মুদ্রাস্ফীতির ভীতি গত সপ্তাহে শিরোনাম সংবাদ তৈরি করেছে এবং প্রধান সূচকগুলি বিক্রি হয়ে গেছে কারণ ইউএস কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (CPI) 4.2% বেড়েছে, যা 2008 সাল থেকে 12 মাসের মধ্যে দ্রুততম।
এটি স্টক মার্কেটে ভয় এনেছিল যে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের বাইরে চলে যাবে, কারণ সিপিআই বৃদ্ধির হার 1970 থেকে 1980 এর দশকের কাছাকাছি, যেটি ইতিহাসে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময় ছিল। (সিপিআই 1968 সালে 4.7% বৃদ্ধি পেয়ে 1979 সালে 13% হয়েছে বলে জানা গেছে)
বিনিয়োগকারীদের জন্য এর অর্থ কী?
ঠিক আছে, 1970 থেকে 1980 এর দশকের প্রথম দিকের উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময়, স্টক মার্কেট খারাপভাবে কাজ করেছিল:
মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংককে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে ধীরে ধীরে সুদের হার 18%-এ উন্নীত করতে পদক্ষেপ নিতে হয়েছিল, যার ফলে আরেকটি মন্দা দেখা দেয়।
(মুদ্রাস্ফীতি পণ্য ও পরিষেবার দামের সাধারণ বৃদ্ধিকে বোঝায় এবং মার্কিন CPI পণ্যের একটি ঝুড়ির পাশাপাশি শক্তি এবং আবাসন খরচ পরিমাপ করে।)
কিন্তু অপেক্ষা করুন, আরো আছে।
আপনি আতঙ্কিত হওয়ার আগে, আপনার জানা উচিত যে…
চরম পর্যায়ে, মুদ্রাস্ফীতি বা উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি অর্থনীতি এবং ব্যবসার জন্য ক্ষতিকর।
কয়েক দশক ধরে নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি এবং মুদ্রাস্ফীতিতে ভুগছে এমন একটি অর্থনীতির একটি উৎকৃষ্ট উদাহরণ জাপান। জাপান সরকার তাদের অর্থনীতি পুনরুজ্জীবিত করার জন্য তাদের মুদ্রাস্ফীতির হার 2% এ উন্নীত করার জন্য খুব বেশি সাফল্য ছাড়াই চেষ্টা করছে।
সুস্থ মুদ্রাস্ফীতি ছাড়া অর্থনীতি স্থবির হয়ে পড়বে।
যদিও কম দাম সাধারণভাবে ভোক্তাদের উপকৃত করবে, দীর্ঘ সময় ধরে সামগ্রিক মূল্যের স্থির পতন কম কর্পোরেট বিনিয়োগ এবং স্থবির মজুরির একটি মন্থর অর্থনীতির দিকে নিয়ে যেতে পারে। নিক্কেই সূচকের ক্ষেত্রে এটি ঘটেছিল যখন মন্থর অর্থনীতির কারণে জিডিপি বৃদ্ধি পায়নি:
বিনিয়োগকারী হিসাবে, আমরা মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে উদ্বিগ্ন কারণ এটি প্রভাবিত করে যে আমরা কীভাবে একটি ব্যবসার ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহকে মূল্য দিই৷
মূল্যস্ফীতির কারণে ভবিষ্যতে $1 এর চেয়ে আজকে $1 মূল্যবান।
একটি ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহ মূল্যায়ন মডেলে , ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার কী বা ভবিষ্যতে মুদ্রাস্ফীতি কত হবে তা অনুমান করে আমাদের ব্যবসার ফিউচার ভ্যালু (FV) থেকে বর্তমান মূল্য (PV) ছাড়তে হবে।
ভোক্তাদের জন্য, মুদ্রাস্ফীতির কারণে আপনার ক্রয় ক্ষমতা সময়ের সাথে সাথে দুর্বল হয়ে যায়। মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে জয়লাভ করার জন্য, ব্যক্তিদের তাদের উপার্জন শক্তি বাড়াতে হবে এবং তাদের অর্থকে আরও কঠোর পরিশ্রম করতে হবে অর্থাৎ মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে বেশি রিটার্ন উৎপাদন করতে হবে।
একইভাবে ব্যবসার ক্ষেত্রে, যদি ইক্যুইটিতে গড় নামমাত্র রিটার্ন হয় 12% পোস্ট-ট্যাক্স, তাহলে 7% মূল্যস্ফীতির হার 5% ইক্যুইটিতে প্রকৃত রিটার্ন দেবে। (এটি বাস্তব আয় গণনা করার একটি সরলীকৃত উপায়, যৌগিক প্রভাব বাদ দিয়ে)
অতএব, মুদ্রাস্ফীতি হল গোপন কর। নিম্ন মুদ্রাস্ফীতি বিনিয়োগকারীদের উচ্চতর প্রকৃত রিটার্ন দেবে এবংউচ্চ মুদ্রাস্ফীতি প্রকৃত আয় হ্রাস করবে।
ব্যক্তি হিসাবে, আমরা মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে আমাদের উপার্জন শক্তি আরও বাড়াতে চাই। যত বেশি আয় করার ক্ষমতা তত ভালো।
ব্যবসার জন্য একই, একটি বিস্ময়কর ব্যবসা গ্রাহকদের মুদ্রাস্ফীতি খরচ পাস করতে সক্ষম হবে. দীর্ঘমেয়াদে, যদি তারা পণ্য ও পরিষেবার দামের চেয়ে দ্রুত দাম বাড়াতে পারে, তাহলে মুদ্রাস্ফীতি একটি বড় উদ্বেগের বিষয় হবে না।
আমি ওয়ারেন বাফেটের কাছ থেকে তার 1977 সালের ফরচুন নিবন্ধে রেফারেন্স নিয়েছি:"কিভাবে মুদ্রাস্ফীতি ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীকে প্রতারিত করে"।
টার্নওভার বৃদ্ধির অর্থ কেবল বিক্রয় এবং রাজস্ব বৃদ্ধি করা।
ইক্যুইটি-তে রিটার্নের উন্নতি হবে যদি ব্যবসাটি গ্রাহকদের কাছে খরচ বৃদ্ধির ভার দিতে পারে।
একটি উচ্চতর ব্যবসা সম্পদ আলো হবে, পণ্য বা পরিষেবা তৈরি করতে হবে না এবং সদস্যতা-ভিত্তিক পুনরাবৃত্ত আয় আছে।
একটি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশ সাধারণত সুদের হার বৃদ্ধির কারণ হয়। এটি ইক্যুইটি-তে রিটার্ন হ্রাস করবে।
ন্যূনতম স্টক ডিলিউশন সহ স্টক বা কনভার্টেবল বন্ডের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডারদের কাছ থেকে মূলধন সংগ্রহ করে যে ব্যবসাগুলি তাদের ঋণের খরচ কমাতে পারে তারা উপকৃত হবে৷
আরও লিভারেজ ইক্যুইটিতে রিটার্ন বাড়াবে।
যাইহোক, যে ব্যবসাগুলি পরিচালনার জন্য উচ্চ ঋণের প্রয়োজন হয় সেগুলি সম্ভবত উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময়ে খারাপ পারফরমার হবে কারণ ঋণের খরচ বেড়ে যায়।
কম ঋণের ব্যবসাগুলি ইক্যুইটির উপর রিটার্ন বাড়ানোর জন্য আরও বেশি সুবিধা নিতে সক্ষম হবে।
যে ব্যবসার অর্থনীতির স্কেল আছে, সেগুলি হল সম্পদের আলো (সামান্য পুঁজি ব্যবহার করুন) , উচ্চ বিক্রয় দক্ষতা এবং পণ্য এবং পরিষেবার কম খরচ উচ্চ কর্মক্ষম দক্ষতা কমান্ড হবে.
এই মহান ব্যবসার উচ্চ মার্জিন থাকবে৷
৷এটা সুস্পষ্ট, কম আয়কর রিটার্ন বাড়াবে।
কিন্তু এটি খুব কমই কোনো ব্যবসার নিয়ন্ত্রণে। আমরা কখনই আইনগতভাবে ট্যাক্স থেকে রেহাই পেতে পারি না।
উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির সময়ে, সাধারণত সমস্ত ব্যবসা প্রভাবিত হবে।
এটি করের জন্য একই পরিস্থিতি, সমস্ত ব্যবসা তাদের নিজস্ব রাজ্যে একই করের হারের অধীন। কোন অগ্রাধিকারমূলক চিকিত্সা নেই. ব্যবসায়িকভাবে মুদ্রাস্ফীতি এবং করের হার নিয়ন্ত্রণ করা যায় না। তারা একই সামষ্টিক অর্থনৈতিক সমস্যার সম্মুখীন হয়।
এমনকি, সব ব্যবসা সমান নয়।
এমন ব্যবসা রয়েছে যা সামষ্টিক অর্থনৈতিক হেডওয়াইন্ড নির্বিশেষে আরও ভাল করবে। এই কারণেই আমি ব্যবসায় ফোকাস করি এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণ নয় যা আমি নিয়ন্ত্রণ করতে পারি না।
আমি এমন ব্যবসা পছন্দ করি যেগুলি উপরে উল্লিখিত প্রথম 4টি উপায় ব্যবহার করে তাদের আয়ের উন্নতি করতে পারে৷ এই ধরনের কোম্পানিগুলি সাধারণত প্রযুক্তি এবং সাবস্ক্রিপশন-এ-সার্ভিস (SaaS) ব্যবসা এবং বিনিয়োগকারীরা সম্ভবত বাজারকে ছাড়িয়ে যাবে, যদি তারা তাদের জন্য অতিরিক্ত অর্থ প্রদান না করে।
ঐতিহাসিকভাবে, কিছু টেক হেভি কোম্পানির সমন্বয়ে গঠিত Nasdaq মুদ্রাস্ফীতির সময়কালে S&P 500-কে ছাড়িয়ে গেছে:
এমনকি বাফেট উচ্চ প্রবৃদ্ধি প্রযুক্তি কোম্পানি সম্পর্কে মন্তব্য করেছিলেন, এই বলে যে:
আপনি এই ভিডিওতে প্রযুক্তিগত স্টক সম্পর্কে বাফেটের চিন্তাভাবনা শুনতে পারেন:
ঐতিহাসিকভাবে, প্রযুক্তি কোম্পানিগুলিকে উচ্চতর রিটার্ন দিতে দেখানো হয়েছে:
একটি ন্যায্য মূল্যে, এগুলি মালিকানার জন্য উচ্চতর বৃদ্ধির স্টক।
দাম উল্লেখযোগ্যভাবে সংশোধন করা হয়েছে এবং আমি আরও শেয়ার যোগ করছি।