25 ফেব্রুয়ারী 2020-এ, ব্রেডটক গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা জর্জ কুইক তার কোম্পানির জন্য শেয়ার প্রতি S$0.77তে একটি বেসরকারীকরণ অফার চালু করার জন্য একটি কনসোর্টিয়ামের নেতৃত্ব দেন। .
BreadTalk-এর শেয়ার শুক্রবার থেকে স্থগিত করা হয়েছে এবং অফারটি 24 ফেব্রুয়ারির আগের 64.5 সেন্টের শেষ ট্রেড করা মূল্যের তুলনায় 19.4% প্রিমিয়াম চিহ্নিত করে৷
একবার সিঙ্গাপুরের তীরে প্রসারিত করার জন্য একটি সফল স্বদেশী কোম্পানি হিসাবে সমাদৃত, BreadTalk-এর প্রস্তাবিত ডিলিস্টিং নিঃসন্দেহে অনেক বিনিয়োগকারীদের কাছে 'অত্যাশ্চর্য' হবে। যদি বেসরকারীকরণের মধ্য দিয়ে যায়, BreadTalk অন্যান্য কয়েকটি সুপরিচিত সিঙ্গাপুরের কোম্পানিতে যোগদান করবে যারা SGX-এ যেমন Eu Yan Sang, Osim এবং Cityneon-এর তালিকা থেকে বাদ দেওয়া বেছে নিয়েছে।
একদিকে, আমি এই ডিলিস্টিং অফার সম্পর্কে আমার দৃষ্টিভঙ্গি উপস্থাপন করতে চাই।
কোম্পানি, এর অধীনস্থ কোম্পানি এবং সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলি (সম্মিলিতভাবে, "গ্রুপ") হল একটি বিশ্বব্যাপী খাদ্য ও পানীয় ("F&B") লাইফস্টাইল গ্রুপ, 13টি বিভিন্ন F&B ব্র্যান্ড পরিচালনা করে, 16টি দেশে প্রায় 1,000টি আউটলেট রয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী কর্মীদের দ্বারা সমর্থিত। শক্তি 7,000।
তাদের আইকনিক ব্র্যান্ডগুলিকে নীচে দেখানো হিসাবে 4টি প্রধান বিভাগের অধীনে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে:
অফারটি BTG হোল্ডিং নামক একটি বিশেষ উদ্দেশ্যের গাড়ির মাধ্যমে করা হয়েছে এবং এটি BreadTalk-এর প্রতিটি শেয়ারের জন্য S$0.77 প্রদান করার প্রস্তাব দিয়েছে যা তারা ইতিমধ্যে মালিকানাধীন নয়।
কনসোর্টিয়াম অংশীদাররা বর্তমানে নিম্নলিখিত সদস্যদের মাধ্যমে খাদ্য ও পানীয় কোম্পানিতে 70.53% শেয়ারের মালিক:
(i) ডাঃ জর্জ কুইক মেং টং ("GQ"), মিসেস ক্যাথরিন লি লিহ লেং ("KL"), স্কয়ার ইনভেস্টমেন্ট Pte. লিমিটেড ("স্কোয়ার" এবং, একসাথে GQ এবং KL, "সহ-প্রতিষ্ঠাতা") এবং পিস ইনভেস্টমেন্ট Pte. লিমিটেড ("পিস"), যা GQ এবং KL দ্বারা প্রতিষ্ঠিত একটি বিশেষ উদ্দেশ্যের বাহন; একটি
(ii) প্রাইমেসি ইনভেস্টমেন্ট লিমিটেড ("প্রাইমাসি") এবং প্রাইমেসির একটি সরাসরি সম্পূর্ণ মালিকানাধীন সহায়ক সংস্থা, মাইনর বিটি হোল্ডিং (সিঙ্গাপুর) পিটিই। লিমিটেড (“মাইনর বিটি”)।
অফার ঘোষণা BreadTalk-এর ডিলিস্টিং অফারের পিছনে যুক্তির জন্য 4টি কারণ উল্লেখ করেছে (আমার নিজের কথায় সরলীকৃত):
1) আবশ্যক প্রিমিয়াম। ঘোষণা প্রকাশের আগে অফারের মূল্য S$0.645 এর শেয়ার প্রতি ক্লোজিং প্রাইসের তুলনায় 19.4 শতাংশ ঊর্ধ্বগতি প্রদান করে। এটি 21 ফেব্রুয়ারী 2020 পর্যন্ত এবং সহ 6 মাস সময়ের জন্য প্রতি শেয়ার প্রতি ভলিউম ওয়েটেড এভারেজ প্রাইসের ("VWAP") তুলনায় প্রায় 25.0 শতাংশ প্রিমিয়ামের প্রতিনিধিত্ব করে৷
2) বৃহত্তর ব্যবস্থাপনা নমনীয়তা। কনসোর্টিয়াম বিশ্বাস করে যে কোম্পানির বেসরকারীকরণ তাদের আরও নমনীয়তা প্রদান করবে
3) তালিকাভুক্ত স্থিতির রক্ষণাবেক্ষণ খরচ সংরক্ষণ করুন। কোম্পানিটিকে তালিকাভুক্ত করা হলে, এটি তালিকাভুক্ত স্থিতি বজায় রাখার জন্য সংশ্লিষ্ট সম্মতি এবং সংশ্লিষ্ট খরচ বাঁচাতে পারে। সঞ্চয় তারপর সঠিকভাবে তার ব্যবসা ক্রিয়াকলাপকে শক্তিশালী করার জন্য চ্যানেল করা যেতে পারে।
4) ইক্যুইটি ক্যাপিটাল মার্কেটে অ্যাক্সেসের জন্য কোন প্রয়োজন নেই। BreadTalk গত 10 বছর ধরে পুঁজি বাড়াতে ইক্যুইটি বাজার (অধিকারের সমস্যা মনে করুন) ট্যাপ করেনি এবং অদূর ভবিষ্যতে তা করার সম্ভাবনা নেই। তাই, কোম্পানিটি মনে করে যে একটি পাবলিক তালিকা বজায় রাখার কোন প্রয়োজন নেই।
কিন্তু এগুলি ডিলিস্ট করার জন্য খুব টেম্পলেটেড কারণ। বেশীরভাগ কোম্পানী এগুলোর ঘনিষ্ঠ রূপ ব্যবহার করে তাই সহায়ক নয়।
আমি প্রকৃত কারণ জানি না তবে আমি অনুমান করি যে ব্যবসাটি সে যেমনটি চেয়েছিল তেমন করেনি৷
এটা কাকতালীয় হতে পারে কিন্তু 2019 সালের আগস্ট থেকে সিইও, সিএফও এবং সিআইও পরিবর্তন করা হয়েছে।
যদিও সিইও স্বাস্থ্য এবং ব্যক্তিগত কারণ দেখিয়ে পদত্যাগ করেছেন, আমরা কখনই জানতে পারব না যে একজন বহিরাগত হিসাবে এটি আসল কারণ কিনা।
আমার ষষ্ঠ ইন্দ্রিয় আমাকে বলে যে এটির সাথে পারফরম্যান্সের অবনতি ঘটছে এমন কিছু করার আছে৷
তার সাম্প্রতিক FY2019 ফলাফল ঘোষণায়, BreadTalk একটি নিট ক্ষতি করেছে 31 ডিসেম্বর, 2019 সমাপ্ত বছরের জন্য S$5.24 মিলিয়ন বনাম এক বছর আগে S$15.19 মিলিয়ন শেয়ারহোল্ডারদের জন্য দায়ী লাভ।
| '000 এ পরিসংখ্যান | FY2015 | FY2016 | FY2017 | FY2018 | FY2019 |
| রাজস্ব | 624,149 | 614,995 | 599,747 | 609,796 | 664,930 |
| মোট লাভ | 328,813 | 337,487 | 333,282 | 343,146 | 369,503 |
| সুদের খরচ | (5,322) | (5,931) | (5,420) | (9,206) | (22,070) |
| শেয়ারহোল্ডারদের জন্য লাভজনক | 7,602 | 11,436 | 21,848 | 15,191 | (5,245) |
উপরের সারণীটি উল্লেখ করে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে 2017 সাল থেকে মোট রাজস্ব এবং মোট মুনাফা কিছুটা নিম্নমুখী হয়েছে যার প্রাক্তন সিইও দায়িত্বে ছিলেন।
গভীরভাবে খনন করলে, BreadTalk-এর কম লাভের জন্য 2টি প্রধান কারণ দায়ী করা যেতে পারে:
যা আমাদের BreadTalk এর আর্থিক অবস্থানে নিয়ে আসে:
উপরের চার্টের দিকে তাকালে, ফার্মের আর্থিক অবস্থান (নিট ঋণ চিহ্নিত করে কালো রেখা) একটি উদ্বেগজনক হারে অবনতি হয়েছে। এর নিট ঋণ FY2016-তে S$61 মিলিয়ন থেকে FY2019-এ S$189 মিলিয়নে বেড়েছে।
ব্রেডটক-এর একজন প্রধান শেয়ারহোল্ডার এবং প্রতিষ্ঠাতা হিসাবে কতদিন ধরে রাজস্ব এবং মুনাফা নিচের দিকে রয়ে গেছে তা বিবেচনা করে, জর্জ কুইককে কিছু করতে হবে!
কম কিনুন এবং উচ্চ বিক্রি করুন। অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা সর্বদা একটি ষাঁড়ের দৌড়ের সময় আইপিও পছন্দ করবে এবং খারাপ সময়ে ডিলিস্ট করবে৷
BreadTalk শেয়ারের দাম S$0.50 থেকে S$1.25 এর মধ্যে।
অন্যান্য শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে সম্পূর্ণ কোম্পানি কেনার জন্য S$0.77-এর একটি অফার একটি উপযুক্ত মূল্য৷
এটি এমন একটি মূল্য যা আমি বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগকারীরা যারা অগাস্ট 2019 এর আগে BreadTalk-এর শেয়ার কিনেছিল তারা লাভ করতে পারে। শুধুমাত্র শেয়ারহোল্ডাররা যারা মে 2017 থেকে জুন 2019 এর মধ্যে কেনাকাটা করেন তারা কিছু লোকসানে বসে থাকবেন যদি অফারটি S$0.77 এ চলে যায়।
70.53% মালিকানার সাথে, অফারটি 90% চিহ্ন অতিক্রম করার জন্য যথেষ্ট গ্রহণযোগ্যতা পেতে সক্ষম হবে।
একটি কোম্পানী কেনার সেরা সময় হল যখন ফলাফল ভাল হয় না, শেয়ারের দাম কম থাকে এবং আউটলুক খারাপ হয়। BreadTalk এই মিষ্টি জায়গায় হতে হবে.
কোভিড-১৯ প্রভাবের পাশাপাশি চীনে ধীরগতির কারণে দৃষ্টিভঙ্গি খারাপ।
জর্জ কুইককে অবশ্যই ব্রেডটককে সুস্থ করে তুলতে আত্মবিশ্বাসী হতে হবে এবং তাই এই অফার। কিন্তু মুনাফা বাড়াতে এবং সেই অনুযায়ী তার ঋণ কমাতে কম পারফর্মিং শাখাগুলি বন্ধ করতে সম্ভবত কিছু সময় লাগবে।
আমি বিশ্বাস করি উচ্চ মালিকানা স্তরের কারণে অফারটি অতিক্রম করার উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে এবং এটি বাজারের খারাপ অবস্থা এবং খারাপ খবরের সমুদ্রের সময় অফার করা একটি শালীন মূল্য৷
নিজেকে সান্ত্বনা দেওয়ার একটি উপায় হল যে এই অফার মূল্য হল একটি নগদ প্রস্থান করার সুযোগ যা আপনার জন্য বিদ্যমান বাজার মূল্যের প্রিমিয়ামে আপনার সম্পূর্ণ বিনিয়োগ উপলব্ধি করার জন্য। অন্যান্য অনেক স্টক যেমন আঙ্গুরের মতো কমে গেছে, আপনি BreadTalk কে ধরে রাখার চেয়ে আরও ভাল মৌলিক বিষয়গুলি সহ অন্যান্য স্টকগুলিতে ঘোরানো আরও ভাল বোধ করতে পারেন যারা এখনও এর গর্ত থেকে বেরিয়ে আসার পথ খুঁজে বের করার চেষ্টা করছে৷
এতে বলা হয়েছে, যে কোনো ডিলিস্টিং অফারে, শেয়ারহোল্ডাররা ধৈর্য ধরতে এবং প্রস্তাবকারীর দ্বারা শেয়ার সংগ্রহ করা হার পর্যবেক্ষণ করতে পারে। শেয়ারহোল্ডাররা শেয়ার বিক্রি করার সিদ্ধান্ত নিতে পারেন কারণ অফারটি 90 শতাংশের কাছাকাছি।
এবং অনেক শেয়ারহোল্ডার বিলাপ করছেন যে তাদের এখনই S$0.76 এর শেষ সমাপনী মূল্যে এটি কেনা উচিত। আমি ব্যক্তিগতভাবে মনে করি এখন পার্টিতে যোগ দিতে অনেক দেরি হয়ে গেছে কারণ অফারের মূল্য থেকে মাত্র 1.3% লাভ হয়েছে এবং অফারটি ইনক্যাশ পরিশোধ করার আগে আপনাকে এখনও কয়েক মাস অপেক্ষা করতে হবে।
সব মিলিয়ে, আমি আশা করি নিবন্ধটি আপনাকে BreadTalk S$0.77 অফারটি আরও ভালভাবে বুঝতে সাহায্য করবে৷
পুনশ্চ. আমি আমার মতামত প্রকাশ করছি এবং কোন পদক্ষেপের সুপারিশ করছি না। BreadTalk এ আমার কোন শেয়ার নেই।
আপনি যদি স্টক বিনিয়োগ সম্পর্কে আরও জানতে চান তবে এই বিনামূল্যের অধিবেশনে যোগ দিন।