সম্প্রতি, আমি এই প্রশ্নের মতো অনেক নিবন্ধ দেখছি যদি মূল্য বিনিয়োগ বন্ধ হয়ে যায় এবং বাফেট “তার স্পর্শ হারাচ্ছেন "।
এই মত:মূল্য বিনিয়োগ মৃত? এটি হতে পারে এবং এখানেই এটিকে হত্যা করেছে
এই. একটি তারার মৃত্যু:কেন মূল্যবান বিনিয়োগ শৈলীর বাইরে
এবং এই. আপনার ক্লায়েন্টরা কি মূল্য বিনিয়োগ থেকে দূরে সরে যাচ্ছে?
এটাও মনে হচ্ছে এটি একটি জনপ্রিয় প্রশ্ন যা লোকেরা জিজ্ঞাসা করছে…হুম…
এই নিবন্ধগুলি গত 10 বছরে বৃদ্ধির স্টকগুলির শক্তিশালী আউটপারফরমেন্স এবং মূল্য বিনিয়োগের ক্রমাগত নিম্ন কর্মক্ষমতা উল্লেখ করেছে - এমনকি বিখ্যাত মূল্য বিনিয়োগকারীরাও পক্ষ পরিবর্তন করেছে।
বুদ্ধিমত্তার জন্য, Amazon এবং Apple-এর মতো "বৃদ্ধি" স্টকগুলিতে বাফেটের ক্রমবর্ধমান বিনিয়োগ ইঙ্গিত দেয় যে তিনি এই চাষীদের জন্য বিরক্তিকর, স্থিতিশীল কোম্পানিগুলিতে তার দীর্ঘমেয়াদী "মূল্য" কৌশলটি বাদ দিতে পারেন৷
মূল্য সম্পর্কে আরও সন্দেহ:বার্কশায়ার হ্যাথাওয়ের অ্যামাজন বিনিয়োগ টাইমসের একটি চিহ্ন
এবং ভয়:কেন ওয়ারেন বাফেট অ্যামাজন স্টক কেনার অর্থ হল প্রথাগত মূল্য বিনিয়োগ মৃত
এটা সত্য থেকে বেশি হতে পারে না।
কারণ এখানে।
পেশাদার এবং স্টক মার্কেট বিশেষজ্ঞরা প্রচলিতভাবে স্টককে তাদের বৈশিষ্ট্যের ভিত্তিতে বিভিন্ন ঝুড়িতে (বা "স্টাইল") শ্রেণীবদ্ধ করার চেষ্টা করেছেন - যার মধ্যে দুটি হল "মান" এবং "বৃদ্ধি"।
আপনি ফ্যাক্টর বিনিয়োগের জনপ্রিয়করণের সাথে এই শ্রেণীবিভাগকে আরও স্পষ্ট দেখতে পাচ্ছেন।
হেক, এমনকি আমরা এখানে ডঃ ওয়েলথ-এ মানুষকে আমাদের ফ্যাক্টর-ভিত্তিক বিনিয়োগের পদ্ধতি শেখাই "মান" এবং "বৃদ্ধি" কৌশলের মাধ্যমে! (কিন্তু আমি পরে এটি সম্পর্কে আরও জানব)
যাইহোক, তাদের আলাদা ভাবা উচিত নয়।
মূল্য বৃদ্ধির প্রয়োজন - এবং বৃদ্ধির প্রয়োজন মূল্য।
আমি ValuePlays থেকে এই সাদৃশ্যটিকে বিশেষভাবে স্মরণীয় মনে করি:
আপনি যদি এটি সম্পর্কে যুক্তিযুক্তভাবে চিন্তা করেন তবে এটি অর্থপূর্ণ। আপনি সস্তা কিছু কিনবেন না... শুধু সস্তা বলে, তাই না? (যদি আপনি দ্বিধাগ্রস্ত হন - আপনাকে আপনার জীবনের পছন্দগুলি পুনর্বিবেচনা করতে হবে)
একইভাবে, আপনি দামের দিকে মনোযোগ না দিয়ে ক্রমবর্ধমান কিছু কিনবেন না? (যদি না আপনি খুব ধনী না হন - যার জন্য, আপনি সেই অর্থের কিছু আমার ব্যাঙ্ক অ্যাকাউন্টে পাঠাতে পারেন, আপনাকে অনেক ধন্যবাদ)
এমনকি আপনি যদি মূল্যবান বিনিয়োগকারী বিশুদ্ধতাবাদী হন এবং ধার্মিক “গ্রাহাম”-ইয়ান হন, মনে রাখবেন যে এমনকি তিনি আশা করেন যে তার স্টকগুলির “সরল কৌশল” বন্ডের ফলনের উপরে কিছু স্তরের বৃদ্ধি দেখাবে।
তাই – ওয়ারেন বাফেটের অ্যামাজনে শেয়ার কেনা ভুল ছিল না।
বাফেট স্পষ্টভাবে অ্যামাজনে বিশাল দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখেন, এবং নির্ধারণ করেন (দীর্ঘমেয়াদী সময়ের দিগন্তের উপর ভিত্তি করে) যে অ্যামাজন যখন এটি কিনেছিল তখন তার মূল্য কম বা ন্যায্য মূল্য ছিল।
তিনি, শেষ পর্যন্ত, এখনও তার "মূল্য" নীতি অনুসরণ করছেন একটি T.
৷Biggggg শব্দ।
তবে আমাকে আপনার জন্য এটি ভেঙে দিতে দিন।
"সিস্টেমেটিক ভ্যালু" হল "মূল্য" এর প্রচলিত রূপ যা বেশিরভাগ শিল্প পেশাদার এবং শিক্ষাবিদরা স্বীকার করেন। এটি "P/E" বা "P/B" এর মতো পরিমাণগত মেট্রিকের উপর ভিত্তি করে মূল্য স্টক পরিমাপ করে।
ওয়ারেন বাফেট, আমরা ডঃ ওয়েলথে, এবং হুইটনি টিলসনের মতো বিনিয়োগকারীরা যা করি তা “বিবেচনামূলক মূল্য নামে পরিচিত "বিনিয়োগ।
এই ধরনের মান P/E এবং P/B-এর মতো মূল্যের সমস্ত প্রথা এবং "নিয়ম" উপেক্ষা করে এবং “অভ্যন্তরীণ মান-এর মত ধারণার উপর আরও গুণগত এবং মৌলিকভাবে ফোকাস করে। ” এবং “নিরাপত্তার মার্জিন "।
সংবাদ প্রতিবেদক, বিনিয়োগকারী এবং এমনকি কিছু বিশেষজ্ঞরা মূল্য বিনিয়োগকে অসম্মান করার কারণ হল যে তারা এই গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্যটি বোঝেন না।
যখন সংবাদ রিপোর্ট করে যে "মান" অনুমিতভাবে কম পারফরম্যান্স করছে, তখন তারা কেবল "সিস্টেমেটিক ভ্যালু" কম পারফর্মিংকে উল্লেখ করছে।
এদিকে, বিচক্ষণ মূল্যের বিনিয়োগকারীরা কেবল তাদের জীবন দিয়ে চালিয়ে যায় অবমূল্যায়িত বাছাইগুলির জন্য যা দীর্ঘমেয়াদে বিজয়ী।
আমরা চিন্তা করি না যে কীভাবে প্রচলিত বৃদ্ধি মূল্যের তুলনায় বেশি পারফর্ম করছে – কারণ, আপনি যেমন # 1 এ দেখেছেন, বৃদ্ধি এবং মান নিতম্বে যুক্ত হয়েছে!
ফ্যাক্টর ইনভেস্টিং জনপ্রিয় করার সাথে সাথে, যারা "মূল্য" কে একটি ফ্যাক্টর হিসাবে কেনে এবং ভাবছে যে তারা বাফেটের পারফরম্যান্সের প্রতিলিপি করছে তাদের বিভ্রান্ত করা হচ্ছে৷
মূল "মান" ফ্যাক্টরটি সর্বনিম্ন থেকে সর্বোচ্চ P/E অনুপাতের র্যাঙ্ক ব্যবহার করে স্টকের শীর্ষ কুইন্টাইল (20%) ব্যবহার করে তৈরি করা হয়েছিল।
সম্পূর্ণরূপে একটি পরিমাণগত পদ্ধতি - এবং এটি সম্পর্কে কিছুই বাফেট নয়।
এই কারণেই, 78-এর P/E অনুপাতে Amazon লেনদেন করা সত্ত্বেও, বাফেট বার্কশায়ারের তহবিলের একটি বিশাল শতাংশ স্টকে নিয়েছিলেন। তিনি একটি পরিমাণগত মেট্রিকের উপর ভিত্তি করে মূল্যের পরিবর্তে বিবেচনামূলক অবমূল্যায়ন দেখেছিলেন।
আপনি যদি "সিস্টেমেটিক মান" শিবিরে থাকেন তবে এতেও কোনো ভুল নেই। আপনার অর্থ বিনিয়োগ করার জন্য এটি একটি অত্যন্ত যৌক্তিক এবং পদ্ধতিগত প্রক্রিয়া - এবং কিছু পেশাদার ফান্ড ম্যানেজার এই কৌশলটি ব্যবহার করে ভাল কাজ করেছেন৷
এই প্রসঙ্গ ব্যবহার করে, আমরা এখনও তর্ক করতে পারি যে "মান মারা যায়নি"৷
৷আপনি যদি ফ্যাক্টর ইনভেস্টিং সম্পর্কিত আমার আগের নিবন্ধগুলি পড়ে থাকেন, তাহলে আপনি বুঝতে পারবেন যে ফ্যাক্টরগুলি সব সময় কাজ করে না৷
একটি নির্দিষ্ট ফ্যাক্টর কম পারফরম্যান্সের সময়কালের মধ্য দিয়ে যেতে পারে, অন্য একটি ফ্যাক্টর সবেমাত্র ভাল করতে শুরু করতে পারে। ফ্যাক্টরগুলি সময়ের সাথে সাথে কম এবং আউট পারফরম্যান্সের এই ধাপগুলি অতিক্রম করে এবং এটি প্রত্যাশিত৷
তাই এই কৌশলটি ব্যবহার করে বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি মাল্টি-ফ্যাক্টর পোর্টফোলিও সুপারিশ করা হয়।
ফ্যাক্টর হিসাবে "মান" এই মুহূর্তে মন্দার মধ্যে রয়েছে তার মানে এই নয় যে তারা চিরতরে মন্দার মধ্যে থাকবে। যাইহোক – তারা অনেক দিন ধরেই আছে।
মূল্য বিনিয়োগ, একটি ফ্যাক্টর হিসাবে, অবশেষে কাজ করবে – আমরা জানি না কখন।
নীচের লাইন হল – যেমন চার্লি মুঙ্গের বলেছেন – “সমস্ত বিনিয়োগই মূল্য বিনিয়োগ” !
সম্পাদকের নোট:
মূল্য বিনিয়োগ মৃত থেকে অনেক দূরে. আমরা প্রবাদপ্রতিম ডলার ক্রয় করতে থাকব যতবার কম, এবং যতটা সম্ভব। আপনি যদি আমরা এটি কীভাবে করি তা একবার দেখতে চান, আপনি এখানে একটি আসনের জন্য নিবন্ধন করতে পারেন।
অন্যথায়, মজা আছে. নিরাপদ থাকো. এবং মনে রাখবেন মান কখনই মরে না।