আমরা অন্ধভাবে “আশা করিনি ” যে এই হংকং স্টকে আমাদের বিনিয়োগ 44% ফেরত দেবে .
আসলে, আমাদের কনজারভেটিভ নেট অ্যাসেট ভ্যালুয়েশন (CNAV) পদ্ধতি ব্যবহার করে, আমরা জানতাম যে প্রতিকূলতাগুলি আমাদের পক্ষে স্ট্যাক করা হয়েছে।
আগের নিকো স্টিল কেস স্টাডির বিপরীতে, এবার আমরা সম্পূর্ণ প্রমাণ দিতে সক্ষম।
আমরা আপনাকে এই "প্রমাণগুলি" দেখিয়ে আশা করি, এবং আমাদের সম্পূর্ণ চিন্তা প্রক্রিয়া ভাগ করে নেওয়ার মাধ্যমে, আপনি একজন ভাল বিনিয়োগকারী হতে সক্ষম হবেন৷
তাই... এই ক্ষেত্রে গবেষণায়, আমরা কভার করব:
চলুন।
হোপওয়েল হোল্ডিংস 2017 সালের মাঝামাঝি আমাদের মালিকানাধীন কনজারভেটিভ নেট অ্যাসেট ভ্যালুয়েশন (CNAV) স্ক্রিনারের সম্ভাব্য স্টক বাছাই হিসাবে উপস্থিত হয়েছিল।
CNAV হল একটি মূল্যায়ন পদ্ধতি - অনেকটা ডিপ ভ্যালু পদ্ধতির (বা নেট-নেট) মত যা ওয়ারেন বাফেটের শিক্ষক, বেঞ্জামিন গ্রাহাম সমর্থন করেছিলেন।
যাইহোক, নেট-নেট স্টকগুলির বিপরীতে যা অনেক সময় খারাপ স্টক হতে পারে, আমরা এটিকে আরও রক্ষণশীল করতে এবং প্রক্রিয়ায় "গুণমানের" সমস্যাটি দূর করার জন্য সূত্রটি শক্ত করেছি৷
কিছু জিনিস যা আমরা পরিবর্তিত করেছি তার মধ্যে রয়েছে প্রাপ্তি এবং ইনভেন্টরিতে ৫০% ছাড় দেওয়া , এবং আমাদের মানদণ্ডে নগদ প্রবাহ এবং লাভের প্রবণতা বিবেচনা করে।
Hopewell-এ ফিরে গিয়ে, আমরা দেখেছি যে স্টকটি হাস্যকর আমাদের আনুমানিক CNAV মূল্যের 70% কম লেনদেন করছে!
আমরা আরও দেখেছি যে এটি আমাদের সমস্ত পরিমাণগত এবং গুণগত মানদণ্ডকে প্রথম-কাটে চেক করেছে৷
যাইহোক, এটি না৷ মানে আমাদের অবিলম্বে বিনিয়োগ করা উচিত।
আমরা আরও তদন্ত অব্যাহত রেখেছি।
ব্যবসার দিকে তাকালে, আমরা দেখতে পাই যে Hopewell Holdings-এর একাধিক ব্যবসায়িক কার্যক্রম রয়েছে – যার মধ্যে একটি টোল রোড ব্যবসা, সম্পত্তি উন্নয়ন এবং বিনিয়োগ, হোটেল, একটি রেস্তোরাঁ, একটি ক্যাটারিং পরিষেবা এবং একটি পাওয়ার প্লান্ট ব্যবসা রয়েছে৷
হোপওয়েলের গোল্ডেন গুজ যাইহোক, এটির অত্যন্ত নগদ-উৎপাদনশীল টোল রোড ব্যবসা ছিল, যা খুবই স্থিতিশীল ছিল এবং রাজস্ব ও উপার্জনে ক্রমবর্ধমান ছিল (এবং শেষ পর্যন্ত, অপারেটিং নগদ প্রবাহ )
হোপওয়েলের অন্যান্য বিশাল আয়ের অংশ তার বিনিয়োগ বৈশিষ্ট্য এবং সম্পত্তি উন্নয়ন ব্যবসা থেকে আসে। তবে, সম্পত্তি উন্নয়ন বিভাগটি খুবই চক্রাকার এবং প্রকল্পগুলি কখন সম্পন্ন হয় তার উপর নির্ভর করে।
তদুপরি, ব্যবসার রাজস্ব সেইসব উন্নত প্রকল্পগুলির ভাল বিক্রয়ের উপরও নির্ভরশীল ছিল। যারা সম্পত্তি বিকাশকারীরা "নিশ্চিত জয়" বলে মনে করেন তাদের জন্য বিবেচনা করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।
আমরা নীচের চিত্রে এটি ঘটতে দেখছি কারণ সম্পত্তি উন্নয়ন রাজস্ব HK$4,131,000 (2015) থেকে HK$880,000 (2016) এ হ্রাস পেয়েছে৷
ব্যবসার চক্রাকার প্রকৃতির কারণে, আমরা অতীতের আয় বিবরণী নম্বরগুলি দেখতে বেছে নিয়েছি এবং শুধুমাত্র এর সম্পদের মূল্যের উপর ফোকাস করেছি।
শেষ পর্যন্ত, আমাদের জন্য তিনটি টান ফ্যাক্টর ছিল:
শেষ পর্যন্ত, আমাদের বিনিয়োগের কারণ পরিষ্কার ছিল। আলভিন যেমন 2017 সালে আমাদের ডঃ ওয়েলথ সদস্যদের কাছে উল্লেখ করেছিলেন যখন তিনি প্রথম স্টকটি কিনেছিলেন...
যখন FY2017-এর ফলাফল বেরিয়েছিল, তখন আমরা আরও শেয়ার কিনেছিলাম কারণ আমরা দেখেছি যে কোম্পানির নগদ তহবিলগুলি তাদের মোট দায়গুলিকে কভার করতে পারে, এবং তারপরে কিছু।
এটি ইঙ্গিত দেয় যে আমরা যদি Hopewell এ বিনিয়োগ করি, তাহলে আমরা তাদের বিনিয়োগের বৈশিষ্ট্যগুলি কার্যত কিছুই পাব না!
জানুয়ারী 2018-এ, আমরা দেখেছি যে Hopewell তার 66.67% শেয়ার Hopewell Highway Infrastructure (HHI) এর HK$9,865,379,217.60 ডলারে শেনজেন ইনভেস্টমেন্টের কাছে বিক্রি করছে।
এটি করার অর্থ হল যে তারা তাদের স্থিতিশীল নগদ গরু ব্যবসা হারাবে এবং শুধুমাত্র হোটেল এবং বিনিয়োগ সম্পত্তি থেকে ভাড়ার উপর নির্ভর করে, সাথে বিকাশের বৈশিষ্ট্যগুলি থেকে পর্যায়ক্রমিক বুস্ট।
এই মুহুর্তে, আমরা বিক্রির মধ্য দিয়ে যাওয়ার জন্য অপেক্ষা করছিলাম এবং হোপওয়েলের কাছে রাখা বা বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে তার নিকট-মেয়াদী বৃদ্ধির পরিকল্পনার আপডেট ঘোষণা করার জন্য।
এর কারণ হল টোল ব্যবসা থেকে পরিত্রাণ পাওয়া খারাপ জিনিস নাও হতে পারে - এটি ব্যবস্থাপনাকে তার সম্পত্তি পোর্টফোলিও বিকাশের পাশাপাশি নতুনগুলিতে বিনিয়োগের দিকে মনোনিবেশ করতে দেয়৷
30 মে 2018-এ, বিক্রয় হয়েছিল এবং শেয়ার প্রতি HK$2 এর একটি বিশেষ লভ্যাংশ ঘোষণা করা হয়েছিল।
এই মুহুর্তে, আমরা CNAV মানদণ্ডের উপর ভিত্তি করে আমাদের মূল বিনিয়োগ থিসিস পুনঃমূল্যায়ন করেছি এবং দেখেছি যে সবকিছু এখনও বেশ স্বাস্থ্যকর দেখাচ্ছে; অপারেটিং নগদ প্রবাহ, যা ব্যবসার ক্রিয়াকলাপ চালিয়ে যাওয়ার জন্য জীবনরক্ত, শক্তিশালী এবং ইতিবাচক ছিল এবং FY2018 ফলাফল প্রকাশের পরেও কোম্পানির নগদ মজুদ এখনও তার ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম ছিল।
অধিকন্তু, তাদের কাছে এখন নতুন সম্পত্তি বা উন্নয়ন প্রকল্পে বিনিয়োগ করার জন্য অতিরিক্ত নগদ অর্থ রয়েছে – যা রাজস্ব, লাভ বৃদ্ধি করবে এবং ভবিষ্যতে তাদের নেট সম্পদ মূল্যায়ন আনলক করবে।
এইভাবে, আমরা স্থির করেছি যে কোনও নতুন তথ্য যা এসেছে তার প্রতি গভীর মনোযোগ দেব।
4 ডিসেম্বর 2018-এ, Hopewell ঘোষণা করেছে যে তারা HK$38.80-এর চূড়ান্ত নগদ অফার সহ কোম্পানিটিকে তালিকাভুক্ত এবং বেসরকারিকরণের জন্য ফাইল করবে।
একটি EGM অনুষ্ঠিত হয়েছিল এবং শেয়ারহোল্ডাররা 22 মার্চ 2019 তারিখে কোম্পানিটিকে তালিকাভুক্ত করার প্রস্তাব অনুমোদন করেছিলেন। আমরা অনুভব করেছি যে কিছু মূল্য আনলক করা হয়েছে এবং নগদ আউট করা বুদ্ধিমানের কাজ হবে।
এই প্রস্থান অফার মূল্যে, আমরা একটি পরিপাটি করেছিলাম আমাদের বিনিয়োগে 44% লাভ (মূলধন লাভ + লভ্যাংশ সংগৃহীত) .
আপনি হয়তো লক্ষ্য করেছেন যে সামগ্রিকভাবে আমাদের বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত বরং সহজে নেওয়া হয়েছিল।
আমরা কোম্পানির ভালো সম্পদের উপর ভিত্তি করে কোম্পানির প্রকৃত নেট মূল্য গণনা করেছি।
তারপরে আমরা এটির শেয়ারের মূল্য পরীক্ষা করেছিলাম এবং যখন আমরা দেখলাম যে এটি তার প্রকৃত মূল্যের তুলনায় ডিসকাউন্টে ট্রেড করছে তখন এটি কেনার জন্য কল করেছিলাম৷
আমরা আমাদের অবস্থান ধরে রেখেছিলাম এবং 2018 এর শুরু থেকে যখন দাম কমে গিয়েছিল তখন আমরা দ্বিগুণ হয়েছিলাম, কারণ আমরা দেখেছি যে ব্যবসা এবং এর সংখ্যা এখনও অক্ষত ছিল। যদি বাজার আমাদের একটি দর কষাকষি করতে চায়, আমরা না বলতে যাচ্ছিলাম না৷৷ (একটা বাদ দিয়ে, আপনি কি কখনও আপনার প্রাতঃরাশের আসল দামের অর্ধেক হওয়াকে না বলবেন? না? আপনি যে স্টকটি চান তার দাম অর্ধেক হয়ে গেলে কেন না বলবেন?)
এবং আমরা যখন ভ্যালু আনলক দেখেছিলাম তখন বিক্রি করেছিলাম... যা ছিল ডিলিস্টিং ঘটনা।
আমাদের প্রক্রিয়া যৌক্তিক এবং পদ্ধতিগত উভয়ই।
কোন জটিল চার্ট নেই।
খবরের দিকে তাকাচ্ছেন না এবং ট্রাম্প এবং চীন পরবর্তী কী করবেন তা খুঁজে বের করছেন না৷
৷এই পুরো প্রক্রিয়ায় আমরা যে কৌশলটি ব্যবহার করেছি তা ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ নামে পরিচিত একটি বৃহত্তর সর্ব-বিস্তৃত পদ্ধতির অংশ।
এটি বিনিয়োগের একটি পদ্ধতি যা আপনাকে হোপওয়েলের মতো কম দামের স্টকগুলি খুঁজে পেতে সক্ষম করে – আপনি আপনার ঝুঁকিগুলি কভার করতে এবং আপনার পোর্টফোলিওকে দুঃখজনক ক্ষতি থেকে রক্ষা করার বিষয়টি নিশ্চিত করে৷
আপনি যদি ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ পদ্ধতি সম্পর্কে আরও জানতে চান, আপনি বিনামূল্যে এখানে আমাদের ইন্ট্রো-কোর্সে যোগ দিতে পারেন। আপনার পছন্দের স্টকগুলিতে কীভাবে আমাদের পদ্ধতিগুলি প্রয়োগ করতে হয় তার বাস্তব লাইভ উদাহরণগুলি আমরা শিখিয়ে দেব . তাই মনের মধ্যে একটি স্টক সঙ্গে আসা নিশ্চিত করুন!
আমরা এটি শুধুমাত্র সীমিত সংখ্যক ব্যক্তির জন্য খুলি তাই নিশ্চিত করুন যে আপনি এখনই আপনার আসনটি সুরক্ষিত করেছেন!