আমি একটি বুদবুদ একটি ভালুক বুলিশ বাজার এখানে আমার চিন্তা প্রক্রিয়া আছে.

মার্চ মাসে, ভাইরাসটি আমাদের হিলের উপর গরম এবং বিশ্ব ধাক্কা খেয়ে, স্টক মার্কেট তলিয়ে গেছে। STI তার সাম্প্রতিক উচ্চ থেকে 1,000 পয়েন্ট কমিয়ে 2,208-এ নেমে এসেছে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, S&P 500 সূচক 30% এর কাছাকাছি ছেড়ে দিয়েছে।

আমার মনে পড়ল যে, যারা তখন শুনতে আগ্রহী ছিল তাকে বলেছিলাম যে, এটাই হতে চলেছে আমাদের জীবনের সবচেয়ে বড় সম্পদের স্থানান্তর . আমি আশা করেছিলাম যে বাজারগুলি নীচের পর নীচে পড়ে যাবে, সম্পত্তির বাজারের জন্য এবং পুরো আর্থিক ব্যবস্থা উল্টে যাবে। আমি এর চেয়ে বেশি ভুল হতে পারতাম না।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প দ্বিগুণ দ্রুত সময়ে আইনে 2.2 ট্রিলিয়ন ডলারের সহায়তা প্যাকেজ স্বাক্ষর করেছেন। অন্যান্য জিনিসের মধ্যে, এটি ছোট ব্যবসা ঋণের জন্য US$350 বিলিয়ন এবং বেকারত্ব সহায়তার জন্য US$250 বিলিয়ন প্রদান করেছে।

সিঙ্গাপুরে, উপ-প্রধানমন্ত্রী হেং সুই কিট অর্থনৈতিক পতন মোকাবেলায় সাহায্য করার জন্য চারটি বাজেট যথাযথভাবে একতা, স্থিতিস্থাপকতা, সংহতি এবং দৃঢ়তার বাজেট ঘোষণা করেছেন। মাত্র 100 বিলিয়ন S$ এর নিচে ব্যক্তি এবং ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের জন্য অনেক স্কিমের মাধ্যমে বিতরণ করা হবে।

বাজার প্রশান্ত ছিল। এর 2,200 কম থেকে, STI তার কিছু ক্ষতি পুষিয়ে নিয়েছে এবং এখন 2,600 অঞ্চলে ব্যবসা করছে। S&P 500 আরও ভালো করেছে – এখন এটি প্রাক-কোভিডের ব্যবসার থেকে মাত্র 10% ছাড় পেয়েছে।

স্থানীয় সম্পত্তি বাজারে, খুব কম সম্পত্তি ফোরক্লোসার ছিল। বাজারে প্রতিটি বিক্রেতার জন্য, প্রস্তুত ক্রেতাদের একটি পুল আছে বলে মনে হচ্ছে। সার্কিট ব্রেকার সময়কালে বহু মিলিয়ন ডলারের সম্পত্তি লেনদেনের সাথে লকডাউন প্রকৃত বাড়ির ক্রেতাদের আটকাতে তেমন কিছু করেনি। আর্থিক ব্যবস্থা মজবুত ছিল।

সম্পদের হস্তান্তর ব্যর্থ হয়েছে। আমি সব অ্যাকাউন্টে ভুল ছিলাম।

অস্ট্রিয়ান বনাম কেনেসিয়ান

আমি সবসময় মুক্ত বাজারের জন্য একটি জিনিস আছে. আমি প্রকৃতিকে তার গতিপথ চালানোর অনুমতি দেওয়ার ধারণা পছন্দ করি এবং মন্দার সময়কাল, মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃতির অংশ। এটি নিজেকে পরিষ্কার এবং পুনরুজ্জীবিত করার অর্থনীতির উপায়। ক্র্যাশ হওয়ার পর, কিছু ব্যবসা পুড়ে যাবে এবং ধসে পড়বে। অঙ্গার থেকে, অন্যদের আবির্ভাব ঘটবে, এবং সমগ্র অর্থনীতি পরিণত হবে শক্তিশালী এবং আরও ভঙ্গুর বিরোধী। অর্থনীতিতে অস্ট্রিয়ান স্কুলের দৃষ্টিভঙ্গি এমনই।

অন্যদিকে কিনসিয়ানরা বিশ্বাস করে যে সরকারগুলি একটি গুরুত্বপূর্ণ মধ্যস্থতাকারী। মুক্ত বাজার ব্যবস্থা সঠিকভাবে সম্পদ বরাদ্দ করার জন্য অপর্যাপ্ত, এবং রাষ্ট্রকে অবশ্যই মধ্যপন্থী বাজারে হস্তক্ষেপ করতে হবে এবং বুম এবং অস্থিরতার চরম চক্র প্রতিরোধ করতে হবে। COVID-19-এর জন্য, অনেক সরকারই কিনসিয়ানের উপর পূর্ণ হয়েছে।

সরকারী হস্তক্ষেপের ফ্লিপ-পাশ হল যে কখনও কখনও সাহায্য অত্যধিক বা এমনকি বিপথগামী হতে পারে। বেকারত্বের হার এ যাবৎকালের সর্বোচ্চ হওয়া সত্ত্বেও, পুঁজিবাজার এক পলকও বাধেনি। 3,200-এ বাজারের সাথে 1লা জানুয়ারী ঘুমাতে যাওয়া এবং 3,115-এ ট্রেড করার জন্য ছয় মাস পরে জেগে উঠার কল্পনা করুন। আপনাকে কেউ না বললে, আপনি হয়তো বুঝতেই পারতেন না যে কোভিড হয়েছে।

লকডাউন একটি তারল্য সমস্যা তৈরি করেছে যা সরকারগুলি নগদ এবং সস্তা ঋণ দিয়ে অর্থনীতিকে প্লাবিত করে সমাধান করার চেষ্টা করেছে। এটি করে, তারা কার্যকরভাবে তারল্য দানবকে উন্মোচন করেছে। এই মুহুর্তে এটি এই খুব তারল্য যা বাজারকে এগিয়ে নিয়ে যাচ্ছে। অর্থ হল জলের মত, এটিকে কোথাও প্রবাহিত করতে হবে এবং এটি ন্যূনতম প্রতিরোধের পথ বেছে নেবে। এটি কিছুই না করে বসে থাকতে পারে না এবং শূন্য সুদ উপার্জন করতে পারে না। এই অর্থের অনেকটাই শেয়ার বাজারে চলে গেছে।

সত্য, অর্থনৈতিক তথ্য এবং শেয়ার বাজারের মধ্যে ব্যবধান কখনই বড় ছিল না।

তরলতা বনাম সচ্ছলতা

একটি কোম্পানির আর্থিক স্বাস্থ্য বিশ্লেষণে, তারল্যকে তার স্বল্পমেয়াদী দায় মেটাতে ফার্মের ক্ষমতা হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। তারল্য একটি স্বল্পমেয়াদী ধারণা। একটি কোম্পানি অল্প সময়ের মধ্যে যত বেশি নগদ সংগ্রহ করতে পারে, তত বেশি তরল বলা হয়। তারল্য না থাকলে সেরা কোম্পানিগুলো টিকে থাকতে পারবে না।

অন্যদিকে সচ্ছলতা হল একটি কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক প্রতিশ্রুতি পূরণ করার ক্ষমতা। যতই তরল হোক না কেন, একটি খারাপ পণ্য বা ত্রুটিপূর্ণ ব্যবসায়িক মডেল সহ একটি খারাপভাবে চালানো ফার্ম অবশেষে স্বচ্ছলতার সমস্যায় পড়বে।

একটি ভাল কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক আবেগপ্রবণ বিনিয়োগকারীদের শান্ত করতে পারে এবং অর্থের প্রবাহকে সংযত করে বাজারকে শান্ত করতে পারে। কিন্তু এটি শুধুমাত্র প্রথম কাটা. কোভিডের প্রভাব মোকাবেলা করার জন্য, কর্মসংস্থান সৃষ্টি করতে, অর্থনৈতিক চাহিদা বাড়াতে এবং শেষ পর্যন্ত খারাপ ঋণকে ভাল ঋণে পরিণত করতে সমগ্র সরকারকে একত্রিত হতে হবে। সেই প্রভাবে, আমরা এখনও প্রাথমিক দিনগুলিতে আছি৷

ষাঁড় নাকি বুদবুদ?

শেয়ারবাজার একটি ভোটিং মেশিন। স্টক কেনার (বা বিক্রি) মাধ্যমে, বিনিয়োগকারীরা তাদের অর্থ দিয়ে বাজারের নির্দেশে ভোট দেয়। এবং যে কোনো বড় বাজার ঘটনা উন্মোচিত হওয়ার সাথে সাথে টিভিতে বাজারের পন্ডিত, ভাষ্যকার, বিশ্লেষক এবং টকিং হেডরা আমাদের বলবেন কিভাবে বাজারের গতিবিধি এবং বিনিয়োগকারীদের প্রতিক্রিয়া কেমন হওয়া উচিত।

তাদের উত্তরে, আমি ক্রমাগত নিজেকে উইটজেনস্টাইনের শাসকের কথা মনে করিয়ে দিই।

যদি না আপনি শাসকের ক্ষমতার উপর আস্থা রাখেন, আপনি যখন টেবিল পরিমাপ করার জন্য একটি শাসক ব্যবহার করছেন, আপনি শাসক পরিমাপ করার জন্য টেবিলটিও ব্যবহার করছেন।

আমি যা পড়ি এবং শুনি তা বাজারের দিক সম্পর্কে ব্যক্তির দৃষ্টিভঙ্গির প্রতিফলন মাত্র। বাজারের প্রতিক্রিয়া কেমন হবে তা নয়। কারো কাছে পড়া এবং শোনার ক্ষেত্রে আমি বাজারের ব্যক্তির চেয়ে বেশি বলতে পারি। প্রতিটি ভাল্লুক যে ঘোষণা করে যে শেষ ঘনিয়ে এসেছে, সেখানে আরও একটি ষাঁড় রয়েছে যার আশাবাদ রয়েছে শতাব্দীর সর্বশ্রেষ্ঠ ষাঁড়ের দৌড়ের জন্য।

প্রকৃতপক্ষে, আমি বুঝতে পেরেছি যে আপনি মনে করেন যে এটি একটি ষাঁড় বা ভালুক এগিয়ে চলেছে, এটি মূলত আপনার প্রভাবশালী চিন্তা প্রক্রিয়ার একটি নির্ধারক।

ডিডাক্টিভ বনাম ইন্ডাকটিভ

আসুন প্রথমে সমস্যা সমাধানের দুটি সাধারণ পন্থা পরীক্ষা করি।

অনুমানমূলক চিন্তাভাবনা একটি বিবৃতি বা অনুমান দিয়ে শুরু হয় এবং তারপর পর্যবেক্ষণের মাধ্যমে এটি যাচাই করে। অন্যদিকে ইন্ডাকটিভ, একটি পর্যবেক্ষণ দিয়ে শুরু হয় এবং তারপর একটি তত্ত্বে পৌঁছানোর জন্য পিছনের দিকে চলে যায়।

ডিডাকশন হল টপ ডাউন, যখন ইনডাকশন হল নিচের আপ প্রক্রিয়া। ডিডাক্টিভ আর্গুমেন্ট যদি এবং শুধুমাত্র যদি প্রাথমিক বিবৃতিটি সত্য হয় তবেই অযোগ্য সিদ্ধান্তে পৌঁছায়। ফলস্বরূপ, আবেশ দৈনন্দিন জীবনে প্রয়োগ করা সহজ কারণ পৃথিবী খুব কমই পরম প্রাঙ্গনে পরিচালিত হয়। কোন ভাল বা খারাপ প্রক্রিয়া নেই - উভয় ফাংশন একে অপরের পরিপূরক।

আপনি যদি বিয়ারিশ হন, তাহলে সম্ভাবনা আপনি আপনার ডিডাক্টিভ প্রসেস ব্যবহার করছেন। ডিডাক্টিভ ইনভেস্টর বলবে - বুদবুদ তৈরি হয় যখন মূল্য মৌলিক বিষয় দ্বারা সমর্থিত না হয়। সব বুদবুদ শেষ পর্যন্ত কান্নায় শেষ হয়।

প্রবর্তক বিনিয়োগকারী টেবিলের চারপাশে ঘুরিয়ে দেয় এবং বলে – তারলতা প্রদানের জন্য ফেডের অভূতপূর্ব পদক্ষেপের কারণে বাজার অব্যাহত রয়েছে। এর আগে কখনো এই স্কেলে ঘটেনি। বিশ্ব পরিবর্তিত হয়েছে এবং আমরা আর বাজারের মূল্য দিতে পুরানো পদ্ধতি ব্যবহার করতে পারি না। ইন্ডাকটিভ বিনিয়োগকারীরা স্বভাবগতভাবে বুলিশ।

আমার জন্য, আমি প্রাক্তন শিবিরের। আমি মনে করি যে বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে বিপজ্জনক চারটি শব্দ হল - 'এবার এটি ভিন্ন' . যখন তারল্যের উচ্ছ্বাস শেষ হয়ে যাবে, তখন বাজার সচ্ছলতার সমস্যাগুলির মুখোমুখি হতে বাধ্য হবে৷ এটি টলমল পায়ে টেথারিং করছে এবং সঙ্গীত বন্ধ হওয়ার আগে এটি সময়ের ব্যাপার।

অবশ্যই, আমি যা বলি তা বাজার কী করবে তার চেয়ে আমার এবং আমার পক্ষপাতের প্রতিফলন। আমি নিশ্চিত যে পাঠকদের আর কোন অনুস্মারকের প্রয়োজন হবে না। #উইটজেনস্টাইন

ট্রেডিং বিকল্প

বাজারে বুলিশ ধারণা প্রকাশ করা সহজ। আপনাকে কেবল সেখানে যেতে হবে, কিছু স্টক কিনতে হবে এবং বিনিয়োগ পরিশোধ না হওয়া পর্যন্ত সেগুলি ধরে রাখতে হবে। দুর্ভাগ্যবশত বিয়ারিশ লোকদের জন্য জিনিসগুলি খুব সহজ নয় – আপনি যখন ছোট স্টক করেন তখন আরও সীমাবদ্ধতা থাকে।

আমি গত কয়েক বছর ধরে চালু এবং বন্ধ বিকল্প ট্রেড করছি. এটা সবসময় একটি পার্শ্ব-তাড়াহুড়ো হয়েছে, যেটি দিয়ে আমি আমার অবসর সময়ের পকেট দখল করি। পথ ধরে, যখন জীবন ঘটে, ট্রেডিং একপাশে ঠেলে যায়। কাজের চাহিদা, পারিবারিক প্রতিশ্রুতি, এমনকি সামাজিক ক্রিয়াকলাপগুলি সর্বদা ট্রেডিংয়ের চেয়ে উচ্চতর স্থান পেয়েছে। লকডাউন এবং কোনও কাজ না থাকায় এই উদ্যোগে আরও সময় দেওয়া সহজ।

আমি 2002 সালে নাসিম তালেব সম্পর্কে প্রথম পড়েছিলাম, এই ম্যালকম গ্ল্যাডওয়েলের নিবন্ধ থেকে। এটি বলে যে তালেব কীভাবে অর্থের বাইরের বিকল্পগুলি কেনার একটি বিপরীত কৌশল গ্রহণ করে। বেশিরভাগ বিকল্পের মেয়াদ শেষ হয়ে যায় এবং সে বেশিরভাগ দিন, মাস এবং বছরের জন্য অর্থ হারায়। কিন্তু যখন বাণিজ্য লাভজনক হয়, তখন তার লাভের পরিমাণ বেড়ে যায়। সেই মুহূর্ত থেকে, আমি আঁকড়ে পড়েছিলাম।

আমি গত এক দশক ধরে এই কম সম্ভাবনা – উচ্চ লাভজনক ব্যবসার দ্বারা মুগ্ধ হয়েছি। চলমান ভিত্তিতে অর্থ হারানো মানব প্রকৃতির পরিপন্থী, আমরা এর জন্য জড়িত নই এবং এটি বিনিয়োগের নীতির বিরুদ্ধে। স্বাভাবিক মানসিকতা ছোট এবং ধ্রুবক জয়ের দাবি করবে, যে কারণে লভ্যাংশ থেকে নিষ্ক্রিয় আয় এমন একটি আকর্ষণীয় প্রস্তাব।

কয়েক বছর ধরে আমার কিছু মাঝারি সাফল্য ছিল। আমার সেরা বাণিজ্য ফেব্রুয়ারী 2018 এ হয়েছিল যেখানে বাজারটি তীব্রভাবে সংশোধন হয়েছে। SPY বিকল্প চুক্তিতে $200 পুট করা কয়েক সপ্তাহের মধ্যে 6,500% লাভের জন্য $13,025 পর্যন্ত পৌঁছেছে।

আরও অনেক উল্লেখযোগ্য>10x লাভ ছিল। বছরের পর বছর ধরে, আমার বেশিরভাগ বিকল্পের মেয়াদ শেষ হয়ে যাবে। কিছুক্ষণ ধরে থাকার পরে, আমাকে তালেবের সাথে একমত হতে হবে যে এটি একটি নিষ্ক্রিয় প্রচেষ্টা এবং এটি ব্যবসায়ীর কাছ থেকে অনেক কিছু দাবি করে। সাপ্তাহিক ভিত্তিতে আপনার পুঁজির ক্ষয় হতে দেখা অত্যন্ত হতাশাজনক হতে পারে।

সাম্প্রতিক সময়ে, অনেক বুলিশ বিনিয়োগকারী, বিশেষ করে যারা FANMAG গ্যাং-এর মতো গ্রোথ স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করেছেন তারা তাদের পোর্টফোলিও ব্যাপকভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। মহান লাভ মহান বড়াই অধিকার সঙ্গে আসা. এই অপ্রথাগত কৌশলের সাথে লেগে থাকার জন্য এবং লাভগুলি হাতছাড়া করার জন্য আমি আমার বন্ধুদের কাছ থেকে মোটামুটি বিট পেয়েছি। কিন্তু আমি সর্বদা তাদের বলে শান্তি পাই যে তাদের সর্বদা ভাগ্যবান হতে হবে এবং আমার শুধুমাত্র একবার ভাগ্যবান হতে হবে।

অপশন ট্রেডিং এর উপর বই পড়ার পাশাপাশি আমি সম্প্রতি বিকল্প কোচ এবং কোর্স অন্বেষণ করার জন্য সময় পেয়েছি। দুর্ভাগ্যবশত আমার দেখা বেশিরভাগ বিকল্প ব্যবসায়ীদের মধ্যে হয় বিকল্প বিক্রেতা যারা প্রিমিয়ামের পরে হ্যাঙ্কার চান, অথবা অত্যন্ত অনুমানমূলক সামাজিক প্রভাবশালী। যদি সেখানে ব্যবসায়ীরা থাকে যারা মোটা লেজের কৌশলের অনুরাগী হয়, তাহলে আমাকে একটি নোট দিন যাতে আমরা একে অপরের থেকে ধারনা বাউন্স করতে পারি।

উপসংহার

বাজারের দিকে সবার দৃষ্টি রয়েছে। ষাঁড়গুলি এখন পর্যন্ত বিজয়ী পক্ষের দিকে রয়েছে তবে আমি সেই ভালুকদের একজন যারা বিশ্বাস করে যে তারল্য একটি স্বল্পমেয়াদী সমাধান। ফেড ব্যাপক তরলতা পাম্প করতে সক্ষম কিন্তু এটি দীর্ঘমেয়াদী স্বচ্ছলতার সমস্যা সমাধান করতে সক্ষম হবে না। এটি আমার অনুমানমূলক প্রবৃত্তি কথা বলা। একজন প্রবর্তক চিন্তাবিদ অন্যথায় বলবেন এবং বুলিশ শিবিরে থাকার প্রবণতা থাকবে। তবুও, আমি পুট অপশন কিনে আমার বিশ্বাস বাজি ধরব। আমি দীর্ঘ সময়ের জন্য ভুল দিকে থাকতে পারি কিন্তু আমাকে শুধুমাত্র কয়েকটি অনুষ্ঠানে সঠিক হতে হবে।