আবারও চীন সরকারের ব্যাপক ক্র্যাকডাউনের মধ্যে বিনিয়োগকারীদের দ্বারা একটি বড় আতঙ্ক বিক্রি শুরু হয়েছিল।
আমি বুঝি যে অনেকেই যারা চীনা স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করেছেন তারা সাম্প্রতিক ক্র্যাকডাউন সম্পর্কে চিন্তিত এবং ভাবছেন যে চীনের বাজারে বিনিয়োগ করার জন্য এখনও একটি ভাল সুযোগ আছে কিনা৷
এখানে আমার কিছু চিন্তা আছে।
বেসরকারী শিক্ষা প্রতিষ্ঠানে অবস্থানকারী বিনিয়োগকারীদের জন্য এটি দুর্ভাগ্যজনক ছিল। TAL Education-এর মতো স্টক যা মাত্র এক দিনে 70%-এর বেশি ট্যাঙ্ক হয়েছে যখন Edutech কোম্পানিগুলিকে "অলাভজনক" হতে বাধ্য করা হবে এমন খবর বেরিয়েছে।
2018 সালে, কয়েকটি চাইনিজ এডুটেক স্টক শর্ট-সেলারদের দ্বারা আঘাত করেছিল। একটি উদাহরণ ছিল মাডি ওয়াটার্সের TAL শিক্ষাকে "ভুয়া অর্থ" হিসাবে লেবেল করা।
তারপর থেকে, আমি চীনের এডুটেক কোম্পানিগুলোর প্রতি যথেষ্ট সন্দেহপ্রবণ ছিলাম এবং সেই শিল্পে কখনোই ছিলাম না।
আজকে দ্রুত এগিয়ে, বর্তমান পর্বটি সোশ্যাল মিডিয়ায় আলোচনাকে তীব্র করেছে যে চীন কীভাবে কোম্পানিগুলিকে বিদেশে তালিকাভুক্ত করা থেকে বিরত করার চেষ্টা করছে।
কেউ কেউ এই বর্ণনাটি ঠেলে দিচ্ছেন যে চীনা সরকার সবকিছু নিয়ন্ত্রণ করতে পারে এবং তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির জন্য যা খুশি তাই করতে পারে, যার ফলে বাজারে আরও ভয় দেখা দিয়েছে। 28 জুলাই 2021-এ ভয় পুরো হ্যাং সেং সূচককে 5% কমিয়ে এনেছে।
অনেকেই এখন বিক্রি করছেন পরে জিজ্ঞাসা করুন। আমার ধারণা হল যে চীন সরকার শেষ পর্যন্ত তাদের বড় দেশীয় খেলোয়াড়রা বিশ্বব্যাপী প্রসারিত করতে সক্ষম হবে। যাইহোক, এই বাজার সর্বদা লোভ এবং ভয়ে আচ্ছন্ন থাকবে।
একটি উদ্দেশ্যমূলক নোটে, এডুটেক কোম্পানিগুলির সাম্প্রতিক ক্ল্যাম্পডাউন আদমশুমারির তথ্যের কারণে হতে পারে এবং একটি শিশুকে লালন-পালনের খরচ কমিয়ে নাগরিকদের আরও বাচ্চা নিতে উত্সাহিত করার জন্য। এই পদক্ষেপ "বিদেশী বিনিয়োগকারীদের হত্যা" সম্পর্কে নয়। যদি তারা চায়, তা করার আরও অনেক ভালো উপায় আছে।
CNA এও রিপোর্ট করেছে যে:
সিঙ্গাপুরের মতো উন্নত দেশগুলিতে গবেষণায় দেখা গেছে যে বেশিরভাগ শিক্ষার্থী প্রাইভেট টিউশনে ভর্তি হয়েছিল।
তুলনামূলকভাবে, চীন এখনও একটি উদীয়মান অর্থনীতি যেখানে মাথাপিছু জিডিপি অনেক কম তবুও শিক্ষা খাত US$260 বিলিয়ন শিল্পে পরিণত হয়েছে। অনেক তালিকাভুক্ত কোম্পানি অভিভাবকদের কাছ থেকে প্রচুর মুনাফা আদায় করছে।
ঠিক আজই (লেখার এই মুহুর্তে) চীনা রাষ্ট্রীয় মিডিয়া অনলাইন গেমিংকে "আধ্যাত্মিক আফিম" হিসাবে ব্র্যান্ড করেছে এবং শিল্পের উপর আরও নিষেধাজ্ঞার আহ্বান জানিয়েছে যার ফলস্বরূপ চীনা গেমিং স্টকগুলি হ্রাস পেয়েছে। যদি কোন ক্র্যাকডাউন হয়, সম্ভবত এটি শিক্ষার্থীদের গেমিং ঘন্টা কমানোর দিকে আরও লক্ষ্যবস্তু হবে।
যাইহোক, আমার অনুমান হল যে আমি মনে করি না গেমিং সম্পূর্ণভাবে চলে যাবে। এখানে প্রাপ্তবয়স্করাও গেম খেলছে, শুধু ছাত্র নয়।
স্ট্যাটিস্তার মতে, 21 বছর বা তার বেশি বয়সী প্রাপ্তবয়স্করা বিশ্বব্যাপী মোবাইল গেমারদের 91% (ডিসেম্বর 2018 অনুযায়ী):
টেনসেন্টের দিকে নজর দেওয়া যাক। যদিও গেমিং বর্তমানে তাদের আয়ের সবচেয়ে বড় অবদানকারী, Tencent-এর অন্যান্য আয়-উৎপাদনকারী বিভাগ রয়েছে যেমন সামাজিক নেটওয়ার্ক, অনলাইন বিজ্ঞাপন, ফিনটেক এবং বিনিয়োগ। গেমিং রাজস্বের বৃহত্তম অবদানকারী হওয়া সত্ত্বেও ইত্যাদি।
টেনসেন্ট তার খ্যাতির উপর নির্ভর করবে না, তবে সম্ভবত কর্তৃপক্ষের সাথে তার পরিষেবাগুলি উন্নত করতে কাজ করবে।
সম্প্রতি, টেনসেন্ট অপ্রাপ্তবয়স্ক গেমারদের জন্য প্রাপ্তবয়স্কদের মাস্করেড করা বাচ্চাদের রোধ করতে একটি মুখের স্বীকৃতি "মধ্যরাতের টহল" ফাংশনও চালু করেছে। এই নতুন বৈশিষ্ট্যটি জনপ্রিয় "অনার অফ কিংস" সহ 60টি মোবাইল গেমগুলিতে রোল আউট করা হবে যার দৈনিক ব্যবহারকারী 100 মিলিয়নেরও বেশি৷
এছাড়াও, চীনা গেমিং কোম্পানিগুলো শুধু দেশীয় বাজারের দিকেই নজর রাখছে না, তারা বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধি পেতে চায়।
আয়ের দিক থেকে বিশ্বের বৃহত্তম গেমিং কোম্পানি টেনসেন্ট বিশ্বব্যাপী কোম্পানিগুলোকে কিনে নিচ্ছে। প্রযুক্তি বিনিয়োগকারী রোডলফো রোসিনি টুইটারে উল্লেখ করেছেন যে:"টেনসেন্ট উত্তর আমেরিকা এবং ইউরোপের প্রতিটি কুলুঙ্গিতে #1 গেম ক্রয় করে চলেছে।"
যদিও চীনা সরকার লোহার মুষ্টির সাথে কাজ করার জন্য পরিচিত, তারা কোনো শিল্প বা বিদেশী বিনিয়োগকারীদের হত্যা করার জন্য প্ররোচিত হয় না। প্রকৃতপক্ষে, তাদের প্রাইভেট কোম্পানিগুলো ভালো করলে তারা আরও লাভবান হবে।
তাতে বলা হয়েছে, একদলীয় ব্যবস্থা হিসেবে, তাদের জনগণের মঙ্গলকে প্রথমে রাখতে হবে।
চীন স্টক ডাম্পিং তহবিল অনেক শিরোনাম আছে. কিন্তু কেন এমন হয় এবং গণতান্ত্রিক ব্যবস্থার চেয়ে "এক-দলীয় ব্যবস্থা"তে বিনিয়োগ করার কি কোনো অসুবিধা আছে?
একটি "এক-দলীয় ব্যবস্থা" এর অনন্য সুবিধা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, প্রবিধানগুলি খুব দ্রুত পাস হতে পারে, গণতান্ত্রিক দেশগুলির বিপরীতে যেখানে প্রস্তাবিত প্রবিধানগুলিকে চূড়ান্ত করার আগে অনেকগুলি বিতর্কের মধ্য দিয়ে যেতে হয়৷
এবং ফলাফল নিজেদের জন্য কথা বলে। চীন দ্রুত হারে বৃদ্ধি পেতে সক্ষম, গত 3 দশকে গড় জিডিপি বৃদ্ধির হার 9% এর বেশি।
এটি বলেছে, প্রধান খারাপ দিকটি হল এতে চেক এবং ব্যালেন্সের অভাব রয়েছে।
চীন কীভাবে কোভিড পরিস্থিতি পরিচালনা করেছিল তা দেখায় যে তারা কী সক্ষম। তারা যেভাবে কাজ চালায় তা যদি কাজ না করে, তাহলে আমরা এই ধরনের খবর দেখতে পেতাম না:
আমি এর আগে চীনের বিভিন্ন উদ্ভাবনী উদ্যোগ যেমন ডিজিটাল ইউয়ান বিকাশে প্রথম দেশ হিসেবে ছুঁয়েছিলাম।
একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে, একটি দেশের নীতি সঠিক না ভুল তা বিচার করা আমার পক্ষে নয়। আমি সেই ক্ষেত্রে বিশেষজ্ঞ নই তবে আমরা একাধিক ক্ষেত্রে চীনের বিভিন্ন অর্জনের ফলাফল থেকে পর্যবেক্ষণ করতে পারি।
তবে, চীনের শেয়ার বাজার অন্যান্য বাজারের মতো উচ্ছল না হওয়ার কারণ হল এর তারল্য। আমি এখানে আগে 4টি কারণ কভার করেছি৷
৷কিছু বন্ধু আমাকে বলেছে যে কিছু দেশের বাজার "অবিনিয়োগযোগ্য" যেমন মালয়েশিয়া (দাবি:শুধু তার ব্যক্তিগত মতামত) বিশেষ করে 1MDB কেসের মতো ঘটনার পর। কিন্তু তার বিপরীতে, আমি দেখতে পাই যে আপনি যে বাজারেই থাকুন না কেন, সবসময় বাজারেই আপনি GEMS খুঁজে পেতে পারেন।
উদাহরণস্বরূপ, আপনি যদি 1967 সাল থেকে পাবলিক ব্যাঙ্কে (মালয়েশিয়া) RM$1200 বিনিয়োগ করে থাকেন, তাহলে 2015-এ এর মূল্য RM$2,760,000 (মূলধন লাভ, বোনাস ইস্যু ইত্যাদি) হবে এবং আপনার বিনিয়োগ RM$1,080,000 মূল্যের লভ্যাংশের সাথে আসবে।
প্রকাশ:আমার কাছে কিছু মালয়েশিয়ান স্টক আছে এবং এমনকি NASDAQ-তে তালিকাভুক্ত একটি ইসরায়েলি কোম্পানি আছে।
আমি বিশ্বাস করি যে চীনের উদ্দেশ্য বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলিকে হত্যা করার পরিবর্তে ন্যায্য খেলা নিশ্চিত করা। তারা চাইবে তাদের দেশীয় খেলোয়াড়রা অভ্যন্তরীণ বাজারে একচেটিয়া করার দিকে মনোনিবেশ না করে বৈশ্বিক অঙ্গনে সফল হতে সক্ষম হোক।
কঠোর প্রবিধানের সাথে, এই সংস্থাগুলিকে আরও উদ্ভাবন করতে এবং এর পরিবর্তে তাদের বাজারের শেয়ার জিততে আরও ভাল পরিষেবা প্রদানের জন্য চাপ দেওয়া হয় (অর্থাৎ জৈব বৃদ্ধি)।
সম্প্রতি আমরা টেমাসেকের শিরোনাম দেখেছি যে তাদের নেট পোর্টফোলিও মান রিপোর্ট করছে, এবং তারা চীনের বৃদ্ধির সম্ভাবনা এবং প্রযুক্তির সুযোগের বিষয়ে বুলিশ রয়েছে।
সরকার যদি এই ধরনের পদক্ষেপের অনুমতি দেয়, তাহলে এই কোম্পানিগুলি R&D এবং উদ্ভাবনে প্রচেষ্টা ব্যয় করার পরিবর্তে একচেটিয়াকরণের দিকে মনোনিবেশ করতে খুব স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করতে পারে এবং বিশ্বব্যাপী হারাতে পারে।
সম্প্রতি, চীনের রাষ্ট্রীয় গণমাধ্যম উল্লেখ করেছে যে চীন ডিজিটাল অর্থনীতি এবং প্রযুক্তির ক্ষেত্রে আন্তর্জাতিক সহযোগিতা এগিয়ে নেওয়ার পরিকল্পনা করছে। সাধারণত, এই অগ্রগতির জন্য বিশ্বব্যাপী প্রসারিত করার জন্য বড় প্রযুক্তি সংস্থাগুলির প্রয়োজন। যদি তারা তাদের নিজস্ব বড় প্রযুক্তিকে হত্যা করে, তাহলে এমন সক্ষম কোম্পানি থাকবে না যা বিদেশে প্রসারিত হতে পারে “为国争光”, অর্থাৎ একজনের দেশের গর্ব।
চীনের সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রক সম্প্রতি ব্রোকারেজ আপডেট করেছে যে তারা চীনা কোম্পানিগুলিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সর্বজনীনভাবে যেতে অনুমতি দেবে যতক্ষণ না তারা তালিকার প্রয়োজনীয়তা পূরণ করবে, এই বলে:
সম্প্রতি, চীন বিদেশী আইপিওতে ইউএস এসইসিকেও নিযুক্ত করেছে যেখানে এসইসি স্টক বিক্রি করার আগে চীনা কোম্পানিগুলির কাছ থেকে অতিরিক্ত প্রকাশের জন্য অনুরোধ করেছে। তবে, আমার ব্যক্তিগত ধারণা এখনও হল যে আমি যদি চীনের স্টকগুলিতে থাকি তবে আমি HKEX বা সাংহাই / শেনজেন এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্তদের বিবেচনা করব৷
এটি একটি অভিনব ঘটনা নয়। প্রকৃতপক্ষে, আমি সিঙ্গাপুর এবং মালয়েশিয়ার মধ্যে পূর্বে ঘটে যাওয়া অনুরূপ এবং সবচেয়ে খারাপ ঘটনাটি মনে করি। আপনি যদি 30-40 বছর ধরে বাজারে থাকেন তবে আপনি 1989 সালের এই খবরটি স্মরণ করতেন যখন সিঙ্গাপুর এবং মালয়েশিয়া স্টক মার্কেট লিঙ্কগুলি বিচ্ছিন্ন করেছিল৷
দ্রুত এগিয়ে, আমাদের ব্লু চিপস স্টক আজও প্রায় রয়েছে। যাইহোক, এটা অন্য দিনের গল্প।
যেকোনো উন্নয়নশীল অর্থনীতির মতো, এটিকে অনেক উত্থান-পতনের মধ্য দিয়ে যেতে হবে যা আমি "ক্রমবর্ধমান যন্ত্রণা" হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করেছি। আমি চীনকে একটি বড় জাহাজ হিসেবে দেখি যেটি সঠিক পথে চলার চেষ্টা করছে। এটি ঠিক করতে কিছুটা সময় লাগতে পারে তবে শেষ পর্যন্ত, এটি এখনও এগিয়ে যাচ্ছে এবং আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে৷
2008/09 সালে সাবপ্রাইম মর্টগেজ সংকটের কথা স্মরণ করা যেখানে সরকার বড় ব্যাঙ্কগুলিকে ব্যর্থ হওয়ার অনুমতি দিলে বা সাম্প্রতিক এডুটেক ক্ল্যাম্পডাউনের মতো, যা বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের বিস্মিত করেছিল এবং আস্থা নষ্ট করেছিল। এই ঘটনাবহুল পরিস্থিতি ছাড়া, স্টক মার্কেট কখনই সস্তা হবে না এবং আপনি অন্যথায় এত ছাড়ে স্টক কেনার সুযোগ পাবেন না।
সাধারণভাবে, চীনের বাজারে বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সময় এবং ধৈর্য লাগে। এটি দ্রুত রিটার্ন করার বিষয়ে নয়; আপনি যে বাজারে বিশ্বাস করেন তার জন্য এটি বিশ্বাস এবং প্রত্যয় লাগে এবং সম্ভবত যারা অস্থিরতা করতে পারে না তাদের জন্য উপযুক্ত নয়৷
গত বছর, আমরা খবর দেখেছি যে সিঙ্গাপুরের ব্যাংকগুলিকে তাদের লভ্যাংশ ক্যাপ করতে হবে। এটা কি "জাতীয় সেবা" হিসেবে বিবেচিত? আবার, এই ধরনের ঘটনাবহুল খবর ছাড়া, ডিবিএস গত বছর প্রায় $18+ এ ট্রেড করবে না।
এবং সম্প্রতি আমরা সবাই জানি যে:
চীন আরেকটি কার্ভবল নিক্ষেপ করতে যাচ্ছে কিনা কে জানে? যদিও আমি ভবিষ্যদ্বাণী করতে পারি না যে "ক্র্যাকডাউন" কতদিন স্থায়ী হবে, আমি এই "ক্র্যাকডাউন"কে "পরিষ্কার" এবং দীর্ঘমেয়াদে প্রযুক্তির উন্নতির জন্য জিনিসগুলিকে সঠিকভাবে সেট করার সময় হিসাবে দেখি।
একটি একদলীয় ব্যবস্থা থাকার অর্থ হতে পারে যে তারা নীতিগুলি দ্রুত এবং আরও আক্রমনাত্মকভাবে প্রয়োগ করতে পারে এবং তারা সামনে "আরও ব্যথা" হতে পারে। তবে, উঁচু ভবন নির্মাণের মতোই ভিত্তিটি স্থিতিশীল এবং গভীরভাবে তৈরি করতে হবে।
এই "ভিত্তিগুলি" ডেটা শেয়ারিং, সাইবারসিকিউরিটি, সাউন্ড ইকো-সিস্টেম, ভোক্তা সুরক্ষা এবং "একচেটিয়া কৌশল" এর মাধ্যমে শুধুমাত্র বড় অভ্যন্তরীণ বাজার থেকে বৃদ্ধির উপর ফোকাস করার পরিবর্তে একটি উদ্ভাবনী সংস্কৃতি গড়ে তোলার নিয়মগুলির অনুরূপ৷
আমি রে ডালিও (ব্রিজওয়াটার অ্যাসোসিয়েটস-এর প্রতিষ্ঠাতা, বিশ্বের বৃহত্তম হেজ ফান্ড)র সাম্প্রতিক লেখা দিয়ে শেষ করব "এর পুঁজিবাজারে চীনের সাম্প্রতিক পদক্ষেপগুলি বোঝার" উপর। তিনি 2015-16 কারেন্সি মেলডাউন সম্পর্কে লিখেছেন যা বিনিয়োগকারীরা প্রমাণের একটি অংশ হিসাবে অনুভূত হয়েছে যে চীন পুঁজি বাজারের উন্নয়ন থেকে দূরে সরে যাচ্ছে। 2015-2016 সেই সময়ের সাথে মিলে যায় যেখানে আমি চীনের স্টকগুলিতে বিনিয়োগ শুরু করেছি। তারপর থেকে, অনেক তরুণ চীনা কোম্পানি বাজারের নেতা হয়ে উঠেছে।
ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী হিসাবে আমাদের কাছে একটি ক্রিস্টাল বল নেই এবং কে জানে আগামী সপ্তাহগুলিতে চীনা সরকার কী ক্র্যাকডাউন করবে। এটি বলেছে, এটি একটি সংক্ষিপ্ত কিন্তু বেদনাদায়ক সময় হবে যখন আমরা অনিশ্চয়তার মধ্য দিয়ে যাচ্ছি। আমি বিশ্বাস করি যে চীনের বাজার বাড়তে থাকবে এবং চীনা কোম্পানিগুলো দীর্ঘমেয়াদে বেড়ে উঠবে।
আপনি যদি একই বিশ্বাস রাখেন, তাহলে আমার লাইভ ওয়েবিনারে যোগ দিন যেখানে আমি শেয়ার করব:
এখানে নিবন্ধন করুন
অস্বীকৃতি:নিবন্ধটি সম্পূর্ণরূপে আমার গবেষণা/অধ্যয়নের উপর ভিত্তি করে আমার মতামত। এটি আর্থিক, বিনিয়োগ বা পরামর্শের কোনো প্রকার গঠন করে না। আমি 17 বছরেরও বেশি সময় ধরে স্টক মার্কেটে আমার নিজের টাকা রেখেছি বলে শুধু আমার নিজের অভিজ্ঞতা শেয়ার করছি। আমি একজন চার্টার্ড ফাইন্যান্সিয়াল অ্যানালিস্ট (CFA) চার্টারহোল্ডার নই এবং আমার কোনো আর্থিক-সম্পর্কিত যোগ্যতা নেই