বাজার বিশেষজ্ঞরা 2015 সালের শুরু থেকে বিনিয়োগকারীদের বিশ্বব্যাপী মন্দার জন্য নিজেদের প্রস্তুত করার জন্য সতর্ক করে আসছেন৷
ইদানীং, আমরা তাদের এলার্ম বাজতে শুনি কারণ ফলন বক্ররেখা উল্টে গেছে।
একটি ফলন বক্ররেখা উল্টানো ঐতিহাসিকভাবে বোঝায় যে অর্থনীতির জন্য একটি মন্দা (এবং অনুমিতভাবে, স্টকের জন্য একটি ভাল বাজার) ঠিক কোণার কাছাকাছি হতে পারে।
আপনি এটি বেশ স্পষ্টভাবে দেখতে পাচ্ছেন – যখন সুদের হার স্প্রেড "শূন্য" রেখার নিচে চলে যায় এবং পুনরুদ্ধার করে, তখনই বড় মন্দা আঘাত হানে।
এটি ঘটে যখন বিনিয়োগকারীরা অর্থনৈতিক ভবিষ্যত সম্পর্কে আরও অনিশ্চিত থাকে এবং আশা করে যে সুদের হার (এবং পুনঃবিনিয়োগের হার) অদূর ভবিষ্যতে ডাম্পে যাবে।
তাই, তারা স্বল্পমেয়াদী সরকারি সিকিউরিটিজ (আরও উল্লেখযোগ্যভাবে, 3 মাসের টি-বিল) দীর্ঘমেয়াদী সরকারি বন্ড (আরও উল্লেখযোগ্যভাবে, 10-বছরের টি-বন্ড) হেজ করার জন্য বাদ দেয়, তাই তাদের দাম বাড়িয়ে দেয় এবং তাদের ফলন কম করে। .
বিনিয়োগকারীদের মধ্যে অনিশ্চয়তা ব্যাপক – এবং খুবই বাস্তব।
বিনিয়োগকারীরা আজ উদ্বিগ্ন যে মার্কিন-চীন বাণিজ্য যুদ্ধ প্রস্ফুটিত হবে কিনা। মার্কিন কর্পোরেট ঋণের বুদ্বুদ একটি দানবীয় প্রাণীর মধ্যে বেলুন হবে যা সমগ্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে গ্রাস করবে কিনা। চীন অর্থনৈতিক পতনের মধ্যে প্রবেশ করবে কিনা। ব্রেক্সিট কোন চুক্তি-বিহীন ফলাফলের সাথে বাস্তবায়িত হবে কিনা। এবং তালিকা চলছে...
তাহলে... এটাই কি স্টক মার্কেটের জন্য ষাঁড়ের দৌড়ের শেষ?
সম্ভবত না৷৷
MSCI-এর মতে, স্টক মূল্যের কর্মক্ষমতা ফলন কার্ভ ইনভার্সেশন দ্বারা খুব বেশি প্রভাবিত হবে বলে মনে হয় না – যদিও এটি মন্দার পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষেত্রে বেশ ভাল কাজ করে।
এটি আমার ভাল বন্ধু, সের জিং দ্বারা উপস্থাপিত ফলাফলের সাথে সারিবদ্ধ, যিনি বোকা সিঙ্গাপুরের জন্য লেখেন। তিনি দেখিয়েছেন যে সিঙ্গাপুরের স্টক মূল্যের স্বল্পমেয়াদী কার্যকারিতা "অর্থনৈতিক বৃদ্ধির সাথে খুব বেশি কিছু করার নেই"।
এর অর্থ হল মন্দা অগত্যা স্টক বিয়ার মার্কেট নিয়ে আসে না। প্রতিটি ঘটনাকে অপরটির থেকে স্পষ্টভাবে আলাদা করা গুরুত্বপূর্ণ যাতে আমরা শুধুমাত্র বাজারের খবরের ভিত্তিতে আমাদের বিনিয়োগ হোল্ডিং নিয়ে তাড়াহুড়ো করে সিদ্ধান্ত না নিই৷
এটি বলা হচ্ছে, আমাদের বিশ্বাস করার কারণ আছে যে বাজারগুলি অতিরিক্ত উত্তপ্ত হয়ে উঠছে৷৷
অ্যালভিন চৌ (ডাঃ ওয়েলথের সিইও) এবং আমি সম্প্রতি এই স্টক মার্কেট চক্র "ভবিষ্যদ্বাণীকারী" (বা হোয়াটচামাকলিট) পর্যবেক্ষণ করছি...
…এবং আমরা এই মুহূর্তে স্টক মার্কেট চক্রে কোথায় আছি তা ম্যাপ করার ক্ষেত্রে এটি বেশ শক্তিশালী বলে মনে হচ্ছে৷
আমরা নীচে এই দুটি চার্ট প্লট করেছি যেটি দেখায় (1) S&P 500 ক্লোজিং মূল্য মাসিক গড়, শীর্ষে, এবং (2) IPO তালিকার সংখ্যা এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে প্রায় 20 বছরে উত্থাপিত তহবিলের পরিমাণ নীচে:
ঠিক ব্যাট থেকে, লক্ষ্য করুন কিভাবে সর্বোচ্চ সংখ্যক IPO সহ সর্বোচ্চ বারগুলি একটি বড় স্টক মার্কেট মন্দার আগের বছরের সাথে মিলে যায়?
2000-এর বারটি ছিল (শেষের) ডট-কম বুদ্বুদ - যা একই বছরে ঘটে যাওয়া ক্র্যাশের দিকে পরিচালিত করে।
2007-এর বারটি ছিল ষাঁড়ের দৌড়ের জন্য শেষ স্প্রিন্ট - যা বিশ্বব্যাপী আর্থিক মন্দার দিকে নিয়ে যায় এবং পরবর্তীতে 2008-এর শেষের দিকে স্টক মার্কেটে বিপর্যয় ঘটে।
2014-এ বারটি 2015 সালের বিশ্ব স্টক মার্কেট সেল-অফের সাথে অনুসরণ করেছিল। এটি চীনের অর্থনৈতিক মন্দার কারণে স্পিলওভার প্রভাবকে ঘিরে অনিশ্চয়তার কারণে হয়েছিল। যাইহোক, আপনি দেখতে পাচ্ছেন – স্পিলওভার প্রভাব আমেরিকান স্টক মার্কেটে খারাপভাবে আঘাত করেনি।
এটা লক্ষ্য করা আকর্ষণীয় যে কিভাবে প্রতিটি ইনফ্লেকশন (টার্নিং) পয়েন্ট স্টক মার্কেট ষাঁড়ের শেষের ভবিষ্যদ্বাণী করে – কিন্তু তারপরে আবার – আমাদের সচেতন হতে হবে যে এটি একটি পশ্চাদপসরণ পক্ষপাত হতে পারে।
কোন কিছুই যতটা স্পষ্ট মনে হয় না...যখন আপনি অপেক্ষায় থাকেন।
যাইহোক, আমরা মনে করি যে বাজার-বিশেষজ্ঞদের একটি বড় মন্দার সতর্কবার্তা বাস্তবায়িত হতে শুরু করেছে৷
উপরের চার্ট থেকে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে 2018 বারটি এমন স্তরে বেড়েছে যা প্রধান ইনফ্লেকশন পয়েন্টের কাছাকাছি। এটি অগত্যা নিজে থেকে কিছু বোঝায় না।
বৃহত্তর ডিলের মাপ এবং আরও আইপিও তালিকা প্রবণতা লাভ করার আগে আরও কয়েক বছর ধরে টিকে থাকতে পারে। কে জানে? 2008 সালে পরবর্তী ইনফ্লেকশন পয়েন্টের জন্য 4 বছর লেগেছিল। এবং 2015 সালে একটির জন্য 5 বছর (যদি আপনি একা ডিলের আকার দেখেন 4) সময় লেগেছিল।
বিপরীতে, আমরা কেবল আমাদের দ্বিতীয় বছরে।
এটি একটি গ্যারান্টি-চার বছরের ধরনের জিনিস নয়। কিন্তু বটম লাইন হল – স্টকগুলি একটি বড় সংশোধনের জন্য রয়েছে৷
৷এখন - আমরা Dr Wealth এ এলোমেলোভাবে চার্ট খুঁজে পাই না যা স্টক মার্কেটের পারফরম্যান্সকে অনুকরণ করে এবং দাবি করে যে এটি ভবিষ্যতের স্টক মার্কেট পারফরম্যান্সের "পবিত্র গ্রেইল" হবে।
এই ধরনের ঘটনা গবেষণা এবং বাস্তব প্রমাণ দ্বারা সমর্থিত হয়েছে.
এটি সম্পর্কে চিন্তা করুন - কোম্পানিগুলি সাধারণত আইপিও করতে চায় না যদি না তাদের স্টেকহোল্ডারদের এটি থেকে লাভবান হওয়ার কিছু থাকে৷
সর্বজনীন হওয়ার অর্থ হল আরও প্রবিধান এবং আরও প্রকাশের অধীন হওয়া - যা কার্যক্ষমতাকে ক্ষতিগ্রস্থ করতে পারে, খরচ বাড়াতে পারে এবং তাদের প্রতিযোগিতামূলক সুবিধাগুলি হ্রাস করার ঝুঁকি বাড়াতে পারে কারণ তাদের মূল দক্ষতা সম্পর্কে তথ্য প্রতিযোগীদের কাছে উপলব্ধ হবে - সহজভাবে বলতে গেলে, একটি পাবলিক কোম্পানি তাদের রাখে একটি অসুবিধা এ . একটি খুব বড় অসুবিধা .
যখন তারা মনে করে যে তারা তাদের কোম্পানির জন্য সবচেয়ে বেশি অর্থ জোগাড় করতে পারে, এবং তাদের ব্যক্তিগত শেয়ারহোল্ডারদের (যা অনেক সময় ব্যবস্থাপনা অন্তর্ভুক্ত করে) তাদের কিছু বা সমস্ত ব্যক্তিগত বিনিয়োগকে "নগদ আউট" করার সুযোগ দেয় বাজার মূল্য।
এটি তখনই ঘটে যখন বিনিয়োগকারীরা অর্থনীতি এবং স্টক মার্কেট সম্পর্কে খুব আশাবাদী হয়৷
৷বিশেষ করে, 2009 সালে করা একটি সমীক্ষা এই সিদ্ধান্তে উপনীত হয়েছে যে বেশিরভাগ আইপিও তখন ঘটে যখন বাজারের মূল্য বেশি হয়। লেখকরা দেখিয়েছেন যে বেশিরভাগ কোম্পানি শুধুমাত্র IPO-র জন্য যায় যখন:
এটি একটি অসঙ্গতি নয়. এই ধরনের ঘটনা, "গরম সময়" হিসাবে উল্লেখ করা হয়েছে, বহু বছর ধরে শিল্প পেশাদার এবং শিক্ষাবিদদের দ্বারা ব্যাপকভাবে স্বীকৃত।
এটি পাওয়া গেছে যে উচ্চ স্তরের প্রাথমিক রিটার্ন এবং IPO-এর বড় পরিমাণের মধ্যে একটি শক্তিশালী সম্পর্ক রয়েছে - যেখানে বাজারগুলি শক্তিশালী বুল রান দেখতে পাবে এবং তারপরে IPO তালিকার ঊর্ধ্বগতি হবে৷
ষাঁড়গুলি আমাদের চার বছরের ঐতিহাসিক চিহ্নের চেয়ে দ্রুত ছুটতে পারে - এবং যদি এটি ঘটতে থাকে তবে আমরা আপনাকে আরও একটু অন্তর্দৃষ্টি দিতে চাই৷
আমরা এখন পর্যন্ত 2019 সালে করা আইপিওগুলির চার্ট আপডেট করেছি (18 জুন, 2019)।
আমরা ক্যালেন্ডার বছরের মাঝামাঝি সময়ে চলে এসেছি এবং 2019 সালে IPO গুলি আনুমানিক $32.09 বিলিয়ন মার্কিন ডলার। এটি 2018 এবং 2017 এর চেয়ে অনেক কম যা যথাক্রমে US$54.4 বিলিয়ন এবং US$43.9 বিলিয়ন।
উল্লেখ্য, উবার, লিফট, স্ল্যাক এবং এয়ারবিএনবি-এর মতো সুপরিচিত কোম্পানিগুলি প্রকাশ্যে আসার সাথে সাথে - 2019-কে IPO-এর জন্য উষ্ণ বছর হিসাবে স্বাগত জানানো সত্ত্বেও।
এখন থেকে বছরের শেষ পর্যন্ত জিনিস দুটি উপায়ে যেতে পারে। IPO গুলি 2018-এর মাত্রা ছাড়িয়ে যেতে পারে এবং আমরা পরের বছর 2020-এ বাজার ক্র্যাশ দেখতে পাচ্ছি। অথবা, এই বছর IPO গুলি কম থাকে এবং আপনি 2005 থেকে 2007-এর বারগুলিতে যা দেখেন তার মতো ত্বরণ তৈরি করে৷
আমি পরিকল্পিত ডিলগুলি ট্র্যাক করেছি যেগুলি ইতিমধ্যেই NASDAQ বা NYSE-এর সাথে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে এবং আমরা আমাদের চূড়ান্ত চার্ট পেয়েছি যা এইরকম দেখাচ্ছে:
আপনি দেখতে পাচ্ছেন, এমনকি পরিকল্পিত চুক্তির সাথেও, IPO র পরিমাণ মোট মাত্র US$41.8 বিলিয়ন হবে এবং তালিকার সংখ্যা বর্তমান 102 থেকে বেড়ে 136 এবং 143-এর মধ্যে হতে পারে৷
এটি এখনও 2018 এবং 2017 এর পরিসংখ্যান থেকে কম৷
৷মনে রাখবেন যে এই ডেটা সিজনড ইক্যুইটি অফারিং (SEOs) এবং সরাসরি তালিকার জন্য বেছে নেওয়া সংস্থাগুলির সংখ্যা বাদ দেয়৷
2018 সালে স্পটিফাই প্রবণতা শুরু করার পর থেকে সরাসরি তালিকা (ডাইরেক্ট পাবলিক অফারিংস, ডিপিও নামেও পরিচিত) জনপ্রিয়তা অর্জন করছে। সরাসরি তালিকা হচ্ছে যখন কোনো কোম্পানি তার শেয়ারের বাজার ও মূল্যের জন্য বিনিয়োগ ব্যাঙ্ক ব্যবহার না করেই জনসাধারণের কাছে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নেয় – এবং সিদ্ধান্ত নেয় "এটা নিজে করুন"।
সর্বশেষ সরাসরি তালিকা Slack (20 জুন) থেকে এবং আসছে, Airbnb 30 জুন।
এর মানে আমাদের পরিসংখ্যানগুলিকে ছোট করা হতে পারে... আরও অনেক কিছু।
তা সত্ত্বেও, আমরা মনে করি যে ষাঁড়গুলি পুরোপুরি ছেড়ে যায়নি - বাজারটি এখনও উচ্ছ্বসিত স্তরে যায়নি, যেমনটি আমরা 2007 বা 1990-এর দশকে দেখেছি।
ক্লাসিক বাফেট- এবং মুঙ্গের- কথায়, "প্রাণী আত্মারা" দখল করে নি৷
তবে আমরা আশাবাদী নই।
কোম্পানিগুলি এখনও নতুন শেয়ার ভাসানোর জন্য এই ষাঁড়ে চড়ে চলেছে – এবং শেয়ারের দাম বাড়াচ্ছে৷
স্টক মার্কেট বুল এবং অর্থনৈতিক ভালুকের মধ্যে ডি-সিঙ্ক্রোনিসিটি বড় হতে পারে।
দুর্ভাগ্যবশত, যখন অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা মনে করেন যে এটি নগদ আউট করার সময় - তখনই গেমটি শেষ হয়।
কখন স্টক মার্কেট মন্দা (বা ক্র্যাশ) ঘটতে চলেছে তা সঠিকভাবে বলা অসম্ভব।
কারো কাছে ক্রিস্টাল বল নেই। চালান - যদি কেউ বলে তারা করে।
সর্বোত্তম পরামর্শ হল আপনার বিনিয়োগ কাঠামো এবং/অথবা ট্রেডিং নিয়ম মেনে চলা।
আপনি আপনার স্টকগুলির সাথে কী করছেন তা যদি আপনার কোন ধারণা না থাকে (আসুন এটি সম্পর্কে সৎ থাকি) - অ্যালভিনের একটি বিনামূল্যের ইন্ট্রো-ক্লাস রয়েছে যেটিতে আপনি এসে বসে শুনতে পারেন।
আপনি ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ হিসাবে পরিচিত তার কাঠামো সম্পর্কে শিখবেন যা, যেমন আমরা এখানে ডঃ ওয়েলথ-এ করি, বছরের পর বছর গবেষণা এবং অন্য সিঙ্গাপুরবাসীদের অভিজ্ঞতার মতো সরাসরি সাফল্য দ্বারা সমর্থিত।
আপনি আবিষ্কার করবেন কিভাবে – ফ্যাক্টর ব্যবহার করে – আপনি এমন স্টক কিনতে পারেন যেগুলি যখন বাজারগুলি ডাম্পে থাকে তখন মারাত্মকভাবে অবমূল্যায়ন করা হয় এবং যখন বাজার আবার ফিরে আসে তখন বিশাল মাল্টিব্যাগার কিনতে পারেন৷
আপনি যদি পরবর্তী ইন্ট্রো-ক্লাসে যোগ দিতে চান, পরের উপলব্ধটি এখানে রয়েছে।