ফ্রি ক্যাশ ফ্লো (FCF) অর্থ ও গণনা বোঝা: হ্যালো বিনিয়োগকারী. কোম্পানির মূল্যায়নের সবচেয়ে জনপ্রিয় বিষয়গুলির মধ্যে একটি হল বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ। আপনি যদি স্টকগুলির মৌলিক বিশ্লেষণের সাথে জড়িত থাকেন তবে আপনি অবশ্যই এই শব্দটি সম্পর্কে শুনেছেন। তবুও, নতুনদের জন্য, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ একটি রহস্য হতে পারে।
এই পোস্টে, আমরা একটি বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ঠিক কি এবং কেন একটি কোম্পানির গবেষণা করার সময় মূল্যায়ন করা গুরুত্বপূর্ণ তা নিয়ে আলোচনা করতে যাচ্ছি। স্টক মূল্যায়ন সম্পর্কে জানতে আগ্রহী ব্যক্তিদের জন্য এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ নিবন্ধগুলির মধ্যে একটি হতে পারে। অতএব, এই পোস্টটি সম্পূর্ণ পড়ুন। চল শুরু করি.
সূচিপত্র
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হল অতিরিক্ত নগদ যা একটি কোম্পানি তার পরিচালনার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ ব্যয় করার পরে বা তার সম্পদের ভিত্তি প্রসারিত করার জন্য তৈরি করতে সক্ষম হয়। এটি কোম্পানির সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ নগদ প্রতিনিধিত্ব করে। এখন, আপনি ভাবছেন এই নগদ প্রবাহ সম্পর্কে এত 'ফ্রি' কী এবং এটি কীভাবে কোম্পানির উপার্জন থেকে আলাদা?
এখানে আপনাকে বুঝতে হবে যে সমস্ত আয় নগদ সমান নয়। যদি একটি কোম্পানি উপার্জন করে, এর অর্থ এই নয় যে এটি সমস্ত আয় সরাসরি ব্যয় করতে পারে। কোম্পানি শুধুমাত্র বিনামূল্যে নগদ খরচ করতে পারেন. 'নগদ' বনাম 'নগদ যা ব্যবসা থেকে নেওয়া যেতে পারে', বা অ্যাকাউন্টিং পরিভাষায়:অপারেটিং কার্যকলাপ থেকে নগদ এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (FCF) এর মধ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য রয়েছে।
অপারেটিং কার্যক্রম থেকে নগদ অর্থ হল একটি কোম্পানির ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ দ্বারা উত্পন্ন নগদ পরিমাণ। যাইহোক, অপারেটিং ক্রিয়াকলাপ থেকে সমস্ত নগদ ব্যবসা থেকে বের করে নেওয়া যায় না কারণ এর কিছু অংশ কোম্পানিকে চালু রাখার জন্য প্রয়োজন। এই খরচগুলোকে বলা হয় মূলধন ব্যয় (CAPEX)।
অন্যদিকে, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হল নগদ যা একটি কোম্পানি ব্যবসায় থাকার জন্য প্রয়োজনীয় অর্থ ব্যয় করার পরে তৈরি করতে সক্ষম হয়। সমস্ত অপারেটিং খরচ, ব্যয়, বিনিয়োগ, ইত্যাদি বাদ দেওয়ার পরে বছরের শেষে এটি নগদ এবং একটি কোম্পানির সমস্ত স্টেকহোল্ডারদের মধ্যে বিতরণের জন্য উপলব্ধ (স্টেকহোল্ডারদের মধ্যে ইক্যুইটি এবং ঋণ বিনিয়োগকারী উভয়ই অন্তর্ভুক্ত থাকে।)
একজন বিনিয়োগকারীর জন্য একটি কোম্পানির বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের দিকে মনোযোগ সহকারে নজর দেওয়া গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি কোম্পানির উপার্জনের তুলনায় একটি কোম্পানির লাভজনকতা খুঁজে পাওয়ার তুলনামূলকভাবে আরও সঠিক পদ্ধতি।
কারণ উপার্জন কোম্পানির বর্তমান মুনাফা দেখায়। অন্যদিকে, বিনামূল্যের নগদ প্রবাহ কোম্পানির ভবিষ্যৎ বৃদ্ধির সম্ভাবনার ইঙ্গিত দেয় কারণ এটিই নগদ যা কোম্পানিকে শেয়ারহোল্ডারদের মূল্য বাড়ানোর সুযোগগুলি অনুসরণ করতে দেয়। বিনা মূল্যে নগদ প্রবাহটি ব্যবসার বিকাশ বা শেয়ারহোল্ডারকে লভ্যাংশ দিতে পারে এমন সহজে প্রতিফলিত করে।
অতিরিক্ত নগদ কোম্পানি তার পোর্টফোলিও সম্প্রসারণ, নতুন পণ্য বিকাশ, দরকারী অধিগ্রহণ, লভ্যাংশ প্রদান, ঋণ হ্রাস বা অন্য কোনো বৃদ্ধির সুযোগ অনুসরণ করতে ব্যবহার করতে পারে।
আরও, জনপ্রিয় মূল্যায়ন কৌশল- ডিসকাউন্টেড ক্যাশ ফ্লো (DCF) মডেল ব্যবহার করে একটি কোম্পানির অন্তর্নিহিত মূল্য গণনা করার সময় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহও ইনপুট হিসাবে ব্যবহৃত হয়৷
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বিভিন্ন আর্থিক অনুপাত যেমন মূল্য থেকে FCF, FCF প্রতি শেয়ার, ইত্যাদি কোম্পানির মূল্যায়ন দেখার জন্য ব্যবহার করা হয়। এছাড়াও, যেহেতু বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ হল অতিরিক্ত অর্থ যা ব্যবসা পরিচালনাকে প্রভাবিত না করে কোম্পানি থেকে বের করে নেওয়া যেতে পারে, এটিকে "মালিকের উপার্জন"ও বলা হয়।)
স্টক মার্কেটের কোম্পানিগুলি তাদের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ প্রকাশ করতে বাধ্য নয়। এই কারণে আপনি কোম্পানিগুলির আর্থিক বিবৃতিতে সরাসরি FCF খুঁজে পাবেন না। যাইহোক, ভাল পয়েন্ট হল যে তাদের গণনা করা সহজ।
একটি স্টকের বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ গণনা করার জন্য, আপনাকে এর আর্থিক বিবৃতি যেমন আয় বিবৃতি, ব্যালেন্স শীট এবং নগদ প্রবাহের বিবৃতি প্রয়োজন হবে৷ একটি কোম্পানির বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ খুঁজে পেতে দুটি গণনা পদ্ধতি আছে।
পদ্ধতি 1:আয় বিবরণী এবং ব্যালেন্স শীট থেকে
FCF = EBIT (1-ট্যাক্স রেট) +(অবচয়ন এবং পরিশোধ) -(নিট কার্যকরী মূলধনে পরিবর্তন) - (মূলধন ব্যয়)
পদ্ধতি 2:নগদ প্রবাহ বিবৃতি থেকে
এটি একটি কোম্পানির FCF গণনা করার জন্য আরও জনপ্রিয় পদ্ধতি। এখানে, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহকে অপারেশন থেকে নগদ হিসাবে গণনা করা হয় মূলধন ব্যয় (বিনিয়োগ কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ থেকে)।
FCF =অপারেটিং কার্যক্রম থেকে নগদ প্রবাহ – মূলধন ব্যয়
(সূত্র:ইয়াহু ফাইন্যান্স)
এছাড়াও, আপনি ট্রেড ব্রেইন পোর্টাল, স্ক্রিনার.ইন, টিকারটেপ ইত্যাদির মতো অন্যান্য আর্থিক ওয়েবসাইটগুলিতেও কোম্পানির বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ খুঁজে পেতে পারেন৷ তা সত্ত্বেও, আমরা আমাদের পাঠকদের কম্পিউটার-ভিত্তিক ভুল গণনা এড়াতে নিজেরাই গণনা করার পরামর্শ দিই৷
একটি কোম্পানির নগদ প্রবাহ অধ্যয়ন করার সময়, নগদ কোথা থেকে আসছে তা খুঁজে বের করা গুরুত্বপূর্ণ। নগদ হয় উপার্জন বা ঋণ থেকে উৎপন্ন হতে পারে. আয় বৃদ্ধির কারণে নগদ প্রবাহ বৃদ্ধি একটি ভাল লক্ষণ। যাইহোক, একই ঋণের ক্ষেত্রে সত্য নয়।
তদুপরি, যদি দুটি সংস্থার একই বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ থাকে তবে এর অর্থ এই নয় যে তাদের একই রকম ভবিষ্যতের সম্ভাবনা রয়েছে। অন্যান্য শিল্পের তুলনায় অল্প কিছু শিল্পের মূলধন ব্যয় বেশি। অধিকন্তু, যদি ক্যাপেক্স বেশি হয়, তবে আপনাকে তদন্ত করতে হবে যে উচ্চ মূলধন ব্যয়ের কারণ বৃদ্ধি বা ব্যয়ের কারণে। এগুলো শেখার জন্য, আপনাকে কোম্পানিগুলোর ত্রৈমাসিক/বার্ষিক প্রতিবেদন মনোযোগ সহকারে পড়তে হবে।
একটি ধারাবাহিকভাবে হ্রাস বা ঋণাত্মক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সতর্কতা সংকেত হতে পারে। নেতিবাচক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বিপজ্জনক কারণ এটি ব্যবসায় মন্থর হতে পারে। আরও, যদি কোম্পানিটি তার বিনামূল্যের নগদ প্রবাহের উন্নতি না করে, তাহলে ব্যবসায় থাকার জন্য এটি অপর্যাপ্ত তারল্যের সম্মুখীন হতে পারে৷
এখানে DCF ক্যালকুলেটর রয়েছে যেখানে কোম্পানির অন্তর্নিহিত মান খুঁজে পেতে FCF একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান।
এই পোস্টে, আমরা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ (FCF) নিয়ে আলোচনা করেছি। এটি একটি কোম্পানির আর্থিক কর্মক্ষমতা একটি পরিমাপ। বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ প্রতিনিধিত্ব করে যে একটি কোম্পানি তার ক্রিয়াকলাপ থেকে কত নগদ রেখে গেছে অর্থাৎ নগদ যা শেয়ারহোল্ডারদের মান উন্নত করার সুযোগগুলি অনুসরণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।
যাইহোক, বিনামূল্যের নগদ মূল্যের পরম মান আপনাকে পুরো গল্পটি বলে না। এই নগদ কোথা থেকে আসছে এবং কোম্পানি কীভাবে তা ব্যবহার করছে তা আপনাকে খুঁজে বের করতে হবে। তারা স্বাস্থ্যকর লভ্যাংশ প্রদান, বাইব্যাক, অধিগ্রহণ ইত্যাদির মতো অপারেশনগুলিতে কার্যকরভাবে এই অর্থ ব্যয় করছে কিনা- বা না। এবং অবশেষে, একটি কোম্পানির একটি ধারাবাহিক নেতিবাচক বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সতর্কতা চিহ্ন হতে পারে৷
এই পোস্টের জন্য এটি সব। আমি এটা আপনার জন্য দরকারী ছিল আশা করি. আপনি যদি একটি কোম্পানির বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ খোঁজার সাথে সম্পর্কিত কোন সন্দেহ পেয়ে থাকেন, নীচে মন্তব্য করুন. আমি সাহায্য করতে খুশি হবে. শুভ বিনিয়োগ!!