হ্যালো বিনিয়োগকারী! এই পোস্টে, আমরা সেথ ক্লারম্যানের (মূলত 1991 সালে প্রকাশিত) এর মার্জিন অফ সেফটি বইয়ের পর্যালোচনা নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি।
সেথ অ্যান্ড্রু ক্লারম্যান একজন আমেরিকান বিলিয়নেয়ার বিনিয়োগকারী এবং হেজ ফান্ড ম্যানেজার।
তিনি কর্নেল বিশ্ববিদ্যালয়ের স্নাতক এবং হার্ভার্ড বিজনেস স্কুল থেকে ব্যবসায়িক ডিগ্রি অর্জন করেছেন। ক্লারম্যান হলেন দ্য বাউপোস্ট গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা, একটি বোস্টন-ভিত্তিক ব্যক্তিগত বিনিয়োগ অংশীদারিত্ব, যেটি মার্কিন পাবলিক বাজারে (1982 সালে প্রতিষ্ঠিত) মূল্য-ভিত্তিক বিনিয়োগ করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে।
সাম্প্রতিক দশকে, ওয়ারেন বাফেট এবং তার লেফটেন্যান্ট চার্লি মুঙ্গার তার বিনিয়োগ শৈলীর জন্য তাদের সমর্থনের কথা বলেছেন এবং এমনকি বলে গেছেন যে শেঠ ক্লারম্যান তাদের ব্যক্তিগত পোর্টফোলিও পরিচালনার জন্য তাদের পছন্দের সম্পদ পরিচালকদের একজন হবেন। এছাড়া, ক্লারম্যানও বেঞ্জামিন গ্রাহামের বিনিয়োগ দর্শনের একজন ঘনিষ্ঠ অনুসারী।
সেথ ক্লারম্যানের দ্য মার্জিন অফ সেফটি বিনিয়োগের মনোবিজ্ঞানের পাশাপাশি মূল্য বিনিয়োগের পরিমাণগত এবং গুণগত দিকগুলিকে বিকাশ করার জন্য একটি বিস্তৃত বর্ণালীকে কভার করে। কখনও কখনও এটিকে বেঞ্জামিন গ্রাহামের দ্য ইন্টেলিজেন্ট ইনভেস্টরের পরে মূল্য বিনিয়োগের উপর উপলব্ধ সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বই বলা হয়।
বইটি প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য তিনটি বিস্তৃত থিম অন্বেষণ করে
ক্লারম্যান বিনিয়োগকারীদের সর্বদা তাদের বিনিয়োগের মূল্যায়ন করার জন্য উত্সাহিত করেন শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট সুযোগের সাথে সম্পর্কিত ঝুঁকিগুলি মূল্যায়ন করার পরে এবং তারপরে এবং শুধুমাত্র তখনই সম্ভাব্য রিটার্ন।
তার দৃষ্টিতে, বিনিয়োগে একটি সফল ট্র্যাক রেকর্ডের চাবিকাঠি গড়ের চেয়ে বেশি রিটার্ন অর্জন করে নয় বরং গড় লোকসানের চেয়ে কম অর্জন করে।
এই কৌশলটি আপাতদৃষ্টিতে তার এবং তার বিনিয়োগ তহবিলের জন্য কাজ করেছে, তারা তাদের বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলারের জন্য একটি 19% CAGR অর্জন করেছে (বেশিরভাগ বছর ধরে তাদের পোর্টফোলিওতে 20% নগদ অবস্থান বজায় রাখা সত্ত্বেও)
বইটি 2 জনের উদাহরণের মাধ্যমে এই ধারণাটি ব্যাখ্যা করে, A এবং B বলে, যারা 5 বছর ধরে বাজারে বিনিয়োগ করেছে৷
অনুমান করুন A 4 বছরের জন্য 12% রিটার্ন জেনারেট করে যেখানে B শুধুমাত্র 10% উৎপন্ন করে। 5ম বছরে, বাজারের মন্দার কারণে, A-এর পোর্টফোলিও 10% হ্রাস পেয়েছে যেখানে B 5% হ্রাস পেয়েছে। A-এর পোর্টফোলিওতে নিম্ন বছরে এই উল্লেখযোগ্য পতনের কারণে, A-এর তুলনায় B-এর উচ্চতর পোর্টফোলিও রিটার্ন শেষ হয়।
বইটিতে, ক্লারম্যান সমর্থন করেছেন যে মূল্য বিনিয়োগের দর্শন তিনটি নিরবধি স্তম্ভের উপর ভিত্তি করে:এক সময়ে একটি স্টক বিনিয়োগ নির্বাচন করার জন্য একটি বটম-আপ পদ্ধতি, পরম কর্মক্ষমতা অভিযোজন যা একজনকে স্বল্প-মেয়াদী আপেক্ষিক অ-নির্বিশেষে কিনতে এবং ধরে রাখতে সক্ষম করে। কর্মক্ষমতা এবং মূলধন ক্ষতির প্রকৃত ঝুঁকির দিকে মনোযোগ দেওয়া, বিটা নয় (অস্থিরতা)।
আরও, সেথ ক্লারম্যানের বইয়ের মার্জিন অফ সেফটি-এ, লেখক ধারাবাহিকভাবে শুধুমাত্র নিজের বিশ্লেষণে ফোকাস করার এবং বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় বাজারের গোলমাল বর্জন করার প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দিয়েছেন।
ক্লারম্যান একটি ব্যবসাকে মূল্যায়ন করার শিল্পের সাথে জড়িত অসুবিধা নিয়েও আলোচনা করেন এবং একটি রক্ষণশীল কিন্তু অসম্পূর্ণ পরিসরে পৌঁছানোর পরামর্শ দেন। 3 বা 4 কৌশলের উপর ভিত্তি করে ব্যবসায়িক মূল্য:বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের নেট বর্তমান মূল্য, লিকুইডেশন বা ব্রেকআপ মান এবং স্টক মার্কেট ভ্যালু।
(তার বইটি তার দর্শনের বাস্তব উদাহরণ প্রদান করে, আমরা আমাদের পাঠকদের মূল্যায়নে তাদের জ্ঞান এবং দক্ষতা উন্নত করার জন্য তার কাজের মাধ্যমে যাওয়ার জন্য সময় নিতে উত্সাহিত করি)
ক্লারম্যান খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুঘটক, বাজারের অদক্ষতা, এবং প্রাতিষ্ঠানিক সীমাবদ্ধতা এবং সেইসাথে মিতব্যয়িতা এবং দেউলিয়া অবস্থার জন্য বিশদ মূল্যায়ন পদ্ধতি প্রদান করার জন্য বাজারে সুযোগগুলি সন্ধান করার জন্য টিপস দিয়ে তার মাস্টারপিসটি বন্ধ করেন৷
আমাদের দৃষ্টিতে, সেথ ক্লারম্যানের মার্জিন অফ সেফটি সমস্ত স্তরের সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য অবশ্যই পড়া উচিত, মূল্য পদ্ধতির উপর ভিত্তি মজবুত করার পাশাপাশি এটি একটি অন্তর্দৃষ্টিও প্রদান করে যে কীভাবে একজন অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারী স্থিতিশীল রিটার্ন জেনারেট করতে বাজারের বিশৃঙ্খলা থেকে দূরে থাকে। শুভ বিনিয়োগ!