আমরা প্রায়শই মরগান স্ট্যানলি বা গোল্ডম্যান শ্যাক্সের কিছু কোম্পানির শেয়ার বিক্রির বিভিন্ন খবর শুনি বা কিছু স্টকের জন্য বাল্ক ক্রয়ের ডেটাতে মতিলাল ওসওয়ালের মতো ভারতীয় কোম্পানির নাম আসছে। সাধারণত যখনই এই তহবিল এবং সংস্থাগুলির দ্বারা কোনও বিক্রি হয় তখনই স্টকের দাম তীব্রভাবে কমে যায় এবং এর বিপরীতে। এই ধরনের উদাহরণগুলি আমাদের ভারতীয় বাজারে বিদেশী এবং দেশীয় প্রতিষ্ঠানের গুরুত্ব এবং ক্ষমতা বলে। এই নিবন্ধটি এই বিনিয়োগকারীদের দ্বারা বাজারের গতিবিধি এবং ভারতের স্টক মার্কেটে FII এবং DII-এর প্রভাবের স্তর ব্যাখ্যা করতে পারে কিনা তা পরীক্ষা করে। খুঁজে বের করতে পড়া চালিয়ে যান!
সূচিপত্র
বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (এফআইআই) বা বিদেশী পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারী (এফপিআই) ভারতীয় স্টক মার্কেটে অর্থ বিনিয়োগকারী অন্যান্য দেশের বিনিয়োগকারীদের উল্লেখ করে। এগুলি ব্যাংক ছাড়াও সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, বিনিয়োগ ট্রাস্ট, মিউচুয়াল ফান্ড, পেনশন তহবিলের আকারে রয়েছে। গার্হস্থ্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী (DII) স্থানীয় মিউচুয়াল ফান্ড, বীমা কোম্পানি, স্থানীয় পেনশন তহবিল এবং ব্যাঙ্কিং ও আর্থিক প্রতিষ্ঠানের সমন্বয়ে গঠিত।
1992 সালের সেপ্টেম্বর থেকে FII-কে শুধুমাত্র ভারতীয় স্টক মার্কেটে বিনিয়োগ করার অনুমতি দেওয়া হয়েছে৷ FIIগুলিকে সেকেন্ডারি মার্কেটের মতোই তালিকাভুক্ত কর্পোরেশনগুলিতে সিকিউরিটিজে অবস্থান নেওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল৷ সেই সময়ে, তাদের শুধুমাত্র কোম্পানির 24% পর্যন্ত 5% পর্যন্ত বিনিয়োগ করার অনুমতি দেওয়া হয়েছিল।
শেয়ার বাজার মূলত প্রাতিষ্ঠানিক অর্থ দ্বারা চালিত হয়। এর কারণ হল তারা বিপুল পরিমাণ বিনিয়োগ করে যা অন্যথায় খুচরা বিনিয়োগকারীদের পক্ষে অসম্ভব। এফআইআই এবং ডিআইআইগুলি বাজারে তারল্যের জন্য দায়ী৷ তাদের প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহ ট্র্যাক করা বাজারে বিস্তৃত প্রবণতা পূর্বাভাস দিতে সাহায্য করতে পারে।
ঐতিহাসিকভাবে, দেশীয় বাজারে এফআইআইগুলির একটি বৃহত্তর প্রভাব রয়েছে। যাইহোক, FIIs-এর সাম্প্রতিক প্রস্থান আংশিকভাবে DIIs থেকে অব্যাহত প্রবাহের দ্বারা অফসেট হয়েছে।
এফআইআই হল ভারতীয় বাজারের জন্য তারল্যের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ উৎস। ভারতীয় বাজারে FII-এর কেনাকাটা ভারতীয় বাজারের জন্য তাদের উচ্চ আত্মবিশ্বাস এবং সুস্থ পুঁজিবাদী মনোভাবকে প্রতিফলিত করে৷
ভারতে FII-এর প্রবেশ আমাদের বাজারের জন্য মিশ্র পরিণতি নিয়ে এসেছে। একদিকে, তারা ভারতীয় বাজারের প্রশস্ততা এবং গভীরতা উন্নত করে এবং বিপরীত দিকে, তারা জল্পনা-কল্পনার উৎস হয়ে ওঠে।
গার্হস্থ্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা সেই প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পরিমাপ করে যারা বিনিয়োগের নিরাপত্তাহীনতা এবং তারা ভিত্তিক দেশের বিকল্প অর্থ সম্পদ গ্রহণ করে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকে ব্যাঙ্ক, বীমা কর্পোরেশন, ফান্ড হোম ইত্যাদির মতো প্রতিষ্ঠান বা সংস্থাগুলির দ্বারা করা বিনিয়োগ হিসাবে রূপরেখা দেওয়া হয়৷ কেবলমাত্র প্রকাশ করা হয়, গার্হস্থ্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা তাদের দেশের সিকিউরিটিজ এবং সম্পদ বিনিময়ের জন্য পুল করা তহবিল ব্যবহার করে৷
এছাড়াও পড়ুন
ভারতের স্টক মার্কেটে FII এবং DII-এর প্রভাব নিয়ে কোম্পানি এবং ব্যক্তিদের দ্বারা প্রচুর অধ্যয়ন এবং গবেষণা করা হয়। যদিও এই অধ্যয়নগুলি ঐতিহাসিক ডেটা ব্যবহার করে করা হয় এবং ভবিষ্যতে এই প্রবণতা পুনরাবৃত্তি বা অব্যাহত নাও হতে পারে, এই অধ্যয়নগুলি এখনও মধ্য-মেয়াদী প্রভাবগুলি ব্যাখ্যা করতে কার্যকর৷
FY 2007-2015 সময়কালের জন্য ভারতীয় স্টকগুলিতে পরিচালিত একটি সমীক্ষা দেখায় যে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ NIFTY এবং SENSEX উভয় ক্ষেত্রেই ভারতীয় পুঁজিবাজারকে প্রভাবিত করেছে৷ সমীক্ষার ফলাফলগুলি দেখায় যে যখনই FII এর একটি বিশাল প্রবাহ থাকে তখনই ভারতীয় পুঁজিবাজার সূচকে বৃদ্ধি পায়।
একইভাবে, যখনই FII-এর কম প্রবাহ থাকে তখনই ভারতীয় মূলধন সূচকে হ্রাস পায়। সুতরাং, এভাবেই ভারতীয় পুঁজিবাজারে এফআইআই-এর প্রভাব রয়েছে৷
৷গবেষণায় এটাও দেখা গেছে যে বৈশ্বিক মন্দার সময় এফআইআই প্রবাহ কমে যায়। মন্দার পরে উন্নত দেশগুলি সুদের হার কমিয়ে দেয় তাই বিনিয়োগকারীরা বিনিয়োগের জন্য এশিয়ান বাজারগুলি খুঁজছেন৷ তাই বিশ্ব মন্দার পরে, ভারতীয় পুঁজিবাজারে FII প্রবাহ বৃদ্ধি পেয়েছে৷
এটি ব্যাপকভাবে লক্ষ্য করা গেছে যে FII ভারতীয় কোম্পানিগুলিতে তাদের হোল্ডিং হ্রাস করছে। DII-এর দ্বারা সমর্থিত ডিজিটাইজেশন এবং SIP-এর মাধ্যমে বিপুল বিনিয়োগ ভারতীয় ইক্যুইটিগুলিতে আরও বেশি করে ক্রয় করছে। এই প্রবণতা 2015-2020 থেকে পরিলক্ষিত হয়েছে।
ভারতীয় ইকুইটিগুলির DII মালিকানা আর্থিক সঞ্চয়ের দিকে পরিবর্তনের সাথে ধারাবাহিক এবং ক্রমবর্ধমান SIP বিনিয়োগের সাথে দ্রুত গতিতে বাড়ছে। আমরা উপরের চার্ট থেকে স্পষ্ট দেখতে পাচ্ছি যে ভারতীয় ইক্যুইটিতে FII হোল্ডিং কমে গেছে। তা ছাড়াও, 2015-2020 এই সময়ের মধ্যে DII হোল্ডিংগুলি বেড়েছে৷
উপরের সারণী থেকে, আমরা লক্ষ্য করতে পারি যে FIIগুলি নিফটি50 কোম্পানির 90% মালিকানা হ্রাস করেছে। এটি ডিসেম্বর 2019 ত্রৈমাসিকের তুলনায় যদিও DII গুলি Nifty50 কোম্পানির 78% তাদের অংশীদারিত্ব বাড়িয়েছে। একইভাবে, নিফটি 500 কোম্পানির 67% এফআইআই মালিকানা হ্রাস পেয়েছে যখন ডিআইআইগুলি নিফটি500 বাস্কেটের 61% মালিকানা বৃদ্ধি পেয়েছে
খুচরা বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমাদের বিনিয়োগ এবং পরিচালনার ক্ষেত্রে আমাদের ক্ষমতা খুবই সীমিত। সাধারণত, খুচরা বিনিয়োগকারীরা শেয়ার বাজার সংশোধনের ক্ষেত্রে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্ত হন। ষাঁড়ের চক্রে প্রবেশ করার জন্যও তারা সর্বশেষ এবং কখন বাজার থেকে বের হতে হবে সে সম্পর্কে তাদের কোনো ধারণা নেই। DII এবং FII হল বাজার নির্মাতা এবং বাজারের অনেক গতিবিধি তাদের বিনিয়োগ আচরণ এবং ক্রয়-বিক্রয় প্যাটার্নের উপর নির্ভর করে।
তাই যদি আমি আপনাকে বলি যে FII এবং DII-এর আচরণ এবং অনুভূতি বোঝার একটি সহজ উপায় আছে, আপনি এটা ঠিক বিশ্বাস করবেন না? হ্যাঁ, ভারতীয় বাজারে FII's &DII-এর পদক্ষেপগুলি বোঝার মাধ্যমে ভারতীয় বাজারের প্রবণতা অনুমান করার একটি সহজ উপায় রয়েছে৷
প্রতিদিন 7-8 pm SEBI এবং NSE সেই নির্দিষ্ট দিনের জন্য FII এবং DII-এর ক্রয়-বিক্রয় ডেটার একটি ডেটা সেট প্রকাশ করে, একইভাবে, আমরা NSE ওয়েবসাইটগুলি থেকে এর জন্য মাসিক ডেটাতে অ্যাক্সেস পেতে পারি।
(ভারতীয় বাজারে টানা 7 মাস ধরে মাসিক FII এবং DII ডেটা ক্রয়-বিক্রয় )
তাহলে আসুন FII-DII ক্রয় বিক্রয়ের একটি বর্তমান ডেটা সেট দেখি এবং আমরা কীভাবে এটিকে খুচরা বিনিয়োগকারী হিসাবে আমাদের সুবিধার জন্য ব্যবহার করতে পারি তা বুঝতে পারি।
উপরের ডেটা অক্টোবর 2021-এপ্রিল 2021-এর মধ্যে বর্তমান সময়ের জন্য। এটি স্পষ্টভাবে নির্দেশ করে যে এই সময়ের মধ্যে FII ভারতীয় বাজারে নেট বিক্রেতা ছিল। একইভাবে, DII ইক্যুইটিগুলি কিনেছে এবং ভারতীয় বাজারের প্রতি ইতিবাচক মনোভাব দেখিয়েছে।
ইক্যুইটি কেনার মাধ্যমে এবং FII-এর কাছ থেকে বিক্রি শোষণ করে DII-এর সমর্থনের ফলে গত 6 মাসে বাজার উপরের দিকে চলে গেছে।
বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগ ভারতের পুঁজিবাজারে ব্যাপক প্রভাব ফেলেছে। এটি পাওয়া গেছে যে বিগত 8 বছরে DII এবং ভারতীয় প্রধান সূচক NIFTY-এর মধ্যে একটি ইতিবাচক সম্পর্ক রয়েছে৷
ভারতীয় পুঁজিবাজারে FII প্রবাহ এবং DII প্রবাহের উপর বিশ্বব্যাপী আর্থিক বাজারের প্রভাব রয়েছে। বিশ্লেষণ থেকে, এটি পাওয়া যায় যে বিশ্ব মন্দার সময় FII প্রবাহ এবং DII প্রবাহ হ্রাস পেয়েছিল যা সেনসেক্স এবং NIFTY-তে নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছিল৷
সরকারী নীতি সংশোধন চিহ্নিত করে একজন ভারতীয় পুঁজিবাজারে FII প্রবাহের উপর সরকারী নীতির প্রভাবের প্রভাব বিশ্লেষণ করতে পারে। বিগত আট আর্থিক বছরে ভারতীয় পুঁজিবাজারকে প্রভাবিত করে এমন অন্যান্য কারণ থাকা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীদের FII বিবেচনায় নেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে।
গবেষণায় দেখা গেছে যে ভারতীয় পুঁজিবাজারে FII-এর প্রভাব সবচেয়ে বেশি। "ভারতের স্টক মার্কেটে FII এবং DII-এর প্রভাব" বিষয়ক এই নিবন্ধটির জন্য এটাই, নীচের মন্তব্যে এই নিবন্ধটি সম্পর্কে আপনি কী মনে করেন তা আমাদের জানান। শুভ বিনিয়োগ!