নোটগুলি :এই নিবন্ধটি ব্রায়ান হালিমের একটি ব্লগ, এ পাথ টু ফরএভার ফিনান্সিয়াল ফ্রিডম থেকে অনুমতি নিয়ে পুনরায় প্রকাশ করা হয়েছে।
আমরা অনুভব করেছি এটি একটি ভাল লেখা ছিল। তদুপরি, ব্লু-চিপ স্টকগুলির তথাকথিত দুর্বলতার ব্যাপক বিশ্বাসের প্রেক্ষিতে, আমরা একটি ভিন্ন বা বিপরীত দৃষ্টিভঙ্গি অনুভব করেছি, তাই প্রায়শই যখন বিনিয়োগের কথা আসে তখন এটি আমাদের পাঠকদের জন্য একটি মূল্য সংযোজন হবে। ধন্যবাদ, ব্রায়ান আমাদের পাঠকদের সাথে এটি ভাগ করার অনুমতি দেওয়ার জন্য।
পাঠক, উপভোগ করুন।
আমি Starhub-এর জন্য একটি চমত্কার উল্লেখযোগ্য সংক্ষিপ্ত অবস্থান নিয়েছি $1.35 মূল্যে আজ।
স্টারহাব লিমিটেড বেশিরভাগ সিঙ্গাপুরবাসীর কাছে অপরিচিত নয়, কারণ আমরা সম্ভবত তাদের পরিষেবাগুলি এক বা অন্যভাবে ব্যবহার করি৷
2014 সালে তাদের শেয়ারের মূল্যের শীর্ষে, Starhub $4.13 এ লেনদেন করছিল, কিন্তু ব্যাপক প্রতিযোগিতা, বিকশিত প্রযুক্তি এবং মানসম্পন্ন পরিষেবার ক্ষয়-এর কারণে দিনটি শেষ হওয়ার পর থেকে সংখ্যা হ্রাস পেয়েছে যেখানে তারা আজ $1.34-এ রয়েছে। গ্রাহকদের
ডেটা ব্যবহার, ভয়েস এবং IDD পরিষেবাগুলির সমস্ত বিভাগে MVNO-এর প্রতিযোগিতায় প্রবেশের কারণে মোবাইল পরিষেবা রাজস্ব বছরে 10% হ্রাস পেয়েছে। যাইহোক, পোস্ট-পেইড গ্রাহক বেস নম্বরগুলিতে আরও উজ্জ্বল দৃশ্য রয়েছে কারণ তারা এই বিভাগটি বছরে 7% বৃদ্ধি করতে সক্ষম হয়েছে। প্রিপেইড সংখ্যা 11% কমেছে কারণ গ্রাহকরা একটি থেকে পোস্ট-পেইডের দিকে যেতে থাকে।
2019 সালে 20,000 সাবস্ক্রাইবার হারানোর কারণে পে টিভি নম্বরগুলি সংগ্রাম চালিয়ে গেছে যখন ARPU বছরে 17% কমেছে।
এন্টারপ্রাইজ ব্যবসায়, সাইবার-সিকিউরিটি প্রথমার্ধে 92% বৃদ্ধির মাধ্যমে পারফরমেন্স করতে সক্ষম হয়েছে, কিন্তু এটি গ্রুপের সামগ্রিক আয়ের পরিসংখ্যানের মাত্র 7% অবদান রাখে। উপরন্তু, তারা টেমাসেকের কাছে তাদের ক্রিপ্টোগ্রাফিক শেয়ার বিক্রি করতেও সম্মত হয়েছে, যার অর্থ এখন তারা Ensign এর মাধ্যমে শুধুমাত্র 60% শেয়ারের মালিক হবে।
2019-এর আগের দিনগুলিতে, গ্রুপ তাদের লভ্যাংশ প্রদানের নীতিকে একটি নির্দিষ্ট 16 সেন্ট থেকে পরিবর্তনশীল নীতিতে সংশোধন করার সিদ্ধান্ত নিয়েছিল যাতে FY2019-এর জন্য তাদের নেট অ্যাট্রিবিউটেবল লাভের অন্তত 80% পরিশোধ করা যায়।
তবুও গ্রুপটি FY2019 এর জন্য 9 সেন্ট লভ্যাংশের জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ, যা তাদের মোট বকেয়া শেয়ারের উপর ভিত্তি করে প্রায় $155 মিলিয়নে অনুবাদ করেছে৷
আমরা যদি সংখ্যাগুলি ঘনিষ্ঠভাবে দেখি, তবে এটি দুর্দান্ত দেখাচ্ছে না৷
৷যদিও 1H FY19 সংখ্যার জন্য শেয়ারহোল্ডারদের জন্য দায়ী নেট লাভের পরিমাণ $93.5m, বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ সংখ্যা বছরের প্রথমার্ধে $75.9m-এ নেমে এসেছে৷ যদি আমরা নগদ প্রবাহকে বাৎসরিক করে দেই, তা হল $150M, যা তাদের 9 সেন্ট লভ্যাংশ টিকিয়ে রাখতে, দেওয়া বা নেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় সংখ্যা মাত্র।
তাদের জন্য এই ধরনের পেআউট 9 সেন্টে বজায় রাখার জন্য, তাদের ব্যবসায়িক আয়কে বর্তমান স্তরে টিকিয়ে রাখতে হবে এবং CAPEX ন্যূনতম হতে হবে যেমন তারা প্রথমার্ধে করেছিল। ইতিমধ্যেই, ম্যানেজমেন্ট 2019-এর জন্য CAPEX-এর জন্য নির্দেশ দিয়েছে (স্পেকট্রাম ব্যতীত) 2019-এ তাদের মোট আয়ের 11% থেকে 12% রেঞ্জের মধ্যে। পিছনে কাজ করলে, এর অর্থ হল 11% x বার্ষিক $2,300m =$253m CAPEX FY2019-এর জন্য। তারা ইতিমধ্যেই 1H তে $116m CAPEX খরচ করেছে, তাই আমি আশা করছি 2H CAPEX প্রায় $137m হবে৷
ভুলে যাবেন না যে আমরা 4G স্পেকট্রাম CAPEX অন্তর্ভুক্ত করিনি যা তাদের অতিরিক্ত $282m খরচ করতে হবে যা তারা প্রতিশ্রুতিবদ্ধ।
যখন একটি কোম্পানির ব্যবসায়িক বিভাজন কমে যাওয়া, প্রতিযোগিতার কারণে মার্জিনের ক্ষয়, নগদ ভারসাম্য হ্রাস (নগদ এবং নগদ সমতুল্য $97.5m, $930.2m এর নেট ঋণের অবস্থান, $443.8m-এ মোট বকেয়া CAPEX প্রতিশ্রুতি, প্রতিশ্রুতি সহ আপনি কী পাবেন 4G স্পেকট্রাম অধিকারের জন্য $282m যা এখনও খরচ করা হয়নি)?
সম্ভাব্য সম্ভাবনার পরিস্থিতিগুলি হয় আরও বেশি ধার নেওয়া (যেগুলি স্থায়ী হয় সেগুলির উপর ট্যাপ করতে থাকুন), ইক্যুইটি রাইট কল, বা আরও লভ্যাংশ কাটা, অথবা তিনটির সবগুলিই সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতিতে একত্রিত৷
তাদের ব্যবসার "বৃদ্ধি" করতে এবং এর প্রতিযোগিতামূলকতা বজায় রাখার জন্য, তাদের CAPEX-এ ব্যয় করতে হবে, যেমনটি তারা তাদের পে-টিভি ব্যবসার সাথে করেছিল যখন তারা ফাইবার টিভি সামগ্রীতে যাওয়ার গ্রাহকের পছন্দ পূরণ করার জন্য একেবারে নতুন টিভি পাস চালু করেছিল। .
যেখানে বিশ্ব ইতিমধ্যে একটি 5G নেটওয়ার্কের সম্ভাবনার দিকে চলে যাচ্ছে, Starhub এখনও 4G এর চারপাশে স্থির রয়েছে। আমি ভাবছি যে 5G-এর জন্য CAPEX কেমন হবে স্টারহাব শেষ পর্যন্ত এই রুটে যেতে হবে।
যখন আপনার কাছে এমন কোম্পানি রয়েছে যেগুলি এখনও পতনের মধ্যে রয়েছে এবং নতুন বিশ্বের চাহিদা মেটাতে মডেল পরিবর্তন করছে তখন নীচের জন্য আহ্বান করা অবিশ্বাস্যভাবে কঠিন। এটা জানাও সাহায্য করে না যে কোম্পানির ব্যালেন্স শীট ইতিমধ্যেই খারাপ হয়ে গেছে যখন লড়াই এখনও শেষ হয়নি (নক, নক টিপিজি, আপনি কখন আসবেন?)।
যদিও এটি $1-এ যাওয়ার আগে এখান থেকে অনেক দূরে, কিছু খারাপ ফলাফলের পরে লভ্যাংশে আরও কমানো বিনিয়োগকারীদের দৌড়ানোর জন্য শেষ খড় হতে পারে।
ডিভিডেন্ড ফ্রন্টে, 7 সেন্ট/শেয়ার লভ্যাংশে একটি ঘটনাচক্রে কাটা, যা $1 এ বিনিয়োগকারীদের জন্য 7% ইল্ডে অনুবাদ করে, এগিয়ে যাওয়া আরও টেকসই হবে।
7 সেন্ট/শেয়ারের জন্য কোম্পানিকে $121 মিলিয়ন বের করতে হবে, যা যদি 80% পেআউটের উপর ভিত্তি করে হয়, তাহলে কোম্পানিকে $151 মিলিয়ন লাভ করতে হবে।
এর অর্থ হল তারা আজ যেখানে আছে সেখান থেকে আরও প্রায় 19.2% হ্রাস পাবে বা আগামী 5 বছরে নেতিবাচক 3.5% এর টার্মিনাল প্রবৃদ্ধি হবে কিন্তু পরবর্তী এক বা দুই বছরে যদি এটি সেই পর্যায়ে আসে তবে এটি অবাক হওয়ার কিছু থাকবে না।
আমরা যেখানে বিশ্ব বাণিজ্য যুদ্ধে রয়েছি তার সাথে এটিকে একত্রিত করুন এবং আমরা এই কোম্পানির জন্য একটি নিখুঁত ঝড় দেখতে পাব।
পড়ার জন্য ধন্যবাদ।