শিরোনামটি একটি ষড়যন্ত্র তত্ত্বের মতো শোনাচ্ছে যেখানে বিশ্বব্যবস্থাকে গঠনকারী একটি সর্বোচ্চ শক্তি রয়েছে। যদিও এটি একটি সাহসী বিবৃতি, বাস্তবতা এটি থেকে দূরে নয়৷
সূচকগুলি সামগ্রিক পারফরম্যান্স রিপোর্ট করার উদ্দেশ্যে সিকিউরিটিজের একটি ঝুড়ি ট্র্যাক করে। উদাহরণ স্বরূপ, সিঙ্গাপুরে তালিকাভুক্ত 700 টিরও বেশি স্টক রয়েছে এবং সামগ্রিক বাজার উপরে বা নিচে আছে কিনা তা অনুভব করার জন্য প্রতিটিকে ট্র্যাক করা কঠিন। সেখানেই একটি সূচী কার্যকর হয়, নিয়মের একটি সেট (সাধারণত একটি গাণিতিক সূত্র) ব্যবহার করে, কোন সিকিউরিটিগুলি ঝুড়ির ভিতরে যায় তা নির্ধারণ করতে। FTSE স্ট্রেইটস টাইমস ইনডেক্স (FTSE STI) সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে ট্রেড করা বাজার মূলধন দ্বারা শীর্ষ 30টি স্টক হবে ঝুড়ি কারণ তারা সিঙ্গাপুর স্টক মার্কেটের সমগ্র আকারের 50% এর বেশি প্রতিনিধিত্ব করে। কম্পোনেন্ট স্টকগুলি পুনঃগণনা করা হবে, পুনরায় র্যাঙ্ক করা হবে এবং নিয়মিতভাবে সংশোধিত হবে। যদি FTSE STI 1% বেড়ে যায়, তাহলে আমরা এটিকে সামগ্রিক সিঙ্গাপুর স্টক মার্কেট হিসাবে গ্রহণ করি।
3টি প্রধান সূচক প্রদানকারী আছে। S&P Dow Jones, MSCI এবং FTSE রাসেল। তাদের সম্মিলিত বাজার শেয়ার 2018 সালে বৈশ্বিক সূচক রাজস্বের 71.6% প্রতিনিধিত্ব করে। এটি একটি অলিগোপলি।
তাদের প্রভাব সর্বজনীন-বর্তমান। যদি কেউ আপনাকে মার্কিন স্টকগুলি কেমন করছে সে সম্পর্কে জিজ্ঞাসা করে, আপনি সম্ভবত S&P 500 পরীক্ষা করে দেখতে পারেন। সক্রিয় তহবিল পরিচালকরা সাধারণত MSCI সূচকগুলির সাথে তাদের পারফরম্যান্সের তুলনা করে। এবং সিঙ্গাপুরে, আমরা FTSE সূচক ব্যবহার করি, যেমন FTSE STI৷
এই সূচীগুলি ইতিমধ্যেই বিনিয়োগকারীদের মন জয় করে নিয়েছে এবং একটি শক্তিশালী পরিখা তৈরি করেছে – তাদের প্রতিস্থাপনের জন্য নতুন সূচক তৈরি করা সহজ নয়। S&P 500 কে হারাতে কিছু তৈরি করার চেষ্টা করুন। কঠিন ভাগ্য।
MSCI নীচের চিত্র অনুসারে পুঁজিবাজারের বিশ্ব গঠন করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে… এবং বিশ্ব অনুসরণ করেছে। S&P Dow Jones এবং FTSE রাসেলেরও নিজস্ব সংস্করণ রয়েছে।
সূচক প্রদানকারীরা এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড (ETFs) এর মতো পণ্য তৈরির জন্য বিনিয়োগ সংস্থাগুলিকে তাদের সূচকগুলি লাইসেন্স দিয়ে অর্থ উপার্জন করে। ইটিএফ হল প্যাসিভ ইনভেস্টমেন্ট বাহন কারণ ফান্ড ম্যানেজার সূচী দ্বারা নির্ধারিত সিকিউরিটিগুলিকে কর্তব্যপরায়ণভাবে অনুসরণ করা ছাড়া কী বিনিয়োগ করবেন তা সিদ্ধান্ত নেন না। ETF জনপ্রিয়তা বৃদ্ধির অর্থ হল সূচকগুলি সম্পদ ব্যবস্থাপনায় আরও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করছে। ETF-তে ব্যবস্থাপনার অধীনে সম্পদ (AUM, ওরফে তহবিলের আকার) 20.1% বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং 2019 সাল পর্যন্ত $7 ট্রিলিয়নের কাছাকাছি। এমনকি বৃহৎ পেনশন তহবিলও ETF-এ ক্রমবর্ধমানভাবে বরাদ্দ করা হচ্ছে।
এখানে কিছু পরিসংখ্যান আপনাকে তাদের স্কেল এবং প্রভাব সম্পর্কে ধারণা দিতে পারে:
MSCI-এর ব্যবস্থাপনার অধীনে $12.3 ট্রিলিয়ন সম্পদ রয়েছে যা MSCI সূচকে বেঞ্চমার্ক করা হয়েছে (শুধু ইটিএফ নয়, সক্রিয় তহবিল অন্তর্ভুক্ত)। 1,200 টিরও বেশি ইক্যুইটি ETF গুলি MSCI সূচকের উপর ভিত্তি করে ছিল৷
৷S&P Dow Jones-এর ব্যবস্থাপনার অধীনে $11.7 ট্রিলিয়ন সম্পদ রয়েছে এবং তাদের সূচকে সূচীবদ্ধ।
ব্যবস্থাপনার অধীনে $15 ট্রিলিয়ন বৈশ্বিক সম্পদ এফটিএসই রাসেল সূচকে বেঞ্চমার্ক।
সূচক প্রদানকারীদের অসামান্য ক্ষমতা রয়েছে কারণ তাদের পদ্ধতিগুলি নির্ধারণ করবে কোন স্টকগুলি সূচীতে শেষ হবে এবং কোন ওজনে। উদাহরণস্বরূপ, 2018 সালে MSCI ঘোষণা করেছে যে তারা উদীয়মান বাজার সূচকে চায়না এ শেয়ার যুক্ত করতে যাচ্ছে। এর মানে হল যে মূলধন A শেয়ারের পরে যেতে শুরু করবে যেহেতু ETFগুলিকে অনুসরণ করতে হবে যতক্ষণ না তারা সূচকটি ট্র্যাক করছে৷
সূচী তৈরি করা একটি গোল্ড রাশ কার্যকলাপে পরিণত হয়েছে, যা এটিকে এত হাস্যকর করে তুলেছে যখন 2017 সালে, ব্লুমবার্গ রিপোর্ট করেছে যে বিশ্বে স্টকের চেয়ে বেশি সূচক ছিল।
ভাল খবর হল আপনি S&P গ্লোবাল, MSCI এবং LSE-তে বিনিয়োগ করতে পারেন সূচক ব্যবসার একটি অংশ পেতে। যাইহোক, সূচকগুলি S&P গ্লোবাল এবং LSE-এর জন্য সংখ্যাগরিষ্ঠ রাজস্ব অবদানকারী নয়। প্রাক্তনটির একটি ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি রয়েছে যা মুডি'স এবং ফিচের সাথে প্রতিযোগিতা করে এবং একটি আর্থিক ডেটা পরিষেবা S&P ক্যাপিটাল আইকিউ ব্লুমবার্গ, রিফিনিটিভ এবং ফ্যাক্টসেটের সাথে প্রতিযোগিতা করে। LSE এর বিনিময় ব্যবসা আছে।
S&P গ্লোবাল তাদের আয়ের 26% সূচক ব্যবসা থেকে প্রাপ্ত করেছে (আমি S&P Platts যোগ করেছি যেহেতু এটি পণ্যের বাজারকে সূচী করে)।
এলএসই গ্রুপ তাদের আয়ের প্রায় 32% এফটিএসই রাসেল থেকে প্রাপ্ত করেছে:
MSCI একটি বিশুদ্ধ সূচক খেলার কাছাকাছি, সূচক ব্যবসা থেকে রাজস্বের 59%।
সূচীকরণ একটি অত্যন্ত লাভজনক ব্যবসা, যা 2019 সালে MSCI-এর 36% নিট লাভ মার্জিনে স্পষ্ট। শুধু তাই নয়, MSCI গত 10 বছরে তাদের শেয়ার প্রতি আয় গড়ে 26% বৃদ্ধি করেছে।
আমি বিশ্বাস করি যে ETF AUM এখনও দৃঢ়ভাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে এই কারণে তিনটি কোম্পানির বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে। এই সংস্থাগুলিকে রয়্যালটি দেওয়ার পরিবর্তে ইটিএফগুলি তাদের নিজস্ব সূচক তৈরি করার বিষয়ে আলোচনা রয়েছে। এছাড়াও ছোট খেলোয়াড়রা বাজারে অংশ নেওয়ার চেষ্টা করছে। আমি বিশ্বাস করি তাদের পরিখাগুলি বেশ শক্তিশালী এবং কোন কোম্পানির পক্ষে তাদের প্রতিস্থাপনের জন্য নতুন সূচক নিয়ে আসা সহজ নয়।
প্রকৃতপক্ষে, আমি বিশ্বাস করি যে 3 জন খেলোয়াড় আগামী বছরগুলিতে আরও বেশি মার্কেট শেয়ার লাভ করবে, বিশেষ করে ছোট খেলোয়াড়দের অধিগ্রহণের মাধ্যমে। লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ (LSE) FTSE এর মালিক এবং 2014 সালে রাসেলকে কিনে নেয়। এবং পরবর্তীতে 2017 সালে, LSE Citi's Yield Book এবং Fixed Income Indexes অধিগ্রহণ করে যা FTSE রাসেলের কাছে আরও বাজারের প্রভাব যোগ করে। S&P Dow Jones ছিল S&P Global এবং অন্য দুটি পক্ষের মধ্যে একটি যৌথ উদ্যোগ। এই পদক্ষেপটি দুটি সুপরিচিত সূচক প্রদানকারীকে একত্রিত করে একটি বৃহত্তর বাজার শেয়ার সংগ্রহ করেছে। তাই বড় 3 দ্বারা অধিগ্রহণ করা ছোট খেলোয়াড়দের সাথে এই স্থানটি আরও একত্রিত হওয়া উচিত।
সূচকগুলি আর্থিক বাজারে একটি কাঠামো প্রদানে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে। আর্থিক প্রতিষ্ঠান এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনা কোম্পানিগুলি তাদের অর্থ কোথায় বিনিয়োগ করবে তা নির্ধারণ করতে সূচকগুলি দেখবে। ইটিএফগুলি এই সূচকগুলির উপর খুব বেশি নির্ভর করে। এগুলি ট্রিলিয়ন ডলার যা আমরা কথা বলছি। সূচক গঠনে যেকোনো পরিবর্তন কিছু নির্দিষ্ট সিকিউরিটিতে মূলধনের প্রবাহ এবং বহিঃপ্রবাহের কারণ হবে।
সূচকের বাজার হল একটি অলিগোপলি যেখানে S&P Dow Jones, MSCI এবং FTSE রাসেল প্রধান খেলোয়াড়। সূচকগুলি একটি উচ্চ মার্জিন ব্যবসা এবং আমরা এটির একটি অংশ পেতে পারি যেহেতু তাদের মূল কোম্পানিগুলি তালিকাভুক্ত। আমি আশা করি এই 3টি কোম্পানি আগামী বছরগুলিতে তাদের ব্যবসা বৃদ্ধি করবে৷
একবার দেখুন এবং আমাকে বলুন আপনি কি মনে করেন৷