প্রকাশনা:আমাদের জীবনের প্রতিটি সিদ্ধান্তের সাথে একটি ঝুঁকি রয়েছে যা সহজাত রয়েছে- এর চেয়ে বেশি তীব্র এবং স্পষ্ট নয় আমাদের কষ্টার্জিত মূলধন দিয়ে বিনিয়োগ।
এই কারণেই আমরা খুচরা বিনিয়োগকারীদের এবং নতুন বিনিয়োগকারীদের একটি রোডম্যাপ প্রদানের চূড়ান্ত লক্ষ্যে নিবন্ধগুলি প্রকাশ করা চালিয়ে যাচ্ছি যাতে তারা বাজারে বিপদগুলি আরও ভালভাবে নেভিগেট করতে পারে। আমরা আশা করি এটি সাহায্য করবে।
শুভেচ্ছা,
ডঃ ওয়েলথ টিম
আপনি যদি এখন পর্যন্ত টেলকো ঘটনাগুলি অনুসরণ করে থাকেন, তাহলে আপনি TPG টেলিকমের সাম্প্রতিক এন্ট্রি সম্পর্কে জানতেন – সিঙ্গাপুরের চতুর্থ টেলকো৷
TPG Telecom Ltd (ASX:TPM) (বা সংক্ষেপে "TPG") এই বছর সিঙ্গাপুরে একটি সিম-শুধু প্ল্যানের সাথে তার মোবাইল পরিষেবা চালু করেছে যাতে সীমাহীন ডেটা এবং সীমাহীন মোবাইল-টু-মোবাইল কল রয়েছে৷ আজ অবধি, এটি তার বছরব্যাপী ট্রায়ালের জন্য প্রায় 200,000 ব্যবহারকারীকে সাইন আপ করেছে৷
আসুন নীচের কোম্পানি সম্পর্কে আরও বিশদ পরীক্ষা করে দেখুন।
1986 সালে টোটাল পেরিফেরাল গ্রুপ হিসাবে প্রতিষ্ঠিত, TPG-এর টেলস্ট্রার পরে বৃহত্তম ডেটা নেটওয়ার্ক এবং ভয়েস নেটওয়ার্ক রয়েছে, এটি আঞ্চলিক অস্ট্রেলিয়ার বৃহত্তম সম্পূর্ণরূপে একত্রিত ভয়েস, ভিডিও এবং ডেটা আইপি-ভিত্তিক অ্যাক্সেস নেটওয়ার্ক এবং বৃহত্তম ভয়েস-সক্ষম IP নেটওয়ার্ক।
ফার্মটি তার গ্রাহকদের মোবাইল এবং ফিক্সড লাইন, সেইসাথে ইন্টারনেট পরিষেবা প্রদান করে। TPG প্রায় 1.9 মিলিয়ন স্থায়ী ব্রডব্যান্ড গ্রাহকদের অনুবাদ করে 700,000 এরও বেশি NBN গ্রাহকদের গর্বিত করে। TPG 4 th হতে সেট করা হয়েছে৷ অস্ট্রেলিয়ায় মোবাইল নেটওয়ার্ক অপারেটর।
ডিসেম্বর 2016-এ, TPG ঘোষণা করেছে যে এটি সিঙ্গাপুরের বাজারে প্রবেশ করছে, নিজেকে দেশের 4র্থ মোবাইল অপারেটর হিসেবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।
এবং এটি সিঙ্গাপুরের টেলিকমিউনিকেশন ল্যান্ডস্কেপে একটি বড় পরিবর্তন এনেছে। যারা আগ্রহী তাদের জন্য এখানে সিঙ্গাপুরের টেলিকম শিল্পের ইতিহাসের একটি দ্রুত পটভূমি রয়েছে।
অতীতে, 3টি বিগ টেলকোস - যেমন Singtel, Starhub এবং M1 - এর সর্বসম্মত কৌশল ছিল সীমিত ডেটা ব্যবহারের সাথে তাদের গ্রাহক বেসকে 1 বা 2 বছরের চুক্তিতে লক-ইন করা। যে ব্যবহারকারীরা তাদের ডেটা ব্যবহার অতিক্রম করে তাদের অবশ্যই ইতিমধ্যে ব্যয়বহুল প্ল্যানগুলির উপরে অতিরিক্ত অর্থ ব্যয় করতে হবে৷
নিজের জন্য, আমি মনে করতে পারি যে আমি Singtel-এর মধ্য-কম্বো প্ল্যান গ্রাহক এবং মোবাইল প্ল্যানের জন্য প্রতি মাসে $60-এর উত্তরে অর্থ প্রদান করতাম। সিম-অনলি প্ল্যানে যাওয়ার পরে, আমি এখন মাসিক প্রায় $20+ পেমেন্ট করি, প্রতি মাসে একটি অবিশ্বাস্য $40 সাশ্রয় করে (যাতে মোবাইল হ্যান্ডসেট ডিসকাউন্ট অন্তর্ভুক্ত নয়)।
আজকাল, 3টি বড় টেলিকম কোম্পানি নতুন মোবাইল ভার্চুয়াল নেটওয়ার্ক অপারেটর (MVNOs) যেমন সার্কেল লাইফ, মাইরিপাবলিক, TPG এবং আরও অনেক কিছুর সাথে সরাসরি প্রতিদ্বন্দ্বিতা করার জন্য দাম কমিয়েছে৷ যেমন, সাম্প্রতিক বছরগুলোতে তাদের লাভের পরিমাণ কমে যাচ্ছে।
এটি মাথায় রেখে, বিনিয়োগকারীরা ভাবছেন কীভাবে 4 th Telco TPG এই কঠিন মূল্য যুদ্ধের মধ্যে অগ্রসর হবে এবং অস্ট্রেলিয়ায় তালিকাভুক্ত তাদের শেয়ারগুলি দ্বিতীয়বার দেখার জন্য মূল্যবান কিনা।
নীচে, আমরা আজকের নিবন্ধে আমাদের লভ্যাংশ বৃদ্ধির কৌশল ব্যবহার করে TPG-এর শেয়ারের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করব।
লভ্যাংশ বৃদ্ধির কৌশল হল একটি পরিমাণগত পন্থা যা স্টকগুলির সংখ্যার উপর ভিত্তি করে বিশ্লেষণ করে এবং আপনাকে বাজার-বীট রিটার্ন আনতে প্রমাণিত। আপনি আমাদের ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগ গাইডে কৌশল সম্পর্কে আরও পড়তে পারেন।
আর কোনো ঝামেলা ছাড়াই, আসুন ডুব দেওয়া যাক!
রচেস্টার ইউনিভার্সিটির অধ্যাপক রবার্ট নভি-মার্কস আবিষ্কার করেছেন যে গ্রস লাভের অনুপাত ভবিষ্যত বিনিয়োগের আয় নির্ধারণের একটি সঠিক উপায় প্রদান করে। তার অভিজ্ঞতামূলক গবেষণা প্রমাণ করেছে যে উচ্চ গ্রস লাভের স্টক রয়েছে মূল্য স্টকগুলির মতোই সমানভাবে চিত্তাকর্ষক রিটার্ন থাকতে পারে এবং মূল্যের আদার সাইড অফ ভ্যালু:দ্য গ্রস প্রফিটিবিলিটি প্রিমিয়াম-এ তার গবেষণা নথিভুক্ত করেছে৷
মোট লাভজনকতা =মোট লাভ/মোট সম্পদ
তার গবেষণা অনুসারে, যে কোম্পানিগুলি উচ্চতর মোট মুনাফা তৈরির জন্য কম সম্পদ ব্যবহার করে তাদের সাধারণত বেশি উত্পাদনশীল বলে মনে করা হয় এবং তাদের প্রতিযোগীদের তুলনায় বেশি গুণমান অফার করে৷
এটি মাথায় রেখে, আমরা সিঙ্গাপুরের অন্য 2টি বৃহত্তম টেলিকম কোম্পানির সাথে একটি দ্রুত তুলনা করেছি - TPG, Starhub এবং Singtel কোনটি সম্পদের উপর ভাল রিটার্ন দেয় (M1 Ltd কে এপ্রিল 2019-এ Konnectivity দ্বারা কেনা হয়েছে – একটি কেপেল কর্পোরেশন এবং সিঙ্গাপুর প্রেস হোল্ডিংসের মধ্যে যৌথ-উদ্যোগ কোম্পানি):
| আর্থিক বছর 2018 | TPG | StarHub | Singtel |
| মোট লাভ | 780.2 | 1,287.0 | 12,421.8 |
| মোট সম্পদ | 5,390.3 | 2,635.5 | 48,253.7 |
| মোট লাভজনকতা (%) | 14.5% | 48.8% | 25.7% |
TPG পরিসংখ্যান AUD তে রয়েছে যখন Starhub এবং Singtel SGD তে রয়েছে৷
উপরের বিশ্লেষণ থেকে, StarHub 3টি কোম্পানির মধ্যে মুনাফা অর্জনের জন্য তার সম্পদ ব্যবহার করার ক্ষেত্রে সেরা বলে মনে হচ্ছে। অন্যদিকে, সিংটেলের তুলনায় এত সম্পদ না থাকলেও সর্বশেষ আসছে টিপিজি।
পরবর্তীতে, আমরা TPG-এর লভ্যাংশের ফলন কতটা আকর্ষণীয় তা পরীক্ষা করার চেষ্টা করি।
Telcos তাদের মুখের জল লভ্যাংশ ফলন কারণে আয় বিনিয়োগকারীদের দ্বারা অনুকূল হয়. এই বিভাগে, আমরা 2 nd হিসাবে লভ্যাংশের ফলনও পরীক্ষা করেছি আগস্ট 2019। আপনি গ্রহণ করে ঐতিহাসিক লভ্যাংশের ফলন নির্ধারণ করতে পারেন:
ঐতিহাসিক লভ্যাংশ ফলন =পূর্ববর্তী বছরে বিতরণ করা লভ্যাংশ / বর্তমান শেয়ারের মূল্য
| FY2018 | TPG | StarHub | Singtel |
| ডিভিডেন্ড ইয়েল্ড | 0.7% | 7.7% | 5.6% |
সত্যি কথা বলতে, আমি TPG-এর 0.7% লভ্যাংশের সামান্য লভ্যাংশ দেখে অবাক হয়েছিলাম, যা Singtel এবং Starhub-এর তুলনায় অনেক কম। আমার মনের পিছনে, আমি সর্বদা ধরে নিয়েছি যে টেলিকম শিল্প মন্দার প্রমাণ এবং কোম্পানিগুলি সাধারণত স্থিতিশীল নীল চিপ যা শালীন লভ্যাংশের ফলন দেয়।
তবুও, টিপিজি ভাড়া কীভাবে হয় তার আরও স্বাস্থ্যকর দৃশ্যের জন্য নীচের পরবর্তী ফ্যাক্টরটিতে জুম করুন।
একটি কোম্পানির লভ্যাংশ বিতরণের স্থায়িত্ব দুটি সূচক ব্যবহার করে পরিমাপ করা যেতে পারে:
অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো থেকে মূলধন ব্যয় বাদ দিয়ে আমরা TPG-এর বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন মূল্যায়ন করতে পারি। মূলধন ব্যয় একটি বিরল ভিত্তিতে ব্যয় করা হয়; TPG শুধুমাত্র মাঝে মাঝে নতুন সম্পদে বিনিয়োগ করতে হতে পারে।
সুতরাং, এটি ভাল যে আমরা একটি পরিষ্কার ছবি পেতে তিন বছরের মূলধন ব্যয়ের প্যাটার্ন বিশ্লেষণ করি৷
| বছর (AUD মিলিয়ন) | FY2018 | FY2017 | FY2016 |
| অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো | 673.8 | 722.7 | 620.4 |
| মূলধন ব্যয়* | 956.3 | 576.3 | 281.0 |
| বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ | -282.5 | 146.4 | 339.4 |
*Capex সম্পত্তি অধিগ্রহণ, উদ্ভিদ এবং সরঞ্জাম + বর্ণালী সম্পদ + অস্পষ্ট সম্পদ
3 বছরে TPG-এর গড় নগদ প্রবাহের ফলন হল 7.32%, যা এর 0.7% লভ্যাংশের থেকে বেশি৷ তাই, ফার্মটি গড় বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের মানদণ্ডে উত্তীর্ণ হয়েছে, লভ্যাংশ বিতরণ তাই টেকসই৷
যাইহোক, আমাদের মনে রাখা উচিত যে TPG আসলে গত 3 বছরে তার মূলধন ব্যয় অনেক বৃদ্ধি করছে, FY2016 এর চেয়ে তিনগুণ বেশি। বিনিয়োগকারীরা এই প্রবণতাটিকে আরও পর্যবেক্ষণ করতে চাইতে পারেন কারণ কোম্পানিটি এখন FY2018-এ নেতিবাচক ফ্রি নগদ প্রবাহে রয়েছে৷
যখন এটি পেআউট অনুপাত আসে , আমাদের লভ্যাংশের আকারে দেওয়া আয়ের ভগ্নাংশ বিশ্লেষণ করতে হবে। আদর্শভাবে, একটি ভাল পেআউট অনুপাত 1x এর নিচে থাকা দরকার।
TPG এর ক্ষেত্রে, এর লভ্যাংশ প্রদানের অনুপাত আরামদায়কভাবে 1x এর নিচে। প্রকৃতপক্ষে, এটি FY2014-এ 0.43x থেকে FY2018-এ 0.09x-এ নেমে এসেছে। এবং তাই পেআউট রেশিও পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হয়। কম অর্থ প্রদান সহজাতভাবে খারাপ নয়; তাদের অর্থ হতে পারে আরও বেশি তহবিল ফার্মের দ্বারা আরও বৃদ্ধির সুযোগগুলি অনুসরণ করার জন্য ধরে রাখা হয়েছিল। একটি উদাহরণ হল কিভাবে তারা 4 th হিসেবে সিঙ্গাপুরে আসার জন্য প্রস্তুত হয় টেলকো।
TPG-এর স্টকের একটি সুষম বিশ্লেষণের জন্য, আমরা গুণগত মেট্রিক্সের আরও গভীরে অনুসন্ধান করব এবং নীচের 2টি পয়েন্টে স্পর্শ করব:
অস্ট্রেলিয়ার টেলিকম শিল্প সিঙ্গাপুরের মতোই - তিনটি প্রধান মোবাইল নেটওয়ার্ক অপারেটর টেলস্ট্রা দ্বারা প্রভাবিত , অপটাস , এবং Vodafone (ভিএইচএ)। TPG 4 th হিসাবে আসে অবস্থান এবং সম্প্রতি ভোডাফোনের সাথে একত্রীকরণ শুরু করেছে। যাইহোক, সর্বশেষ খবর হল যে অস্ট্রেলিয়ার প্রতিযোগিতা নিয়ন্ত্রক দ্বারা একীভূতকরণ ব্লক করা হয়েছে কারণ "Telstra, TPG এবং Optus (হবে) প্রায় 85% (বাজার) শেয়ার রয়েছে" .
এছাড়াও, যদিও চতুর্থ টেলিকম অপারেটর হিসেবে সিঙ্গাপুরে TPG-এর প্রবেশ নিয়ে লোকেরা উত্তেজিত হচ্ছে, কোম্পানিটি তার ঘনিষ্ঠ প্রতিযোগীদের তুলনায় ধীরগতির ডাউনলোড এবং আপলোডের গতির প্রতিবেদন করে এমন কিছু ব্যবহারকারীর সাথে কিছু দাঁতের সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে।
OpenSignal দ্বারা করা সমীক্ষা অনুসারে, Singtel, Starhub এবং M1 এর প্রতিটি রেকর্ড করা গতি যথাক্রমে 42.5 Mbps, 39.5 Mbps, 36.1 Mbps। অন্যদিকে, TPG গড় মাত্র 26.1 Mbps, Singtel-এর গতির চেয়ে প্রায় 40% কম। অধিকন্তু, TPG ব্যবহারকারীরা মোবাইল সিগন্যাল ছাড়াই 4.5% সময় কাটিয়েছেন বিশেষ করে ট্রেনে, M1-এর 1.6 শতাংশ, StarHub-এর 1.2 শতাংশ এবং Singtel-এর 1 শতাংশের চেয়ে অনেক বেশি৷
সংক্ষেপে, TPG টেলিকম শিল্পের অগ্রভাগে নেই এবং আমি বলতে চাই যে সিঙ্গাপুর এবং অস্ট্রেলিয়া উভয় ক্ষেত্রেই কঠোর প্রতিযোগিতার কারণে TPG-এর শক্তিশালী পরিখা নেই।
একটি সাধারণ নিয়ম হিসাবে, আমরা কোম্পানির শেয়ারের একটি বড় অংশের মালিক পরিচালকদের সাথে কোম্পানি পছন্দ করি কারণ এটি সম্ভবত আরও সংযুক্ত স্বার্থের দিকে পরিচালিত করবে। যদি আপনার সম্পদের একটি বিশাল অংশ কোম্পানির শেয়ারে বেঁধে দেওয়া হয়, তাহলে শেয়ারহোল্ডারের মূল্য নষ্ট করার জন্য আপনি ক্ষতিকারক পদক্ষেপ নেবেন এমন সম্ভাবনা কম কারণ এর অর্থ আপনার নিজের সম্পদও ধ্বংস করা।
তবে, জিনিসগুলির একটি সূক্ষ্ম ভারসাম্য রয়েছে। খুব কম, এবং পরিচালনার খেলায় ত্বক থাকবে না। তারা কোম্পানির পতনের দ্বারা হুমকি বোধ করবে না।
অত্যধিক এবং তারা 90% শেয়ার কেনার পরে কোম্পানিটিকে অন্যায্য মূল্যে ব্যক্তিগত নিতে পারে। এমন কিছু ঘটনা ঘটেছে যেখানে মালিক-কাম-ব্যবস্থাপনা বাকী শেয়ার কেনার জন্য এবং কোম্পানিকে ডিলিস্ট করার জন্য খুব কম দামের প্রস্তাব দিয়ে সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের ছোট করে। অন্যায্য ডিলিস্টিং সম্পর্কে আমাদের কী বলার আছে সে সম্পর্কে আপনি এখানে আরও পড়তে পারেন।
TPG-এর ক্ষেত্রে, FY2018 বার্ষিক প্রতিবেদনের মালিকানা প্রকাশ এইরকম দেখায়:
উপরের সংগৃহীত তথ্য থেকে, ডেভিড তেওহ এবং তার স্ত্রী (ভিকি তেওহ) হলেন TPG টেলিকমের নির্বাহী চেয়ারম্যান এবং যৌথভাবে 34.3% কোম্পানির মালিক৷ .
এছাড়াও, ওয়াশিংটন এইচ সোল প্যাটিনসন – বিভিন্ন শিল্পের বিভিন্ন পোর্টফোলিওতে বিনিয়োগ সহ একটি ইনভেস্টমেন্ট হাউস, টিপিজিতেও বড় 25.26% এর মালিক।
যথেষ্ট মালিকানা যোগ করা আমাদের 59.57% দেয় , মালিকানার একটি পছন্দসই স্তর যা বিনিয়োগকারীরা পছন্দ করবে।
টিপিজি কম লভ্যাংশের ফলন এবং কম মোট লাভের কারণে একটি ভাল লভ্যাংশ বৃদ্ধির স্টক হতে পারে না। যদিও এটির একটি শালীন বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলন এবং অর্থপ্রদানের অনুপাত রয়েছে, সিঙ্গাপুরে এর সর্বশেষ উদ্যোগটি নিকটবর্তী মেয়াদে প্রচুর মূলধন ব্যয় নিতে পারে।
জিনিসগুলি আরও খারাপ করার জন্য, TPG সিঙ্গাপুর এবং অস্ট্রেলিয়া উভয় ক্ষেত্রেই একটি প্রভাবশালী অবস্থানে নেই এবং একটি মূল্য যুদ্ধের মুখোমুখি হলে এর সংস্থানগুলি দ্রুত হ্রাস পাবে। Vodafone-এর সাথে একীভূতকরণের জন্য নিয়ন্ত্রক কল-অফ হল আরেকটি অন্ধকার মেঘ যা কোম্পানিকে জিনিসগুলি ভাল হওয়ার আগে সমাধান করতে হবে।
সংক্ষেপে, আমরা আপাতত TPG টেলিকম-এ আমাদের মূলধন বিনিয়োগ করা থেকে দূরে থাকব... যতক্ষণ না এটি দেখায় যে এটি সিঙ্গাপুরের টেলিকম বাজারে পা রাখছে এবং ধীর, বিরতিহীন গতিতে র্যাম্প করছে।