চায়না এভারগ্রান্ডে ঘটতে থাকা ইভেন্টগুলির দ্বারা বাজারগুলি উদ্বিগ্ন হওয়ার সাথে সাথে, বিনিয়োগকারীরা এখন আবার ভাবছেন যে তাদের চীনা স্টকগুলিতে তাদের অর্থ রাখা উচিত কিনা।
অনলাইনে বেশিরভাগ নিবন্ধগুলি এভারগ্রান্ডের পরিস্থিতির বিশ্লেষণ নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করে, তাই এই নিবন্ধটি শেয়ার করার চেষ্টা করে যে কীভাবে একজন ধূর্ত বিনিয়োগকারী হেলিকপ্টার দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করে এবং প্রথম নীতিগুলি প্রয়োগ করে চীন সম্পর্কে চিন্তা শুরু করতে পারে। উদ্দেশ্য পরবর্তীতে কী ঘটবে তা ভবিষ্যদ্বাণী করা নয় বরং চীনের খবর পড়ার সময় পাঠকদের একটি সঠিক কাঠামো দেওয়া।
আপনি রুচির শর্মার দ্যা 10 রুলস অফ সাকসেসফুল নেশনস-এ এই ফ্রেমওয়ার্কের সম্পূর্ণ সংস্করণ খুঁজে পেতে পারেন। চীন দশটি নিয়মের মধ্যে সাতটির জন্য ঠিক আছে, তাই আমি কেবল তিনটির উপর ফোকাস করব যা চীনে বিনিয়োগের কার্যকারিতা নিয়ে উদ্বেগ প্রকাশ করে৷
চীনের সমস্যা হলো জনসংখ্যা আগের মতো আর বাড়ছে না। কয়েক দশক ধরে নারীদের শুধুমাত্র একটি সন্তান নিতে বাধ্য করা জনসংখ্যা বৃদ্ধিকে রোধ করেছে এবং এখন আধুনিকীকরণ চীনে নারীদের সন্তান ধারণের প্রণোদনাকে স্থায়ীভাবে হ্রাস করেছে।
আপনি নীচের চার্টে লক্ষ্য করতে পারেন, মোট উর্বরতার হার ইতিমধ্যেই 2.1 এর প্রতিস্থাপন হারের নীচে, এবং আমরা অদূর ভবিষ্যতে একটি সঙ্কুচিত কর্মশক্তির দিকে নজর দিতে পারি।
বইয়ের দ্বারা প্রস্তাবিত সাধারণ নিয়ম হল যে দেশগুলির কর্মক্ষম জনসংখ্যা বৃদ্ধি বজায় রাখা উচিত 2% এ রাখা উচিত অর্থনৈতিক বুম ঘটতে। চীনে সন্তান ধারণ করা আর এর সাথে তাল মিলিয়ে চলতে পারে না, তাই চীনকে তাদের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে শ্রমবাজারে আরও নারী, অভিবাসী বা রোবট যুক্ত করার উপায় খুঁজে বের করতে হবে।
অন্যথায়, চীন একটি পরিণত অর্থনীতিতে পরিণত হবে এবং ধনী হওয়ার আগেই বুড়ো হয়ে যাবে।
প্রবৃদ্ধির পক্ষে আরেকটি দিক হল একটি জাতির একজন সংস্কারপন্থী নেতা থাকা উচিত যার স্থল থেকে ব্যাপক ভিত্তিক সমর্থন রয়েছে। অনেক দেশের প্যাটার্ন হল যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রায়শই একজন ক্যারিশম্যাটিক সংস্কার-মনোভাবাপন্ন নেতাকে অনুসরণ করে যিনি গণতান্ত্রিকভাবে নির্বাচিত হয়েছেন। যাইহোক, এই গণতান্ত্রিক নেতাদের মধ্যে অনেকেই তাদের ক্ষমতা দখল করার উপায় খুঁজে পান, যার পরে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বন্ধ হয়ে যায়। এই নিয়মের একটি সুস্পষ্ট ব্যতিক্রম হল সিঙ্গাপুর, যেটি লি কুয়ান ইউর নেতৃত্বে তিন দশক ধরে অর্থনৈতিক সংস্কার অব্যাহত রেখেছে।
চীনে দেং জিয়াও পিং-এর একজন সংস্কারপন্থী নেতা ছিলেন যিনি অর্থনৈতিক উন্নয়নের দিকে খুব সিঙ্গাপুরের মডেল গ্রহণ করেছিলেন। যাইহোক, প্রেসিডেন্ট শি জিন পিংকে সংস্কারক হিসাবে বিবেচনা করা একটি প্রসারিত হবে। তিনি তার মেয়াদের সীমা বাড়িয়ে চলেছেন, এবং কমিউনিস্ট ব্যবস্থার কারণে, স্থল থেকে তার কোন সমর্থন আছে কিনা তা অজানা।
দেখে মনে হবে প্রেসিডেন্ট শি কমিউনিস্ট পার্টির সাংহাই গোষ্ঠীর অংশ যারা বর্তমানে বেইজিং উপদলের বিরুদ্ধে যুদ্ধ করছে। চীনা কমিউনিস্ট পার্টির মধ্যে বিভিন্ন উপদলের উপর গভীর দৃষ্টিভঙ্গি পেতে, আমি দৃঢ়ভাবে ডেসমন্ড শামের রেড রুলেটের সুপারিশ করছি। বইটি একটি দুর্দান্তভাবে বিনোদনমূলক যা কমিউনিস্ট নেতৃত্বের নোংরা লন্ড্রি প্রচার করে৷
প্রেসিডেন্ট একাদশের ক্ষমতা দখল করার প্রতিটি প্রচেষ্টাই সন্দেহ জাগাবে যে তিনি একজন সংস্কারক কিনা। এমনকি যদি তার কর্মগুলি দেশকে একত্রিত করা, দুর্নীতি বন্ধ করা এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি তৈরি করা হয়, তবে ভবিষ্যতে ক্ষমতার শূন্যতার আভাস বিনিয়োগকারীদের চীনে বিনিয়োগের বিষয়ে সতর্ক রাখতে হবে৷
চূড়ান্ত বিবেচনা চীন Evergrande পরিস্থিতির কাছাকাছি অবস্থিত. জিডিপির অনুপাত হিসাবে ব্যক্তিগত ঋণের তীব্র বৃদ্ধির সাথে দেশগুলি সর্বদা বাজার ক্র্যাশের ঝুঁকিতে থাকে। এমনকি সর্বোত্তম ক্ষেত্রে, বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে জিডিপি প্রবৃদ্ধির বিপরীতে প্রায় 2% পয়েন্ট কমানোর আশা করতে পারে। নিম্নলিখিত তালিকাটি চীনের পরিস্থিতির অনিশ্চয়তা দেখায়:
আরেকটি উপ-বিবেচনা হল লিভারেজড তহবিল কোথায় যাচ্ছে। লেখকের দৃষ্টিতে, উদ্যোক্তারা যদি একটি কারখানা বা প্রযুক্তি সংস্থা চালু করার জন্য অর্থ ধার করে, তবে এটি শেষ পর্যন্ত দেশের জন্য মঙ্গলজনক হবে। চীনের সমস্যা হল বেশিরভাগ অর্থ রিয়েল এস্টেটে যাবে। অনেক চীনা জীবন রিয়েল এস্টেটের চারপাশে ঘোরে কারণ নারীরা বিয়ে করবে না যতক্ষণ না পুরুষ একটি ঘরের খরচ বহন করতে পারে।
এই বিবেচনা সংবাদ প্রাধান্য. আপনি রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন উদ্যোগগুলির দ্বারা তৈরি অ-পারফর্মিং ঋণ এবং চীনে ছায়া ব্যাংকিংয়ের অধ্যবসায় সম্পর্কে পড়বেন৷
আপনার বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলি চীন সরকার কীভাবে ব্যক্তিগত ঋণের স্তরের বৃদ্ধিকে মোকাবেলা করবে তার উপর নির্ভর করবে৷
সংক্ষেপে, যদিও চীন থেকে আসা অনেক খবর বিনিয়োগকারীদের জন্য বিভ্রান্তিকর হতে পারে যারা জানতে চায় যে চীন বিনিয়োগের যোগ্য কিনা, দেশ থেকে আসা তথ্যগুলিকে ব্যাখ্যা করার একটি সহজ উপায় রয়েছে।
প্রথমত, পাঠককে বিবেচনা করতে হবে যে খবরটি চীনে শ্রম পুলের প্রবৃদ্ধি বাড়াতে পারে কিনা। দ্বিতীয়ত, পাঠকের উচিত তথ্যের ব্যাখ্যা করা এবং নেতৃত্ব তাদের ক্ষমতা একত্রিত করার মাধ্যমে সংস্কারের মোকাবিলা করছে কিনা তা নির্ধারণ করা উচিত। পরিশেষে, পাঠকদের উচিত সেই দেশের ব্যক্তিগত ঋণের উপর কড়া নজর রাখা।
যদি এই তিনটি আইটেমই প্রতিকূল হয়, তাহলে আপনাকে বাজারে ছাড় দিতে হবে এবং এই বাজারে কেনার সময় অনেক কম P/E অনুপাতে প্রবেশ করতে হবে। অথবা আপনি সিঙ্গাপুরের বাজারের সাথে লেগে থাকতে এবং আমার মতো একটি লভ্যাংশ পোর্টফোলিও তৈরি করতে পারেন।