2020 সালের প্রথম ত্রৈমাসিকে বিশ্বব্যাপী COVID-19 ছড়িয়ে পড়ায় বিনিয়োগকারীরা SATS স্টক (SGX:S58) 5 বছরের সর্বনিম্ন পর্যায়ে নিয়ে গিয়েছিল।
সিঙ্গাপুরের অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের প্রথম ধাপের সাথে, অনেক (সম্ভাব্য) বিনিয়োগকারীদের মনে প্রশ্ন…
এই ইন-ফ্লাইট ক্যাটারিং ডার্লিং কি এখনও পোস্ট-COVID কেনার জন্য ভাল?
এখানে কিছু চিন্তা আছে।
যদিও বিনিয়োগকারীরা সিঙ্গাপুরে সার্কিট ব্রেকার বিধিনিষেধের বিষয়ে আশাবাদী হচ্ছে, মনে রাখবেন যে বিশ্বব্যাপী বিমান চলাচল এবং ভ্রমণ শিল্প এখনও COVID-19 মহামারী থেকে খারাপভাবে ক্ষতিগ্রস্থ হচ্ছে।
বিশ্বের বেশিরভাগ মানুষ এখনও অবসর ভ্রমণের জন্য প্রস্তুত নয় - এবং এর মধ্যে রয়েছে সিঙ্গাপুর, যেটি 7 জুন 2020 পর্যন্ত, 383 টি নতুন কেস রিপোর্ট করেছে - যার মধ্যে 14 জন সম্প্রদায়ের মধ্যে রয়েছে৷
যদিও এপ্রিলে আমরা অবশ্যই সর্বোচ্চ ঘটনা অতিক্রম করেছি, তবুও সরকার এবং সিঙ্গাপুরবাসী উভয়ের পক্ষ থেকে - সংক্রমণের "দ্বিতীয় তরঙ্গ" এর ভয়ে আমাদের সীমানা পুরোপুরি উন্মুক্ত করার বিষয়ে অনেক অনিশ্চয়তা এবং ভয় রয়েছে।
SATS আয়ের বেশির ভাগ (FY19-এ 82%) সিঙ্গাপুরের চাঙ্গি বিমানবন্দরের মাধ্যমে প্রাপ্ত হয় এবং তাই সিঙ্গাপুরে এবং বাইরের যাত্রী সংখ্যার উপর নির্ভর করে।
আশ্চর্যের বিষয় নয়, আমাদের মাসিক দর্শনার্থীদের আগমন আগের বছরের তুলনায় 90%-এর বেশি কমেছে - এবং আমাদের এটি 4Q19-এর আয় (পাশাপাশি FY20) এভিয়েশন-সম্পর্কিত আয়ে প্রতিফলিত হওয়ার আশা করা উচিত।
হায়, ফেজ 3 এবং তার পরেও কবে শুরু হবে তা বলা কঠিন৷ SATS-এর ঝুঁকি হল আন্তর্জাতিক ভ্রমণ পুনরায় শুরু করতে বিশ্বের প্রত্যাশার চেয়ে বেশি সময় লাগতে পারে৷
তদুপরি, দেশগুলি ভ্রমণের উপর নির্দিষ্ট সীমা আরোপ করতে পারে (অর্থাৎ প্রতিদিন একটি আসন বাদে বা সর্বাধিক ফ্লাইট), এইভাবে যাত্রীর পরিমাণ অবশ্যই কিছু সময়ের জন্য প্রাক-COVID স্তরে থাকবে না যার অর্থ দুর্বল উপার্জনের দীর্ঘ সময়কাল হতে পারে।
আপনি যদি দীর্ঘমেয়াদী মান বজায় থাকবে এমন যুক্তির উপর ভিত্তি করে SATS ধরে থাকেন (বা ধরে রাখতে চলেছেন) তবে আপনার প্রত্যাশিত সময়সীমার মধ্যে উপার্জন পুনরুদ্ধার না হলে এবং বর্তমান শেয়ারের মূল্যের আশাবাদ নষ্ট হলে আপনার গেম প্ল্যানটি পুনর্বিবেচনা করা বুদ্ধিমানের কাজ হতে পারে। .
বলা হচ্ছে, SATS হল সিঙ্গাপুর এয়ারলাইন্স (SGX:C6L)-এর চেয়ে অনেক বেশি শক্তিশালী ব্যবসা - যেটিকে এটি তার প্রধান নিম্নধারার গ্রাহকদের মধ্যে একটি হিসাবে গণ্য করে৷
এশিয়ার এভিয়েশন শিল্পের জন্য খাদ্য ও গেটওয়ে পরিষেবাগুলিতে SATS অনস্বীকার্যভাবে আধিপত্য বিস্তার করে – এই অঞ্চলে ছোট খেলোয়াড়দের অংশীদারিত্ব এবং অধিগ্রহণ করে।
SATS-এর তারল্যের দিকে তাকালে, আমরা বর্তমান অনুপাতগুলি দেখতে পাই যেগুলি 1-এর উপরে, যা নির্দেশ করে যে সংস্থাটি স্বল্পমেয়াদী ঋণ বা সরবরাহকারীদের জন্য যেকোনও বকেয়া স্বাচ্ছন্দ্যে পরিশোধ করতে পারে - এমনকি COVID-19 থেকে দুর্বল পারফরম্যান্সের মধ্যেও।
অধিকন্তু, SATS ক্রমবর্ধমান নগদ অনুপাত আমাদের বলে যে এই স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতাগুলির অনেকগুলি সহজেই এর নগদ ব্যালেন্স দ্বারা আরও বেশি ঋণের মধ্যে প্রসারিত না করে কভার করা যেতে পারে৷
যাইহোক, আমরা লক্ষ্য করছি যে SATS সম্প্রতি মার্চের শেষে এবং এপ্রিলের শেষে 2025 এর বকেয়া $200m ফিক্সড-রেট নোট সংগ্রহ করেছে। আমরা বিশ্বাস করি যে এটি কোনও বকেয়া কভার করার প্রয়োজনের পরিবর্তে একটি সুরক্ষা ব্যবস্থার চেয়ে বেশি - এবং SATS রিপোর্ট করেছে যে তারা এই অর্থগুলিকে "বিদ্যমান ধার এবং সাধারণ কর্পোরেট উদ্দেশ্যগুলি পুনঃঅর্থায়ন" করতে ব্যবহার করবে৷
যদিও SIA সম্পূর্ণভাবে রাজস্বের জন্য যাত্রীর পরিমাণের উপর নির্ভরশীল, SATS একটি নন-এভিয়েশন সেগমেন্ট তৈরি করেছে যা FY2019-এ রাজস্বের 14% অবদান রেখেছে।
নন-এভিয়েশন সেগমেন্ট বেশিরভাগ কর্পোরেশনগুলিতে খাদ্য পরিষেবা প্রদানকে কেন্দ্র করে, তবে অন্যান্য পরিষেবাগুলি যেমন এর মেরিনা বে ক্রুজ সেন্টার অপারেশন এবং কর্পোরেট পরিষেবাগুলি অন্তর্ভুক্ত করে৷
COVID-19-এর সাথে, SATS এই বিভাগটিকে আক্রমনাত্মকভাবে বাড়ানোর দিকে মনোনিবেশ করা শুরু করেছে - এবং আমরা সম্ভবত দেখতে পাচ্ছি যে নন-এভিয়েশন সেগমেন্ট সামনের বছরগুলিতে সামগ্রিক আয়ের আরও উল্লেখযোগ্য অংশ হয়ে উঠছে।
দীর্ঘমেয়াদে এটি SATS-এর জন্য একটি ভাল জিনিস কারণ আয় কম চক্রাকারে এবং আরও অনুমানযোগ্য হয়ে ওঠে৷
আমরা পছন্দ করি যে SATS-এর ইতিমধ্যেই বিখ্যাত, ক্রমবর্ধমান ব্র্যান্ডগুলি এর গ্রাহক হিসাবে রয়েছে – যার মধ্যে HaiDiLao, Yum! চীন, অ্যাস্টনস এবং ওয়াল্ট ডিজনি সাংহাই।
প্রকৃতপক্ষে, ব্যবস্থাপনা এই ধরনের বৃদ্ধির জন্য পরবর্তী 3 বছরে CapEx-এ S$1b নির্ধারণ করেছে।
চীনের খাদ্য পরিষেবা চেইন নানজিং ওয়েইঝোতে সংকটের আগে শেষ অধিগ্রহণের সাথে - চীন এবং ভারতে বিনিয়োগ থেকে বিনিয়োগকারীদের এই বৃদ্ধির আশা করা উচিত।
এই প্রশ্নের কোন দ্রুত এবং সহজ উত্তর নেই।
কম শেয়ারের দামে লালা করার আগে, নিজেকে জিজ্ঞাসা করুন আপনি কি দীর্ঘ সময় ধরে অনিশ্চয়তা এবং SATS-এর মাধ্যমে আয়ের সংখ্যাকে হতাশাজনক করতে পারেন, এমনকি বাকি শিল্পগুলি পুনরায় খুলতে শুরু করে এবং COVID-19 থেকে সংগ্রহ করতে শুরু করে।
যদি আপনি করতে পারেন - (এবং আপনি যখন সত্যিই একটি দ্রুত মূল্যের রিবাউন্ড সম্পর্কে অনুমান করছেন তখন নিজেকে বাচ্চা না) - তাহলে আমি বিশ্বাস করি আপনার কাছে ইতিমধ্যেই উত্তর আছে।