আপনার ধারণা কাজ করলে আপনি কিভাবে যাচাই করবেন?
আপনি যদি নিশ্চিত না হন তবে অন্তত ঐতিহাসিকভাবে, আপনি যা করেন তা আপনি কাজ করেন ?
উত্তর সহজ।
আপনি গত দশ বছরে এই কৌশলটি সম্পাদন করলে কী হবে তা আপনি দেখতে পাচ্ছেন।
আপনি এটা পরীক্ষা করুন. এবং আপনি পেশাদারদের অ্যাক্সেস আছে এমন সরঞ্জামগুলি ব্যবহার করে পরীক্ষা করুন এবং তাদের সোনার হংস বিবেচনা করুন।
একটি ব্লুমবার্গ টার্মিনাল।
আমরা পরীক্ষা ও নির্ণয় করতে একটি ব্লুমবার্গ টার্মিনাল ব্যবহার করেছি যদি আমাদের নির্বাচিত কৌশলটি ভালভাবে পারফর্ম করত গত দশ বছরে।
'ভাল পারফর্ম' বলতে কী বোঝায়?
আমি বিশ্বের প্রধান সূচকগুলিকে একটি বড় ব্যবধানে ছাড়িয়ে যাওয়াকে "ভাল পারফরম্যান্স" বলব।
এর দুটি কারণ রয়েছে।
প্রথম: বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী সূচককে হারান না। এর মধ্যে হেজ ফান্ড এবং পেশাদার মানি ম্যানেজার অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
দ্বিতীয় :সূচকে বিনিয়োগ সাধারণত কম খরচে, স্বয়ংক্রিয় এবং ঝামেলা-মুক্ত।
তাই যদি a) আপনি সূচককে হারাতে পারবেন না, এবং b) আপনি শুধুমাত্র এটি হারাতে আরো সময় ব্যয় করতে হবে - কেন চেষ্টা বিরক্ত?
যদি এটি আমি হতাম, আমি সম্ভবত সূচকটি কিনতাম এবং আমার পছন্দের কিছু করতে আমার সময় ব্যয় করতাম।
এখানে বিগত দশ বছরে বিভিন্ন সূচক কীভাবে কাজ করেছে, নিযুক্ত কৌশলের তুলনায়।
| সূচীপত্র | রিটার্ন |
| হংকং, হ্যাং সেং সূচক: | 118.1% (লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত নয়) |
| USA, S&P সূচক: | 159.995%(লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত) |
| ইউএসএ, ডাও জোন্স সূচক | 152.132%(লভ্যাংশ অন্তর্ভুক্ত) |
| আমাদের বৃদ্ধির কৌশল | 1566.10% (লভ্যাংশ যদি থাকে, অন্তর্ভুক্ত) |
যেমনটি স্পষ্ট, কৌশলটি প্রায় 1300% দ্বারা সমস্ত প্রধান সূচককে ছাড়িয়ে গেছে অথবা আরও.
এটাই আমরা পরে আছি।
আসুন “কীভাবে সম্পর্কে কথা বলি "।
আমাদের নির্বাচিত সমস্ত স্টককে অবশ্যই নিম্নলিখিত মানদণ্ডে উত্তীর্ণ হতে হবে:
স্টক যা পাস 5 মানদণ্ড প্রতি বছর কেনা হয়.
স্টক যা ব্যর্থ মানদণ্ড প্রতি বছর বিক্রি করা হয়.
পোর্টফোলিওটি এমনভাবে সাজানো হয়েছিল যে প্রতিটি স্টকের ওজন সমান ছিল। (যদি আমার কাছে $10,000 এবং 10টি স্টক থাকে, প্রতিটি স্টকের সর্বোচ্চ $1000 থাকবে। এটি ঝুঁকির বিরুদ্ধে বৈচিত্র্য আনতে।)
মূল্য বাজার দ্বারা নির্দেশিত হয়. বইয়ের মান কোম্পানির মালিকানাধীন যাই হোক না কেন দ্বারা নির্ধারিত হয়.
যদি কোম্পানির মূল্য $10 হয়, কিন্তু লোকেরা এটির জন্য শুধুমাত্র $5 দিতে ইচ্ছুক হয়, তাহলে কোম্পানির বুক করার অনুপাত 0.5 যেখানে মূল্য =$5, এবং বুক =$10।
এটি তখন আমাদেরকে আরও সহজে অবমূল্যায়িত স্টক খুঁজে পেতে দেয় কারণ আমরা একটি কোম্পানির মূল্যের $10 মূল্যের জন্য $5 দিতে পারি।
বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমরা $0.50-এ $1 কিনতে চাই৷ এটি সব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে একটি সাধারণ থিম। যতটা সম্ভব, আমরা সস্তা কিনি, এবং আমরা কখনও, কখনও, কিছুর জন্য অতিরিক্ত অর্থ প্রদান করি না।
আসলে, সস্তা, ভাল.
এইভাবে আমরা সস্তায় কোম্পানির মালিকানা পেতে পারি, এবং আমরা বিনামূল্যে এটির ব্যবসার মালিক হতে পারি .
লক্ষ্য সর্বদা ভাল দামে ভাল ব্যবসা কেনা উচিত।
ভাল ব্যবসা সম্পর্কে কথা বলা…
যখন আমরা কোম্পানিগুলি কিনি, আমরা সবসময় আমাদের গাধাগুলিকে কভার করতে চাই৷
নগদ অর্থের অভাব বা দীর্ঘমেয়াদী টেকসই মুনাফা মার্জিনের অভাবের জন্য আমরা এমন একটি কোম্পানিতে কিনতে চাই না যেটি সাময়িকভাবে একটি ভাল মুনাফা করছে বলে মনে হয়।
অল্টম্যান জেডকে এটি করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছিল:কোন কোম্পানি দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে কিনা তা পরীক্ষা করুন।
অল্টম্যান জেড স্কোর ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার বাকি অর্ধেক কারণ হল এটি একাডেমিক এবং পরিসংখ্যানগতভাবে সমর্থিত।
আমি কি বলতে চাই?
আপনার নিজের বিপদে স্কোরের ভবিষ্যদ্বাণী করার ক্ষমতা উপেক্ষা করুন।
| অল্টম্যান জেড স্কোর | কিভাবে ব্যাখ্যা করতে হয় |
| 3 বা তার উপরে (বিনিয়োগ করতে আরও চেক করতে পারেন) | দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা নেই / আর্থিকভাবে স্থিতিশীল |
| 1.8 বা নীচে৷ (চেক করতে বিরক্ত করবেন না) | দেউলিয়া হওয়ার সম্ভাবনা আছে |
সূত্র : Z-স্কোর =1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E
A =কার্যকরী মূলধন / মোট সম্পদ
বি =ধরে রাখা উপার্জন / মোট সম্পদ
C =সুদ এবং কর / মোট সম্পদের আগে উপার্জন
D =ইক্যুইটি / মোট দায়গুলির বাজার মূল্য
ই =বিক্রয় / মোট সম্পদ
আমরা কিভাবে বলতে পারি যে একটি কোম্পানি আসলে অর্থ উপার্জন করছে, এবং একটি উপায় যে গুরুত্বপূর্ণ?
সেখানেই আমরা রিটার্ন অন কমন ইক্যুইটির দিকে চলে যাই।
সাধারণ ইক্যুইটিতে রিটার্ন (ROCE) অনুপাত বলতে সাধারণ ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগে যে রিটার্ন পান তা বোঝায়।
ROCE রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE) থেকে আলাদা এতে কোম্পানিটি তার সমস্ত ইক্যুইটিতে উত্পন্ন মোট রিটার্ন পরিমাপ করার পরিবর্তে কোম্পানি তার সাধারণ ইক্যুইটিতে যে রিটার্ন দেখে তা বিচ্ছিন্ন করে।
পছন্দের ইক্যুইটি হিসাবে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রাপ্ত মূলধন এই গণনা থেকে বাদ দেওয়া হয়, এইভাবে অনুপাতটিকে সাধারণ ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের রিটার্নের আরও প্রতিনিধি করে তোলে।
এটি লাভের একটি পরিচ্ছন্ন পরিমাপ প্রদান করে যা একজন শেয়ারহোল্ডারের জন্য অর্থপূর্ণ।
তাহলে কেন 10% এবং তার উপরে একটি ROCE?
আমি কেবলমাত্র ROCE-এর কোম্পানিগুলো দেখতে চেয়েছিলাম 10% এবং তার উপরে নিশ্চিত করতে আমরা শুধুমাত্র ভাল কোম্পানির দিকে নজর দিই।
কিছু অতিরিক্ত পয়েন্ট নোট করুন:
বর্তমানে মানদণ্ডে উত্তীর্ণ স্টকগুলির সম্পূর্ণ তালিকা এখানে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে৷
৷| টিকার | ছোট নাম |
| AZEUS | AZEUS সিস্টেমস |
| FRKN | ফ্রেঙ্কেন গ্রুপ এল |
| BLT | ব্যান লিওং টেক |
| IPC | IPC CORP LTD |
| FUJI | ফুজি অফসেট প্ল্যাট |
| HG | আওয়ার গ্লাস লিমিটেড |
| আভারগা | আভারগা লিমিটেড |
| SERL | সিরিয়াল সিস্টেম |
| নিজে | INNOTEK LTD |
| SPE | SPINDEX IND |
মনে রাখবেন যে এটি একবারে সমস্ত স্টক বিনিয়োগ করার জন্য একটি প্ররোচনা নয়। আপনি যদি তালিকাভুক্ত স্টকগুলির সাথে কোনও স্পষ্ট সমস্যা লক্ষ্য করেন, তাহলে নির্দ্বিধায় আমাকে তা বলুন৷
এছাড়াও মনে রাখবেন যে কৌশলটি একটি ভালুকের বাজারে পরীক্ষা করা হয়নি, যা আমরা মনে করছি যে দিকে যাচ্ছি। আমার সহকর্মী খিন ওয়াই শীঘ্রই তিনি যত তাড়াতাড়ি সম্ভব এই বিষয়ে আপনাদের সকলকে আপডেট করবেন, এবং আমরা
যে কেউ আপনাকে "হ্যাঁ" বলে সে একজন মিথ্যাবাদী এবং আপনার সম্ভবত তাদের থেকে অনেক দূরে থাকা উচিত।
সামগ্রিকভাবে, এই কৌশলটি এখনও 30 বছর বা তারও বেশি সময় ধরে প্রসারিত হয়নি। আমার কাছে টার্মিনালের সাথে দিনে সর্বোচ্চ এক ঘন্টা সময় আছে তাই আমি এখনও সবকিছু পরীক্ষা করার সুযোগ পাইনি। কিন্তু আমি সেই দিনের অপেক্ষায় রয়েছি যেদিন আমরা অফিসে একটা পাব এবং আমি আমার হৃদয়ের বিষয়বস্তুতে টিঙ্কার করতে পারব।
তাই না, এটা চিরকাল কাজ করবে তার কোন গ্যারান্টি নেই। আমি সহজভাবে বলব যে সস্তা, মানসম্পন্ন ব্যবসা কেনার পুরানো প্রবাদটি কখনই ভুল হতে পারে না।
আমিও পরীক্ষা করতে পারিনি যে এই 3টি নির্দিষ্ট মানদণ্ড (pb অনুপাত 1 এর নিচে, ROCE 10% এবং তার উপরে, এবং একটি Altman-Z স্কোর 3 এবং তার বেশি ) শুধুমাত্র সিঙ্গাপুরে প্রযোজ্য, অথবা যদি এটি বিশ্বের অন্যান্য অংশেও প্রযোজ্য হয়।
যদি কৌশল উভয়ই আন্তর্জাতিকভাবে এবং সর্বত্র আদর্শের অনেক উপরে রিটার্নের পূর্বাভাস দেয় টাইম ফ্রেম , আমরা বাস্তবায়ন এবং অনুসরণ করার জন্য একটি নতুন সুবর্ণ নিয়ম খুঁজে পাব। এখন পর্যন্ত, আমি শুধু বলতে পারি যে এটি গত 10 বছর ধরে কাজ করেছে।
কেউ বলতে পারে না এটি চিরকাল কাজ করবে। এটি মূল্য বিনিয়োগের জন্য দ্বিগুণ হয়ে যায়, যুক্তিযুক্তভাবে বিশ্বজুড়ে বিনিয়োগের জন্য সবচেয়ে জনপ্রিয় পদ্ধতি - এবং এখনও প্রাচীনতমগুলির মধ্যে একটি।
সত্য হল যে সমস্ত বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই lপেছন ফিরে দেখতে, কী কাজ করেছে তা দেখতে, কেন এটি কাজ করেছে তা বোঝার জন্য প্রস্তুত থাকতে হবে এবং আশা করি এটি কাজ চালিয়ে যাবে, সবসময় সতর্ক থাকা অবস্থায়।
এটাই শুধু জীবন।
দশ বছরের মধ্যে, পোর্টফোলিওটি আসলে 4 বছরে S&P সূচকের চেয়ে কম পারফর্ম করেছে এবং অন্যান্য 6 বছরের পরীক্ষায় এটি খুব বড় ব্যবধানে সূচককে ছাড়িয়ে গেছে।
আমার উদ্বেগের বিষয় হল সেই 4 বছরে কী ঘটেছিল এবং সেই 6 তে কী রিটার্ন এনেছিল। যখন পোর্টফোলিওটি ছাড়িয়ে যায়, তখন এটি লাফিয়ে ও বাউন্ডে তা করেছিল, তবে এটি খুব ছোট মার্জিনে কম পারফর্ম করেছে।
এটা নিঃসন্দেহে ভালো জিনিস। এবং কেন বিভিন্ন কারণ আছে.
সম্ভবত স্টকগুলির বিনিয়োগযোগ্য সেটটি খুব কঠোর ছিল এবং বাছাইয়ের জন্য খুব কম রয়ে গেছে। সম্ভবত কিছু স্তরের অনিয়মিত ঝুঁকি ছিল।
মডেলটি বিশদভাবে না দেখে (এমন কিছু যা আমি কেবল সীমাহীন সময়ের সাথে করতে পারি), আমি কেবলমাত্র কৌশলটি কীভাবে কাজ করেছে তার খুব বড়, ম্যাক্রো স্ন্যাপশট নিতে পারি।
এই সব খারাপ না.
আমি অস্থায়ীভাবে বা নির্বিচারে স্ফীত স্টক মূল্য নির্মূল করার জন্য সাম্প্রতিক আর্থিক ফাইলিং থেকে, 5 বছরের স্প্যান পর্যন্ত ইক্যুইটি-তে রিটার্ন মসৃণ করার জন্য উন্মুখ।
আক্রমনাত্মক অ্যাকাউন্টিং/প্রতারণামূলক কোম্পানিগুলিকে আরও সরাতে ব্লুমবার্গ টার্মিনালে কীভাবে বেনিশ এম স্কোর কোড করতে হয় তা একবার আমি বুঝতে পেরেছি, আমি একটু সহজে বিশ্রাম নিতে পারি।
আমি কম ঋণের মানদণ্ড যোগ করতে চাই এবং পরশের পরিবর্তে শতাংশের সাথে পরীক্ষা করব। তার মানে আমি ইনপুট করতে পারি "মূল্যের জন্য কেবলমাত্র নীচের 20% কোম্পানিগুলি কিনুন" এর পরিবর্তে "মূল্য থেকে বুক অনুপাত 1 এর কম" দেখতে এটি আসলে কার্যকারিতা উন্নত করে কিনা।
আমার আরও বেশির ভাগ টিঙ্কারিং হবে ROCE-এর অধীনে "অমেধ্য" অপসারণ করা, যথা লাভ, মালিকের উপার্জন এবং সম্পত্তি অর্জনের জন্য প্রদত্ত মূল্যের একটি পরিষ্কার ধারণা পাওয়ার চেষ্টা করা।
আমি বিশ্বাস করি যে এটি করা আমাদেরকে বছরের পর বছর ধরে আরও বেশি রিটার্ন প্রদান করবে যেমন বছরের পর বছর কম পারফরম্যান্স থাকার বিপরীতে, যদিও অবশ্যই, কম পারফরম্যান্স শুধুমাত্র বাইরের কারণগুলির কারণে হতে পারে।
চিন্তার জন্য খাদ্য.
প্রায়শই, নতুন বিনিয়োগকারী বা এমনকি পাকা বিনিয়োগকারীরা কল্পিত নতুন কৌশলগুলির প্রতি আকৃষ্ট হয় যা কখনও ভালভাবে পরীক্ষা করেনি।
আমাদের অবশ্যই নিশ্চিত করতে হবে যে আমরা কেবল স্বীকার করার ফাঁদে না পড়ি যে বিদেশে যা কিছু কাজ করেছে তা এখানেও কাজ করতে পারে।
যদি একটি কৌশল ফলপ্রসূ না হয়, তবে আমাদের কেবল তার ঐতিহাসিক কার্যকারিতার উপর বিশ্বাসের একটি শক্তিশালী ভিত্তি ছাড়াই এটি কার্যকর করা উচিত নয়।
আমি কৌশলগুলি আপডেট করার জন্য উন্মুখ:
স্থানীয় প্রেক্ষাপটে কাজ করার জন্য বিনিয়োগ কৌশলগুলিকে কেবল বিশ্বাস করা যায় না। আমাদের অবশ্যই সর্বদা নিশ্চিত হতে হবে যে বিদেশে কাজ করে এমন একটি কৌশল কার্যকর করার আগে স্থানীয়ভাবে কাজ করে।
আমার নিবন্ধগুলিতে প্রকাশিত স্টকগুলি যতদূর সম্ভব নির্ভরযোগ্যতা এবং স্বচ্ছতা নিশ্চিত করার জন্য টার্মিনালের মাধ্যমে তৈরি করা হবে। উপযুক্ত হলে আমি অতিরিক্ত বিশ্লেষণও দেব।
তাই পরীক্ষিত কৌশল এবং আপ-টু-ডেট স্টক খোঁজার জন্য সাথে থাকুন।
আমি ভবিষ্যতে আপনাদের সকলের সাথে আরও ব্লুমবার্গ পরীক্ষিত ফলাফল শেয়ার করার অপেক্ষায় আছি।
সাথে থাকুন. নিরাপদ থাকো. এবং রক্ষণাত্মক হতে হবে.
PS :আজকে বেছে নেওয়া ফ্যাক্টর এবং মানদণ্ডগুলি কার্যক্ষমতার দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ড সহ ইন্টেলিজেন্ট ইনভেস্টিং ইমারসিভের মূল লাভজনকতা এবং মূল্যের কারণগুলির উপর ভিত্তি করে ছিল। এর শিকড় বাফেটের পরামর্শদাতা থেকে এসেছে:বেঞ্জামিন গ্রাহাম।
ROCE-কে বোঝানো হয়েছিল লাভের শতাংশের প্রক্সি হিসাবে এবং মূল্য থেকে বুক অনুপাতকে রক্ষণশীল নেট সম্পদ মূল্যায়নের জন্য একটি প্রক্সি হিসাবে বোঝানো হয়েছিল। আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করতে অল্টম্যান জেড স্কোর যোগ করা হয়েছিল এবং আমি নিজেই গবেষণা করেছি। আপনি যদি অতিসাধারণ রিটার্ন অর্জনের জন্য আমরা আসলে কীভাবে বাস্তবায়িত করি এবং ফ্যাক্টরগুলি ব্যবহার করি তা জানতে আগ্রহী হন, আপনি একটি পরিচায়ক ক্লাস নিতে এখানে ক্লিক করতে পারেন। এটা বিনামূল্যে.