ্ছে। এবং আমাদের স্টক মার্কেট শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে কমোডিটি ট্রেডিং তার পুরুষত্ব ফিরে পেয়েছে। আজকে আমরা চেষ্টা করি এবং বোঝার চেষ্টা করি যে কমোডিটি ট্রেডিং কী এবং বিভিন্ন উপায় যার মাধ্যমে সেগুলি অ্যাক্সেস করা যেতে পারে।
সূচিপত্র
সহজ শর্তে পণ্যগুলি হল কাঁচামাল বা কৃষি পণ্য যা কেনা এবং বিক্রি করা যায়। এগুলি বাণিজ্যের মৌলিক পণ্য যা বিশ্ব অর্থনীতির বিল্ডিং ব্লক হিসাবে ব্যবহৃত হয়। একটি পণ্যের একটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ বৈশিষ্ট্য হল যে এর গুণমান সামান্য ভিন্ন হতে পারে তবে উত্পাদকদের মধ্যে মূলত অভিন্ন। এই পণ্যগুলি বন্ডের মতোই সম্পদের শ্রেণী এবং বাস্তব জীবনে অর্থের বিনিময় ছাড়াও সারা বিশ্বে ডেডিকেটেড এক্সচেঞ্জে ব্যবসা করা হয়৷
পণ্য 4 বিস্তৃত বিভাগে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়.
পণ্যের অভিন্ন হওয়ার বৈশিষ্ট্যগুলির উপরোক্ত উদাহরণগুলির মধ্য দিয়ে গেলে আরও পরিষ্কার হয়ে যায়। বাজার একই ধরণের সমস্ত পণ্যকে সমান হিসাবে বিবেচনা করে যতক্ষণ পর্যন্ত তারা নির্দিষ্ট মানের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করে তা নির্বিশেষে কে তাদের উত্পাদন করেছে। যারা খনন, চাষ বা উত্পাদিত হোক না কেন এই বৈশিষ্ট্যটিকে ছত্রাকযোগ্যতা বলা হয়।
কোল্ড ড্রিংকসের উদাহরণ নিন। কোকের চাহিদা পেপসির চেয়ে আলাদা। এর কারণ ব্র্যান্ডটিও খেলার মধ্যে আসে। এমনকি যদি তাদের মধ্যে একটি তাদের গুণমান হারায় তবে এটি ব্র্যান্ডের আনুগত্যের কারণে অনুকূল হতে পারে। আসুন এটিকে একটি পণ্যের সাথে তুলনা করি। আপনি কখনই শুনবেন না যে "এই বছর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র থেকে আসা অপরিশোধিত তেল আগের বছরের সৌদি আরবের তুলনায় খারাপ"। তাদের কিছু পার্থক্য বৈশিষ্ট্য থাকা সত্ত্বেও. কার্ল মার্কস এটি সর্বোত্তমভাবে বর্ণনা করেছেন:
এখন যেহেতু আমরা কোন পণ্যের মধ্য দিয়ে চলেছি চলুন দেখে নেওয়া যাক কিভাবে পণ্যের ব্যবসা ছবিতে আসে৷
ক্রেতা এবং উৎপাদকদের মূল্যের অস্থিরতা থেকে রক্ষা করার উপায় হিসেবে পণ্য ব্যবসায় ভূমিকা পালন করে। যেমন একটি কৃষক নিন. ভবিষ্যতে দামের ওঠানামা থেকে নিজেকে রক্ষা করার জন্য একজন কৃষক যা করতে পারেন তা হল একটি ফিউচার চুক্তিতে প্রবেশ করা।
একটি ফিউচার চুক্তি ভবিষ্যতে একটি নির্দিষ্ট সময়ে একটি পূর্বনির্ধারিত মূল্যে একটি পণ্য ক্রয় বা বিক্রয়ের জন্য একটি আইনি চুক্তি। ফিউচার চুক্তির ক্রেতার চুক্তির মেয়াদ শেষ হলে অন্তর্নিহিত পণ্য কেনা এবং গ্রহণ করার বাধ্যবাধকতা রয়েছে। এখানে বিক্রেতা চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখে অন্তর্নিহিত পণ্য সরবরাহ এবং সরবরাহ করার বাধ্যবাধকতা গ্রহণ করে।
এই যন্ত্রটি কৃষকদের জন্য উপযোগী কারণ তিনি ইতিমধ্যেই জানেন যে তার নরম পণ্যের উৎপাদন খরচ হতে চলেছে। লাভের প্রয়োজনীয় শতাংশ যোগ করে সে ক্রেতার সাথে ভবিষ্যৎ চুক্তিতে প্রবেশ করতে পারে অর্থাৎ বাজারে 6 মাসের দাম যাই থাকুক না কেন তাই সে তার পণ্যটি 50 টাকা/কেজিতে বিক্রি করবে।
এই চুক্তির ক্রেতা টাকায় পণ্য কিনতে সম্মত হয়। 50/কেজি। মূল্য নির্বিশেষে তাই 6 মাস. কৃষক মূল্য হ্রাসের ক্ষতি থেকে নিজেকে রক্ষা করে কিন্তু বিনিময়ে নিশ্চিত নগদ প্রবাহের বিনিময়ে মূল্য বৃদ্ধি থেকে যে অতিরিক্ত মুনাফা অর্জন করতে পারে তাও ত্যাগ করে।
এই ধরনের ভবিষ্যত চুক্তি সব শ্রেণীর পণ্যের জন্য উপলব্ধ। জ্বালানির ক্ষেত্রে এই চুক্তিগুলি এয়ারলাইন সেক্টরে ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত হয়। অপরিশোধিত তেল এবং পেট্রোলের বাজারের অস্থিরতা এড়াতে এটি করা হয়।
আরেক ধরনের পণ্য ব্যবসায়ী হল ফটকাবাজ। ফটকাবাজ ভবিষ্যত চুক্তিতে প্রবেশ করে কিন্তু ফিউচার চুক্তির মেয়াদ শেষ হলে প্রকৃত পণ্যের ডেলিভারি করতে বা গ্রহণ করতে চায় না। এই বিনিয়োগকারীরা অস্থির মূল্য আন্দোলন থেকে লাভের জন্য অংশগ্রহণ করে। এখানে বিনিয়োগকারীরা পণ্যের প্রকৃত ডেলিভারি তৈরি বা গ্রহণ এড়াতে চুক্তির আগে তাদের অবস্থান বন্ধ করে দেয়।
এই বিনিয়োগকারীরা সাধারণত তাদের পোর্টফোলিওকে ঐতিহ্যগত সিকিউরিটির বাইরে বৈচিত্র্য আনতে এবং মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে হেজ করার জন্য ভবিষ্যতের চুক্তিতে প্রবেশ করে। এর কারণ হল স্টকের দাম সাধারণত পণ্যের বিপরীত দিকে চলে।
মুদ্রাস্ফীতির সময়ে জিনিসপত্রের দাম বেড়ে যায়। এর কারণ হল পণ্য ও পরিষেবার চাহিদা বৃদ্ধির কারণে বিনিয়োগকারীরা সুরক্ষার জন্য পণ্যগুলিতে বিনিয়োগ করে। চাহিদা বৃদ্ধির সাথে সাথে, পণ্য ও পরিষেবার দাম বেড়ে যায় কারণ এই পণ্যগুলি এবং পরিষেবাগুলি উত্পাদন করার জন্য পণ্যগুলি ব্যবহৃত হয়, তাদের দামও বেড়ে যায়। এটি হেজিংয়ের জন্য পণ্যগুলিকে একটি ভাল সম্পদ করে তোলে। বছরের পর বছর ধরে এটি আর্থিক বাজারে বিভিন্ন সম্পদের ব্যবসার দিকে পরিচালিত করেছে। এর মধ্যে রয়েছে মুদ্রা এবং স্টক মার্কেট সূচক৷
এটা বলার অপেক্ষা রাখে না যে পণ্যগুলি অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ কারণ এটির সাথে সম্পর্কিত অনিশ্চয়তার কারণে। আবহাওয়ার ধরণ, প্রাকৃতিক দুর্যোগের বিপর্যয়, মহামারী যা ঘটতে পারে তা কেউ ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারে না। কিন্তু তারপরও কেন অনুমানমূলক বিনিয়োগকারীরা হেজিং এবং বৈচিত্র্যের জন্য পণ্যগুলিতে লিপ্ত হয় না? এটি লাভের বিশাল সম্ভাবনার কারণে।
উচ্চ স্তরের লিভারেজের কারণে যা ভবিষ্যতের চুক্তিতে ছোট দামের গতিবিধির ফলে বড় রিটার্ন বা ক্ষতি হতে পারে। এই ঝুঁকি কমানোর জন্য, বেশিরভাগ ফিউচার চুক্তিও 'বিকল্প' প্রদান করে। বিকল্পগুলির ক্ষেত্রে, চুক্তির মেয়াদ শেষ হয়ে গেলে লেনদেনটি অনুসরণ করার অধিকার রয়েছে। আপনি বাধ্য যেখানে একটি ভবিষ্যতের থেকে ভিন্ন.
অত:পর যদি মূল্য আপনার ভবিষ্যদ্বাণীর দিকে না যায় তবে আপনি যে বিকল্পটি কিনেছেন তার খরচে আপনার ক্ষতি সীমাবদ্ধ থাকবে। আরও ভালভাবে বোঝার জন্য আমরা সরাসরি ক্রয় করার পরিবর্তে একটি ক্রয়ের উপর আমানত রাখার বিকল্পগুলি দেখতে পারি। যদি জিনিসগুলি পাশ কাটিয়ে যায় তবে আপনি সর্বাধিক হারাতে পারেন আপনার আমানত৷
অন্যান্য সম্পদ শ্রেণীর মতো পণ্যগুলি বিনিময়ে কেনা এবং বিক্রি করা হয়। এই এক্সচেঞ্জগুলিকে কমোডিটি এক্সচেঞ্জ বলা হয় এবং সেগুলি এই ধরনের সিকিউরিটির জন্য বিশেষায়িত হতে থাকে।
ভারতে বিদ্যমান পণ্য বিনিময় হল:
পণ্য বাজারে পণ্যের লেনদেন SEBI দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয় এবং MCX দ্বারা সহজতর হয়। MCX স্টক ট্রেড করার জন্য একটি প্ল্যাটফর্ম প্রদান করে। ভারতীয় কমোডিটি ফিউচার মার্কেটে 100 টিরও বেশি পণ্য লেনদেন হয়। কিছু শীর্ষ ব্যবসায়িক পণ্য হল সোনা, অপরিশোধিত তেল, কপার ক্যাথোড, সিলভার, জিঙ্ক, নিকেল, প্রাকৃতিক গ্যাস এবং ফার্ম কমোডিটি।
পণ্যগুলিতে বিনিয়োগের জন্য ফিউচার এবং বিকল্পগুলি ব্যবহার করা প্রায়শই অপেশাদার বিনিয়োগকারীদের জন্য চ্যালেঞ্জিং। এগুলি এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ প্রমাণিত হতে পারে যাদের কোনও পটভূমি নেই বা তারা বুঝতে পারে না যে ভবিষ্যতে দাম বা পণ্যগুলি কীভাবে অগ্রসর হবে। সুতরাং নিম্নলিখিত উপায়ে পণ্যের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীরা পরোক্ষ এক্সপোজারও বেছে নিতে পারেন।
একটি নির্দিষ্ট পণ্যের জন্য বাজারে প্রবেশ করতে আগ্রহী বিনিয়োগকারীরা সেই পণ্য সম্পর্কিত স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করে তা করতে পারেন। যেমন যদি কেউ হেজ, বৈচিত্র্য বা মুনাফা করার জন্য সোনা ব্যবহার করতে চান তবে তিনি এগিয়ে যেতে পারেন এবং একটি গয়না কোম্পানি, খনির কোম্পানি বা বুলিয়ন ব্যবসা করে এমন কোনো ফার্মের স্টকে বিনিয়োগ করতে পারেন।
একজন নতুন বিনিয়োগকারী এখানে যে সুবিধা পান তা হল কোম্পানির সাথে সম্পর্কিত জনসাধারণের তথ্য যা তাকে সিদ্ধান্ত এবং ভবিষ্যদ্বাণী করতে সাহায্য করবে। পণ্যগুলিতে বিনিয়োগের সাথে যে অসুবিধাটি আসে তা হল যে স্টকের মূল্য সম্পূর্ণরূপে পণ্যের উপর ভিত্তি করে নয় তবে এটি কোম্পানি-সম্পর্কিত বিষয়গুলির দ্বারা প্রভাবিত হয়৷
দামের ওঠানামার সুবিধা নিতে বিনিয়োগকারীরা ETF এবং ETN ব্যবহার করতে পারেন। ফিউচার কন্ট্রাক্ট ব্যবহার করে, কমোডিটি ইটিএফ একটি নির্দিষ্ট পণ্য বা পণ্যের গ্রুপের মূল্য ট্র্যাক করে যা একটি সূচক অন্তর্ভুক্ত করে। এই সূচকগুলির মূল্য এই ETF-এর দ্বারা ট্র্যাক করা হয়। ইস্যুকারীর দ্বারা সমর্থিত মূল্য বা পণ্য সূচকের ওঠানামা অনুকরণ করার জন্য, ETN-গুলি উত্সর্গীকৃত। ETN হল অসুরক্ষিত ঋণ যা পণ্যের দামের ওঠানামাকে অনুকরণ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।
মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কখনও কখনও পণ্য-সম্পর্কিত শিল্পে সরাসরি বিনিয়োগ করে যেমন শক্তি, খাদ্য প্রক্রিয়াকরণ, ধাতু এবং খনির পোর্টফোলিওতে এক্সপোজার দেয়। এছাড়াও অল্প সংখ্যক কমোডিটি ইনডেক্স মিউচুয়াল ফান্ড রয়েছে যারা ফিউচার চুক্তি এবং কমোডিটি-লিঙ্কড ডেরিভেটিভ ইন্সট্রুমেন্টে বিনিয়োগ করে যা বিনিয়োগকারীদের পণ্যের দামের সাথে বেশি এক্সপোজার প্রদান করে।
আরেকটি পদ্ধতি যার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা পণ্যের সংস্পর্শে আসে তা হল সরাসরি সেগুলিতে বিনিয়োগ করা অর্থাৎ প্রকৃত কাঁচা পণ্য কেনার মাধ্যমে। এটি ধাতুগুলির সাথে আরও সাধারণ কারণ অন্যান্য পণ্যগুলির কোনও দরকারী প্রভাবের জন্য প্রচুর পরিমাণে কেনার প্রয়োজন হয়৷ আমরা প্রায়ই দেখি মানুষ সংকটের সময়ে সোনা কিনতে। এটি সোনার বিস্কুট কেনার মাধ্যমে করা যেতে পারে।
কমোডিটি ট্রেডিং বিনিয়োগকারীদের বিপুল সংখ্যক সুবিধা প্রদান করে। এই সুবিধাগুলি রিটার্নের বর্ধিত সম্ভাবনা, বৈচিত্র্য এবং মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি সম্ভাব্য হেজ থেকে পরিসীমা।
কিন্তু সেখানে বেশ কিছু অসুবিধাও রয়েছে যা প্রধানত নিরাপত্তার অস্থির এবং অনুমানমূলক প্রকৃতির চারপাশে ঘোরে। এই বাজারে বর্ধিত সুযোগগুলি বর্ধিত ঝুঁকি নিয়ে আসে।
(স্পটিফাইতে আমাদের অনুসরণ করুন)