Thebearprowl হল একটি ট্রেডিং এবং গবেষণা প্রতিষ্ঠান যার ফোকাস গ্লোবাল ইক্যুইটি, এফএক্স, ফিক্সড ইনকাম এবং কমোডিটিস। আমরা একাধিক সম্পদ শ্রেণী জুড়ে পণ্য এবং সমাধানগুলির একটি বিস্তৃত পরিসর ব্যবহার করে সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং মৌলিক বিশ্লেষণ থেকে উৎপন্ন ধারণাগুলির সাথে একটি দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করি। এছাড়াও আমরা গবেষণা প্রতিবেদন প্রদান করি এবং আমাদের তৈরি করা ট্রেডিং কৌশলগুলির উপর ভিত্তি করে কোর্স পরিচালনা করি।
শংসাপত্র
⦁ #1 SGX/Investing Note Stock Trading Challenge 2018 এর বিজয়ী
⦁ #3 UOB-SOCGEN-SGX DLC প্রতিযোগিতা 2018
⦁ ইনভেস্টিং নোট – সক্রিয় ট্রেডার্স ক্লাব (5টির মধ্যে 1টি যাচাইকৃত ট্রেডিং অভিজ্ঞ)
⦁ মার্চ 19 থেকে জারি করা একটি সফল YZJ শর্ট কলের কারণে 9ই আগস্ট 2019 তারিখে The Business Times দ্বারা উদ্ধৃত করা হয়েছে
Facebook:Thebearprowl
ইমেইল:[email protected]
ওয়েবসাইট:https://thebearprowl.wixsite.com/website
কোনও বিষয়বস্তুকে পরামর্শ হিসেবে নির্ভর করা উচিত নয় বা যেকোন ধরনের সুপারিশ প্রদান করা বলে ধারণা করা উচিত নয়।
Thebearprowl প্রজেক্ট 2025 উপস্থাপন করে, দীর্ঘ মেয়াদের জন্য বিনিয়োগের একটি সিরিজ। "প্রজেক্ট 2025" শব্দটি বোঝায় না যে এটি 2025 সালের লক্ষ্যমাত্রা। এই শব্দটি শুধুমাত্র বিনিয়োগের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি বোঝানোর চেষ্টা করে।
প্রতিটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের সাফল্য সামষ্টিক অর্থনীতি এবং কোম্পানি কেন্দ্রিক উভয় মৌলিক বিষয়ের অস্তিত্বের উপর নির্ভর করে। এই ধরনের সাফল্য সাধারণত কোম্পানির দৃষ্টিভঙ্গির সাথে সঙ্গতি রেখে নির্দিষ্ট কিছু উদ্যোগের দ্বারা প্রভাবিত হয়।
মাল্টি ব্যাগারের জন্য আমাদের শিকারের সিরিজে এটি পঞ্চম। আমাদের সিরিজের অন্যদের জন্য, অনুগ্রহ করে এই লিঙ্কগুলি দেখুন:
1) জেন্টিং অবমূল্যায়িত হয়:স্বল্পমেয়াদী ব্যথা, দীর্ঘমেয়াদী লাভ
2) TheBearProwl:কেন আমরা মনে করি কেপেলের জন্য Temasek এর $7.35 অফারটি একটি খারাপ মূল্য
3) TheBearProwl:বহুবর্ষজীবী রিয়েল এস্টেট হোল্ডিংস লিমিটেড 400% আপসাইড সহ অবমূল্যায়িত
4) থাই বেভারেজ পাবলিক কোম্পানি লিমিটেড:প্রভাবশালী আঞ্চলিক F&B কংগ্লোমারেট ASEAN বৃদ্ধি থেকে উপকৃত হতে প্রস্তুত
5) TheBearProwl:ডেইরিফার্ম ইন্টারন্যাশনাল বিকশিত হচ্ছে
শব্দটি “এশিয়ান গডফাদার ""এশিয়ান গডফাদারস - মানি অ্যান্ড পাওয়ার ইন হংকং এবং দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া শিরোনামের একটি বইতে প্রথম তৈরি করা হয়েছিল "এবং খুব ধনী ব্যক্তিদের একটি ছোট দল সম্পর্কে লিখেছেন - দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার বিলিয়নেয়াররা যারা দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরে, তাদের অঞ্চলের দেশীয় অর্থনীতিতে আধিপত্য বিস্তার করতে এসেছিল। বইটি অন্বেষণ করে যে কীভাবে এই পরিবারগুলি তাদের অর্থনৈতিক ক্ষমতার অবস্থানে চুপচাপ পিছলে গিয়েছিল, মূলত এই অঞ্চলের ঔপনিবেশিক এবং পরবর্তী ঔপনিবেশিক রাজনীতির জন্য ধন্যবাদ। এই পরিবারের কিছু কাল্পনিক বিবরণ "ক্রেজি রিচ এশিয়ানস" বইতে রয়েছে।
আমরা মনে করি ইয়োমা এমন কয়েকটি বিদ্যমান সমষ্টির মধ্যে একটি হতে পারে যা মিয়ানমারের অভ্যন্তরীণ অর্থনীতিতে আধিপত্য বিস্তার করবে এবং পরবর্তী এশিয়ান গডফাদার তৈরি করবে।
গত 10 বছরে, ইয়োমা প্রতিষ্ঠিত আন্তর্জাতিক এবং স্থানীয় অংশীদারদের সাথে জৈব ব্যবসা সম্প্রসারণ এবং সহযোগিতার মাধ্যমে মিয়ানমারে ব্যবসার একটি বৈচিত্র্যময় পোর্টফোলিও তৈরি করেছে। Yoma আর্থিক পরিষেবা, সম্পত্তি উন্নয়ন, ভোগ্যপণ্য, খাদ্য ও পানীয়, স্বয়ংচালিত, কৃষি এবং পর্যটনের এক্সপোজার সহ অনেক শিল্পে কাজ করে।
ইয়োমা তার ফলাফলের প্রতিবেদনকে নিম্নলিখিত 6টি বিভাগে বিভক্ত করে:
Yoma FY19-এ ভাল পারফর্ম করেছে, বেশিরভাগ সেগমেন্ট আগের বছরের তুলনায় ভাল পারফর্ম করেছে। রাজস্ব এবং EBITDA মোটরগাড়ি এবং বিনিয়োগ সেগমেন্ট ব্যতীত সমস্ত বছর জুড়ে উচ্চতর ছিল, যখন খাদ্য বিভাগ ছিল একমাত্র সেগমেন্ট যা কম নেট লাভ রেকর্ড করেছিল। সমস্ত বিভাগ জুড়ে বৃদ্ধির উপর ভিত্তি করে জৈব বৃদ্ধি, অধিগ্রহণ এবং ফ্র্যাঞ্চাইজি, যৌথ উদ্যোগ, ইত্যাদি সহ অন্যান্য ধরণের সম্প্রসারণ ছিল। মুনাফা স্টার সিটি জোন সি-তে এর আবাসিক ইউনিটগুলির মূল্যায়ন লাভ দ্বারা সমর্থিত ছিল, যা US$45.7m মূল্যায়ন রেকর্ড করে লাভ যা নির্মাণ খরচের প্রায় 70% লাভ।
Yoma এর লভ্যাংশ কয়েকটি গুণগত এবং পরিমাণগত কারণের মূল্যায়ন করে বোর্ডের বিশেষাধিকারের উপর ভিত্তি করে। FY19-এ, Yoma কোনো লভ্যাংশ না দেওয়ার সুপারিশ করেছিল যখন আগের 2টি আর্থিক সময়ের জন্য 0.25 সেন্টের লভ্যাংশ ঘোষণা করা হয়েছিল।
ইয়োমার সংখ্যাগরিষ্ঠ শেয়ারহোল্ডার হলেন সার্জ পুন যিনি বর্তমানে 3টি তালিকাভুক্ত যানবাহনে (Yoma-এর অনুমোদিত) স্বার্থ নিহিত করেছেন। এতে ক্যাটালিস্ট বোর্ডে তালিকাভুক্ত মেমরিস গ্রুপ এবং ইয়াঙ্গুন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত প্রথম স্টক মায়ানমার ইনভেস্টমেন্ট অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। তারা ইয়োমা ব্যাংকের সাথেও অনুমোদিত যা মিয়ানমারের 4র্থ বৃহত্তম ব্যাংক। এটা বলা নিরাপদ যে সার্জ পুনের মিয়ানমারে ব্যাপক ব্যবসায়িক ও রাজনৈতিক স্বার্থ রয়েছে। এর অর্থ হল ইয়োমা মিয়ানমারে বিশাল সম্পদ, অভিজ্ঞতা এবং সংযোগ সহ একটি গ্রুপের অংশ।
মিয়ানমারের জন্য অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচকভাবে অব্যাহত রয়েছে। এশিয়ান ডেভেলপমেন্ট ব্যাঙ্ক ভবিষ্যদ্বাণী করেছে মায়ানমারের অর্থনীতি 2019 অর্থবছরে 6.6% এবং 2020 অর্থবছরে 6.8% জিডিপি প্রবৃদ্ধি উপভোগ করবে৷ এটি বিশ্বের কোথাও সর্বোচ্চ প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসগুলির মধ্যে কয়েকটি৷ এই শক্তিশালী প্রবৃদ্ধি সরকার কর্তৃক বাস্তবায়িত ব্যবসা-পন্থী সংস্কারের ফলে প্রত্যক্ষ বিদেশী বিনিয়োগ ("FDI") বৃদ্ধির দ্বারা চালিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে৷
চীনের বেল্ট অ্যান্ড রোড ইনিশিয়েটিভ থেকে মিয়ানমারের অনেক কিছু পাওয়ার আছে। দেশের অবকাঠামো নির্মাণ, অর্থনীতির উন্নয়ন, কর্মসংস্থান সৃষ্টি এবং জীবনযাত্রার মান বাড়াতে যথেষ্ট বিনিয়োগ প্রয়োজন। চীন এবং ভারত মহাসাগরের মধ্যে মায়ানমারের কৌশলগত অবস্থান দেশটিকে বেল্ট অ্যান্ড রোড ইনিশিয়েটিভের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ অংশীদার করে তোলে৷
অন্যান্য প্রো-ব্যবসায়িক সংস্কারের মধ্যে রয়েছে একটি শিল্প অঞ্চল আইনের জন্য বর্তমান আলোচনা, যা এফডিআই-এর জন্য আরও আকর্ষণীয় কাঠামো প্রদান করবে এবং স্থানীয় কোম্পানিগুলির জন্য সাপ্লাই চেইন সুযোগের বিকাশে সহায়তা করবে এবং একটি রিয়েল এস্টেট পরিষেবা আইন, যা আরও দক্ষ তৈরি করতে সাহায্য করবে। রিয়েল এস্টেট বাজার, জমির দামে স্থিতিশীলতা প্রদান করে এবং ক্রেতা ও এজেন্টদের রক্ষা করে।
মায়ানমারের ইতিবাচক অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গি এখনও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং চীনের মধ্যে ক্রমবর্ধমান বাণিজ্য উত্তেজনা সম্পর্কিত ম্যাক্রো চাপের জন্য সংবেদনশীল। যদিও এই দৃশ্যটি অন্যান্য অনেক দেশকে অস্থিতিশীল করতে পারে, তবে এটি মিয়ানমারের উপর কম প্রভাব ফেলতে পারে কারণ আমরা এখনও বিশ্ব অর্থনীতিতে পুরোপুরি যুক্ত নই। পরবর্তী বিনিয়োগ সীমান্ত হিসেবে চীনের মতো জায়গা থেকে মায়ানমারে বিদেশী বিনিয়োগের প্রেরণাও হতে পারে।
উপরের স্ন্যাপশটে Yoma's Group স্ট্রাকচারের দিকে কটাক্ষ করে, আমরা লক্ষ করি যে তারা একটি সম্পত্তি বিকাশকারী থেকে ব্যবসাটিকে আজকে পরিণত করেছে। এটি নতুন বিনিয়োগ অংশীদারদের সাথে এবং এর পুঁজিবাজার কাঠামোর মাধ্যমে সুযোগের সুবিধা গ্রহণের মাধ্যমে করা হয়েছে। একটি তালিকাভুক্ত কোম্পানী হিসাবে, মূলধন পরিচালনার ক্ষমতা বিকাশের ব্যতিক্রমী গুরুত্ব রয়েছে যাতে শেয়ারহোল্ডারদের কাছে একটি নির্দিষ্ট স্তরের ROE চালিত করা যায়। যেখানে লিভারেজ ব্যবহার করা হয়, সেখানে সম্পদ/দায়ের সময়কালের অমিল হওয়ার ঝুঁকিও কমাতে হবে। এই নোটে, Yoma অব্যাহত তহবিল, তারল্য পরিচালনা এবং নমনীয়তা বজায় রাখার ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে।
ওয়েভ মানি তার অর্থ স্থানান্তর ব্যবসার লাভজনকতা বৃদ্ধি এবং বজায় রাখতে এবং মোবাইল ওয়ালেট ইকোসিস্টেমে এর পদচিহ্ন প্রসারিত করতে প্রস্তুত রয়েছে
ইয়োমার বিনিয়োগের একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ তালিকাও রয়েছে, যার মধ্যে রয়েছে মেমোরিস গ্রুপ এবং ইডটকোর অংশীদারিত্ব। ইয়োমার মাইক্রো পাওয়ার এবং কফি বীজ উৎপাদনের জন্য মনোনীত কৃষি জমিতেও অংশীদারিত্ব রয়েছে
আজ, ইয়োমা গার্হস্থ্য খরচের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করছে কারণ অনুকূল বয়স জনসংখ্যার দ্বারা উপভোক্তার ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পাবে বলে আশা করা হচ্ছে। মায়ানমারের প্রধান রপ্তানি হল প্রাকৃতিক গ্যাস, কাঠের পণ্য, রত্ন এবং কৃষি। একটি উল্লেখযোগ্য শেয়ারহোল্ডার হিসাবে আয়লার সাথে, কেউ কেবল প্রচুর সুযোগগুলি কল্পনা করতে পারে।
এই অনেকগুলি বিভাগ এবং পণ্যগুলির সাথে, একটি ঝুঁকি রয়েছে যে Yoma তার সমস্ত বিভাগে একটি সম্মানজনক কার্য সম্পাদন করতে সক্ষম নাও হতে পারে৷ এই ঝুঁকিটি ব্যতিক্রমীভাবে Yoma-এর ক্ষেত্রে প্রাসঙ্গিক কারণ এটা বলা নিরাপদ যে Yoma-এর সমস্ত অংশ বৃদ্ধির পর্যায়ে রয়েছে। একটি গ্রুপ-ওয়াইড কম পারফরম্যান্স এর ব্যালেন্স শীটে প্রভাবের উপর উল্লেখযোগ্য প্রবাহ থাকতে পারে।
ধীরগতির সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থার সাথে, ইয়োমা কোম্পানিকেন্দ্রিক বা সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলির কারণে নতুন পণ্য বা অধিগ্রহণ এবং সম্প্রসারণের মাধ্যমে জৈব বৃদ্ধি বিলম্বিত করতে বাধ্য হতে পারে।
মায়ানমার বর্তমানে জান্তা দ্বারা পরিচালিত হয় এবং রাজনীতি ভঙ্গুর শান্তি ও ভারসাম্যহীন অবস্থায় রয়েছে। 2020 সালের আসন্ন মিয়ানমারের সাধারণ নির্বাচন মিয়ানমারের নবজাতক গণতন্ত্রকে স্থিতিশীল করার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ। একটি স্থিতিশীল ও সুষ্ঠু নির্বাচন নিশ্চিত করবে সংস্কারের অব্যাহত বা আরও দ্রুত গতি। যাইহোক, দেশটি তার অর্থনৈতিক উন্নয়নে এগিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে, এটি এখনও অবকাঠামো বিনিয়োগ, মানব পুঁজি এবং মৌলিক পরিষেবাগুলির ব্যবধানের ক্ষেত্রে অসংখ্য চ্যালেঞ্জের সম্মুখীন হয়৷
ইয়োমার প্রায় 345.3 মিলিয়ন মার্কিন ডলার ধার রয়েছে এবং এর আর্থিক গিয়ারিং অনুপাত (প্রি-আয়ালা বিনিয়োগ) প্রায় 30% এ দাঁড়িয়েছে, যা গ্রুপের সর্বোচ্চ লক্ষ্যযুক্ত গিয়ারিং অনুপাত 40.0% এর নীচে রয়েছে। আয়লা বিনিয়োগ গিয়ারিং অনুপাতকে প্রায় 26% এ নামিয়ে আনবে। আমরা লক্ষ করি যে 1 বছরেরও কম সময়ের মধ্যে US$106m ধার দেওয়া হবে এবং এই ঝুঁকি কার্যকরভাবে ইক্যুইটি বিনিয়োগের দ্বারা নির্বাপিত হয়েছে৷
ইয়োমা পূর্বে 3.38% মূল্যের একটি ฿2.2b baht-সংক্রান্ত পাঁচ বছরের ফিক্সড রেট বন্ড ইস্যু করেছে এবং মায়ানমারে তার কার্যক্রমের জন্য আয়কে US$70m-এ রূপান্তর করেছে। আমরা লক্ষ্য করি যে Yoma এই বন্ড হেজ করেনি। 30/9/19 তারিখে, Yoma এর কাছে প্রায় 30 মিলিয়ন মার্কিন ডলার নগদ ছিল, তাই আয়লার দ্বারা US$155 মিলিয়নের অতিরিক্ত বিনিয়োগ এটির পরিশোধের ঝুঁকি কমাতে অনেক দূর এগিয়ে যাবে৷ যদিও কোন সন্দেহ নেই যে ইয়োমা পুনঃঅর্থায়ন এবং ইক্যুইটি বিনিয়োগকে সুরক্ষিত করার ক্রমাগত ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে, এটি দুর্বল সামষ্টিক অর্থনৈতিক অবস্থার জন্য তহবিলের প্রাপ্যতা সহ কয়েকটি মূল কারণের উপর নির্ভরশীল। Yoma-এর অ্যাকাউন্টগুলির সেটগুলি US$-এ চিহ্নিত করা হয়, কারণ এটি মিয়ানমারের প্রধান কার্যকরী মুদ্রা। USD এর শক্তিশালীকরণ শেয়ারের মূল্যের জন্য উপকারী হবে কারণ তালিকাভুক্ত মুদ্রা SGD-এ রয়েছে।
দুর্বল কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কারণে মায়ানমার কিয়াত (এমএমকে) ক্রমাগত দুর্বল হয়ে পড়েছে। যেহেতু আমরা MMK স্থিতিশীল হবে বলে আশা করি না, তাই এর সম্পদ, রাজস্ব এবং খরচ ভিত্তির একটি বড় অংশ MMK-তে থাকায় নেতিবাচক প্রভাব লাভ হতে পারে। যদিও Yoma তার রাজস্বের জন্য USD সমতুল্য মূল্য বজায় রাখার চেষ্টা করে, MMK উল্লেখযোগ্যভাবে দুর্বল হলে এটি নির্দিষ্ট অংশের জন্য চ্যালেঞ্জিং প্রমাণিত হতে পারে।
Yoma অস্পষ্ট, জটিল এবং সর্বদা পরিবর্তনশীল নিয়ম ও প্রবিধান সহ একটি দেশে একমাত্র ডিস্ট্রিবিউটরশিপ, যৌথ উদ্যোগ, ফ্র্যাঞ্চাইজি এবং সম্পূর্ণ মালিকানাধীন সহায়ক সংস্থাগুলি সহ বিভিন্ন কাঠামোতে কাজ করে। এর জেভি অংশীদারদের সাথে বিবাদ থেকে শুরু করে নগদ প্রবাহের সমস্যা পর্যন্ত অনেক সমস্যার ঝুঁকি রয়েছে।
Yoma বর্তমানে S$0.36 এ লেনদেন করছে, যা $800m এর মার্কেট ক্যাপে অনুবাদ করে। এটি 19 এর একটি P/E প্রতিনিধিত্ব করে। 52 সপ্তাহের ট্রেডিং রেঞ্জ হল S$0.30 থেকে S$0.42 যেখানে 5 বছরের সর্বোচ্চ S$0.63।
পোস্ট-প্লেসমেন্ট, ইয়োমার নেট অ্যাসেট পজিশন US$0.303 এবং নেট ট্যাঞ্জিবল অ্যাসেট পজিশন US$0.288। Yoma বর্তমানে S$0.36 (US$0.26) এ ট্রেড করছে যা 0.87 এর P/NAV প্রতিনিধিত্ব করে।
আমরা মনে করি এখন পর্যন্ত বর্তমান ROE কম পারফরম্যান্স আংশিকভাবে এর বিভিন্ন সেগমেন্টের প্রতিষ্ঠা খরচের জন্য দায়ী এবং আশা করি ROE পারফরম্যান্স টিক আপ হবে। আমরা 10% ROE অনুমান করে একটি বৃদ্ধি মডেল প্রয়োগ করে আমাদের লক্ষ্য অর্জন করি। এটি গুরুত্বপূর্ণ যে আমরা এখানে উল্লেখ করি যে মুদ্রাস্ফীতির হার গড়ে 5%, তাই মুদ্রাস্ফীতি-সামঞ্জস্যপূর্ণ কর্মক্ষমতা অনেক কম। এটি মায়ানমারের মতো জটিল এবং বৈচিত্রপূর্ণ পরিবেশ সহ একটি দেশে অপারেটিং ঝুঁকি সামঞ্জস্যপূর্ণ ROE এর জন্যও দায়ী নয়৷
প্রবেশ মূল্য:S$0.33
প্রকল্প 2025 এর অন্তর্নিহিত মান:S$1.00 প্রদান করে 300% রিটার্ন